Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Апреля 2014 в 18:48, курсовая работа
Выбор темы финансовых инструментов обусловливается мной тем, что финансовые инструменты играют значительную роль для страхования и избежания значительных рисков и потерь на рынках ценных бумаг и других активов, что может предотвратить банкротства и кризисные ситуации различных экономических организаций. Тем самым применение производных финансовых инструментов существенно влияет на экономическую стабильность как мелкого участника рынка, так и государства в целом.
Цель данной курсовой работы является раскрытие темы: финансовые инструменты: понятия, виды, классификация.
Сущность финансовых инструментов описывается в первой части курсовой работы.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Санкт-Петербургский Государственный торгово-экономический университет»
(ФГБОУ ВПО «СПбГТЭУ»)
Кафедра финансов, денежного обращения и кредита
Курсовая работа
по дисциплине «Финансы» на тему
Финансовые инструменты рынка
Выполнила студентка: Талалуева Вероника
гр. 2231 факультет ФЭФ курс 3
Зачетная книжка № 10291-УО
Санкт-Петербург 2014
Содержание
Выбор темы финансовых инструментов обусловливается мной тем, что финансовые инструменты играют значительную роль для страхования и избежания значительных рисков и потерь на рынках ценных бумаг и других активов, что может предотвратить банкротства и кризисные ситуации различных экономических организаций. Тем самым применение производных финансовых инструментов существенно влияет на экономическую стабильность как мелкого участника рынка, так и государства в целом.
Цель данной курсовой работы является раскрытие темы: финансовые инструменты: понятия, виды, классификация.
Сущность финансовых инструментов описывается в первой части курсовой работы.
Финансовые инструменты представляют собой в общем виде любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой. Финансовые инструменты включают как первичные, так и производные инструменты (derivative instruments), такие как опционы, фьючерсные и форвардные контракты. В соответствии с МСФО 32 финансовые инструменты возникают только в результате договора, договорных обязательств и прав. Обязательства или активы недоговорного характера, например налоговые обязательства, которые возникают в результате требований закона, не являются финансовыми активами или обязательствами.
Во второй части курсовой работы рассмотрены виды финансовых инструментов, которые, в свою очередь, делятся на первичные финансовые инструменты и на деривативы (призводные финансовые инструменты).
Портфельные менеджеры или инвесторы, прибегают к срочным контрактам для страхования от роста или падения курсовой стоимости финансовых активов.
Кроме того, финансовые инструменты обладают значительными спекулятивными возможностями. Срочный рынок является высокодоходным, хотя и очень рискованным полем инвестирования. Доходность спекулятивных операций с производными инструментами потенциально может достигать нескольких тысяч процентов годовых. Однако сопоставимыми могут оказаться и потери.
Таким образом, совершение операций на рынке финансовых инструментов одинаково выгодно как для спекулянтов для извлечения прибыли, так и для хеджеров, стремящихся обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на спот-рынке базового актива.
Рынок финансовых инструментов в финансовом мире является одним из самых развитых и привлекательных для различных категорий инвесторов. Обороты биржевых торгов по срочным контрактам, как правило, существенно превышают обороты на рынках базовых активов.
В инвестиционной деятельности, в особенности на рынке ценных бумаг, в число ключевых входит понятие финансового инструмента. Это одна из новых и весьма неоднозначно трактуемых экономических категорий, пришедших к нам с Запада с началом распространения элементов рыночной экономики. Сейчас эта категория не только активно используется в отечественной монографической литературе, но и упоминается в ряде нормативных документов. В частности, это относится к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями)1; кроме того, отдельные виды новомодных финансовых инструментов начинают применяться и на отечественных финансовых рынках.
Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент».
Изначально было распространено достаточно упрощенное определение, согласно которому выделялись три основные категории финансовых инструментов:
денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта);
кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты);
способы участия в уставном капитале (акции и паи).
