Финансовое состояние предприятия по отчетности

клиента;

¯   аналитики определяют направления  финансового анализа.

    

         1.3 Особенности управления рентабельностью.

 

          Задачами анализа финансовых  результатов деятельности предприятия является оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия.

          Показатели рентабельности являются  относительными характеристиками  финансовых результатов и эффективности  деятельности предприятия. Они  характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

          Показатели рентабельности - это  важнейшие характеристики фактической  среды формирования прибыли и  дохода предприятий. По этой  причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе продаж показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

рентабельность  продаж (показатели оценки эффективности  управления);

 

                                 R_{П = (}P_П/V_П) х 100%                                            (1)

 

где

R_П - Рентабельность продаж, %;

P_{П –} Прибыль с продаж, руб.;

V_П – объем или выручка с продаж, руб.

рентабельность  вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

 

                               R_В = (P_П/В)х100%                                               (2)

 

где

В - сумма вложений за определенный период, руб.;

P_П – Прибыль с продаж, руб.;

          Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на  единицу реализованных товаров.

          Рост данного показателя является  следствием роста цен при постоянных  затратах на продажу реализованной  продукции (работ, услуг) при  постоянных ценах, то есть о  снижении спроса на продукцию  предприятия, а также более  быстрым ростом цен чем затрат.

          Среди показателей рентабельности  предприятия выделяют также:

общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1 руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется;

 

                              R_ОВ = P_Б / Си                                                   (3)

 

где

P_Б – Балансовая прибыль, руб.;

Си –  Стоимость имущества предприятия, руб.

рентабельность  вложений по чистой прибыли;

 

                             R_ОВ = Р_Ч / В                                                      (4)

 

где

Р_Ч – Чистая прибыль, руб.;

В - сумма вложений за определенный период, руб.;

          Таким образом, финансовое состояние  – это совокупность показателей,  отражающих наличие, размещение  и использование финансовых ресурсов. Так как цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

         Анализ финансового состояния  показывает, по каким конкретным  направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

 

     1.4 Организация управления ликвидностью  и платежеспособностью.

 

          Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской  задолженности, требующей немедленного  погашения. Таким образом, основными  признаками платежеспособности  являются:

- наличие  в достаточном объеме средств  на расчетном счете;

- отсутствие  просроченной кредиторской задолженности.

          Очевидно, что ликвидность и платежеспособность  не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе и которые нельзя реализовать (как товар) на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, то есть качественная характеристика оборотных средств не доступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций активы, фактическая ценность которых сомнительна, также используются для оценки ликвидности. Формально при составлении баланса активы, потенциально не обещающие дохода, должны списываться на убытки, однако на практике это делается не всегда, кроме того, например, заранее сложно предсказать долю сомнительной дебиторской задолженности.

          С позиции финансовой деятельности  любому коммерческому предприятию  имманентно присуща необходимость решения двух основных задач:

- поддержание  способности отвечать по текущим  финансовым обязательствам;

- обеспечение  долгосрочного финансирования в  желаемых объемах и способности безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала.

          Эти задачи формулируются в  плане характеристики финансового  состояния предприятия с позиции соответственно краткосрочной и долгосрочной перспектив.

Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается  показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, её потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

          Уровень ликвидности предприятия  оценивается с помощью специальных  показателей – коэффициентов  ликвидности, основанных на сопоставлении  оборотных средств и краткосрочных пассивов.

          Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской  задолженности, требующей немедленного  погашения. Таким образом, основными  признаками платежеспособности  являются:

- наличие  в достаточном объеме средств  на расчетном счете;

- отсутствие  просроченной кредиторской задолженности.

          Очевидно, что ликвидность и платежеспособность  не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе и которые нельзя реализовать (как товар) на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств не доступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций активы, фактическая ценность которых сомнительна, также используются для оценки ликвидности. Формально при составлении баланса активы, потенциально не обещающие дохода, должны списываться на убытки, однако на практике это делается не всегда, кроме того, например, заранее сложно предсказать долю сомнительной дебиторской задолженности.

         Признаком, свидетельствующим об  ухудшении ликвидности, является  увеличение иммобилизации собственных  оборотных средств, проявляющееся  в увеличении неликвидов, просроченной  дебиторской задолженности и  векселей полученных (просроченных) и др. О некоторых подобных  активах и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

         Неплатежеспособность может быть  как случайной, временной, так  и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и другое.

          Поскольку одни виды активов  обращаются в деньги быстрее,  другие – медленнее, активы  предприятия группируют по степени  их ликвидности, т.е. по возможности  обращения в денежные средства, как показано в таблице 1.

 

             Таблица 1 - Группировка активов баланса по степени их ликвидности.

 

          Для определения платежеспособности  предприятия с учетом ликвидности  его активов обычно используют  баланс. Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированные по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить таким образом, как показано в таблица 2.

 

          Таблица 2 - Группировка пассивов баланса по степени срочности их погашения.

 

          Классификация активов и пассивов  баланса, их сопоставление позволяют  дать оценку ликвидности баланса. 

          Ликвидность баланса – это  степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

          Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

 
 

          Высшей формой устойчивости предприятия  является его способность развиваться  в условиях изменяющейся внутренней  и внешней среды. Для этого  предприятие должно обладать  гибкой структурой финансовых  ресурсов и при необходимости  иметь возможность привлекать  заемные средства, то есть быть  кредитоспособным.

          Целесообразно рассчитывать следующие  показатели ликвидности: