Ценные бумаги в РФ, сущность и виды

Второе, у финансовой бумаги есть определенная стоимость. Последнюю можно вычислить теоретически. Финансовая бумага также обладает и рыночной ценой, которая определяется спросом и предложением. Например, облигации либо векселя компании можно оценить, ориентируясь на кредитные ставки на рынке, с учетом степени надежности организации. Многие бумаги торгуются на биржах, сделки определяются с учетом заявок (на покупку или на продажу).  
Третье, суть ценных бумаг в том, что данный документ характеризуется ликвидностью: в течение  короткого периода времени бумаги можно реализовать с минимальными потерями.  
Четвертое, во многих странах выпуск ценных бумаг происходит с обязательной государственной регистрацией. На территории Российской Федерации установлен такой же порядок, фондовый рынок регулируется следующими нормативными документами: гражданский кодекс РФ, Федеральными Законами № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Выделяют следующие  традиционные виды ценных бумаг: бумаги долевые (привилегированные акции, простые акции); бумаги долговые (облигации государственные, облигации корпоративные, векселя); деривативы (опционы, фьючерсы – производные ценные бумаги). Облигация – ценная бумага, по которой эмитент берет обязательства выплатить инвестору определенный процент, сумму в будущем. Различают облигации дисконтные и процентные. Доход по облигации состоит из двух величин: из купона, выплачиваемого в купонный период, и дисконта (разницей между ценой покупки и ценой погашения).

На нынешнем этапе  мирового развития резко возросла роль финансовых рынков в экономике. Процессы глобализации мирового хозяйства создают высокую степень взаимозависимости национальных финансовых рынков, вследствие их открытости внешнему миру, особенно увеличивающуюся в момент наступления кризиса. Мировой финансовый кризис, начавшийся в 2007 году является тому подтверждением. Массовый отток иностранных капиталов приводит к сокращению ликвидности в финансовом секторе, росту процентных ставок, сжатию денежной массы и, как следствие, депрессивному состоянию национальной экономики. Для предотвращения серьезных кризисов необходимо пересмотреть стандартные представления об эффекте финансовой либерализации. Ее последствия связаны главным образом с совершенствованием институциональной среды и проявляются не столько в увеличении накопления благодаря дополнительным инвестиционным ресурсам, сколько в повышении совокупной факторной производительности. При этом финансовая либерализация требует тщательной предварительной подготовки: развития  финансовой системы и улучшения качества институциональной среды.

Современная макроэкономическая ситуация в Казахстане характеризуется  развитием банковского сектора,  где ведущую роль в регулировании воспроизводственного процесса в условиях рыночных отношений играет депозитный и кредитный рынки. От эффективности функционирования этих рынков зависят не только своевременное получение средств отдельными субъектами рынка, но и темпы экономического роста государства в целом.

Являясь сложной динамичной системой, банковский сектор Республики Казахстан постоянно испытывает на себе влияние внутренних и внешних факторов. Представленный множеством субъектов, каждый из которых стремится реализовать свои собственные интересы, он в тоже время находится в русле основных течений, сформировавшихся в экономике Казахстана.

Одним из объективных  факторов развития депозитного рынка  является реализация оптимальной депозитной политики, которая в силу определенных причин имеет огромное значение для  осуществления эффективной банковской деятельности по привлечению средств в депозиты и эффективному управлению ими.

Депозитный рынок имеют  тесную взаимосвязь со следующими сегментами финансового рынка (рис.1)

Рисунок 1. Взаимосвязь депозитного рынка с другими сегментами                         

финансового  рынка

Взаимосвязь депозитного рынка  с рынком ссудных капиталов заключается  в генерации депозитных ресурсов в ссудный портфель банка. Большое влияние оказывает роль банков, как финансовых посредников, в осуществлении пассивных и активных операций, то есть рост депозитного рынка оказывает существенное влияние на рост рынка ссудных капиталов банка.

Взаимосвязь депозитного рынка с рынком ценных бумаг определяется тем, что оба эти сегмента являются способами вложения денежных средств и привлекательность того и другого зависит прежде всего от размера дивидендов, ставки вознаграждения.

Особенность взаимосвязи  депозитного рынка с валютным заключается в обменном курсе иностранной валюты по отношению к национальной, поскольку депозиты принимаются в обоих валютах. Стабилизация обменного курса при устойчивых ценах позитивно воздействует на развитие депозитного рынка.

Взаимосвязь депозитного  рынка с межбанковским кредитным  рынком заключается в том, что оба эти сегмента являются функцией банка по привлечению капитала. То есть и депозитные ресурсы, и межбанковские кредиты являются источниками привлекаемых средств.

Одним из участников рынка ценных бумаг являются коммерческие банки. Они могут выступать в роли эмитентов ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать эмитентами не только акций и облигаций, но и депозитных и сберегательных сертификатов и векселей. С помощью выпуска акций банки формируют собственный капитал; выпуская облигации, формируется заемный капитал; выпуск векселей и сертификатов можно рассматривать как форму привлечения так называемых «безотзывных вкладов» или управляемых активов.

Так же коммерческие банки занимаются и инвестиционной деятельностью, приобретая за свой счет ценные бумаги других эмитентов.

