Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Ноября 2013 в 14:03, реферат
Цель данной работы показать возможность управления портфелем ценных бумаг с помощью технического анализа.
В соответствии с поставленной целью в работе рассмотрены основные методы технического анализа, применяемые отделом ценных бумаг предприятия при управлении портфелем ценных бумаг:
Метод японских свеч (Japanese Candlesticks Charting).
Метод «Скользящих средних» (Moving Averege).
Осциллятор Индекс Относительной Силы (Relative Strength Index).
Введение
1. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг
1. 1. Инвестиции в рыночные ценные бумаги
1. 2. Модели портфельного инвестирования
1. 3. Типы портфелей
1. 4 Фундаментальный анализ
1. 5. Технический анализ
1. 6. Сопоставление технического и фундаментального анализа
2. Технический анализ
2. 1. Разновидности методов технического анализа
2. 2. Тенденция и её основные характеристики
2. 3. Модели перелома
2. 4. Модели продолжения тенденции
3. Практическое применение методов технического анализа при управлении портфелем ценных бумаг
3. 1. Формирование портфеля ценных бумаг
3. 2. Примеры принятия решения покупки-продажи ценных бумаг
Заключение
Список используемой литературы
При принятии решений покупки-продажи акций анализировались:
Japanese Candlesticks Charting (Японские свечи);
индикатор MACD (Moving Averages Convergence-Divergence) - разность 12 и 26 -дневных скользящих средних;
осциллятор Relative Strength Index.
Покупка акций была проведена в момент, когда осциллятор Relative Strength Index находился в середине области. Рынок акций РАО «ЕЭС России» находился в стабильном состоянии, когда цена акций практически не менялась, до 27 декабря 1996 г., после чего цена акций стала медленно увеличиваться. В то же время осциллятор Relative Strength Index указывал на высокую перепроданность, а 12 и 26 дневные средние скользящие - устойчивый рост. Было принято решение не продавать акции.
28 февраля 1997 г. 12 и 26 дневные
средние скользящие
15 апреля индикатор MACD (Moving Averages Convergence-Divergence) дал сигнал к покупке и было приобретено 650 000 шт. акций по цене 0, 2105 $ на общую сумму 136 825 $.
10 июля, после длительного
подъёма рынка, «Японские
1 октября, после, более
чем 2 месячного относительного
затишья, 12 и 26 дневные средние
скользящие пересеклись, на
Совмещенный график анализа движения цен на акции РАО «ЕЭС России»
17 октября акции были проданы на основе анализов Japanese Candlesticks Charting и индикатор MACD. Первые уже с 6 октября начали показывать «темное» облако, которое так и не смогло по нормальному выйти из него. Индикатор MACD ясно показывал на сближение 12 и 26 дневных средних скользящих, которые и пересеклись 20 октября. Акции проданы по цене 0, 4200 $ за одну на общую сумму 273 000 $.
После 17 октября акции не покупались, а 27 октября все, находящиеся в портфеле акции были проданы в связи с кризисом на мировом фондовом рынке, в том числе и на российском. Высвободившиеся средства в полном объёме направлены на рынок ГКО, ОФЗ.
Таким образом, со 2 августа 1996 г., когда впервые были приобретены акции РАО «ЕЭС России», до последней операции с ними 17 октября 1997 г. был получен доход в размере 304 705 $, что составило более 260% годовых в валюте.
График движения цен на акции ОАО «Лукойл»
пунктирной линией обозначено 10 дневное скользящее, сплошной - 40 дневное
Рис. 14 показывает отрезок времени, на котором активно совершались операции по данному виду бумаг только на основе анализа средних скользящих: 10 дневной - сплошная линия и 40 дневной - пунктирная линия.
19 декабря 1997 г. на рынке куплено 5000 акций по цене 10, 45 $ на общую сумму 52 250 $ в точке пересечения 10 дневной средней скользящей и 40 дневной средней скользящей.
3 марта 1997 г. все бумаги
были проданы по цене 14, 78 $ на
общую сумму 73 900 $ на анализе
сближения двух средних
6 мая 1997 г., после следующего
пересечения средних
До 15 августа цена акций возрастала, после чего наступила коррекция цен рынком. 4 сентября 1997 г. после пересечения средних скользящих акции были проданы по цене 23, 87 на общую сумму 119 350 $. В данном случае продажа акций осуществилась не в лучший момент времени, а когда рынок падал уже полмесяца. Акции в такой момент не продавались в надежде на быстрое восстановление цен, которое не оправдалось.
2 октября 1997 г. после
пересечения средних
28 октября 1997 г. после
очевидного падения рынка
Из анализа данного графика видно, что на неустойчивом рынке пользоваться длинным средним скользящим нецелесообразно, а более точную картину отражает короткая средняя скользящая. В то же время данный метод принёс общий доход от операций с акциями ОАО «Лукойл» в размере 53 562 $, что составляет более 110% годовых в валюте.
Заключение
В работе были рассмотрены основные принципы формирования портфеля ценных бумаг и показаны наиболее эффективные, с нашей точки зрения, методы технического анализа при управлении портфелем ценных бумаг.
Под управлением портфелем
ценных бумаг понимается применение
совокупности различных методов
и технологических
сохранить первоначальные инвестированные средства;
достигнуть максимального уровня дохода;
обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Необходимо отметить, что рассмотренные методы технического анализа не являются исчерпывающими.
Для эффективного управления портфелем ценных бумаг необходимым условием является формирование портфеля из ликвидных ценных бумаг, что позволяет без существенных потерь перевести их в денежные средства.
