Проблемы финансовых ресурсов и пути их решения на современном этапе

1) Страховая организация как субъект рынка работает в условиях так называемого «двойного риска»: наряду с тем, который она приняла на себя от страхователей по договору, она несет собственный бизнес-риск, связанный в основном с инвестиционной деятельностью. При реализации этих групп рисков — страхового и инвестиционного — используются различные источники компенсации убытков. Для того, чтобы обеспечить выполнение обязательств по договорам, страховая организация формирует развернутую систему страховых резервов, потребность в которой обусловлена неравномерностью распределения риска во времени (чередование благоприятных и неблагоприятных периодов).

2) Между моментом поступления страховой премии (платы за страховую услугу) и страховой выплатой может проходить значительный промежуток времени в связи с чем страховая организация получает возможность инвестировать аккумулированную премию, получая инвестиционный доход.

3) Существуют особенности в источниках средств и структуре финансовых ресурсов страховой организации:

- специфическим источником средств страховой организации является страховая премия, которая поступает по договору и является привлеченными средствами;

- в структуре финансовых ресурсов страховой организации имеют значительный удельный вес страховые резервы.

4)Страховая организация — одна из немногих участников рынка, осуществляющих предупредительную деятельность, в силу заинтересованности в снижении частоты наступления неблагоприятных событий и тяжести их последствий. Наряду со страховыми резервами она может формировать резерв предупредительных мероприятий, средства которого используются в целях предотвращения наступления неблагоприятных событий [2].

К основным источникам финансовых ресурсов страховых организаций  относятся:

при создании страховой организации — уставный капитал;

в процессе функционирования страховой  организации — дохода от страховой  деятельности, доходы от инвестирования страховых резервов, прочие доходы.

Финансовые ресурсы  страховых компаний формируются  в виде денежных доходов, накоплений и поступлений. Денежные доходы включают прибыль от страховой деятельности, прибыль от инвестиционной деятельности, прибыль по прочим внереализационным операциям страховой организации. В отличие от других коммерческих организаций в страховом деле прибыль от страховой деятельности принято называть финансовым результатом, поскольку он может быть как положительным, так и отрицательным вследствие характера проявления риска во времени. Финансовый результат определяется путем сопоставления доходов и расходов, связанных с осуществлением страховой деятельности [2].

 Прибыль страховой организации определяется как разница между доходами и расходами страховой организации по страховой, инвестиционной и прочей деятельности в целом.

К накоплениям как видам финансовых ресурсов страховых организаций относятся амортизация, средства финансовых фондов, созданных за счет прибыли в предыдущие годы (например, резервного фонда, формируемого страховыми организациями, функционирующими в форме акционерных обществ). Поступления формируются в порядке перераспределения финансовых ресурсов.

Особое место в процессе формирования финансовых ресурсов страховой  организации занимают страховые  резервы, которые могут выступать  как статья доходов или расходов в зависимости от изменения объема обязательств страховой организации или ее потребности в дополнительных ресурсах.

Страховые резервы, формируемые  страховыми организациями, включают:

- резервы премий (резерв  незаработанной премии и резерв  премий по страхованию жизни);

- резервы убытков (резерв  заявленных, но неурегулированных  убытков);

- резерв произошедших, но незаявленных убытков; 

- стабилизационный резерв.

Кроме того, по отдельным  видам страхования (в частности, по обязательному медицинскому страхованию, добровольному страхованию) формируются резервы финансирования предупредительных мероприятий, по обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств — резерв выравнивания убытков по обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств, резерв для компенсации расходов на осуществление страховых выплат по обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств.

Резервы страховой организации  имеют различное назначение, но важнейшие из них являются финансовой гарантией выполнения обязательств перед страхователями и выражают величину отложенных выплат по состоянию на отчетную дату [2].

В процессе управления финансами  страховой организации большое  внимание уделяется таким факторам, как установление обоснованного размера платы за страховую услугу; формирование адекватных обязательствам страховых резервов; передача рисков в перестрахование.

