Оборотный капитал коммерческой организации и показатели эффективного его использования

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Июня 2014 в 12:33, курсовая работа

Краткое описание

Вообще, основной целью управления оборотным капиталом является достижение компромисса между ликвидностью, доходностью и оборачиваемостью. Этим характеризуется актуальность темы курсовой работы.
В соответствии с назначением данной работы, в ней рассматриваются следующие задачи:
1. экономическая сущность оборотного капитала;
2. нормирования оборотных средств предприятия;
3. источники финансирования оборотных средств и определение их излишка (недостатка);
4. расчет и анализ основных показателей характеризующих эффективность использования оборотного капитала;

Содержание

Введение
1. Экономическая сущность и значение оборотного капитала
1.1 Понятие оборотного капитала
1.2 Состав оборотного капитала
1.3 Кругооборот оборотного капитала
1.4 Источники формирования оборотного капитала
1.5 Задачи финансовых служб в области управления оборотным капиталом
2. Эффективность использования оборотного капитала
2.1 Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток
2.2. Нормирование оборотных средств
2.3 Эффективность использования оборотного капитала
3. Анализ модели формирования и использования оборотных средств на предприятии ТОО "Профит"
3.1 Анализ структуры оборотных средств
3.2 Анализ использования оборотного капитала предприятия
3.3 Анализ чистого оборотного капитала
Заключение
Список используемой литературы

Вложенные файлы: 1 файл

1223.doc

— 317.00 Кб (Скачать файл)

На этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполняют две функции: производственную и платежно-расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и переносят свою стоимость на произведенный продукт. После завершения производственного процесса оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

 

    1. Источники формирования оборотного капитала

 

Источники формирования оборотного капитала оказывают влияние на скорость его оборота и эффективность использования. Деление оборотного капитала на собственный и заемный указывает источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотного капитала в постоянное или временное пользование.

Собственный оборотный капитал формируется за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный впитал, накопленный доход и др.). Величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом раздела IV пассива баланса (капитал и резервы) и итогом раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

К собственному оборотному капиталу относят также долгосрочные пассивы, т. е. предполагается, что долгосрочные пассивы предназначены для финансирования основных средств и капитальных вложений. При таком подходе величина собственного капитала определяется как разность между итогом суммы IV и V разделов пассива баланса и итогом раздела I актива баланса.

Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности предприятия оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного использования. Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в финансовом плане предприятия.

Заемные оборотные средства формируются в виде банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Они предоставляются предприятию во временное пользование. Часть из них платная (кредиты и займы), другая - бесплатная (кредиторская задолженность).

В общем виде все источники финансирования можно разделить на две группы:

- Внутреннее финансирование (самофинансирование) - подразумевает использование собственного капитала;

- Внешнее финансирование: его источник - заемный капитал.

Рассмотрим подробнее обе группы источников финансирования.

Внутренне финансирование основано на использовании собственных финансовых ресурсов (амортизация и прибыль) и должно обеспечить процессы самоокупаемости и самофинансирования.

Самофинансирование представляет собой финансирование деятельности хозяйствующего субъекта за счет собственных средств. Различают самофинансирование в узком и в широком смысле. Первое - это финансирование только инвестиционной деятельности за счет собственных средств. Второе - самофинансирование не только развития предприятия, но и его текущей (операционной) деятельности. Основа самофинансирования - финансовая самостоятельность субъектов рынка.

Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами. Собственный капитал предприятия включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов уставный капитал; нераспределенную прибыль; фонды специального назначения; резервный фонд; средства целевого финансирования, направленные на увеличение фондов накопления предприятия (пополнение его оборотных средств, капитальные вложения и др.).

Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса. Собственный капитал характеризует источники имущества (активного капитала) обособленного субъекта и включает собственный долгосрочный и текущий капитал.

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского или коммерческого кредита. Кредиту принадлежит важная роль в управлении оборотным капиталом предприятия, которая обусловлена выбранной моделью управления оборотными средствами. Место кредита для финансирования текущей деятельности предприятия объективно определено делением всего оборотного капитала предприятия на две части:

постоянный оборотный капитал (системная часть текущих активов), потребность в нем относительно постоянна в течение всего операционного цикла;

переменный оборотный капитал (варьирующая часть текущих активов), потребность в нем изменяется вплоть до полного ее исчезновения в отдельные периоды.

Понятие постоянного оборотного капитала может трактоваться по-разному – как средняя величина текущих активов, используемых предприятием в течение определенного периода времени, или как минимум оборотных средств, необходимых для нормальной текущей деятельности. В любом случае кредиторская задолженность и краткосрочный кредит является основными источниками финансирования потребности предприятия в переменном оборотном капитале.