К ликвидным российским ценным бумагам на сегодня относятся бумаги, торгуемые в Российской Торговой Системе (РТС).
Рассмотренный в данной работе технический анализ ? это исследование динамики рынка с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин «динамика рынка» включает в себя три основных источника информации: цена, объём и открытый интерес (объём открытых позиций в случае анализа рынка срочных контрактов).
Технический анализ стоит на трёх постулатах:
Рынок учитывает всё. Всё то, что каким-либо образом влияет на рыночную цену, непременно на этой самой цене отразится.
Движение цен подчинено тенденциям. Понятие тенденции или тренда (trend) ? одно из основополагающих в техническом анализе.
Из данного положения проистекают два следствия.
Следствие первое: действующая
тенденция, по всей вероятности, будет
развиваться далее, а не обращаться
в собственную
Следствие второе: действующая тенденция будет развиваться до тех пор, пока не начнётся движение в обратном направлении, т. е. начнётся тенденция обратная существовавшей тенденции.
История повторяется. Будущееэто всего лишь повторение прошлого. Либо сформулировать другими словами: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого.
Достоинства технического анализа выражаются в гибкости и адаптационных способностях. Кроме того:
Технический анализ можно использовать практически для любого средства торговли и в любом временном интервале. Нет такой области в операциях на фондовой и товарной бирже, где бы не применялись методы технического анализа.
Принципы технического анализа применимы и на фондовом и на финансовом рынках.
Технический анализ можно применять на любом отрезке времени.
Основные методы технического анализа, рассмотренные в данной работе:
Japanese Candlesticks Charting (метод японских свеч).
Свечи ? наиболее действенный и простой из графических методов.
Наиболее часто свечи строят на ежедневных графиках Они позволяют визуально определить все важнейшие показатели: минимальную и максимальную цену, цены открытия и закрытия, цену акции относительно предыдущей торговой сессии.
Метод «Скользящих средних» (Moving Averege)
Является одним из наиболее универсальных и широко используемых технических индикаторов.
Самый простой способ технически проанализировать любой ценовой график ? это наложить на график цен скользящее среднее значение, а лучше два скользящих средних значения разных периодов.
Среднее скользящее значение
относится к категории
Анализируя практическое применение данного метода можно сделать следующие выводы: чем «короче» среднее скользящее, тем ближе оно следует за ценовой тенденцией. «Длинное» среднее скользящее хорошо работает на длительном временном отрезке времени.
Кроме того, данный метод не требует крупных статистических массивов, что в отсутствии истории акций является, безусловно, положительным моментом
Осцилляторы.
Эффективны в отсутствии явных тенденций, когда динамика рынка сводится к флуктуациям в пределах сравнительно узкого горизонтального коридора цен, иначе называемого «рыночным коридором».
Осцилляторы способны предсказывать
кратковременные критические
Наиболее универсальный и распространенный осциллятор ? индекс относительной силы (Relative Strength Index).
Индекс относительной силы откладывают на шкале от 0 до 100. Лучше всего он работает, достигая области экстремумов. Критерием оценки служат две линии, проведённые на уровне 30 и 70. Выше 70 находится зона перекупленности, а ниже 30 ? перепроданности. Поэтому, когда значение индекса относительной силы достигает и поднимается выше 70, возникает угроза спада цен; движение ниже 30 воспринимается как предупреждение о близком подъёме. Некоторые аналитики советуют принимать в качестве границ уровни 30 и 70 только при боковых трендах, а 20 и 80 ? при ярко выраженных бычьем и медвежьем.
Для эффективного управления портфелем ценных бумаг необходимо постоянно анализировать рынок. Часто решающую роль в принятии окончательного решения играет какой-то второстепенный, незначительный признак, не замеченный другими участниками рынка. Следует всегда помнить об одном: чем больше факторов рассматривается при принятии решения, тем больше шансов, что удастся принять правильное решение.
При принятии решения о покупке-продаже ценных бумаг, на наш взгляд, необходимо учитывать следующие показатели:
Каково направление
Какую картину показывают недельные и месячные графики долгосрочного развития.
Каково направление основной,
промежуточной и малой
На каком уровне находятся основные области поддержки и сопротивления.
Где проходят важнейшие линии тренда и ценовые каналы.
Подтверждается ли движение цен показателями объёма и открытого интереса.
Видны ли на графиках основные модели перелома тенденции.
Видны ли на графиках модели продолжения тенденции.
В каком направлении двигаются средние скользящие.
Находятся ли осцилляторы в области перекупленности или перепроданности.
Список использованной литературы:
Кузнецов М., Нифатов П., Овчинников А. «Японские подсвечники», Рынок ценных бумаг № 19, 1997 г.
Кузнецов М. В., Овчинников А. С. «Технический анализ рынка ценных бумаг», М., Инфра-М, 1996 г.
Мэрфи Джон Дж. «Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика», М., Сокол, 1996 г.
Семенкова Е. В. «Операции с ценными бумагами», М., Перспектива, Инфра-М, 1997 г.
Соболев Д. «Технический анализ
рынка ценных бумаг. Возможность
применения методов технического анализа
к российскому фондовому рынку»
Стеценко А., Гулый А. «Как применить технический анализ на российском рынке акций», Рынок ценных бумаг № 10, 1996 г.
Фадеев А. «Формирование портфеля ценных бумаг. Специфика российского варианта», Рынок ценных бумаг № 18, 1995 г.
Эрлих Анна «Технический анализ товарных и финансовых рынков», М., Инфра-М, 1996 г.
Информация о работе Современные теории портфельного инвестирования