Финансы предприятия

Изучая  расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация  учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно–постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.

Проверка  взаимоувязки показателей формы  №1 и формы №2 за последний отчетный период подтвердила формальную корректность отражения в отчетности отложенных налоговых активов и обязательств.

Рентабельность  деятельности ОАО «ММК»

Таблица 9 – Рентабельность деятельности ОАО «ММК»

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	Начало периода	Конец периода	Абсолютные	относительные
1. Рентабельность продаж по валовой  прибыли (величина прибыли от  продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной  отрасли: 14% и более.	12,6	9,4	-3,2	-25,5
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина  прибыли от продаж до уплаты  процентов и налогов в каждом  рубле выручки).	15,8	-0,7	-16,5	-104,4
3. Рентабельность продаж по чистой  прибыли (величина чистой прибыли  в каждом рубле выручки).	12,1	-0,7	-12,8	-105,8

В таблице  представлена рентабельность использования  вложенного в предпринимательскую  деятельность капитала.

Таблица 10 – Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала

Показатель рентабельности	Значение показателя (в годовом  выражении), %		Изменение показателя	Расчет показателя
	базис	отчет
Рентабельность собственного капитала (ROE)	12,76	-0,89	-13,65	Отношение чистой прибыли (в годовом  выражении) к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для  данной отрасли: 14% и более.
Рентабельность активов (ROA)	7,66	-0,53	-8,19	Отношение чистой прибыли (в годовом  выражении) к средней стоимости  активов. Нормальное значение для данной отрасли: 8% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	0,11	-0,02	-0,13	Отношение прибыли до уплаты процентов  и налогов (EBIT) (в годовом выражении) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.

Рентабельность  собственного капитала (return on equity, ROE) –  показатель чистой прибыли в сравнении  с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в  дело капитал. В отличие от схожего  показателя

рентабельность  активов (return on assets, ROA) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность  организации генерировать прибыль  без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами

Рентабельность  инвестированного капитала, или прибыль  на инвестированный капитал (return on capital employed, ROCE) – показатель отдачи от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала организации и долгосрочно  привлеченных средств (долгосрочных кредитов, займов).

За анализируемый  период рентабельность собственного капитала (ROE)  снизилась на 13,65 % и  на 2011 год составила –0,89 %  (норма 14% и более), чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше.

Рентабельность  активов (ROA) на 2011 год составило –0,53% (норма 8% и более) . За анализируемый период снизился на 8,19 %.

Показатели  деловой активности (оборачиваемости)

В следующей  таблице рассчитаны показатели оборачиваемости  ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление  предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности  при расчетах с поставщиками и  подрядчиками.

Таблица 11 – Показатели оборачиваемости

Показатель оборачиваемости	Значение показателя				Изменение, дни
	базис		отчет
	коэфф.	в днях	в днях	коэфф.
Оборачиваемость оборотных средств  (отношение выручки в годовом  исчислении к среднегодовой величине  оборотных активов; нормальное  значение для данной отрасли:  не более 138 дн.)	2,19	167	136	2,69	-31
Оборачиваемость запасов  (отношение выручки в годовом  исчислении к среднегодовой стоимости  запасов; нормальное значение  для данной отрасли: не более  32 дн.)	6,96	52	43	8,53	-9
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки в годовом  исчислении к среднегодовой величине  дебиторской задолженности; нормальное  значение для данной отрасли:  не более 54 дн.)	4,53	81	66	5,55	-15
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение выручки в годовом  исчислении к среднегодовой краткосрочной  кредиторской задолженности; нормальное  значение для данной отрасли: 75 и менее дн.)	9,16	40	33	11,22	-7
Оборачиваемость активов (отношение выручки в годовом  исчислении к среднегодовой стоимости  активов)	0,63	579	468	0,78	-111
Окончание таблицы 11
Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки в годовом  исчислении к среднегодовой величине  собственного капитала)	1,06	344	283	1,29	-61

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств  характеризует отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции. Увеличение этого коэффициента с 2,19 до 2,69 за анализируемый период свидетельствует  об ускорении оборота оборотных  средств.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов  – отражает число оборотов товарно–материальных запасов предприятия за анализируемый период. Увеличение данного показателя с 6,96 до 8, 53 за анализируемый период свидетельствует об относительном уменьшении производственных запасов и незавершенного производства или о увеличении спроса на готовую продукцию.

Коэффициент дебиторской задолженности. В процессе хозяйственной деятельности предприятие  дает товарный кредит для потребителей своей продукции, то есть существует разрыв во времени между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская  задолженность. Как правило, чем  выше этот показатель, тем лучше, потому что предприятие скорее получает оплату по счетам (увеличился с 4,53 до 5,55).

