Финансирование воспроизводства основных фондов

Получив кредит, предприятие сможет уменьшать  налоговые платежи в течение  срока действующего договора, на основании  которого предоставлен инвестиционный налоговый кредит, до тех пор, пока неуплаченный налог не станет равным сумме кредита. При этом в каждом отчетном периоде сумму налога нельзя снижать более чем на 50%. Впоследствии предприятие обязано выплатить  кредит и начисленные проценты. За предоставление налогового кредита  взимаются проценты в размере  не менее ½ и не более ¾ ставки рефинансирования Центрального банка  России.

Если  предприятие действительно располагает  возможностями получить прямое государственное  финансирование, гарантии или налоговый  кредит, то этим необходимо воспользоваться. Наибольшие шансы на получение финансирования из государственного бюджета имеют  инфраструктурные, социальные, оборонные  и научные проекты, которые вследствие объективных причин не в состоянии  получить доступ к финансированию из коммерческих источников.

Иностранные инвестиции – капитал иностранных  юридических и физических лиц, предоставляемых  в форме финансового или иного  участия в уставном капитала совместных предприятий, а также прямых вложений денежных средств международных  организаций, финансовых учреждений различных  форм собственности и частных  лиц в соответствии с действующим  законодательством.

Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических  связей и освоение передовых научно-технических  достижений. Основной формой участия  иностранного капитала в виде прямых инвестиций продолжает оставаться создание на территории Российской Федерации  предприятий с иностранными инвестициями.

Основным  преимуществом привлечения иностранного капитала для финансирования отечественного инвестиционного процесса является его неограниченные возможности. Вместе с тем иностранным инвестициям  присущи довольно серьезные недостатки. Прямые иностранные инвестиции предусматривают длительное присутствие и контроль транснациональной компании над операциями, совершаемыми в другой стране.

Подводя итог вышесказанному можно отметить, что при выборе источника финансирования инвестиций предприятие должно учитывать  как свои возможности, так и преимущества и недостатки каждого из источников привлечения инвестиционных средств. Самыми надежными являются собственные  источники финансирования капиталовложений.

Несмотря  на то, что предприятия, использующие только собственные источники финансирования капитальных вложений, имеют наивысшую  финансовую устойчивость, они ограничивают темпы своего развития, поскольку  не могут обеспечить необходимого дополнительного  объема средств в периоды благоприятной конъюнктуры рынка.

Предприятия, использующие заемный средства, имеют  более высокий финансовый потенциал  своего развития и возможности, однако в большей степени подвержены финансовому риску и угрозе банкротства.

В рыночной экономике предприятия создаются  в основном за счет эмиссии корпоративных  ценных бумаг и кредитов, а развиваются  за счет собственных средств (амортизационные  отчисления, прибыль). Лишь в отдельных  отраслях промышленности для строительства  необходимых экономике низкорентабельных  предприятий привлекаются бюджетные  ассигнования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Особенности инвестиционной политики  на современном этапе развития  экономики

Задача  воспроизводства основных фондов решается путем осуществления соответствующей  амортизационной, инвестиционной и  налоговой политики.

Инвестиционная  политика предприятия – комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и  других средств в инвестиции с  целью обеспечения финансовой устойчивости работы предприятия, повышения эффективности  производства продукции и активов  в ближайшей и дальнейшей перспективе.

На этапе  перехода российского производства к рынку, который совпал с бурным постиндустриальным развитием мировой  экономики, организации столкнулись  с проблемой выживания в условиях риска и неопределенности.

Условия предприятия по улучшению организации  производства, направленные на снижение издержек и повышение качества продукции, оказались недостаточны для эффективного развития в современных условиях. Темпы научно-технического прогресса, изменения в социальной сфере, другие факторы внешнего характера часто  сводят на нет мероприятия по совершенствованию  производства. Это требует разработки новых подходов к управлению производством, необходимости формирования и использования  технологий стратегического управления, способного обеспечить гибкую приспособляемость  хозяйствующих субъектов к постоянно  изменяющимся условиям внешней среды.

Как раз  одно из центральных мест в этом механизме занимает инвестиционная деятельность, поскольку в постиндустриальную эпоху одна из важнейших групп  факторов внешнего воздействия на организацию  – инновация. Вне зависимости  от вида инновации, как правило, требуют  значительных финансовых вложений.

Для разработки и осуществления инвестиционной политики организации необходимы постоянный анализ внутренней и внешней его  среды для формирования потребности в инвестициях, поиск их источников, разработка и реализация инвестиционных предложений.

К внутренней среде относятся такие показатели, как:

1. финансово-экономическое состояние предприятия;

2. технико-технологическая  обстановка предприятия;

3. организационный  уровень.

