Валютный рынок

Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами (купон — часть облигационного сертификата, которая при отделении от него дает владельцу право на получение процента).

Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в  коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и  финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

Срочная торговля в последние  годы является важнейшим сегментом  развития финансовых рынков. Быстрому развитию срочных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов.

При характеристике срочных  рынков можно выделить:

- рынок форвардных контрактов;

- рынок фьючерсов;

- рынок опционов.

Форвардные сделки, или  срочные сделки за наличный расчет, в соответствии с которыми покупатель и продавец соглашаются на поставку товара или валюты на определенную дату в будущем, являются альтернативой практикуемым на бирже фьючерсам и опционам, а также одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительное изменение цен.

Рынок фьючерсов – одним  из наиболее успешных и в то же самое  время наиболее противоречивых нововведений на мировых финансовых рынках в последние десятилетия стало начало торговли финансовыми фьючерсами, т.е. такими фьючерсными контрактами, в основе которых лежат финансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой и валютные курсы.

Рынок опционов – одним  из видов срочных сделок являются опционы. Опцион — это двусторонний договор о передаче прав (для покупателя) и обязательство (для продавца) купить или продать определенный финансовый актив по фиксированному курсу в  заранее согласованную дату или  в течение согласованного периода  времени. Рынок валютных опционов получил  широкое развитие в середине 70-х гг.XX в., после введения в большинстве стран вместо фиксированных валютных курсов плавающих (с марта 1973 г.).

Валютный опцион — это  контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (цена исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене.[3]

ГЛАВА 2.РАЗНОВИДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ ИННОВАЦИЙ

В последние годы финансовые инновации  развиваются особенно быстро под воздействием либерализации финансовой сферы и использования новейших информационных технологий. Многие изменения совпали с введением евро, что поставило центральные банки стран Европейского Экономического Союза перед новыми вызовами, связанными с необходимостью проведения более сложного анализа и пересмотра механизмов передачи импульсов денежно-кредитной политики. Такие выводы повышают риски нарушения финансовой стабильности.

Финансовые инновации усложняют  интерпретацию эволюции денежных агрегатов. На фоне финансовых инноваций наблюдается нестабильность спроса на деньги. Появление новых продуктов и посредников приводит к сглаживанию различий между денежными и неденежными активами и к изменению финансового поведения экономических субъектов.

Текущая потребность в инновации  вызывается наличием кризиса хозяйственного или другого процесса и необходимостью немедленной ликвидации этого кризиса за счет нововведений.

Такое нововведение представляет собой кризисную инновацию. Главным признаком, определяющим кризисную инновацию, является решение проблемы реализации товара (работы, услуги) в связи с падением спроса на этот товар и уменьшением объема его продажи, а также решение более сложной проблемы – проблемы выживания хозяйствующего субъекта на рынке в условиях жесткой конкуренции. Кризисная инновация направлена на ликвидацию организационного, производственного, экономического или финансового кризиса данного хозяйствующего субъекта.

Стратегическая потребность –  это потребность в инновации  на перспективу. Она вызвана перспективными прогнозами хозяйственной деятельности, например прогнозами потерь конкурентоспособности товара, падением имиджа хозяйствующего субъекта, возможным его банкротством и т.п. Целью инновации здесь является повышение конкурентоспособности продукта и всего хозяйствующего субъекта в будущем. Такая инновация представляет собой инновацию развития.

Вид инновации представляет собой  совокупность отдельных инноваций, сведенных в единую группу по определенным приметам (знакам), позволяющим отличить эту группу инноваций от других групп. Например, в инновациях, выделенных по целевому признаку, видами инноваций являются кризисная инновация и инновация развития; в инновациях, выделенных по внешнему признаку, видами инноваций являются продукт и операция и т.п.

Вид инноваций включает в себя разные формы инноваций. Форма инноваций – это группа инноваций, объединенных единым способом существования или единой сущностью какого-либо нововведения. Это новая техника, новый товар, новый страховой продукт, новый туристский продукт (тур, круиз, туристский маршрут и т.п.), новая технология производства продукции и т.п.

1.  Новый вид свободно конвертируемой валюты

Одна из форм финансовых инноваций, является, по сути, новой денежной единицей – введение единой европейской валюты – евро.

Хотя роль финансовых инноваций  в изменении спроса на деньги в  зоне евро еще требует анализа  и уточнения, есть все основания  полагать, что их учет позволит точнее оценить влияние изменения спроса на деньги на будущие тенденции инфляционного давления.

Введение евро – важнейшая финансовая инновация последнего десятилетия, которая оказала серьезное влияние на финансовое поведение экономических субъектов. Переход к евро привел:

• к устранению валютного риска для стран зоны евро;
• к принятию новой системы обязательных резервов;
• к созданию интегрированного валютного рынка, в том числе благодаря новой системе расчетов и платежей крупными суммами (TARGET).

Повышение авторитета евро на международном  уровне проявляется в растущем использовании  этой валюты в системе международных  расчетов и в официальных валютных резервах многих стран, а также в  увеличении объема активов, оцениваемых в евро. Введение евро обострило конкуренцию на рынках финансово-банковских услуг, что ускорило процесс распространения финансовых инноваций в зоне евро.