 

2.3 Оценка финансовых результатов ОАО «ММК»

 

Показатели  финансовых результатов характеризуют  абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них  являются показатели прибыли, которая  в условиях перехода к рыночной экономике  составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт  финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение  проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также  часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия, характеризуя степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный  финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль  или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов  и расходов от внереализационных  операций. Балансовая прибыль в 2011 году существенно уменьшилась по сравнению с 2010 на 26069 млн. руб.

Проблемы  выявленные при анализе финансового  состояния ОАО «ММК»:

1. Недостаток собственных оборотных средств
2. Текущие активы не покрывают краткосрочные обязательства.
3. Неликвидная структура баланса

Значение  коэффициента абсолютной ликвидности в случае ОАО «ММК» было низким, а динамика показателя отрицательная, т.е. предприятие не обладает в достаточной степени быстроликвидными активами. Для показателя текущей ликвидности обычно значение 2 и более. В случае ОАО «ММК» значение этого показателя было недостаточным в 2011 году.

Рост  дебиторской задолженности в 2011 году нельзя расценивать как положительный факт, на фоне снижения общей ликвидности предприятия, т.к. в данном случае происходит отвлечение средств из оборота предприятия.

1. Динамика  изменения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (финансовой автономии, независимости) отрицательная. В случае ОАО «ММК» данное соотношение не удовлетворяет нормативному 0,1 в течение всего исследуемого периода. Что подтверждает вывод о недостаточности собственных источников финансирования.

2. Коэффициент маневренности собственного капитала – значение этого показателя отрицательное, что говорит о преобладании суммы внеоборотных активов над собственными средствами, т.е. о финансировании за счет заемных средств не только оборотных активов, но и внеоборотных, что в принципе недопустимо, поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.

3. Рост пассивов организации связан с ростом следующих позиций пассивов : долгосрочные заемные средства, кредиторская задолженность, краткосрочные заемные средства.

4. Доля дебиторской задолженности. В случае «ММК» наблюдается рост данного показателя, что говорит об отвлечении средств из оборота предприятия, т.е. является негативной тенденцией.

5. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно.

Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости  материальных оборотных средств  и величины собственных и заемных  источников их формирования.

В целом  у предприятия ОАО «ММК» недостаточно собственных средств для формирования основных производственных фондов.

На изменение  СОС повлияло увеличение суммы внеоборотных активов и запасов с одновременным  уменьшением величины имущества.

В целом  эти расчеты свидетельствуют  о недостаточности у предприятия ОАО «ММК» собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. То есть тип финансовой ситуации на предприятии можно определить как неустойчивое.

Следует отметить, что не взирая на наличие  собственных оборотных средств  и приемлемом способе финансирования внеоборотных активов (только за счет собственных средств), показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о  значительном ухудшении финансового  состояния предприятия в 2011 году.

Таким образом, расчеты подтверждают правильность выводов (на основе анализа структуры  пассивов баланса) и свидетельствуют  о неустойчивом финансовом состоянии ОАО «ММК». Кроме того, основываясь на анализе показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ОАО «ММК» и их динамике в 2010-2011 годах рекомендуется разработать мероприятия для оптимизации структуры баланса и повышении финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, учитывая вышеизложенное, можно утверждать, что если наметившиеся в 2011 г. тенденции будут сохраняться, то предприятие не сможет эффективно функционировать. Поэтому рассмотрим основные мероприятия по оптимизации финансового состояния организации ОАО «ММК».

Для оптимизации структуры баланса ОАО «ММК», повышении степени его ликвидности и платежеспособности, повышению финансовой устойчивости можно предложить следующее:

- проведение  регулярного мониторинга финансового  состояния предприятия, возможно  на основе используемых в работе  моделей и коэффициентов;

- синхронизация  и балансировка притока и оттока  денежных средств (денежных потоков);

- «отсечение  лишнего» - сокращение текущих расходов  с целью предупреждения роста  задолженности;

- реализация  неиспользуемых активов (увеличение  доли оборотных активов в т.ч.  наиболее ликвидного актива –  денежных средств);

- развитие  материально-технической базы (приобретение  внеоборотных активов) не за  счет внешнего кредитования (рост  задолженности по кредитам), а  за счет лизинга, как способа  инвестирования;

- расширение  рынка сбыта, поиск новых клиентов;

- внедрение  ресурсосберегающих технологий;

- строгий  контроль за текущими платежами  по налогам и сборам, кредиторской  задолженности с целью избежания  дополнительных расходов в виде  пеней и штрафов.

В 2011 году не произошло кардинального улучшения ситуации, предприятие получило убыток. Но вполне можно рассчитывать, что при своевременном финансовом контроле, а также при наличии высококвалифицированных специалистов в области управления предприятием, ОАО «ММК» вполне может оптимизировать свое финансовое состояния и динамично развиваться, тем более, что у предприятия есть резервы экономического роста.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В работе проведен анализ финансового состояния ОАО «ММК» за 2010-2011 годы.