 

2.3. Особенности финансов  рынка ценных бумаг.

Финансовый рынок обслуживает  перераспределение финансовых ресурсов между инвесторами и заемщиками. При этом перераспределение может происходить путем непосредственной передачи финансовых ресурсов от инвестора заемщику, если совпадают требования заемщиков и кредиторов к сумме, срокам, доходности и уровню риска этой операции. В случае несовпадения интересов их несоответствие устраняется финансовыми посредниками, которые могут привлекать финансовые ресурсы нескольких инвесторов для удовлетворения потребностей заемщика или диверсифицировать вложения отдельного инвестора. Финансовые посредники активно осуществляют деятельность по аккумулированию денежных средств инвесторов, преимущественно мелких, с целью последующего инвестирования в ценные бумаги и иные финансовые инструменты для получения дохода. По сравнению с прямым инвестированием финансовые посредники обеспечивают инвесторам профессиональное управление денежными средствами, диверсификацию вложений и снижение рисков инвестирования, снижение издержек управления, ликвидность и защищенность вложений [2].

Основной задачей инвестиционных фондов, а также других профессиональных участников рынка ценных бумаг является привлечение и объединение средств  физических и юридических лиц  с последующим их инвестированием  в ценные бумаги, другое имущество, управление инвестициями, а также обслуживание этих процессов. Они аккумулируют в своих руках значительные объемы финансовых ресурсов, ценных бумаг, их деятельность при этом зависит от рыночной конъюнктуры и соответственно является рискованной, а целью функционирования, как у любой коммерческой организации, остается получение прибыли (дохода).

Источником финансовых ресурсов для фондов в процессе их функционирования являются доходы, полученные от управляющей компании по договору доверительного управления активами фонда. Объем финансовых ресурсов фонда определяется как внешними (рыночная конъюнктура, темпы инфляции, государственная политика, профессионализм работников управляющей компании и т.п.), так и внутренними (инвестиционная декларация, размер вознаграждения управляющей компании, расходы на содержание органов управления фондом) факторами.

В этой связи для защиты интересов акционеров имущество  акционерного инвестиционного фонда  делится на предназначенное для  инвестирования (инвестиционные резервы) и для обеспечения деятельности его органов. Деление осуществляется в пропорции, зафиксированной в уставе фонда. Расходы на содержание органов управления фондом покрываются за счет имущества и денежных средств, предназначенных для обеспечения деятельности органов фонда в соответствии с уставом. Расходы на управление активами фонда покрываются за счет имущества фонда, находящегося в доверительном управлении.

Размер вознаграждения управляющей компании, специализированному  депозитарию, лицу, ведущему реестр владельцев инвестиционных паев, оценщику и аудитору законодательно регламентируется государством и не может превышать 10% среднегодовой стоимости чистых активов акционерного инвестиционного фонда. Вознаграждение выплачивается либо за счет имущества фонда, либо за счет доходов от управления акционерным инвестиционным фондом.

Прибыль фонда после  уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет и государственные  внебюджетные фонды распределяется в соответствии с уставными документами  фонда. Акционерные инвестиционные фонды обязаны выкупать акции у акционеров в случаях, предусмотренных федеральными законами «Об акционерных обществах» и «Об инвестиционных фондах» [2].

Источниками доходов  инвесторов паевого инвестиционного  фонда являются дивиденды, проценты, прирост курсовой стоимости ценных бумаг, составляющих его портфель. Доходы инвесторов формируются путем погашения принадлежащих им инвестиционных паев управляющей компанией в порядке, предусмотренном правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Доходы профессиональных участников рынка ценных бумаг формируются за счет предоставления услуг юридическим и физическим лицам на рынке ценных бумаг. Кроме того, организации, осуществляющие дилерскую, брокерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами имеют право осуществлять операции на финансовом рынке за счет собственных финансовых ресурсов и получать доход от такой деятельности. Доходы от операций на финансовом рынке являются для профессиональных участников рынка ценных бумаг основным источником формирования прибыли.

