Становление и развитие кредитной системы России

Продажа банкнот банкам осуществляется по номиналу, хотя в некоторых  странах в случае предоставления Центральным банком дополнительных услуг может взиматься комиссионное вознаграждение. Так, Банк Норвегии устанавливает комиссию за поставку банкнот, пригодных для использования в автоматических кассовых аппаратах, а также за особым образом упакованные монеты.

Для получения  наличности в обмен на депозит  коммерческие банки используют свои резервы в ЦБ для ее покупки. Это  приводит к сокращению резервов на корреспондентском счете КБ в ЦБ. Таким образом, чем предпочтительнее наличность или ниже доверие населения к банкам, тем меньше способность банков предоставлять кредит. Если же наличность будет единственной формой существования денег, то не будет ни банков, ни банковской системы. Таким образом, реальная способность банков создавать деньги зависит не только от нормы обязательных резервов, но и от поведения населения, его доверия к банковской системе. Поведение как банков, так и населения учитывает денежный мультипликатор, который является усложненным вариантом депозитного мультипликатора.

где m – денежный мультипликатор;

d – отношение наличных денег к депозитам;

r – норма обязательных банковских резервов.

ТЕМА 8. Инфляция, денежное обращение и
	денежные реформы

Основные вопросы темы

1. Сущность  инфляции, ее измерение и виды.

2. Влияние  инфляции на денежное обращение.

3. Теории  инфляции.

4. Антиинфляционная  политика государства.

1. Под инфляцией понимается дисбаланс спроса и предложения, проявляющийся в непрерывном и общем росте цен.

Измеряется  инфляция с помощью индекса цен. Для его вычисления берут соотношение  между совокупной ценой товаров  и услуг для определенного периода и совокупной ценой аналогичного набора товаров и услуг в базовом периоде. Обычно цены базового года принимают за 100%, а цены других лет оценивают к этим 100%.

Индекс  стоимости жизни используется при  расчете минимальной заработной платы, от него зависит и уровень  заработной платы. В развитых странах  раз в полгода происходит корректировка  заработной платы: на 1% роста инфляции рост заработной платы составляет 0,5%.

Для измерения  общего уровня цен более приспособлен индекс цен валового национального  продукта – дефлятор ВНП. Его корзина  включает в себя все конечные товары и услуги, произведенные в обществе, т.е. дефлятор ВНП более полно  отражает изменение цен в обществе, охватывая не только отдельные группы товаров и услуг.

С точки  зрения проявления различают «открытую» и «подавленную» инфляцию.

Открытая инфляция характерна для стран с рыночной экономикой, где свободное взаимодействие спроса и предложения способствует открытому, ничем не ограниченному росту цен.

Подавленная инфляция (скрытая инфляция) присуща экономике с командно-административным контролем над ценами и доходами. Жесткий контроль над ценами не позволяет инфляции проявиться открыто. В такой ситуации инфляция принимает скрытый характер. Внешне цены остаются стабильными, но так как масса денег возрастает, то их избыток вызывает товарный дефицит. Для экономики СССР длительное время была характерна подавленная инфляция, которая выражалась в росте неудовлетворенного спроса и денежных сбережений населения.

Другим критерием вида инфляции выступает темп роста цен. Выделяются:

·         умеренная инфляция, когда цены растут менее чем на 10% в год, стоимость денег сохраняется, отсутствует риск подписания контрактов в номинальных ценах. На Западе ее рассматривают как элемент нормального развития экономики, который не вызывает особого беспокойства;

·         галопирующая инфляция – рост цен измеряется двузначными и более цифрами в год, контракты «привязываются» к росту цен, деньги ускоренно материализуются. Считается, что она опасна для народного хозяйства и требует антиинфляционных мер;

·         гиперинфляция – цены растут астрономическими темпами, расхождение цен и заработной платы становится катастрофическим, разрушается благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев общества, бесприбыльным и убыточным становятся крупнейшие предприятия, она парализует хозяйственный механизм, поскольку резко усиливается эффект бегства от денег с целью превращения их в товары. Разрушаются экономические связи, осуществляется переход к бартерному обмену.

