Управление оборотными активами

• коммерческие затраты – проценты за кредит; страхование; налоги на капитал, вложенный в запасы;
• затраты на хранение – содержание складов (амортизация, отопление, освещение, заработная плата персоналу и т.д.); операции по перемещению запасов;
• затраты, связанные с риском потерь вследствие: устаревания, порчи, продажи по сниженным ценам, замедления темпов потребления данного вида материальных ресурсов;
• потери, связанные с упущенной выгодой от использования вложенных в производственные запасы средств в другие альтернативные направления: увеличения производственной мощности; снижение себестоимости продукции; капиталовложения в другие предприятия.

При этом долговременное содержание запасов, порой даже чрезмерной их величины приводит к образованию на российских предприятиях так называемых неликвидов - запасов, которые не могут быть использованы ни на самом предприятии, ни реализованы сторонним потребителям.

Таким образом, при многих положительных моментах создания запасов предприятие несет значительные расходы по их формированию и содержанию, поэтому необходимо выяснить – существует ли возможность функционирования предприятия в условия отсутствия запасов, либо при их минимальной величине. Рассмотрим зарубежный опыт управления запасами.

Для оптимального управления запасами необходимо:

• оценить общую потребность в сырье на планируемый период;

• периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;

• периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению.

• регулярно контролировать условия хранения запасов;

• иметь хорошую систему учета;

Для анализа запасов используются показатели оборачиваемости и жестко детерминированные факторные модели. Оптимальное управление незавершенным производством подразумевает учет следующих факторов:

• размер незавершенного производства зависит от специфики и объемов производства;

• в условиях стабильного повторяющегося производственного процесса для оценки незавершенного производства можно использовать стандартные показатели оборачиваемости;

• себестоимость незавершенного производства состоит из трех компонентов: а) прямые затраты сырья и материалов;

б) затраты живого труда;

в) часть накладных расходов.

 

2.3.Содержание  процесса управления денежными  активами

Процесс управления денежными активами предприятия — составная часть процесса управления оборотными активами. Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Практически, если в предусмотренные сроки предприятие из-за нехватки денежных средств не сможет рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам, другие показатели деятельности предприятия (уровень рентабельности, наличие других активов предприятия) не пойдут в зачет при возбуждении иска о банкротстве. Кроме основной цели — обеспечение платеже­способности предприятия — финансовые менеджеры должны решать вопрос о эффективном использовании временно сво­бодных денежных средств и формировании инвестиционного их остатка.

К основным элементам денежных активов предприятия относятся:

• денежные активы в национальной валюте;
• денежные активы в иностранной валюте;
• резервные денежные активы в форме краткосрочных финансовых вложений.

Денежные активы в валютах могут находиться в кассе предприятия, на расчетном счете, на специальных счетах и в пути. Содержание процесса управления должно учесть, с одной стороны, тот факт, что требование обеспечения платежеспособности предприятия определяет необходимость наличия на предприятии большого объема денежных средств в пределах финансовых возможностей предприятия, а с другой стороны, то, что сохранение активов предприятия в высоколиквидной денежной форме означает потерю их реальной стоимости из-за инфляции и фактора времени, а также потери от не инвестирования их в какой-либо доступный инвестиционный проект. Поэтому содержание процесса управления денежными активами можно определить как деятельность по оптимизации среднего текущего остатка денежных ресурсов в целях обеспечения текущей и перспективной платежеспособности и эффективной работы предприятия.

 

Процесс управления денежными средствами состоит из следующих этапов:

1.Анализ наличия и использования денежных активов предприятия в предшествующем периоде. В результате этого анализа оценивается степень участия денежных активов в обороте предприятия и его динамика, определяется оборачиваемость денежных активов в предшествующем периоде и уровень абсолютной платежеспособности предприятия. Кроме этих вопросов изучается эффективность отвлечения свободного остатка денежных средств в краткосрочные финансовые вложения и рентабельность результатов этого отвлечения. Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров стратегии и тактики управления.

2. Оптимизация среднего остатка денежных средств предприятия. Результат этого этапа позволяет создать модель регулирования объема денежных средств с учетом конкретных условий хозяйственной деятельности предприятия.

3. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов. Цель подобного регулирования — обеспечить постоянную платежеспособность предприятию при рациональной величине средней потребности в остатках денежных активов. Одной из форм подобного регулирования является по сути процесс составления бюджетов (смет) поступления расходования средств по всем видам деятельности предприятия. Поданным бюджетов изучается диапазон колебаний остатка денежных средств в отдельные отрезки времени и оптимизируются величины этих активов. Высвобождение суммы денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

4. Обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств. К подобным мероприятиям можно отнести: использование депозитных вкладов, открытие контокоррентного счета в банке, использование высокодоходных фондовых инструментов при реальной оценке риска их использования и т. д.

5. Организация эффективной системы контроля  за использованием денежных активов предприятия. Критерием работы этой системы должны служить: наличие текущей платежеспособности предприятия и уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых вложений предприятия.

 

Вывод: Управления активами предприятия, в том числе и оборотными средствами, является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Причем, эти задачи в определенной мере противостоят друг другу. Так, для повышения рентабельности денежные средства должны быть вложены в различные оборотные и внеоборотные активы, с заведомо более низкой, чем деньги, ликвидностью. А для обеспечения устойчивой платежеспособности у предприятия постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств фактически изъятых из оборота для текущих платежей.

 

3.Расчет и  оценка показателей управления  оборотными активами ООО Универмаг «Детский мир»

 

3.1 Оценка  показателей оборачиваемости и  анализ динамики оборотных активов.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Со скоростью оборота средств связаны:

• минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и ДР.);
• потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);
• сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;
• величина уплачиваемых налогов и др.

Анализ показателей оборачиваемости активов ООО Универмаг «Детский мир» проведен за периоды – 2011, 2012 и 2013 годов на основе данных квартальной бухгалтерской отчетности. Квартальная бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о прибылях и убытках (форма 2).

Таблица 4 -Анализ изменений в составе имущества ООО Универмаг «Детский мир"

Актив баланса	Абсолютная сумма			Удельный вес, %			Темп роста, в %
	2011	2012	2013	2011	2012	2013	2012	2013
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Стоимость всего имущества (всех активов)	2517698	3007172	2296206	100	100	100	119	91
из них: -основные средства и капиталовложения	458723	541397	654640	18,2	18,0	28,5	118	143
- нематериальные активы	766	983	5	0,0	0	0	128	0
- финансовые вложения	15243	15471	0	0,6	0,5	0%	101	0
- прочие внеоборотные активы	5606	3078	0	0,2	0,1	0	55	0
- оборотный капитал (текущие  активы)	2037360	2446243	1641561	80,9	81,3	71,5	120	81
из них: - запасы	389133	466571	469668	15,5	15,5	20,5	120	121
- дебиторская задолженность	1256341	1457287	891598	49,9	48,5	38,8	116	71
- денежные средства	45877	41935	73260	1,8	1,4	3,2	91	160
- средства в расчетах	346009	480450	207035	13,7	16,0	9,0	139	60

 

Из анализа таблицы 3 видим, что наибольший удельный вес в активе баланса имеет оборотный капитал: за 2011 год он составил 2037360 тыс. руб.; 2012 год – 2446243 тыс. руб.; 2013 год – 1641561 тыс. руб., из чего следует, что оборотные активы имеют тенденцию к понижению, по сравнению с 2012 годом они снизились на 9,4%. Причем, снижение оборотного капитала наблюдается не, только по структуре имущества, но и в динамике. Так, за 2013 год, по сравнению с 2012 годом оборотные активы уменьшились на 20%.

 

Снижение оборотного капитала за 2013 год было вызвано, в первую очередь, снижением, как удельного веса, так и в динамике дебиторской задолженности. Ее доля к 2013 году снизилась с 49,9% до 38,8%,что на 11,1% меньше, чем за 2011 год. Если за 2012 год по сравнению с 2011 годом темп роста дебиторской задолженности составил 115%, то за 2013 год по сравнению с 2011 годом он снизился на 30%, а по сравнению с 2012 годом на 45%.

Таблица5 - Анализ динамики и структуры оборотного капитала в тыс. руб.

Показатель	Сумма			Абсолютное отклонение (+, -)		Темп роста, в %
	2011	2012	2013	2012	2012	2012	2013
Запасы	389133	466571	469668	77438	80535	120	121
Дебиторская задолженность	1256341	1457287	891598	200946	-364743	116	71
Денежные средства	45877	41935	73260	3942	27383	91	160
Прочие	346009	480450	207035	134441	-138974	139	60
Итого оборотные активы	25476,	30071	14910	408883	395799	120	81
Стоимость всего имущества	2517698	3007172	2296206	489474	-221492	119	91
% оборотных активов в  имуществе	80,9	81,3	71,5	83,5	-9,4	100,5	87,9