По мере развития рынков капитала и появления новых видов финансовых активов, обязательств и операций с ними (форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) терминология все более уточнялась, в частности, появилась необходимость отграничения собственно инструментов от тех предметов, с которыми этими инструментами манипулируют, или которые лежат в основе того или иного инструмента, т. е. от финансовых активов и обязательств.
Более того, в области финансов сформировалось новое направление, получившее название финансового инжиниринга, в рамках которого как раз и дается систематизированное описание традиционных и новых финансовых инструментов. Согласно определению одного из ведущих специалистов в этой области Дж. Финнерти «финансовый инжиниринг включает в себя проектирование, разработку и приложение инновационных финансовых инструментов и процессов, а также творческий поиск новых подходов к решению проблем в области финансов». Позднее финансовые инструменты стали разрабатываться в целях получения прибыли от спекулятивных операций на срочных рынках, а также содействия операциям на рынках капитала, т. е. операциям по мобилизации источников финансирования.
Несмотря на обилие монографической литературы по финансовым инструментам (имеются в виду, прежде всего зарубежные источники), наиболее систематизировано они изложены в международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). В этих регулятивах не только приведены общие определения и даны развернутые интерпретации, но также рассмотрены отдельные примеры неоднозначно трактуемых финансовых инструментов, активов и обязательств. Рассматриваемой категории посвящены два стандарта: «Финансовые инструменты: раскрытие и представление» (МСФО-32)2 и «Финансовые инструменты: признание и оценка» (МСФО-39).
Согласно МСФО-32 под финансовым инструментом понимается любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой; инструмент — у другой.
В определении финансового инструмента речь идет лишь о тех договорах, в результате которых происходит изменение в финансовых активах, обязательствах или капитале. Эти категории имеют не гражданско-правовую, а экономическую природу, а их трактовки можно найти, например, в вышеупомянутых международных стандартах финансовой отчетности.
Состав и характер финансовых инструментов, обслуживающих операции на различных видах финансовых рынков.
Основными финансовыми инструментами кредитного рынка являются:
а) денежные активы, составляющие основной объект кредитных отношений между кредитором и заемщиком;
б) чеки
в) аккредитивы, представляющие собой денежное обязательство коммерческого банка, выдаваемое им по поручению клиента-покупателя произвести расчет в пользу покупателя или другого коммерческого банка в пределах определенной в нем суммы против указанных документов. Различают отзывные и безотзывные аккредитивы, а также аккредитивы простые и переводные;
г) векселя
д) залоговые документы. Они представляют собой оформленное долговое обязательство, обеспечивающее полученный финансовый или коммерческий кредит в форме залога или заклада.
е) прочие финансовые инструменты кредитного рынка. К ним относятся девизы, коносамент и т.п.
Основными финансовыми инструментами рынка ценных бумаг являются:
а) Акции
б) облигации
в) сберегательные (депозитные) сертификаты.
г) деривативы
д) прочие финансовые инструменты фондового рынка. К ним относятся инвестиционные сертификаты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и другие.
Основными финансовыми инструментами валютного рынка являются:
а) валютные активы, составляющие основной объект финансовых операций на валютном рынке;
б) документарный валютный аккредитив, используемый в расчетах по внешнеторговым предприятиям (платежи по этому документу производятся при условии предоставления в банк требуемых коммерческих документов: счета-фактуры, транспортных и страховых документов, сертификатов качества и других);
в) валютный банковский чек, представляющий собой письменный приказ банка-владельца валютных авуаров за границей своему банку-корреспонденту о перечислении оговоренной в нем суммы с его текущего счета держателю чека;
г) валютный банковский вексель, представляющий собой расчетный документ, выставленный банком на своего зарубежного корреспондента;
д) переводной валютный коммерческий вексель, представляющий собой расчетный документ, выписанный им портером на кредитора или прямого экспортера продукции;
е) валютный фьючерсный контракт, представляющий собой финансовый инструмент осуществления сделок на валютной бирже;
ж) валютный опционный контракт, заключаемый на валютном рынке с правом отказа на покупку или продажу валютных активов по ранее предусмотренной цене;
з) валютный своп, обеспечивающий паритетный обмен валютами разных стран в процессе осуществления сделки;
и) другие финансовые инструменты валютного рынка (договор «репо» на валюту, валютные девизы и т.п.).