2. Возникновение  и развитие инфляционных процессов  в народном хозяйстве может быть вызвано как нарушением законов денежного обращения, неоправданным увеличением денежной массы в обращении, так и повышением цен из-за роста издержек производства.

К нарушению  закона денежного обращения, как  правило, ведут рост военных расходов, бюджетного дефицита, государственного долга, кредитная экспансия банков и т.д. Возможна и импортируемая инфляция, когда происходит чрезмерная эмиссия национальной валюты для покупки иностранной.

В условиях инфляции обесценение денег проявляется  по отношению к товарам, золоту, иностранной валюте. Таким образом, инфляция проявляется в сфере обращения, хотя ее первопричиной являются диспропорции в воспроизводственном процессе. Поэтому состояние денежного обращения в стране можно считать барометром ее экономической и политической жизни.

Инфляционные  тенденции органично присущи  функционированию рыночного механизма, сложившегося в индустриально развитых странах к середине ХХ в. Тому способствовали два основных фактора: принципиальная перестройка финансовой и кредитно-денежной систем и формирование олигополистической структуры экономики.

В эпоху  домонополистического капитализма  погоню предпринимателя за прибылью с помощью взвинчивания цен ограничивала свободная конкуренция. Относительную стабильность денежного обращения и ценообразования в этот период обеспечивал также золотомонетный стандарт. Наличие свободного размена банкнот на золото исключало обесценение денег. Кроме того, банки могли выпускать в обращение только такое количество банкнот, которое находилось в строгом соответствии с имеющимися у них золотыми запасами.

В годы Второй мировой войны цены росли  практически во всех странах рыночной экономики. Экономической основой  этих инфляционных процессов явилось  разрушение производительных сил. Изменения  в производстве не могли не задеть сферу финансов и денежного обращения: наблюдались рост бюджетного дефицита, государственного долга, огромная эмиссия бумажных денег.

После войны общая тенденция роста  цен сохранилась. Цены росли постоянно  во всех без исключения странах даже в периоды экономических кризисов перепроизводства. Однако интенсивность роста цен не всегда была одинаковой: от относительно умеренного в 50–60-х гг. до галопирующей инфляции в 70-х – начале 80-х гг.

В 70-е  гг. важнейшим фактором роста инфляции являлась устойчивая тенденция снижения темпов роста производства, что было спровоцировано в основном структурными кризисами. Кроме того, на рост инфляции в те годы оказывали влияние и внешние факторы – девальвация доллара и рост цен на сырье на мировом рынке.

3. В настоящее время выделяются три основные теории инфляции: кейнсианская, монетаристская, количественная концепция и теория инфляции издержек производства. Остановимся на каждой из них.

Основоположником  теории инфляции, вызванной избыточным спросом, является английский экономист Дж. М. Кейнс. Исходя из анализа доходов и расходов экономических агентов, Кейнс рекомендовал стимулировать увеличение спроса со стороны государства и предпринимателей, так как это приводит к росту производства и занятости. Увеличение же спроса со стороны трудящихся является причиной инфляции в силу своего непроизводственного характера. Следовательно, необходимо ограничивать рост заработной платы и стимулировать частные и государственные инвестиции.

Денежная  масса играет в этой теории пассивную роль, поскольку денежную массу создает спрос.

Монетаристская  концепция рассматривает инфляцию как чисто денежный феномен, причина  инфляции в этом случае заключается  в избыточной денежной массе в  обращении. Ведущим представителем концепции является М. Фридмен. Деньги в его трактовке играют активную роль, ибо денежная масса создает спрос: обесценивание денег всегда зависит от их количества. Отсюда вытекают и способы борьбы с инфляцией: жесткая политика кредитно-денежных ограничений и прежде всего контроль за денежной массой.

Теория  издержек заключается в объяснении роста цен увеличением издержек производства. Эта концепция связана  с теорией избыточного спроса, основу которой составляет утверждение  об односторонней зависимости роста  цен от заработной платы.

Применительно к инфляции в развивающихся странах  возникла теория структурной инфляции. Она рассматривает инфляцию как  динамический процесс, вызванный диспропорциями между отраслями и секторами  хозяйства, неэластичностью предложения  по отношению к спросу, слабой мобильностью факторов производства, негибкостью цен в сторону их снижения.

