Оборачиваемость оборотных средств

_{,                                                 (1.7)}

где  - Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях;

- оборачиваемость дебиторской задолженности (коэффициент).

Для оборачиваемости дебиторской  задолженности, как и для других показателей оборачиваемости не существует четких нормативов, поскольку  они сильно зависят от отраслевых особенностей и технологии работы предприятия. Но в любом случае, чем выше коэффициент, т.е. чем быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для  организации. При этом эффективная  деятельность не обязательно сопровождается высокой оборачиваемостью. Например, при продажах в кредит остаток  дебиторской задолженности будет  высокий, а коэффициент ее оборачиваемости  соответственно низкий.

• Оборачиваемость запасов (inventory turnover) показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов. Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов (т.е. использовании в производстве, операционном цикле).

Оборачиваемость запасов  рассчитывается как отношение себестоимость  продаж к среднегодовому остатку  запасов.

_{,                                                  (1.8)}

где  - коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов;

- Себестоимость продаж;

  - Среднегодовой остаток запасов

Среднегодовой остаток рассчитывается как сумма запасов на начало и  конец года деленная на 2.

Наряду с коэффициентом  оборачиваемости часто рассчитывают показатель оборачиваемости в днях. В данном случае это означает, на сколько дней работы предприятия  хватит имеющихся запасов.

_{,                                              (1.9)}

где  - Оборачиваемость запасов в днях;

- оборачиваемость запасов (коэффициент).

Для показателей оборачиваемости  общепринятых нормативов не существует, их следует анализировать в рамках одной отрасли и еще лучше  – в динамике для конкретного  предприятия. Снижение коэффициента оборачиваемости  запасов может отражать накопление избыточных запасов, неэффективное  складское управление, накопление непригодных  к использованию материалов. Но и высокая оборачиваемость не всегда выступает позитивным показателем, поскольку может говорить об истощении складских запасов, что может привести к перебоям в производственного процесса.

Кроме того, оборачиваемость  запасов зависит от маркетинговой  политике организации. Для организаций  с высокой рентабельностью продаж свойственна более низка оборачиваемость, чем для фирм с низкой нормой рентабельности.

• Оборачиваемость кредиторской задолженности (accounts payable turnover ratio) – это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности.

Как и оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности используется в оценке денежных потоков организации, эффективности расчетов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности  рассчитывается как отношение стоимости  приобретенных ресурсов к средней  за период величине кредиторской задолженности (обычно не всей, а только связанной  с операционной деятельностью компании).

_{,                                                  (1.10)}

где  - оборачиваемость кредиторской задолженности;

- выручка от реализации;

- средняя величина кредиторской задолженности.

Для расчета оборачиваемость кредиторской задолженности в днях:

_{,                                               (1.11)}

где  - Оборачиваемость  кредиторской задолженности в днях;

- оборачиваемость кредиторской задолженности (коэффициент).

В результате получается среднее количество дней, в течение которого счета  поставщиков остаются неоплаченными.

Оборачиваемость кредиторской задолженности  сильно зависит от отрасли, масштабов  деятельности организации. Для кредиторов предпочтителен более высокий коэффициент  оборачиваемости, в то время как  самой организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь  остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного  источника финансирования своей  текущей деятельности.

• Фондоотдача  – это финансовый коэффициент, характеризующий эффективность использования основных средств организации. Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств.

Следует отменить, что сам по себе показатель фондоотдачи не говорит  об эффективности использования  производственных фондов, а лишь показывает, как соотносится объем полученной от реализации продукции (т.е. выручки) со стоимостью имеющихся у организации  средств труда. Сделать выводи именно об эффективности использования производственных фондов можно, сравнивая показатель фондоотдачи в динамике за ряд лет, либо сравнивая его с таким же показателем для других, аналогичных предприятий той же отрасли.

Показатель фондоотдачи рассчитывают по следующей формуле:

_{,                                                      (1.12)}

где  - показатель фондоотдачи;

- выручка от реализации;

- основные средства.

Для более точного расчета показатель стоимости основных средств следует брать не на конец периода, а как среднее арифметическое за период, за который взята выручка (т.е. сумма стоимости основных средств на начало периода и конец периода, деленная на 2).

По своей сути показатель фондоотдачи  можно отнести к показателям  оборачиваемости (наряду с оборачиваемостью запасов, дебиторской задолженности  и прочих активов). Показатели оборачиваемости (коэффициент) всегда рассчитываются отношением выручки к тем или иным активам  или обязательствам.

Коэффициент фондоотдачи не имеет  общепринятого нормального значения. Это объясняется тем, что показатель сильно зависит от отраслевых особенностей. Например, в фондоемких производствах  доля основных средств в активах  предприятия велика, поэтому коэффициент  будет ниже. Если рассматривать показатель фондоотдачи в динамике, то рост коэффициента говорит о повышении  интенсивности (эффективности) использования  оборудования.

Соответственно, чтобы повысить фондоотдачу  нужно либо увеличить выручки  при использовании уже имеющегося оборудования (повысить эффективность  его использования, производить  продукцию с большей добавленной  стоимостью, увеличить время использования  оборудования – количество смен, использовать более современное и производительное оборудование), либо избавиться от ненужного  оборудования, снизив таким образом его стоимость в знаменателе коэффициента.