В теории финансового менеджмента известны четыре модели финансирования текущих активов, которые различаются между собой с точки зрения роли краткосрочных обязательств в текущем финансировании фирмы (таблица 1). Идеальная модель - слишком теоретическая, действительно, трудно представить ситуацию, когда все оборотные средства сформированы за счет краткосрочных долгов, в реальной жизни она практически не встречается. В последних трех моделях (агрессивной, консервативной и компромиссной) главная идея состоит в том, что для обеспечения ликвидности предприятия необходимо, чтобы внеоборотные активы в совокупности с системной частью оборотных активов покрывались долгосрочными пассивами. В сущности, выбор модели финансирования зависит от отраслевых особенностей кругооборота капитала, скорости его оборота, равномерности поступления выручки. Так, например, торговое предприятие может позволить себе большие суммы краткосрочной задолженности, не нарушая своей ликвидности. Заметим, что роль краткосрочных обязательств и их доля в составе источников финансирования текущей деятельности фирмы возрастает в направлении "консервативная – компромиссная – агрессивная – идеальная модель", риск нарушения ликвидности фирмы при этом изменяется в том же направлении. При этом даже консервативная модель управления оборотным капиталом предполагает обязательное использование кредита для покрытия части варьирующих активов. Таким образом, кредит органично встроен в процесс управления оборотным капиталом фирмы, именно он обеспечивает маневренность поведения и адекватность реакции ее финансового обеспечения на изменение конъюнктуры рынка или рыночной стратегии компании.

 

Таблица 1 - Роль кредита в управлении оборотным капиталом

Наименование модели управления оборотным капиталом

Роль краткосрочного кредита и кредиторской задолженности

Риск с позиций ликвидности

Идеальная

За счет краткосрочных обязательств финансируются полностью все текущие активы, то есть и их переменная часть то же

Наибольший риск, особенно если есть вероятность, что нужно одновременно погасить все обязательства перед кредиторами

Агрессивная

За счет краткосрочных обязательств покрывается полностью варьирующая часть оборотных активов

Весьма рискованна, так как в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

Компромиссная

Варьирующая часть оборотных активов покрывается на 50% за счет краткосрочных обязательств

Наименьший риск, однако,возможно наличие излишних текущих активов и за счет этого снижение прибыли

Консервативная

Варьирующая часть покрывается частично за счет долгосрочных пассивов

Отсутствует риск потери ликвидности, так как нет краткосрочной кредиторской задолженности


 

        Выбор  модели управления оборотным  капиталом является ключевым  моментом, определяющим характер  взаимодействия предприятия с  кредиторами и дебиторами, объемы  и сроки кредитных сделок.

Использование кредита позволяет обеспечить гибкость финансирования текущей деятельности предприятия, которая включает в себя:

- способность оплатить  обязательства (поддержание ликвидности);

- способность увеличить  объем займов;

- возможность выбора форм  займов.

 

1.5 Задачи финансовых служб  в области управления оборотным  капиталом

 

Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно:

-    платежеспособность, т. е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;

-    ликвидность — способность в любой момент совершать необходимые расходы;

-    возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности управления оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

-    снижение объемов производства и потребительского спроса;

-    высокие темпы инфляции;

-    разрыв хозяйственных связей;

-    нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

-    снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют на использование и управления оборотного капитала предприятия. Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

-    рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);

-    сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

-    эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах).

-    управление дебиторской задолженностью.

 

 

  1. Эффективность использования оборотного капитала

 

2.1 Прирост собственных  оборотных средств, их излишек  или недостаток

 

Дополнительная потребность в собственных и приравненных к ним средствах определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана организации.

В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в оборотных средствах уменьшается и в связи с этим сокращается норматив оборотных средств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов может быть использован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы. Если же потребность в оборотных средствах возрастает, а норматив остается на прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов. 

Прирост оборотных средств может происходить за счет следующих факторов:

1.         увеличение собственного капитала;

2.         увеличение нераспределенной прибыли;

3.         увеличение доли заемного капитала;

4.         увеличение кредиторской задолженности.

Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных средств, наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль организации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично для отечественных производителей.

В современных условиях многие предприятия испытывают недостаток оборотных средств, что обусловлено:

1.         внутренними признаками (недостатки в работе предприятия, отсутствие планирования оборотных средств и т.д.);

2.          внешними признаками (изменение цен, инфляция, спад производства, нестабильность нормативно-правовой базы и налогового законодательства).

Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

-     увеличение продолжительности операционного цикла;

-     снижение объема продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции;

-     дополнительные затраты на решение вопросов дополнительного финансирования. 

Информация о работе Оборотный капитал коммерческой организации и показатели эффективного его использования