Причины и механизм современных финансовых кризисов

Без активных действий эффективная защита капитала невозможна, т.к. капитал в любых условиях подвержен рискам, компенсировать которые может только доходность. Пассивная позиция, попытка ухода от риска, как правило, влечет к потере возможности компенсировать издержки и часть рисков, исключить которые попросту невозможно. Как правило, капитал оказывается защищен, когда текущим рискам противопоставляется более высокая доходность.

Другими словами, эффективная защита предполагает активную инвестиционную позицию в управлении капиталом, т.к. лишь подобная позиция позволяет эффективно защитить капитал.

Раз за разом, на долгих подъемах и в мыльных пузырях толпа, входящая на рынок, верит, что это новый дивный мир, всегда растущий, всегда сулящий прогресс, на новых высотах цен, с которых никогда не опустится.  
Но в глубине души, звериным чутьем, бессознательно уверена, что это самообман и блеф, что, толкаясь, нужно бежать с рынка при первом сгущении над горизонтом, потому что за ним – грозовой фронт.

Задача урегулирования кризисов – это не их уничтожение (это невозможно), а их смягчение с тем, чтобы сделать короче амплитуду маятника, не столь разрушительными действия по приведению кризисов в состояние «управляемого взрыва».

Главные рекомендации:

- изменить отношение к экономике (главной задачей поставить не  максимизацию прибыли, что мы  наблюдаем в современной экономике);

- помнить о цикличности экономики (не верить в чуто, что пик будет вечным);

- поддержка государством  финансовой  системы;

- создание «диалог цивилизаций» (принять во внимание, что мировая  экономика это не только развитые  страны, но и развивающиеся)

- оптимизирование системы денежно-кредитных, налоговых и мотивационных отношений;

- проводить эффективную защиту, т.е. инвестировать российскую экономику, крупные компании российского рынка;

- отделение, освобождение от экспортных цепей;

- развитие самодостаточной независимой сильной российской экономики внутри страны

В целом в посткризисный период еще более сложной и многоаспектной становится задача обеспечения сбалансированности и комплексности решений в рамках российской социально экономической политики при весьма узком поле для маневра, в частности между обеспечением социальной стабильности и выводом с рынка зарубежных компаний, между защитой внутреннего рынка и стимулированием инноваций, между традиционными и новыми направлениями технологической модернизации, между поддержкой крупнейших компаний и растущего среднего бизнеса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Общеизвестно, что экономика развивается циклически - экономический рост сменяет спад или рецессия. Сама по себе рецессия экономики явление абсолютно нормальное и закономерное. Однако иногда рецессия выходит из под контроля и незаметно переходит в кризис. Что же такое финансовый кризис? Финансовый кризис это целый комплекс экономических явлений, синдром, основными симптомами которого являются - инфляция, нарастающий кризис ликвидности, а также курсовое падение или даже девальвация рубля (или другой местной валюты).

Обычно финансовый кризис неизбежно перерастает в экономический кризис, а это уже принципиально другой круг явлений. Дефолт, банковский кризис, а затем и банкротство банков, девальвация рубля и коллапс всей финансовой системы в целом - это еще только начало. Кризис экономики это сокращение производства, безработица, падение уровня жизни, рост преступности, дефолт по социальным гарантиям государства, стагфляция и пр.

Особого внимания заслуживает вопрос об увеличении доли государственной собственности в финансовом секторе в мировом масштабе. В рамках антикризисных программ значительная его часть перешла от частных владельцев под контроль государства. К концу 2008 г. в большинстве развитых стран правительства стали крупнейшими собственниками финансовых институтов: под их контролем оказалась примерно 25% данного сектора. Возникает закономерный вопрос: если чрезмерная склонность частных банков к рискам в конечном счете привела к кризису и потребовала чрезвычайных мер со стороны государства, не следует ли взять курс на повышение его роли как финансового посредника?

Опыт ряда стран позволяет дать обоснованный ответ на этот вопрос. Многочисленные межстрановые исследования убедительно свидетельствуют, что частные банки существенно более эффективно, чем государственные, распределяют финансовые ресурсы в экономике, имеют меньшую маржу (разность между стоимостью привлеченных и предоставленных кредитных ресурсов) и, более того, снижают степень финансовой нестабильности (в том числе вероятность банковского кризиса). Вот почему многие страны стремятся приватизировать свои банки. Анализ подтверждает, что после приватизации показатели эффективности банков существенно улучшаются.

Таким образом, хотя государство вынуждено активно вмешиваться в деятельность финансового сектора, когда возникает угроза системного кризиса, но уже на этой стадии оно должно не только думать об отражении сиюминутных угроз, но и иметь долгосрочный план возвращения ведущей роли частному сектору.