Основными финансовыми инструментами страхового рынка являются:
а) контракты на конкретные виды страховых услуг (страховых продуктов), составляющие основной объект финансовых операций с клиентами на страховом рынке. Эти контракты оформляются в виде специального свидетельства — «страхового полиса», передаваемого страховой компанией страховальщику;
б) договоры перестрахования, используемые при формировании финансовых взаимоотношений между страховыми компаниями;
в) аварийная подписка (аварийный бонд) — финансовое обязательство грузополучателя уплатить свою долю убытка от общей аварии при перевозке груза.
Основными финансовыми инструментами рынка золота являются:
а) золото как финансовый авуар, составляющий основной объект финансовых операций на этом рынке;
б) система разнообразных деривативов, используемых при осуществлении сделок на бирже драгоценных металлов (опционы, фьючерсы и т.п.).
Рассмотренная выше система основных инструментов финансового рынка находится в постоянной динамике, вызываемой изменением правовых норм государственного регулирования отдельных рынков, использованием опыта стран с развитой рыночной экономикой, финансовыми инновациями и другими факторами.
К первичным относятся финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку/продажу или поставку/получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. Иными словами, денежные потоки, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров, предопределены. В качестве такого актива могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность и др. В основе многих финансовых инструментов и операций лежат ценные бумаги. Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. К имеющим хождение на территории России ценным бумагам, непосредственно затрагивающим деятельность подавляющего большинства коммерческих организаций, относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Акция – долевая ценная бумага, дающая ее владельцу право на:
Стоимость акций, как правило, не погашается акционерным обществом и вновь превратить ее в ликвидные деньги можно лишь путем свободной продажи
Обычная акция – дивиденд на нее колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности компании.
Привилегированная акция – дает право на получение фиксированного процента (вначале дивиденды выплачиваются на привилегированные акции, а оставшаяся сумма распределяется между обыкновенными акциями).
Охранная акция – акция обществ с высоким имиджем и инвестиционными качествами. Именная акция – все права по акции принадлежат конкретному лицу. Винкулированная акция – именная акция с правом передачи. Акция на предъявителя – все права по акции принадлежат предъявителю. Акция с номиналом – на ней указана первоначальная (номинальная) стоимость. Акция без номинала – без указания первоначальной стоимости (применяется в ЗАО). Ограниченная акция – приносит дивиденды, но не дает права голоса. Отсроченная акция – приносит дивиденды только после определенного срока или после достижения определенного уровня прибыли. Кумулятивная акция – накапливает невыплаченные дивиденды. Некумулятивная акция – невыплаченные вовремя дивиденды теряются. Частично оплаченная акция – с правом требования эмитентом дополнительных взносов. Дешевая акция (cheap-stock) – эмитируется до начала публичной подписки, ее стоимость гораздо ниже рыночной цены. Акция с участием – дает дополнительное право в получении дивидендов наравне с обычными акциями.
Контрольный пакет акций – количество акций, дающее реальную возможность управлять акционерным обществом.
Сертификат акций – долевая ценная бумага с реквизитами:
Облигация – долговая ценная бумага, дающая ее владельцу право на:
Облигация эмитируется на определенный период времени. Ее стоимость полностью погашается по истечении этого срока. Если акция является долевой ценной бумагой, то облигация, напротив – бумага долговая. Она определяет не отношения собственности, но отношения займа. Из этого вытекает такое существенное свойство облигации, отличающее ее от акции, как необходимость возврата эмитентом ее номинальной стоимости владельцу облигации.