Коммерческие банки  осуществляют на рынке ценных бумаг  деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Коммерческим банкам на рынке ценных бумаг разрешено: а) выпускать, продавать и хранить ценные бумаги; б) вкладывать средства в ценные бумаги; в) осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет; г) управлять ценными бумагами по поручению клиентов; д) выполнять посреднические (агентские) функции при покупке-продаже ценных бумаг на основании договора комиссии или поручения; е) осуществлять инвестиционное консультирование; ж) организовывать выпуски ценных бумаг. При этом основными целями деятельности банка на рынке ценных бумаг являются: а) привлечение дополнительных денежных средств для традиционной кредитной и расчетной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг; б) получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов, дивидендов, а также курсовой стоимости ценных бумаг; в) получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами; г) расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятия; д) доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк; е) поддержание необходимого запаса ликвидности.

Важное место на рынке  ценных бумаг занимают банки. В соответствии с Федеральным законом о “О банках и банковской деятельности” банк на рынке ценных бумаг имеет право:

• выпускать, покупать, продавать, учитывать и хранить ценные бумаги, а также производить иные операции с ними;
• осуществлять доверительное управление ценными бумагами по договору;
• выполнять профессиональную деятельность, предусмотренную федеральными законами.

Коммерческий банк выступает  эмитентом, осуществляя выпуск собственных  акций при его учреждении как  акционерного общества, а также при  привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций. Кроме того, банк может эмитировать депозитные, сберегательные сертификаты, векселя и производные ценные бумаги.

Банковский сертификат – это ценная бумага, которая  свидетельствует о размещении денег  в банке и удостоверяет право  ее владельца (бенефициара) на получение суммы ее номинала и начисленных по ней процентов. Различают сберегательный и депозитный сертификаты.

Помимо выпуска собственных  ценных бумаг банки могут выступать  в роли инвестиционных институтов, выполняя не только функции финансового брокера и участвуя в консалтинговой деятельности, но и функции инвестиционной компании или инвестиционного фонда.

Несмотря на наличие  и неизменность общих закономерностей  развития и функционирования экономической  системы, каждый рынок, являясь ее неотъемлемой частью, имеет свою специфику развития. Это положение, безусловно, относится и к рынку ценных бумаг.

В соответствии с классической постановкой вопроса наиболее простой  путь выиграть- получать информацию быстрее. Многие крупные участники фондового рынка соревнуются в покупке более мощных высокоскоростных, а значит, и более дорогих суперкомпьютеров. Но даже если новость получена раньше всех, возникает проблема ее интерпретации, т.к., во-первых, рынок нелинеен; во-вторых, одна и та же причина может иметь разные и даже противоположные последствия; и кроме того, вероятно возникновение множества других обстоятельств, способных нивелировать воздействие информации раньше того времени, как она дойдет до "толпы".

Вся история рынка  ценных бумаг свидетельствует о неслучайности данного рынка и возможности успешного прогнозирования его поведения- с применением постоянно улучшающейся компьютерной техники и совершенствующихся средств и методов экономико-математического анализа.

Возможности использования  конкретного метода прогнозирования зависят не только от уровня профессиональной подготовленности специалистов, но и от достоверности, полноты используемой информации (табл.1).

                                                   Таблица 1: Сравнительная характеристика                  методов прогнозирования развития рынка ценных бумаг

Название метода	Исходная информационная база	Способы и приёмы осуществления	Форма конечного результата
1. Экспертный	Личные мнения экспертов, коллективная экспертная оценка	Опрос, интервью, анкетирование	Экспертная оценка
2. Аналитический	Сведения СМИ, ФКЦБ, региональных отделений ФКЦБ	Сравнительный анализ	Аналитические расчеты
3. Исторической аналогии	Исторические сведения	Установление аналогий	Сценарий развития рынка  ценных бумаг
4. Экономико-математическое  моделирование	Данные фундаментального анализа	Расчет экономико-математических зависимостей	Модель
5.Статистический	Данные статистической отчётности	Расчет индексов, корреляции, регрессии, дисперсии.	Фондовые индексы, корреляционно-регрессионная зависимость
Таблица № 1 Продолжение
6. Графический	Данные технического анализа	Построение графиков	Тренды
7. Программно-целевой	Данные органов статистики, экспертов, аналитиков о состоянии  рынка ценных бумаг	Определение цели, построение дерева целей и дерева ресурсов	Программа

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Особенности формирования ценных бумаг в коммерческих банках

 

Вся история рынка  ценных бумаг свидетельствует о  неслучайности данного рынка  и возможности успешного прогнозирования  его поведения- с применением постоянно улучшающейся компьютерной техники и совершенствующихся средств и методов экономико-математического анализа.

Возможности использования  конкретного метода прогнозирования  зависят не только от уровня профессиональной подготовленности специалистов, но и от достоверности, полноты используемой информации

При анализе современного состояния банковских операций с  ценными бумагами в России раскрывается следующая картина. Все эти операции можно разделить на 4 основные группы:

1. Операции с ГЦБ.
2. Операции по приобретению ЦБ иных эмитентов.
3. Эмиссия собственных ЦБ.
4. Операции с ЦБ по поручению клиентов.

В целом для выявления  роли коммерческих банков на РЦБ можно  представить схему, которая классифицирует операции с ЦБ по цели проведения (см. рисунок 1).

 

Рис. 1. Операции с ценными бумагами и цели их проведения

 

 

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг.

Коммерческие банки  осуществляют на рынке ценных бумаг  деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Как финансовые посредники коммерческие банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных и заемных средств.

Как профессиональные участники  коммерческие банки могут осуществляют деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность.

Коммерческие банки  могут выступать в качестве эмитентов  собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других ценных бумаг, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение (рис.1).