Финансы предприятия

Коэффициент оборачиваемости (КО) определяется делением объема реализации продукции в оптовых  ценах (РП), на средний остаток оборотных  средств на предприятии (СО):

КО =                                                       (10)

Коэффициент оборачиваемости характеризует  число кругооборотов, совершаемых  оборотными средствами предприятия  за определенный период, или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту  выпуска продукции на 1 руб. оборотных  средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется  затратить меньшую сумму оборотных  средств.

Величина  коэффициента загрузки оборотных средств (КЗ) обратна коэффициенту оборачиваемости. Данный показатель характеризует сумму  оборотных средств, затраченных  на 1 руб. реализованной продукции:

КЗ =                                                       (11)

Длительность  одного оборота (в днях) находится  делением количества дней в периоде (Д) на коэффициент оборачиваемости (КО):

Т =                                                      (12)

Чем меньше продолжительность оборота или  больше число совершаемых оборотными средствами кругооборотов при том  же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных  средств, и наоборот, чем быстрее  оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются. Оборачиваемость оборотных средств  характеризует эффективность их использования. От длительности оборота  зависит величина запасов, затраты  на их хранение, формирование величины прибыли. Эффект ускорения оборачиваемости  оборотных средств выражается в  их абсолютном и относительном высвобождении, уменьшении потребности в них  в связи с улучшением их использования. [7]

 

1.3 Методика анализа и оценки финансового состояния предприятия

 

Методическое  обеспечение экономического анализа  – инструмент, который необходим для наиболее эффективного управления финансово–хозяйственной деятельностью предприятия, отрасли, региона. Основы существующего методического обеспечения разработаны более 50 лет назад, и хотя они формально постоянно совершенствуются, но не позволяют подготовить достаточно надежных рекомендаций, обеспечивающих оптимальное управление материальными и финансовыми ресурсами. В литературе по анализу хозяйственной деятельности и финансовому менеджменту предлагается использовать около 50 параметров (критериев, коэффициентов, показателей) для анализа текущего состояния предприятий и свыше 10 – для оценки привлекательности реальных инвестиций. Причем для проведения анализа используется, как правило, всего 14 показателей аналитического баланса и отчета о прибыли. По мнению специалистов, такой подход играет незначительную роль в принятии решений, хотя и позволяет получать полезные сведения о тенденциях (динамика показателей во времени) или относительные характеристики (сравнения показателей предприятия со средними по отрасли в целом). [14]

Разные  авторы предлагают разные методики финансового  анализа. Детализация процедурной  стороны методики финансового анализа  зависит от поставленных целей и  различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической  работы предполагает ее организацию  в виде двухмодульной структуры: экспресс–анализ и детализированный анализ финансового состояния. Целью экспресс–анализа финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа профессор В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс–анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности. [16, с. 48]

Цель  первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги. Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Третий этап – основной в экспресс–анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей. В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс–анализ финансового состояния по выше изложенной методике.

Экспресс–анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Цель  детализированного анализа – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс–анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Сравнительный анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия с показателями конкурентов, среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными. Рассмотрим методику, предложенную профессором В.И. Подольским. Основные этапы анализа финансового состояния предприятия, согласно этой методике: [33]

1. Общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период:

– ознакомление с бухгалтерской отчетностью;

– техническая проверка готовности;

– составление сравнительного аналитического баланса;

– расчет удельных весов величин статей баланса за отчетный период;

– расчет изменений статей баланса к величинам на начало периода;

– расчет изменений статей баланса к изменению итога аналитического баланса.

2. Анализ  платежеспособности и финансовой  устойчивости предприятия методом  сравнения:

– расчет излишков или недостатков средств для формирования запасов и затрат;

– определение степени финансовой устойчивости предприятия методом коэффициентов (коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент маневренности; коэффициент финансирования).

3. Анализ  кредитоспособности и ликвидности  баланса предприятия:

– методом сравнения – сопоставление средств по активу с обязательствами по пассиву;

– методом коэффициентов (коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент покрытия или текущей ликвидности).

4. Анализ  оборачиваемости активов предприятия:

– определение оборачиваемости активов;

– определение средней величины активов;

– определение продолжительности оборота;

– расчет показателя привлечения (высвобождения) средств в оборот.

5. Анализ  дебиторской задолженности:

– расчет показателя оборачиваемости дебиторской задолженности;

– определение периода погашения дебиторской задолженности;

– определение показателя доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств;

– определение доли сомнительной дебиторской задолженности.

6. Анализ  оборачиваемости товарно–материальных запасов:

– расчет показателя оборачиваемости запасов;

– определение срока хранения запасов.

7. Анализ  финансовых результатов предприятия:

– оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли;

– количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции ряда факторов;

– расчет показателя рентабельности предприятия.

8. Оценка потенциального банкротства. Определение признаков банкротства с помощью коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и восстановления (утраты) платежеспособности.

Движение  любых товарно–материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно–торговой деятельности.

Характеристику  финансового состояния профессор  И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме: [11]

– анализ доходности (рентабельности);

– анализ финансовой устойчивости;

– анализ кредитоспособности;

– анализ использования капитала;

– анализ уровня самофинансирования;

Профессор Е.С. Стоянова в учебнике «Финансовый  менеджмент: теория и практика» особое внимание уделяет специфическим  методом анализа: это расчеты  эффекта финансового рычага и  операционного рычага, а также  расчету финансовых коэффициентов. Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Стояновой, являются: [26]

– коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

– коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально–производственных запасов и длительность операционного цикла);

– коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

– коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

– коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

По результатам  анализа финансового состояния  делаются выводы, на основании которых  разрабатываются мероприятия по его улучшению.

Используя вышеприведенные методики, формулы  и показатели, проведем анализ и  оценку финансового состояния предприятия ОАО «ММК», как его могли бы оценить предприятия–кредиторы, т.е. если бы ОАО «ММК» выступало предприятием должником.

 

 

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ММК»

     2.1 Организационно–экономическая характеристика предприятия

 

Полное фирменное  наименование Общества.

  – на русском языке: Открытое акционерное общество «Магнитогорский металлургический комбинат».

  –  на английском языке: Open Joint Stock Company «Magnitogorsk Iron & Steel Works».

Сокращенное фирменное наименование Общества:

· – на русском языке: ОАО «ММК»;

·– на английском языке: OJSC «MMK».

Место нахождения Общества:

Россия, 455000, Челябинская область, г. Магнитогорск, ул. Кирова, 93.

Общество  является юридическим лицом и  имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном  балансе, может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и  личные неимущественные права, нести  обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество  открывает банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Общество  имеет круглую печать, содержащую полное фирменное наименование на русском  языке и указание на место его  нахождения.

Общество  имеет штампы и бланки со своим  наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в  установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Учредителем Общества на момент образования являлся  Государственный комитет Российской Федерации по управлению государственным  имуществом.

Общество  несет ответственность по своим  обязательствам всем принадлежащим  ему имуществом.

Акционеры не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков, связанных  с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Общество  не отвечает по обязательствам своих  акционеров.

Общество  является правопреемником государственного предприятия «Магнитогорский металлургический комбинат им. В.И. Ленина».

Магнитогорский  металлургический комбинат – первый крупный металлургический комбинат, построенный в СССР. В 1987 г. ММК перешел на полное самофинансирование, а в 1992 г. Был преобразован в акционерное общество открытого типа и затем приватизирован.

ММК – интегрированное предприятие черной металлургии мощностью 12 млн т продукции в год, является крупнейшим по объемам производства металлургическим предприятием России. ММК входит в 20 крупнейших металлургических компаний мира и в 10 крупнейших металлургических компаний Европы.