В процессе своей деятельности, формирования и использования прибыли  профессиональные участники рынка  ценных бумаг обязаны соблюдать  устанавливаемые Федеральной службой  по финансовым рынкам нормативы достаточности  собственных средств для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую, брокерскую, клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг. Собственные средства при этом рассчитываются исходя из размера уставного, добавочного, резервного капиталов, фонда социальной сферы, нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного периода, т.е. на объем собственных средств основное влияние оказывают объем и структура финансовых ресурсов профессионального участника рынка ценных бумаг. Соблюдение значений норматива достаточности собственных средств позволяет обеспечить финансовую устойчивость самих профессиональных участников рынка ценных бумаг, гарантировать сохранность средств инвесторов и защиту их прав [2].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Проблемы финансовых ресурсов и пути их решения на современном этапе.

3.1. Тенденции и перспективы  кредитного рынка России.

Условия развития кредитного рынка в России складываются довольно успешно. В 2011 году темпы роста приблизились к докризисному уровню, доля просроченной задолженности в объемах предоставленных кредитов снизилась. Но к концу года результаты проводимого Банком России ежеквартального обследования условий банковского кредитования свидетельствует о смене тренда на российском кредитном рынке. Они дают основания ожидать ухудшения рыночной ситуации.

По итогам обследования за 4 квартал 2011 года стало очевидно: более чем двухлетний период смягчения  условий кредитования завершился. Условия кредитования ужесточались для всех категорий заемщиков, причем банки – участники обследования – ожидали, что в первом полугодии ужесточение не только продолжится, но и усилится [16].

По оценкам участников обследования, ужесточение условий кредитования было обусловлено одновременным действием ряда факторов. Одно из них – ухудшение ситуации с внешним фондированием. В связи с нестабильностью на мировом рынке, вызванное бюджетными проблемами США и стран зоны евро, а также массовыми понижениями кредитного рейтинга стран, уменьшился интерес инвесторов к риску. Заемщикам из развивающихся стран, в том числе и России, тяжело привлекать средства на мировом рынке.

Таким образом, российские рынки были вынуждены обратиться к внутренним источникам  финансовых ресурсов, то есть к рынку депозитов населения. Процентные ставки по кредитам были увеличены. Но, несмотря на это, значительного прироста денежных ресурсов не произошло. Ожидания ослабления рубля и негативные прогнозы привели к росту спроса на наличную иностранную валюту. Среднемесячная чистая покупка валюты населением в октябре – ноябре составила 2 млрд.долл., в 1,5 раза превысив  аналогичный показатель предшествующих 9 месяцев. В результате доля рублевых депозитов в банковских пассивах постепенно сокращалась [12].

Ухудшение положения  внутреннего и внешнего фондирования привело  к закономерному осложнению ситуации с банковской ликвидностью. Ужесточение условий кредитования было связано не только с ухудшением пассивной базы банков. По оценкам кредитных организаций, ситуация в нефинансовом секторе экономики также не способствовала смягчений условий банковского кредитования. Объемы производства в основных отраслях российской экономики продолжали увеличиваться, но темпы роста на протяжении большей части 2011 года постепенно замедлялись. Особенно значительным было сокращение объемов производства в металлургии и машиностроении, что можно объяснить снижением инвестиционного спроса в условиях растущей неопределенности. В результате росли и риски кредитования предприятий,  так и их работников.

Единственным фактором, который способствовал смягчению  условий кредитования (хотя и не для всех заемщиков) являлась конкуренция за заемщика. В сегментах кредитования малого и среднего бизнеса и потребительского кредитования борьба между банками оставалась существенной и вынуждала их ужесточать условия с оглядкой на других участников рынка. Это можно объяснить тем фактом, что оба сегмента кредитного рынка в России пока развиты существенно слабее, чем в других странах Восточной Европы и западноевропейских странах. Данные сегменты обладают значительным потенциалом роста, поэтому доля рынка, которую банк может занять сейчас, пусть и ценой снижения текущей прибыли, в долгосрочной перспективе может обернуться высокой доходностью.