Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Мая 2014 в 16:40, курсовая работа
Цель работы – изучение структуры активов и капитала, определение общей потребности в капитале и оптимизация источников покрытия потребности.
Для этого поставлены следующие задачи:
• рассмотреть сущность и основы организации состава и структуры активов и капитала предприятия
• обозначить источники формирования собственных финансовых ресурсов и заемных средств
• рассмотреть на практике управление активами и капиталом
Введение………………………………………………………………………..3
Глава 1 Характеристика капитала и активов организации, источники их формирования
1.1 Понятие, состав и структура капитала организации…………………………………......................................................4
1.2 Понятие, состав и структура активов организации……………………………………………………………............12
1.3 Источники формирования собственных финансовых ресурсов и привлечение заемных средств………………………………………………..18
Глава 2 Анализ политики управления активами и капиталом торговой организации
2.1. Структура имущества и источники его формирования……………………24
2.2 Оценка стоимости чистых активов организации………………………..27
2.3 Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения……………………………………………………………….30
2.4 Анализ рентабельности……………………………………………………33
2.5 Анализ финансовой устойчивости………………………………………..35
Заключение……………………………………………………………………..37
Список литературы………………………………………………………….....39
2.1 Анализ политики управления активами и капиталом торговой организации
Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "Ростелеком" национальная телекоммуникационная компания и крупнейший универсальный оператор связи России, обслуживающий более 100 миллионов абонентов в 80 регионах страны. «Ростелеком» предоставляет высокотехнологичные услуги фиксированной и мобильной связи, широкополосного доступа в Интернет, платного телевидения и облачных решений для частных и корпоративных клиентов.
2.1. Структура имущества и
Показатель |
Значение показателя |
Изменение за анализируемый период | |||||
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс.
руб. |
± % | ||||
31.12.2011 |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
на начало |
на конец | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Актив | |||||||
1. Внеоборотные активы |
444 939 649 |
496 998 524 |
476 357 527 |
90,9 |
86 |
+31 417 878 |
+7,1 |
в том числе: |
300 728 476 |
330 678 866 |
318 512 738 |
61,4 |
57,5 |
+17 784 262 |
+5,9 |
нематериальные активы |
60 106 |
96 831 |
81 698 |
<0,1 |
<0,1 |
+21 592 |
+35,9 |
2. Оборотные, всего |
44 530 907 |
66 212 551 |
77 566 275 |
9,1 |
14 |
+33 035 368 |
+74,2 |
в том числе: |
4 197 282 |
4 172 323 |
3 728 961 |
0,9 |
0,7 |
-468 321 |
-11,2 |
дебиторская задолженность |
31 035 490 |
35 926 711 |
43 092 610 |
6,3 |
7,8 |
+12 057 120 |
+38,8 |
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
6 209 001 |
15 749 277 |
29 895 893 |
1,3 |
5,4 |
+23 686 892 |
+4,8 раза |
Пассив | |||||||
1. Собственный капитал |
277 278 165 |
294 863 395 |
279 967 866 |
56,6 |
50,5 |
+2 689 701 |
+1 |
2. Долгосрочные обязательства, всего |
100 259 943 |
162 752 287 |
183 372 832 |
20,5 |
33,1 |
+83 112 889 |
+82,9 |
в том числе: |
83 777 570 |
143 521 525 |
160 469 346 |
17,1 |
29 |
+76 691 776 |
+91,5 |
3. Краткосрочные обязательства*, всего |
111 932 448 |
105 595 393 |
90 583 104 |
22,9 |
16,4 |
-21 349 344 |
-19,1 |
в том числе: |
73 705 832 |
45 999 248 |
42 645 606 |
15,1 |
7,7 |
-31 060 226 |
-42,1 |
Валюта баланса |
489 470 556 |
563 211 075 |
553 923 802 |
100 |
100 |
+64 453 246 |
+13,2 |
* Без доходов будущих периодов,
включенных в собственный
Структура активов организации на 31 декабря 2013 г. характеризуется следующим соотношением: 86% внеоборотных активов и 14% текущих. Активы организации за анализируемый период (31.12.11–31.12.13) увеличились на 64 453 246 тыс. руб. (на 13,2%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 1%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.
Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено ниже на диаграмме:
Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "прочие внеоборотные активы" в активе и "краткосрочные заемные средства" в пассиве (-11 627 988 тыс. руб. и -31 060 226 тыс. руб. соответственно).