К показателям  внешней среды предприятия можно  отнести:

1. соответствие  инвестиционных предложений законодательству  РФ;

2. эффективность  инвестиционных предложений, включающая  не только экономический, но и другие эффекты (экологический, информационный, социальный и т.д.);

3. возможность  использования государственной  поддержки;

4. вероятность  привлечения иностранных инвестиций:

5. особенности,  текущее и перспективное состояние  рынка продукции и услуг, производимых  организацией;

6. условия  инвестирования на рынке капиталов;

7. возможность  и условия лизинга имущества;

8. условия  страхования инвестиционных рисков.

Приток иностранного капитала в  любую страну, а также эффективность  капиталовложений определяются преимуществами в данной стране инвестиционного  климата.

В настоящее время более активному  притоку и эффективному использованию  иностранного капитала, а также сдерживанию "бегства" отечественного капитала препятствует ряд факторов, которые  в совокупности формируют инвестиционный климат страны.

Весьма негативное влияние на инвестиционный деятельность в России оказывает  финансовый кризис, который подорвал доверие к России со стороны многих инвесторов капитала.

Основным сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей  международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России.

Определенную тревогу у иностранных  инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных  экономических преобразований.

На динамику оттока и притока  инвестиций отрицательное влияние  оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система  телекоммуникаций, транспорт и гостиничное  хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных  для большинства цивилизованных бизнесменов.

Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция  и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые  поразили многие звенья внешнеэкономических  связей России

При оценке инвестиционного климата  России в целом по международным  стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень  либерализации внешнеэкономической  сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы  и системы телекоммуникаций, наличие  рынка относительно дешевой квалифицированной  рабочей силы и др., можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран  мира.

Следует подчеркнуть, что региональное распределение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране неодинаков и имеет значительные межрегиональные отличия.

В целом в зависимости от разноплановых  факторов определяющих инвестиционный климат, все регионы России можно  разбить на три группы:

1. регионы с относительно благоприятным  инвестиционным климатом, с максимальной  деловой активностью, высокими  темпами формирования новых экономических  структур.

К первой группе можно отнести около 20 регионов и городов. Прежде всего, это города Москва и Санкт–Петербург, области – Калужская, Московская, Тульская, Ярославская, Ростовская, Свердловская, Нижегородская, Волгоградская, Самарская, Челябинская и Тюменская, Республика Татарстан, Республика Башкортостан, Республика Саха (Якутия), Красноярский край. На эти регионы приходится около 80% всех иностранных инвестиций, вложенных в экономику России.

2. регионы промежуточного типа, с менее благоприятным инвестиционным  климатом, с невысокой деловой  активностью, средними темпами  экономических преобразований.

Вторая группа является самой многочисленной, в нее входит почти половина из 80 регионов России, в том числе-области  – Белгородская, Оренбургская, Новосибирская, Камчатская, Вологодская, Мурманская, Тверская, Липецкая, Омская, Томская, Амурская, Магаданская, Приморский край, Краснодарский  край, Республика Коми, Удмуртская Республика, Республика Дагестан.

3. регионы с неблагоприятным  инвестиционным климатом, с минимальной  деловой активностью, низкими  темпами формирования новых экономических  структур.

К третьей группе относятся примерно 15 регионов, в том числе ряд  регионов Центрально-Черноземного района, все республики Северного Кавказа, Республика Калмыкия, Республика Адыгея, Республика Тува, Чукотский автономный округ, Республика Алтай, Еврейская  автономная область, Ингушская Республика.[14]

Как показывает мировой опыт, привлечение  зарубежных инвестиций положительно влияет на экономику принимающих стран. Рациональное использование зарубежных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту  производительности труда, повышению  конкурентоспособности продукции  на мировом рынке, развитию отсталых регионов и др.

Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий  расширяют налогооблагаемую базу и  могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части  государственного бюджета.

Итак, темп развития инвестиционной политики организации  зависит от особенностей инвестиционной политики государства, на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики, к которым относятся следующие:

1. финансовый  кризис и как следствие высокий  уровень инфляции и 

2. социальная  напряженность, связанная с ухудшением материального положения значительной части населения России;

3. достаточно  высокий уровень налогов;

4. отсутствие стабильной правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала;

5. неполное  финансирование государственных  инвестиционных программ;

6. низкая  эффективность инвестиционных вложений;

7. недостаток  собственных средств у организации  для обновления основного капитала  и трудности в получении коммерческих  кредитов из-за неустойчивого  их финансового положения и  высоких процентных ставок кредита;

8. высокий  инвестиционный риск;

9. неразвитая  инфраструктура;

10. коррупция.

Инвестиционная политика на предприятии  должна вытекать из его стратегических целей, т.е. из перспективного плана  экономического и социального развития, а в конечном итоге она должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости предприятия не только на сегодня, но и на будущее.

При разработке инвестиционной политики на предприятии необходимо придерживаться следующих принципов:

1. инвестиционная политика должна  быть нацелена на достижение  стратегических планов предприятия  и его финансовую устойчивость;

2. должны быть учтены инфляция  и фактор риска;

3. инвестиции должны быть экономически  обоснованы;