4. Борьба  с инфляцией и разработка специальной  антиинфляционной программы являются  необходимым элементом стабилизации  экономики. В основе такой программы  должен лежать анализ причин и факторов, определяющих инфляцию, набор мер экономической политики, способствующей устранению или снижению уровня инфляции до разумных пределов.

Возможны  два подхода к управлению хозяйством в условиях инфляции: один заключается  в поиске адаптационной политики, т.е. приспособлении к инфляции, другой – в попытке ликвидировать инфляцию антиинфляционными мерами.

Адаптационная политика строится на том, что все субъекты рыночной экономики (домохозяйства, фирмы, государство) в своих действиях учитывают инфляцию – прежде всего через учет потерь от снижения покупательной способности денег. В мировой практике существует два метода компенсации потерь от снижения покупательной способности денег. Наиболее распространена индексация ставки процента. Как правило, эта операция сводится к увеличению ставки процента на величину инфляционной премии. Другой метод компенсации инфляции – индексация первоначальной суммы инвестиций, которая периодически корректируется согласно движению определенного, заранее оговоренного индекса.

Домохозяйства пытаются адаптироваться к инфляции через поиск дополнительных источников доходов. Работники пытаются защитить себя от инфляции через введение в  контракт инфляционной корректировки  заработной платы. Другими способами  адаптации являются перестройка семейного бюджета в сторону наиболее неэластичных товаров и услуг, быстрая материализация денег в товарно-материальные ценности и т.п.

Фирмы также  изменяют свою экономическую политику в условиях инфляции. Это выражается, например, в том, что они берутся лишь за реализацию краткосрочных проектов, которые сулят более быстрое возвращение инвестиций. Недостаток собственных оборотных средств толкает фирмы на поиск новых внешних источников финансирования через выпуск акций и облигаций, лизинг, факторинг. Это приводит к росту доли заемных средств относительно собственных и повышению финансового риска предприятий, риска неплатежеспособности (банкротства). В области управления запасами многие фирмы переходят на формирование спекулятивного запаса. Они стараются иметь превышение кредиторской задолженности над дебиторской и лишь незначительное количество денег хранить на счетах в банке.

В условиях инфляции фирмы вынуждены изменять политику использования прибыли. С  одной стороны, для стимулирования экономического интереса к деятельности фирмы менеджеры вынуждены увеличивать  средства, направляемые на материальное поощрение. С другой – ввиду того, что в условиях инфляции поток доходов уменьшается, а поток расходов растет, собственники фирмы, если они не хотят допустить сворачивания своего капитала, вынуждены все большую часть чистой прибыли направлять на развитие производства.

История знает  много вариантов адаптационной  политики правительства. В 60–70-х гг. ХХ в. в Англии и в других странах  внедрялась политика «стоп – вперед», т.е. крайне осторожное движение вперед. Но эта политика оказалась неэффективной  в плане снижения инфляции, так как сдерживание цен оплачивалось снижением производительности труда и жизненного уровня населения.

В основе иной политики лежит контроль за соотношением цен и заработной платы. Эта политика дает положительный эффект в краткосрочном  плане (например, в США в 1951–1952 гг., в Финляндии в 1967–1971 гг.), но в долгосрочном периоде она не прижилась, не стала популярной.

Сторонники  кейнсианской трактовки инфляции, представители  теорий структурной инфляции и экономики  предложения в своих программах предусматривают более активное регулирующее воздействие государства, включая временное замораживание роста цен и заработной платы, налоговое стимулирование предпринимательства, сбережений населения, поддержку жизненно важных отраслей и производств.

Антиинфляционные меры. Другим вариантом государственной политики в условиях инфляции является минимизация государственного вмешательства в игру рыночных сил при использовании антиинфляционных мер. Ортодоксальная программа чисто монетаристского характера предусматривает широкое поле деятельности для рыночных регуляторов наряду со свертыванием хозяйственной активности государства. Примером служит программа МВФ, принятая в России: либерализация условий деятельности предприятий на внутреннем и мировом рынках, свободные цены при ограничении роста заработной платы и поддержании плавающего курса национальной валюты.