Шпаргалка по дисциплине "Финансы"

Фиксированный валютный курс предусматривает установление твердых зарегистрированных паритетов, которые положены в основу валютных курсов и поддерживаются государственными финансовыми органами. Фиксированные валютные курсы используются в условиях наличия в стране кризисных явлений, нестабильной экономики, высоких темпов инфляции и т. п.

Смешанный валютный курс устанавливается на основе взаимодействий сил свободного рынка с определенным регулированием курса правительственными финансовыми органами. Поэтому смешанный валютный курс можно охарактеризовать как контролируемый плавающий курс, цель которого предотвращение чрезмерного повышения или снижения валютного курса, т. е. установление так называемого курсового валютного коридора.

 

 

42. Платежный баланс. Методы регулирования, воздействующие факторы

Органы государственной власти, определяющие экономическую, финансовую и денежно-кредитную политику испытывают постоянную необходимость в информации о взаимоотношениях государства как субъекта международных экономических отношений с экономическими агентами внешнего мира. Основные потребности в подобной информации удовлетворяют балансы международных расчётов, которые представляют собой совокупность поступлений и платежей данной страны по отношению к остальному миру за известный период или на определённую дату.

Особое место в системе балансов международных расчётов занимает платёжный баланс государства. Платёжный баланс - соотношение реальных платежей и поступлений в международных расчетах за определенный период.

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.

 

1. Неравномерность экономического  и политического развития стран, международная конкуренция.

Соперничество хозяйствующих субъектов, при котором самостоятельными действиями каждого из них исключается или ограничивается возможность каждого из них в одностороннем порядке воздействовать на общие условия обращения товаров на соответствующем товарном рынке.

2. Циклические колебания  экономики. В платёжных балансах  находят выражение колебания, подъёмы  и спады хозяйственной активности  в стране, так как от состояния  внутренней экономики зависят  её внешнеэкономические операции. Колебания платёжного баланса, обусловленные  механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических  циклических процессов из одной  страны в другие. Рост производства  вызывает увеличение импорта  топлива, сырья, оборудования, а при  замедлении темпов экономического  роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг  в большей степени реагирует  на изменения условий мирового  рынка. При вялом хозяйственном  развитии вывоз капитала обычно  увеличивается. При ускоренном развитии  экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитная экспансия  в стране, повышается процентная  ставка, темп вывоза капитала  падает. В силу асинхронности  современного экономического цикла  его колебания влияют на платёжный  баланс зачастую косвенно. Мировые  экономические кризисы приводят  к крупномасштабным дефицитам  платёжных балансов то одних, то других стран.

3. Рост заграничных государственных  расходов. Тяжелым бременем для  платёжного баланса являются  внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные  экономические и политические  цели.

4. Милитаризация экономики  и военные расходы. Косвенное  воздействие военных расходов  на платёжный баланс определяется  их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а  также масштабами изъятия из  гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться  для капиталовложений, в частности  в экспортные отрасли. Если экспортные  отрасли загружены военными заказами, а средства, которые можно применить  для расширения вывоза товаров, направляются на военные цели, это приводит к сокращению  экспортных возможностей страны. Гонка вооружений вызывает увеличение  импорта военно-стратегических товаров, в том числе многих видов  сырья (нефти, каучука, цветных металлов), сверх нормальных потребностей  мирного времени.

5. Усиление международной  финансовой взаимозависимости. В  современных условиях движение  финансовых потоков стало важной  формой международных экономических  связей. Это обусловлено увеличением  масштабов вывоза капиталов, развитием  мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий  сделок. Важным фактором движения  капиталов стали усиление не  равновесия платёжного баланса  и потребность в привлечении  заёмных средств для покрытия  его пассивного сальдо. В итоге  финансовая взаимозависимость стран  стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает валютные и кредитные  риски, в первую очередь риск  неплатёжеспособности заёмщика. Двойственное  влияние вывоза капитала на  платёжный баланс страны-экспортера  заключается в том, что он увеличивает  его пассив, но служит базой  для притока в страну процентов  и дивидендов через определённый  период. Вывоз капитала отвлекает  средства, которые могли бы быть  использованы для модернизации  экспортных отраслей.

6. Изменения в международной  торговле. НТР, рост интенсификации  хозяйства, переход на новую энергетическую  базу вызывают структурные сдвиги  в международных экономических  связях. Более интенсивной стала  торговля готовыми изделиями, в  том числе наукоёмкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами. Это обостряет конкуренцию на  мировом рынке 

7. Влияние валютно-финансовых  факторов. Девальвация обычно поощряет  экспорт, а ревальвация стимулирует  импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной  системы ухудшает условия международной  торговли и расчётов. В ожидании  снижения курса национальной  валюты происходит смещение сроков  платежей по экспорту и импорту: импортёры стремятся ускорить  платежи, а экспортёры, напротив: задерживают  получение вырученной иностранной  валюты. Достаточен небольшой разрыв  в сроках международных расчётов, чтобы вызвать значительный отлив  капиталов из страны.

8. Отрицательное влияние  инфляции. Это происходит в том  случае, если повышение цен снижает  конкурентоспособность национальных  товаров, затрудняя их экспорт, поощряет  импорт товаров и способствует  бегству капиталов за границу.

9. Чрезвычайные обстоятельства (форс-мажор) – неурожай, стихийные  бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно  влияют на платёжный баланс.

 

Методы регулирования платежного баланса

 

Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования. Это обусловлено следующими причинами.

Во-первых, платёжным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность баланса международных расчётов влияет на динамику валютного курса, миграцию капиталов, состояние экономики.