Последствия мирового финансово-экономического кризиса могут быть следующими. Вследствие продолжающегося сокращения нефтеемкости выпуска развитых стран и уменьшения их удельного веса в мировом потреблении сырья дальнейшего снижения цен на нефть может и не быть. Очередное смягчение денежно-кредитной политики монетарными властями США в 2007–2008 гг. приведет к росту ликвидности, повышению спроса на американские облигации и, соответственно, к снижению их доходности. В результате по итогам текущего года можно ожидать, что чистый приток капитала в частный сектор может существенно сократиться по сравнению с предыдущим годом. Однако купирование мирового кризиса ведущими западными банками позволит избежать рецессии в развитых странах и переноса его на развивающиеся рынки. И поскольку в 2008–2011 гг. развитие российской экономики предполагается достаточно динамичным (относительно других стран), можно ожидать дальнейшего роста чистого притока капитала в Россию. Что касается тенденций в управлении современными мировыми финансами, то есть два пути — терапия и хирургия. Денежные власти, естественно, идут по первому пути, т.е. в качестве механизмов используют снижение процентных ставок. В результате американская экономика постепенно начнет оживать, темп роста национального ВВП поднимется, доллар стабилизируется, цены на нефть постепенно начнут расти сопоставимыми с мировой инфляцией темпами. Стоимость заимствований на мировом рынке капитала останется низкой, а фондовые рынки активно восстановят утраченные позиции и покорят новые вершины.

Ситуация пока скорее неприятная, а не катастрофичная. Но вкупе с банковским кризисом и риском просрочки долгов может усугубить падение экономики и потребовать активного вмешательства государства – причем, в тот момент, когда его возможности существенно хуже чем 5 лет назад.  
Впрочем, пока это скорее теория. Внешние рынки и так остаются закрытыми для российских заемщиков, которые все вместе должны вернуть до октября около $60 млрд. 
Минфин уже отложил размещение еврооблигаций, но его спас слабый рубль. Девальвация помогла Минфину удовлетворить существенную часть потребностей федерального бюджета в финансировании.

А вот большинству корпоративных заемщиков придется срочно искать источники дополнительного финансирования. Компании, имеющие существенные зарубежные активы, могут решить проблему финансирования, занимая деньги на иностранное юрлицо. Но для остальных потребуется опора на рублевый рынок или прямая господдержка.

В отличие от 2008 г., внутренний рублевый рынок сейчас более развит. Но к сожалению, этот рынок все больше зависит от ликвидности ЦБ. Он старается: недавно объявил о расширении рефинансирования под нерыночные активы на срок до трех лет.

Но есть опасность, что и эти деньги никого не смогут стабилизировать ситуацию: из-за продолжающихся отзывов лицензий средних банков и неопределенных заявлений властей, на рынке банковских депозитов царит нервозность. Поэтому полученные по очень льготным ставкам ЦБ деньги могут быть направлены на краткосрочные спекуляции и усугубить риски банковского сектора.

Если предположить, что правительство настроено действовать разумно, то сейчас нужно сделать все возможное, чтобы Россия осталась с инвестиционным рейтингом.

Получить его обратно будет сложнее, чем удержать ситуацию путем восстановления бюджетной дисциплины и прекращения публичного прожектерства. Конечно, при условии отсутствия негативных событий во внешней политике.

Корпорациям следует работать над минимизацией ущерба и диверсификацией фондирования, а также защитному позиционированию в условиях кредитного прессинга.

А гражданам пора понять, что рефинансирование кредитов подорожает в самое ближайшее время и населению придется забыть о легких и быстрых “кредитах на мечту”. Придется сильно умерить свои потребительские аппетиты и довольствоваться уже имеющейся бытовой техникой, автомобилем или квартирой, а также реже ездить в отпуск.

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Собрание законодательства Российской  Федерации // 2009.

2.         Википедия – свободная энциклопедия, мировой экономический кризис. – Режим доступа: http: // ru.wikipedia.org/wiki/, свободный.

3.          Википедия – свободная энциклопедия, циклы Кандратьева. – Режим доступа: http: // ru.wikipedia.org/wiki/, свободный.

4.          Гайдар Е.Т. Финансовый кризис  в России и в мире // Проспект, 2009.- С. 256. 

5.          Гринспен А. эпоха потрясений // Альпина бизнес букс, 2008. – С. 325.

6.          Махмутов А.Х. Мировому финансово-экономическому кризису - год: уроки и выводы // Экономика и управление: научно-практический журнал. - 2009. - № 5. - С. 4-13.

7.         Нестеренко В.Ф., Воронин Д.В. Экономический кризис или кризис мирового экономического порядка? // Банковское дело. - 2008. - № 4. - С. 44-52.

8.         Плотников А.С. Мировой экономической кризис и кризис в России: региональные аспекты // Научные труды Вольного экономического общества России. - 2009. - Т. 114. - С. 85-92.

9.         Плотников В.А. Глобальные проблемы социально-экономического развития и нейтрализации рисков экономической безопасности периода экономического кризиса // Экономика и управление. - 2009. - № 3.6. - С. 12-16.

10.         Подсветова Т. В. Особенности современного финансово-экономического кризиса / Т.В. Подстветова //Знание. Понимание. Умение. – 2009. – № 8

11.         Сидорович А.В. Мировой экономический кризис и новый экономический курс // Общество. Государство. Политика. - 2009. - № 2. - С. 7-22.

12. Стариков Н. Кризис: как это  делается // Питер. – 2012. – С. 304.