Анализ финансово-хозяйственной деятельности ФГУП «УАПО»

 

 

  Рост показателя ЧОА при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция. Необходимо отметить, что показатель ЧОА является абсолютным, что затрудняет анализ его динамики и сопоставление с показателями других компаний

Анализ ликвидности проводится в 2 этапа: на первом этапе сопоставляются группы активов и обязательств, на втором – рассчитываются финансовые коэффициенты.

Первый  этап заключается в сопоставлении активов и обязательств в разрезе трех основных групп.

Таблица 5

Характеристика  основных групп ликвидности и  срочности для баланса ФГУП «УАПО»

Ликвидность активов			Срочность погашения обязательств			Платежный излишек (недостаток)
Наименование группы активов	Значение		Наименование группы пассивов	Значение		на н.п.	на к.п.
	на н.п.	на к.п.		на н.п.	на к.п.
А1: наиболее ликвидные активы	18790	6314	П1: наиболее срочные обязательства	111524	74607	-92734	-68293
А2: быстрореализуемые активы	80034	110823	П2: краткосрочные пассивы	-	23	80034	110800
А3: медленнореализуемые активы	406973	447135	П3: долгосрочные пассивы	11685	21868	395288	425267
А4: труднореализуемые активы	499252	533220	П4: постоянные пассивы	881537	1000994	-382285	-46774

 

Вывод: В отчетном году на начало и на конец периода ликвидность бухгалтерского баланса предприятия была нарушена. Это объясняется тем, что у предприятия существует недостаток ликвидных активов для покрытия краткосрочных обязательств. В то же время медленнореализуемых активов у предприятия больше, чем требуется для покрытия долгосрочных обязательств. Данная диспропорция между активами и обязательствами в конце периода увеличивается, что приводит к снижению ликвидности.

У предприятия денежные средства и дебиторская задолженность  присутствуют в меньшей степени, чем краткосрочные обязательства, то есть у предприятия нарушена структура  формирования активов. Доля внеоборотных активов завышена и не соответствует соотношению между собственными средствами и краткосрочными обязательствами.

Второй  этап анализа предполагает расчет финансовых коэффициентов:

Коэффициент текущей  ликвидности (КТЛ). Данный показатель относится к числу наиболее часто используемых на практике и характеризует способность компании удовлетворять свои краткосрочные обязательства. Коэффициент дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) и рассчитывается по формуле:

Ктл =Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

Для представленного в таблице 3 баланса предприятия значения коэффициента на начало и конец периода будут равны:

Ктл =505494 / 111524 = 4,53,

Ктл =564272 / 74630 = 7,56.

Полученные значения коэффициентов  намного превышают рекомендуемые  значения (1-2, иногда 3), это свидетельствует  о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, т. е. из расчета исключена наименее ликвидная часть — производственные запасы. Этот коэффициент показывает, на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.

Ксл = (Дебиторская задолженность + Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Рассчитаем значение показателя с использованием данных, представленных в таблице 3.

Ксл =(80034+18790+0)/111524 = 0,89,

Ксл =(110823+6314+0)/74639 = 1,57.

По международным стандартам уровень коэффициента должен быть равен 1. В России его оптимальное значение определено на уровне 0,7—0,8. Значение коэффициента на начало отчетного периода близко по значению к оптимальному, но в конце – превышает в несколько раз, следовательно, при критическом положении дел погашение текущих обязательств затруднится.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

Кал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства

Для представленного в таблице 3 баланса предприятия значения коэффициента на начало и конец периода будут равны:

Кал =18790/111524 = 0,17,

Кал =6314/74630 = 0,08.

В западной практике коэффициент  абсолютной ликвидности рассчитывается редко, и рекомендаций по его значению практически нет. В России его  оптимальный уровень считается  равным 0,2—0,25. Полученное значение в начале отчетного периода примерно равно оптимальному значению, к концу периода – оно уменьшается. Это говорит о том, что только 0,08 краткосрочных заемных обязательств может быть погашено за счет имеющихся средств.

 

Финансовая  устойчивость

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, со степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

К_фн = Собственный капитал / Всего источников средств.

Рассчитаем значение коэффициента для данной организации:

К_фн =881537/1004746 = 0,88,

К_фн =1000994/1097492 = 0,91.

Нормальное ограничение  этого коэффициента оценивается  на уровне 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем большую финансовую независимость и соответственно устойчивость имеет предприятие. По полученным значениям можно сделать вывод, что исследуемое предприятие финансово независимо и вполне устойчиво.

Коэффициент финансового  левериджа (рычага). Он показывает, сколько рублей заемных средств приходится на один рубль собственных средств. Этот коэффициент считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется из следующего соотношения:

К_фл = Долгосрочные заемные средства  / Собственный капитал.