Во-вторых, после отмены золотого стандарта в 30-х годах ХХ в. стихийный механизм выравнивания платёжного баланса путём ценового регулирования действует слабо. Поэтому выравнивание платёжного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.

В-третьих, в условиях интернационализации хозяйственных связей повысилось значение платёжного баланса в системе государственного регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг основных задач экономической политики государства наряду с обеспечением темпов экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.

Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, мер, направленных на формирование основных статей платежного баланса. Существуют различные методы регулирования платежного баланса, используемые в целях стимулирования, либо ограничения внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.

Государство регулирует платежный баланс тремя основными ме¬тодами.

 

1. Прямой контроль над  импортом капитала.

Используются различного рода ограничения и ужесточающие меры в области таможенной политики, перевода за границу доходов по иностранным инвестициям и т.д. Подобного рода меры могут дать кратковременный эффект, но в долгосрочном плане они отри¬цательно скажутся на конкурентоспособности, так как создается тепличный режим для местных производителей, снижается интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их доходов, возникают и другие трудности.

2. Дефляция.

Это политика ограничения спроса, направленная на замедление роста цен или на их снижение. Она является эффективным способом борьбы с инфляцией и ее последствиями. Сжатие де¬нежной массы в экономике достигается путем:

а) изъятия денег через уничтожение купюр, выведенных из обо¬рота, и обмена их на новые, но в меньшем количестве; блокирова¬ния банковских депозитов;

б) проведения денежно-кредитной политики, направленной на уменьшение кредитных ресурсов коммерческих банков. Для этого используется увеличение учетной ставки, выпуск государственных займов и т.д.;

в) реализации бюджетно-налоговой политики, ориентированной на превышение государственных доходов над расходами. Происхо¬дит налоговое изъятие средств из потребления и инвестиций.

Последствия дефляции противоречивы. С одной стороны, она сопровождается повышением реальной процентной ставки, что вы¬зывает приток иностранного капитала; с другой — повышает ва¬лютный курс и стимулирует импорт, ослабляя экспортные возмож¬ности.

3. Регулирование валютного  курса.

Понижение валютного курса при прочих равных условиях стимулирует экспорт и сокращает импорт.

С возрастанием роли внешних факторов воспроизводства длительное не равновесие платежного баланса усиливает диспропорции в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому ведущие страны разрабатывают методы коллективного регулирования платежного баланса.

К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся:

1. согласование условий  экспортных кредитов;

2. двусторонние правительственные  кредиты, краткосрочные взаимные  кредиты ЦБ в национальных  валютах по соглашениям «своп»:

3. кредиты международных  валютно-кредитных и финансовых  организаций, прежде всего МВФ.

 

43.Основные функции рынка ценных бумаг

 Рынок ценных бумаг является источником привлечения капитала, внешним по отношению к любой коммерческой деятельности. Как любой рынок, рынок ценных бумаг имеет функции: общерыночные и специфические.

Общерыночные функции рынка ценных бумаг:

• коммерческая — функция получения дохода;
• ценностная или ценообразующая — функция обеспечения процесса ценообразования на инструменты данного рынка и формирование норм доходности (т.е. обеспечение процесса определения цены на товар этого рынка);
• информационная — функция информирования участников рынка и общества обо всем, что происходит на рынке;
• регулирующая — функция обеспечения порядка, регулирования, управления и организации на рынке со стороны государства или самих организаций (участников) рынка, и др.

Специфические функции рынка ценных бумаг:

• перераспределение денежных средств (капиталов) от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала выполняется посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между сферами деятельности, областями хозяйства, юридическими и физическими лицами;
• перераспределение финансовых (рыночных) рисков, или перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов; изменение формы собственности;

Функция перераспределения капиталов, или денежных средств вообще, выполняемая посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями, т. е. когда сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе.

Функция перераспределения рисков — это использование инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего так называемых производных инструментов, основывающихся на ценных бумагах) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Данную функцию можно еще называть функцией защиты (страхования) от риска или, точнее, функцией хеджирования. Однако хеджирование невозможно в одностороннем порядке: если есть тот, кто желает застраховаться от риска, то должна быть и другая сторона, которая считает возможным для себя принять этот риск. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск со своего актива на спекулянта, желающего рискнуть. Следовательно, сутью хеджирования на рынке ценных бумаг будет перераспределение рисков. Данная функция — сравнительно новая функция рынка ценных бумаг, которая появилась в своем современном виде лишь в начале  
1970-хгг. Благодаря ей рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и свою значимость — с другой, поскольку функция перераспределения рисков, основываясь все на той же функции перераспределения денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (или высвобождаемых) финансовых капиталов.

В самом общем виде перераспределительные потоки денежных средств (капиталов), возникающие в связи с существованием рынка ценных бумаг, приведены на рис. 1.3.

Рис. 1.3. Преимущественные потоки финансовых средств на рынке ценных бумаг (Д — денежные средства, ЦБ — ценные бумаги)

 

 

 

44.Сущность и  функции финансов предприятий.

Финансы предприятий — это экономические. денежные отношения, возникающие в результате движения денег и образующихся на этой основе денежных потоков, связанных с функционированием создаваемых на предприятиях денежных фондов.

Финансы предприятий — основа финансовой системы государства, поскольку предприятия являются основным звеном народнохозяйственного комплекса. Состояние финансов предприятия оказывает влияние на обеспеченность деньгами общегосударственных и региональных денежных фондов. Зависимость здесь прямая: чем крепче и устойчивее финансовое положение предприятий, тем обеспеченнее общегосударственные и региональные денежные фонды, тем полнее удовлетворяются социально-культурные И другие потребности.