Анализ финансовых результатов

П4 - постоянные пассивы (устойчивые) - это статьи IV раздела баланса.

П4 = стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

 Если выполняются первые  три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и  четвертого неравенства, поэтому  важно сопоставить итоги первых  трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ= (А1+А2) - (П1+П2)

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3 - П3

Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Результаты расчетов по данным анализируемой нами организации приведены в таблице 3.

 

.

 

Таблица 3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности баланса.
Актив баланса	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Пассив баланса	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Излишек (+)/Недостаток(-)		На начало п-да	На конец п-да
						На начало п-да, тыс. руб.	На конец п-да, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1	876	1401	П1	63826	20116	62950	18715	А1 ‹ П1	А1 ‹ П1
А2	65997	59453	П2	0	14800	-65997	-44653	А2 › П2	А2 › П2
А3	52060	53319	П3	30	57	-52030	-53262	А3 › П3	А3 › П3
А4	12317	24575	П4	67394	103775	55077	79200	А4 ‹ П4	А4 ‹ П4
Баланс	131250	138748	Баланс	131250	138748	-	-

 

 

ТЛнач.года = (876 + 65 997) – (63 826 + 0) = 3 047т.р.

ТЛкон.года = (1401 + 59 453) – (20 116 + 14 800) = 25 938т.р.

ПЛнач.года = 52 060 – 30 = 52 030т.р.

ПЛкон.года = 53 319 – 57 = 53 262т.р.

На начало периода видно, что текущая ликвидность отражает платежеспособность предприятия. На конец периода платежеспособность предприятия значительно улучшается.

Перспективная ликвидность на начало и конец периода показывает, что предприятие стабильно имеет возможность улучшить платежеспособность с учетом поступления дальнейших платежей, т.е. с учетом возвращения дебиторской задолженности.

На начало и конец периода ликвидность баланса не является абсолютной. За анализируемый период значительно снизился платежный дефицит наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. На начало 2010 года предприятие могло оплатить только 1,37% ((А1/П1)*100%= (876 / 63 826)*100%) срочных обязательств. Предприятию помогает в этом ещё и кредит в форме овердрафт с лимитом 5 млн. руб.

По истечении 2010 года предприятие могло оплатить  уже 6,96% ((1 401 / 20 116)*100%) срочных обязательств.

Благодаря финансовой политике организации критической ситуации с погашением срочных обязательств не возникает. Т.к. предприятие пользуется кредитной линией в форме овердрафта, а также условия поставки в договорах с поставщиками предусматривают не только предоплату, но и в большинстве своем отсрочку платежа. Особенно это действует с несколькими основными крупными поставщиками предприятия.

 

Анализ относительных показателей ликвидности

Наиболее часто анализ платежеспособности проводят с помощью финансовых коэффициентов.

Рассчитывают коэффициенты по данным баланса, затем сравнивают получившиеся значения с нормативными значениями и делают выводы.

 

 

	Таблица 4. Расчет коэффициентов платежеспособности.
Показатели		Способ расчета	Норм. огранич.	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+/-)	Выводы
1	Общий показатель ликвидности, КОЛ	КОЛ=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1 +0,5П2+0,3П3)	≥ 1	0,775	1,712	0,936	+
2	Коэф-т абсолютной ликвидности, КАЛ	КАЛ=А1/(П1+П2)	≥ 0,2-0,7	0,014	0,040	0,026	-
3	Коэф-т критической оценки, ККЛ	ККЛ=(А1+А2)/(П1+П2)	допустимо    ККЛ= 0,7-0,8, желат-но ≥ 1,5	1,048	1,743	0,695	+
4	Коэф-т текущей ликвидности, КТЛ	КТЛ=(А1+А2+А3)/                       (П1+П2)	необх. значение = 1, оптимальное     ≥ 2	1,863	3,270	1,407	+
5	Коэф-т маневренности функционирующего капитала, КМ	КМ=А3/((А1+А2+А3)-(П1+П2))	ум-ние показ-ля в динамике - положит-но	0,945	0,673	-0,272	+
6	Доля оборотных средств в активах, ДОС	ДОС=(А1+А2+А3)/Б	зависит от отраслевой принадлеж-ности орг-ции	0,906	0,823	-0,083	+
7	Коэф-т обеспеченности собственными средствами, КОбесп	КОбесп=(П4-А4)/ (А1+А2+А3)	не менее 0,1	0,463	0,694	0,231	+