Это вызвало следующие последствия:

• во-первых, возросли темпы расширения деятельности так называемых «других финансовых институтов» (autres institutions financières – AIF), которые не являются ни банками, ни страховыми компаниями, ни пенсионными фондами, а включают специальные учреждения, которые приобретают, группируют и реструктуризируют секьюритизированные банками займы в форме обращаемых ценных бумаг (titres négociables). Быстрый рост AIF привел к тому, что сегодня их активы составляют около 10,5% денежного агрегата М3.
• во-вторых, финансовые инновации оказывают влияние на управление кредитными рисками и на объем кредитов. Так, в последние годы банки увеличили объем долгосрочных кредитов, предоставляемых домашним хозяйствам. С начала 1999 г. в зоне евро объем жилищных кредитов ежегодно возрастал на 9,8%.
• в-третьих, в последние годы появились две финансовые инновации, оказывающие значительное влияние на эластичность спроса на деньги по отношению к уровню процентных ставок. Одна из них – депозит под высокие проценты непосредственно в банке или на счет, управляемый через Интернет; вторая – «структурированный продукт для физических лиц» («produits structurés destinés à la clientèle des particuliers»), представляющий собой краткосрочный депозит, связанный с дериватами, адаптированными к потребностям инвесторов.

Учет последствий использования  финансовых инноваций представляет собой реальный вызов для аналитиков, которые должны обладать инструментами углубленного анализа денежной и финансовой сферы.

2.  Пластиковые расчетные и кредитные карты

Сегодня у большинства людей  этот вопрос не возникает. В разных странах мира индустриальные гиганты  производят миллионы пластиковых карт самого разного вида и назначения. Среди них карты с различными механическими и физическими характеристиками, содержащие определенные элементы для записи и считывания постоянной, не подлежащей перезаписи, и переменной, как правило, машиночитаемой информации.

Пластиковые карточки широко используются в качестве средства для безналичного расчета, личных документов, в сфере  услуг, обслуживания лиц, нуждающихся  в срочной помощи (медицинские  пластиковые карточки). Пластиковые карточки превратились в средство рекламы и стали предметом коллекционирования. Разнообразие решаемых задач привело к идее создания многофункциональных пластиковых карт.

Значительное количество выпускаемых  за рубежом карт относится к ряду так называемых идентификационных  пластиковых карточек, призванных удостоверять личность ее предъявителя. Такие пластиковые карточки являются личным документом владельца и, в определенной мере, заменяют паспорт, пропуск и т.д. Однако идентификационная пластиковая карточка одновременно может выполнять и другие функции: служить водительскими правами, свидетельствовать о принадлежности предъявителя к каким-либо группам лиц или категориям населения, (например, пенсионные карты), позволять ее предъявителю (или владельцу) пользоваться определенными льготами. К последним относятся, так называемые, страховые пластиковые карточки.

Кредитные карты и карты для  безналичного расчета, так же как  и страховые карты, предназначены для того, чтобы избавить владельца от неудобств, связанных с пользованием наличными деньгами. Благодаря этим картам отпадает необходимость превращения собственного бумажника в мини сейф, становится ненужным отягощать карманы собственной одежды мелкими деньгами и постоянно заботиться об их пополнении. Человеку, имеющему пластиковую карту, наличные деньги не нужны. Пластиковые финансовые карты все без исключения в обязательном порядке должны иметь в своем составе среду для внесения машиночитаемой переменной информации, отражающей текущее состояние счета владельца карты. Каждый раз при получении очередной суммы денег в банкомате или после совершения покупки в магазине использованная сумма денег списывается. Так происходит до тех пор, пока все деньги, имевшиеся на счете карты, не будут полностью израсходованы.

Для выполнения необходимых манипуляций  финансовые карты снабжены магнитной полосой или микроэлектронным устройством (ЧИП'ом). Структура, содержание и объем записываемой на картах информации строго регламентируются международными стандартами ISO. Благодаря этому владелец карты имеет возможность пользоваться ею не только в своей, но и других странах планеты.

Однако массовое производство и  широкое распространение пластиковых карт за рубежом ни как не решает остро назревшую проблему насыщения пластиковыми карточками отечественного рынка. Основная причина такого положения не техническая составляющая, а скорее психологическая неподготовленность потребителей и неготовность производителей обеспечить выпуск достаточного количества пластиковых карточек, сами же пользователи уже давно по достоинству оценили пластиковые проездные билеты и так называемые телефонные пластиковые карточки.

Разновидность пластиковых  карт

Платежные пластиковые  карты

Прежде всего, следует отметить, что карточка является лишь инструментом в той или иной платежной системе. Цель выпуска такой карточки может быть различной:

• привлечение новых и «привязывание» имеющихся клиентов;
• уменьшение объема используемой в расчетах наличности и, следовательно, снижение стоимости операций;
• организация более быстрых и удобных для клиентов расчетов;
• отработка новой, более прогрессивной «безбумажной» технологии;
• престиж и реклама банка на пластиковых картах, которые клиенты используют не только как средство платежа, но и как признак определенного социального статуса.

Страховые пластиковые  карточки

Существует два основных варианта страхования держателей пластиковых карт:

• страхователем выступает непосредственно банк-эмитент;
• страхователем является держатель карточки.

В первом случае, действие страхового полиса привязано к действию платежной  карточки, держатель платежной карточки, как правило, получает автоматическую страховку от несчастного случая и оказание медицинских услуг  во время зарубежного путешествия. В другом варианте присутствует принцип  добровольного страхования, т.е. держатель  самостоятельно выбирает страховую программу, срок страхования и размер страхового покрытия.