Рассчитаем значение показателя с использованием представленных в таблице 3 данных:

К_фл = 11685/881537 = 0,01,

Кфл = 21868/1000994= 0,02.

Нормальное значение коэффициента финансового левериджа составляет 0,3-0,5. Полученные значения невысокие, следовательно, риск, ассоциированный с предприятием, минимален.

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

К_м  = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Для предприятия, баланс которого представлен в таблице 3, значение показателя равно:

К_м  = (881537-499252)/881537 = 0,43,

К_м  = (1000994-533220)/1000994 = 0,47.

Оптимальный уровень данного  коэффициента должен быть равен или  больше 0,5. Полученные значения для  исследуемого предприятия немного  ниже, но стремятся к оптимальному, т.е., можно сделать вывод, что для финансирования текущей деятельности используется еще недостаточная часть капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, насколько долгосрочные источники финансирования покрывают активы баланса.

Кфу = (Собственные средства + Долгосрочные заемные средства)/Все источники средств

Кфу = (881537+11685)/1004746 = 0,89,

Кфу = (1000994+21868)/1097492 =0,93.

Стандартное значение коэффициента варьируется в пределах от 0,5 до 0,7. В течение отчетного периода значение коэффициента увеличилось, но также осталось значительно выше стандартного, исходя из этого, можно сделать вывод, о том, что долгосрочные источники финансирования почти полностью покрывают активы баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Коб =Собственные оборотные средства/Оборотные средства

Показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль оборотных средств. Нормативное  значение – 0,1

Коб = 881537/505494 = 1,74,

Коб = 1000994/564272 =1,77.

В течение отчетного периода  значение данного коэффициента незначительно  увеличилось. Полученные значения в  несколько раз превышают нормативное  значение коэффициента. Можно сделать  вывод, что на 1 рубль оборотных  средств приходится 1,74 и 1,77 рублей вначале и в конце отчетного периода соответственно.

По итогам коэффициентного анализа составляется таблица – табл.6.

 

 

Таблица 6

Коэффициенты  финансовой устойчивости

Коэффициент	Значение		Соответствие  нормативному значению		Тенденция изменения
	Начало периода	Конец периода	Начало периода	Конец периода
Коэффициенты ликвидности:
1.Коэффициент текущей  ликвидности	4,53	7,56	<2	<2
2. Коэффициент срочной ликвидности	0,89	1,57	0,7-0,8; 1	0,7-0,8; 1
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,17	0,08	0,2-0,25	0,2-0,25
Коэффициенты финансовой устойчивости:
1. Коэффициент финансовой независимости	0,88	0,91	0,5	0,5
2. Коэффициент финансового левериджа	0,01	0,02	0,3-0,5	0,3-0,5
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,43	0,47	≥5	≥5
4. Коэффициент финансовой устойчивости	0,89	0,93	0,5-0,7	0,5-0,7
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	1,74	1,77	0,1	0,1

 

 

 

 

 

 

1.4. Анализ эффективности  деятельности организации

Анализ эффективности  деятельности организации включает в себя анализ прибыльности и анализ деловой активности фирмы.

Анализ  прибыльности (рентабельности)

Коэффициенты  рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

1) рентабельность инвестиций (капитала);

2) рентабельность продаж.

К первой группе относят  следующие показатели:

Коэффициент рентабельности активов показывает способность активов генерировать прибыль независимо от источника их привлечения, а также говорит об эффективности их использования.

 Определяется из выражения: 

Р_а = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов.

Для рассматриваемого примера  значение показателя равно:

Р_а = 119457 / 1051119 = 0,114 или 11,4%.

Данный показатель является важнейшим индикатором конкурентоспособности  предприятия. Коэффициент рентабельности активов в среднем по России в 2012 году составляет 2%. Полученное значение в несколько раз превышает среднее, что говорит об эффективном использовании активов, но в то же время может отражать высокую рискованность операций.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает величину прибыли, которая приходится на единицу собственного капитала организации:

Р_ск = Чистая прибыль / Собственный капитал

С использованием данных таблиц 3 и 4 получим:

Р_ск = 119457 / 941265,5 = 0,127= 12,7%.

В России среднее значение данного коэффициента составляет 12 %.  По полученным данным доля чистой прибыли от собственного капитала составляет 12,7%, т.е можно сделать вывод об эффективности использования капитала.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов рассчитывается по формуле:

Р_ВНА = Чистая прибыль/ Внеоборотные активы

Р_ВНА = 119457/516236 = 0,231 = 23,1%

Коэффициент увеличился на 23,1%, что отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

Рассмотрим далее показатели второй группы:

Валовая рентабельность продаж:

Р_вп = Валовая прибыль / Выручка от реализации

Р_вп = 226026/939297 = 0,24 = 24%

Данное значение демонстрирует  нам, что доля валовой прибыли  в объеме продаж предприятия составляет 24%.