 

 

Значение коэффициента общей ликвидности на начало 2010 года было ниже уровня нормального ограничения и составляло 0,775. А к концу 2010 года значение коэффициента общей ликвидности составило 1,712. Это положительная динамика для предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода составил 0,014, т.е. 1,4%, что значительно ниже оптимального уровня данного показателя. Это означает, что предприятие на начало года могло погасить только 1,4% краткосрочной задолженности за счет денежных средств. К концу отчетного периода данный показатель несколько возрос, но так же не достиг оптимального уровня. К концу года предприятие могло погасить 4% краткосрочной задолженности за счет имеющихся в наличии денежных средств.

Коэффициент критической оценки на начало года находился в пределах допустимого значения, но ниже желательного. Т.о. организация немедленно могла погасить 104,8% краткосрочных обязательств за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступлений по расчетам. На конец периода коэффициент критической оценки увеличился и тем самым приблизился к желательному значению и составил 1,743.

Коэффициент текущей ликвидности в начале периода составил 1,863, что вполне неплохо характеризует положение предприятия. А к концу отчетного периода данный коэффициент составил 3,270. Таким образом, к концу периода значение коэффициента значительно превысило оптимальное. Значит, мобилизовав все оборотные средства предприятие сможет погасить все текущие обязательства и часть вновь образовавшихся.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала на начало периода составил 0,945, что значит, что 94,5% функционирующего капитала обездвижено в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. На конец периода доля функционирующего капитала, обездвиженного в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, составила 67,3%. Уменьшение значения показателя в динамике является положительным фактом.

Доля оборотных средств в активах на начало периода 90,6%. Оптимальное значение показателя зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Т.к. анализируемая организация основным видом экономической деятельности имеет оптовую торговлю, в основном по государственным и муниципальным контрактам, то доля оборотных средств, а именно товаров на балансе предприятия в размере 90,6% не является отрицательным фактором, т.к. такие контракты имеют свою специфику. На конец периода данный показатель составил 82,3%. Т.к. большинство покупателей рассматриваемой организации представляют собой бюджетные учреждения, то доля оборотных средств в активах снижается примерно в период с февраля по апрель. Т.к. в это время поставляются остатки товаров по государственным и муниципальным контрактам, заключенным на год, а также по сроку поставки на первый квартал.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами отражает наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовой устойчивости. Данный показатель на начало года составил 0,463, что является положительным фактом. А по окончании 2010 года составил 0,694. Рост данного показателя в динамике является положительным фактом.

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость – определяет такое финансовое состояние предприятия, которое гарантирует его постоянную платежеспособность.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, зависит финансовое состояние предприятия.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Финансовую устойчивость определяет соотношение величины собственных и заемных источников и стоимости материальных оборотных средств (стр. 210+220).

Чем больше обеспеченность собственными источниками, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Для предприятий, занятых производством, основным показателем финансовой устойчивости является излишек(+)/недостаток(-) источников в пассиве для покрытия запасов в активе. Эта величина рассчитывается как разница между величиной источников и величиной запасов.

Суть методики заключается в том, что расчет проводится путем последовательного сравнения величин  различных источников с величиной запасов.

Излишек/недостаток вычисляется по формуле:

±∆ = И – З, где И – различные виды источников в пассиве,

                           З – запасы в активе.

Величина запасов определяется как сумма значений строк 210 и 220.

Знач. = 51 897 + 0 = 51 897 тыс. руб.

Зкон. = 52 755 + 0 = 52 755 тыс. руб.

Различают три вида источников в пассиве, которые определяются нарастающим итогом:

1. Наличие собственных оборотных средств (НСО) – разница между итогом раздела III баланса (строка 490) и итогом раздела I (строка 190).

НСО = стр. 490 – стр. 190

2. Функционирующий капитал (ФК) – наличие собственных долгосрочных источников, т.е. с учетом долгосрочных кредитов.

ФК = стр. 490 – стр. 190 + стр. 590

3. Общая величина источников (ВИ) – сумма величины функционирующего капитала и краткосрочных кредитов.