• Денежный цикл, или цикл оборотного капитала (cash conversion cycle, operating cycle) – это период обращение денежных средств с момента приобретения за них ресурсов (сырья, материалов, рабочей силы) и до момента продажи готовой продукции и получения за нее денег. Данный период выражается в днях и отражает эффективность управления оборотным капиталом организации.

В расчете денежного цикла  участвуют три показателя оборачиваемости, выраженных в днях: оборачиваемость  запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности и оборачиваемость кредиторской задолженности: 

_{,                              (1.13)}

где  - Денежный цикл (в днях);

- оборачиваемость запасов в днях;

- оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях)

- оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)

Короткий денежный цикл позволяет  организации быстрее вернуть  денежные средства, вложенные в оборотные  активы. Чем меньше цикл, тем лучше  для организации. Встречаются даже случаи, когда предприятие имеет  отрицательный показатель денежного  цикла. Например, такое встречается  у предприятий занимающих настолько  прочные позиции рыночные позиции, что они могут диктовать условия  и покупателям (сокращая период оплаты за свою продукцию) и поставщиками (получая  у них отсрочку оплаты).

 

2 Анализ оборачиваемости оборотных средств на примере ООО «Компания Брокеркредитсервис»

2.1 Характеристика ООО «Компания Брокеркредитсервис»

ООО «Компания БКС» - один из крупнейших национальных брокеров, многолетний лидер российского рынка ценных бумаг по оборотам. Входит в категорию «ААА» (максимальная надежность) в рейтинге Национального Рейтингового Агентства (НРА).

Инвестиционная компания БКС была образована 20 июня 1995 года в г. Новосибирске. В феврале следующего года компания уже оказывала брокерские услуги первым клиентам. В марте 2000 года БКС одной из первых на российском рынке предложила инвесторам услугу интернет-трейдинга. В Москве офис компании открылся в июле 2000 года.

«Сегодня ФГ БКС входит в число  лидеров российского рынка брокерских услуг. Располагает разветвленной  филиальной сетью — по состоянию на 31 декабря 2011 года, 54 офиса и более 60 агентских пунктов в крупнейших городах России. ФГ БКС — один из ведущих операторов российского фондового рынка по размеру клиентской базы — более 100 000 клиентов, состоящих на брокерском обслуживании. При этом компания является абсолютным лидером среди российских брокеров по числу клиентов юридических лиц — через БКС работают на фондовом рынке более 3,7 тыс. компаний».

За 16 лет работы на фондовом рынке  ФГ БКС приобрела заслуженную  репутацию надежного партнера, как  среди инвесторов, так и в профессиональном сообществе.

Инвестиционная компания является основой Финансовой группы БКС, универсального финансового холдинга, представляющего частным и институциональным инвесторам полный спектр услуг на фондовом и финансовом рынках, включающий в себя операции с различными видами российских и зарубежных финансовых инструментов. Помимо ООО «Компания БКС» в состав финансовой группы входят «БКС — Инвестиционный банк», ЗАО УК «БКС», ООО УК «БКС — Фонды недвижимости», BrokerCreditService (Cyprus) Limited, ООО МСД, НОУ «Учебный центр БКС».

Финансовой группе БКС  на правах собственности принадлежит  недвижимость, общей площадью более 30 000 кв. м. в 28 городах, на которых размещены  штаб-квартира и большинство филиалов Группы.

2.2 Структура имущества и источники его формирования

Таблица 1 - Анализ структуры оборотных активов, тыс. руб.

Показатель	Значение показателя				Изменение за анализируемый  период
	в тыс. руб.		в % к валюте баланса		тыс. руб.  (гр.3-гр.2)	± %  ((гр.3-гр.2) : гр.2)
	31.12.2010	31.12.2011	на начало  анализируемого  периода  (31.12.2010)	на конец  анализируемого  периода  (31.12.2011)
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Внеоборотные активы	2 841 720	7 985 610	15,2	34,3	+5 143 890	+181
в том числе:  основные средства	575 795	1 035 742	3,1	4,5	+459 947	+79,9
нематериальные активы	5 994	13 903	<0,1	0,1	+7 909	+131,9
2. Оборотные, всего	15 895 255	15 288 069	84,8	65,7	-607 186	-3,8
в том числе:  запасы	10 471	77 429	0,1	0,3	+66 958	+7,4 раза
дебиторская задолженность	10 303 491	9 472 112	55	40,7	-831 379	-8,1
денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	5 578 018	5 731 363	29,8	24,6	+153 345	+2,7
1	2	3	4	5	6	7
Пассив
1. Собственный капитал	2 856 109	7 722 193	15,2	33,2	+4 866 084	+170,4
2. Долгосрочные обязательства,  всего	1 057 562	1 077 585	5,6	4,6	+20 023	+1,9
в том числе:  заемные средства	1 057 452	1 077 211	5,6	4,6	+19 759	+1,9
3. Краткосрочные обязательства*, всего	14 823 304	14 473 901	79,1	62,2	-349 403	-2,4
в том числе:  заемные средства	221 863	526 337	1,2	2,3	+304 474	+137,2
Валюта баланса	18 736 975	23 273 679	100	100	+4 536 704	+24,2