Значение собственного капитала на 31 декабря 2013 г. составило 279 967 866,0 тыс. руб. За весь анализируемый период собственный капитал организации вырос всего на 2 689 701,0 тыс. руб., или на 1%.
2.2 Оценка стоимости чистых
Показатель |
Значение показателя |
Изменение | |||||
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс.
руб. |
± % | ||||
31.12.2011 |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
на начало |
на конец | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
1. Чистые активы |
277 278 165 |
294 863 395 |
279 967 866 |
56,6 |
50,5 |
+2 689 701 |
+1 |
2. Уставный капитал |
7 965 |
7 965 |
7 965 |
<0,1 |
<0,1 |
– |
– |
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом |
277 270 200 |
294 855 430 |
279 959 901 |
56,6 |
50,5 |
+2 689 701 |
+1 |
Чистые активы организации на 31.12.2013 намного превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того необходимо отметить увеличение чистых активов на 1% в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Наглядное изменение чистых активов и уставного капитал представлено на следующем графике.
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
Показатель собственных оборотных средств (СОС) |
Значение показателя |
Излишек (недостаток)* | |||
на начало анализируемого периода (31.12.2011) |
на конец анализируемого периода (31.12.2013) |
на 31.12.2011 |
на 31.12.2012 |
на 31.12.2013 | |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
-167 661 484 |
-196 389 661 |
-171 858 766 |
-206 307 452 |
-200 118 622 |
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) |
-67 401 541 |
-13 016 829 |
-71 598 823 |
-43 555 165 |
-16 745 790 |
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) |
6 304 291 |
29 628 777 |
+2 107 009 |
+2 444 083 |
+25 899 816 |
*Излишек (недостаток)
СОС рассчитывается как
Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов собственными оборотными средствами на последний день анализируемого периода положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.
2.3 Анализ
соотношения активов по
Активы по степени ликвидности |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Норм. соотно-шение |
Пассивы по сроку погашения |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Излишек/ |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) |
29 895 893 |
+4,8 раза |
≥ |
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) |
40 579 946 |
+31,3 |
-10 684 053 |
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) |
43 092 610 |
+38,8 |
≥ |
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) |
50 003 158 |
-38,3 |
-6 910 548 |
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы) |
4 577 772 |
-37,2 |
≥ |
П3. Долгосрочные обязательства |
183 372 832 |
+82,9 |
-178 795 060 |
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) |
476 357 527 |
+7,1 |
≤ |
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) |
279 967 866 |
+1 |
+196 389 661 |
Ни одно из четырех неравенств, приведенных в таблице, не выполняется, что свидетельствует о негативном соотношении активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Активы ОАО "Ростелеком" не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства.
Показатель |
Значение показателя |
Изменение |
Нормативное значение |
Соответствие фактического значения нормативному на конец периода | |
на начало периода |
на
конец периода | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Коэффициент текущей |
0,68 |
0,93 |
+0,25 |
не менее 2 |
не соответствует |
2. Коэффициент обеспеченности |
-3,06 |
-2,54 |
+0,52 |
не менее 0,1 |
не соответствует |
Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Ростелеком" за анализируемый период (с 31 декабря 2011 г. по 31 декабря 2013 г.).
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
Средне- | ||
2012 г. |
2013 г. |
тыс.
руб. |
± % | ||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Выручка |
210 198 647 |
205 214 020 |
-4 984 627 |
-2,4 |
207 706 334 |
2. Расходы по обычным видам деятельности |
167 173 515 |
168 653 396 |
+1 479 881 |
+0,9 |
167 913 456 |
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
43 025 132 |
36 560 624 |
-6 464 508 |
-15 |
39 792 878 |
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате |
5 712 762 |
3 499 195 |
-2 213 567 |
-38,7 |
4 605 979 |
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) |
48 737 894 |
40 059 819 |
-8 678 075 |
-17,8 |
44 398 857 |
6. Проценты к уплате |
8 602 097 |
9 158 765 |
+556 668 |
+6,5 |
8 880 431 |
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее |
-8 124 696 |
-7 316 028 |
+808 668 |
↑ |
-7 720 362 |
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) |
32 011 101 |
23 585 026 |
-8 426 075 |
-26,3 |
27 798 064 |
Справочно: |
32 011 101 |
23 585 026 |
-8 426 075 |
-26,3 |
27 798 064 |