Аналіз рентабельності як показнику прибутковості підприємства

Рентабельність власного капіталу (R ROE) характеризує ефективність використання тільки власних джерел фінансування підприємства [19,c.134] і розраховується за формулою:

                                

                                        (2.2)

де  - рентабельність власного капіталу;

ЧП – чистий прибуток;

ВК – власний капітал.

Цей показник розраховується для наявних та потенційних власників і акціонерів. Він показує, який прибуток приносить кожна інвестована власниками капіталу грошова одиниця, і є основним показником, що використовується для характеристики ефективності вкладень у діяльність того чи іншого виду. Рівень рентабельності власного капіталу ВАТ «Запоріжсталь» наведено в таблиці 2.2.

 

Таблиця 2.2

Рентабельність власного капіталу ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр.

 

Рік	Чистий прибуток  (збиток),тис.грн.	Власний капітал,тис.грн.	Рентабельність (збитковість) власного капіталу, %	Відхилення
2008	47655	6263315	0,76%
2009	-290520	6143507	-4,73%	-5,490%
2010	241166	6102711	3,95%	8,681%

 

Поглиблену (багатофакторну) оцінку умов формування окремих агрегованих показників дозволяє отримати інтегральний фінансовий аналіз, а саме Дюпонівська система оцінки ефективності використання капіталу підприємства.

Оскільки існує безліч показників рентабельності, найбільш поширеним за кордоном вважається рентабельність власного капіталу. В основі модифікованої схеми факторного аналізу фірми «Du Pont» покладено таку детерміновану модель:

             

                  (2.3)

                                                                                                                

Або у вигляді формули :

 RROE = Rhpm * Риідд'* Kзал                                                                                          (2.4)

            де  - рентабельність власного капіталу;

   Rhpm — чиста рентабельність продажів, %;

  Риідд' — ресурсовіддача;

  Кзал — коефіцієнт фінансової залежності.

З наведеної моделі видно, що рентабельність власного капіталу фірми залежить від трьох факторів першого порядку: чистої рентабельності продажів, ресурсовіддачі, структури джерел коштів, інвестованих у підприємство. Значущість цих показників пояснюється тим, що вони в певному розумінні узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства: перший фактор узагальнює Звіт про фінансові результати, другий — актив Балансу, третій — пасив Балансу [20,с.59-60]. Рентабельність власного капіталу на основі модифікованої схеми факторного аналізу фірми «Du Pont» наведено в таблиці 2.3.

 

Таблиця 2.3

Рентабельність власного капіталу роках на основі модифікованої схеми факторного аналізу фірми «Du Pont»

Рік	Чиста рентабельність (збитковість) реалізованої продукції ,%	Виручка від реалізації, тис.грн.	Усього джерел коштів,тис.грн.	Власний капітал,тис.грн.	Ресурсовіддача,%	Коефіцієнт фінансової залежності ,%	Рентабельність капіталу
2008	0,35%	13643524	10741453	6263315	127,02%	171,50%	0,76%
2009	-2,98%	9755637	9841769	6143507	99,12%	160,20%	-4,73%
2010	1,68%	14368243	10417425	6102711	137,93%	170,70%	3,96%

Проаналізувавши рівень рентабельності власного капіталу ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. , можна зробити висновок, що в 2008 році підприємство було прибуткове і що на кожну інвестовану гривню припадало 0,76 коп. прибутку; у 2009 році підприємство було збитковим і на кожну інвестовану гривню припадало 4,73 коп. збитку; у 2010 році підприємство знову було прибутковим і на кожну інвестовану гривню припадало 3,95 коп. прибутку.

Динаміку зміни рівня рентабельності (збитковості ) власного капіталу ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. показано на рис.2.2.

 

 

Рис.2.2 Динаміка зміни рівня рентабельності (збитковості ) власного капіталу ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр.

 

 Проаналізувавши динаміку зміни  рівня рентабельності (збитковості ) власного капіталу ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. , можна зробити висновок, що в 2009 році, порівняно з 2008 роком, рівень рентабельності власного капіталу знизився на 5,490%. Однак вже в 2010 році підприємство змогло подолати кризу, стало прибутковим, а рівень рентабельності власного капіталу, порівняно з 2009 роком, зріс на 8,681%.

Рентабельність виробництва продукції (Рв) характеризує ефективність витрат  на виробництво і збут продукції [21,с.445] і визначається за формулою:

                                 

                                              (2.5)

    де П — прибуток (кредитове сальдо на рахунку 79 «Фінансові результати» з виробництва відповідної продукції (робіт, послуг);

 ВСП — виробнича собівартість продукції;

АВ — адміністративні витрати;

ПВ — витрати на збут.

 Рівень рентабельності виробництва продукції ВАТ «Запоріжсталь» наведено в таблиці 2.4.

 

Таблиця 2.4

Рентабельності виробництва продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр.

 

Рік	Валовий прибуток, тис.грн.	Виробнича собівартість продукції, тис.грн	Адміністративні витрати,тис.грн.	Витрати на збут,тис.грн.	Рентабельність виробництва продукції,%	Відхилення
2008	1255030	11299446	302444	455421	10,41%
2009	456997	8506112	264908	388827	4,99%	-5,42%
2010	1006758	12191153	340342	495971	7,73%	2,74%

 

Проаналізувавши рівень рентабельності виробництва продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. , можна зробити висновок, що в 2008 році на кожну гривню витрат, які несло підприємство у зв’язку з виробництвом продукції, припадало 10,41 коп. прибутку;  у 2009 році на кожну гривню витрат припадало 4,99 коп. прибутку; у 2010 році на кожну витрачену на виробництво продукції гривню припадало 7,73 коп. прибутку.

Динаміку зміни рівня рентабельності виробництва продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. показано на рис.2.3.

 

 

Рис.2.3 Динаміка зміни рівня рентабельності виробництва продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр.

 

Проаналізувавши динаміку зміни рівня рентабельності виробництва продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. , можна зробити висновок, що в 2009 році, порівняно з 2008 роком, рівень рентабельності виробництва продукції знизився на 5,42%. Однак вже в 2010 році підприємство змогло подолати кризу і рівень рентабельності виробленої продукції, порівняно з 2009 роком, зріс на 2,74%.

Валова рентабельність реалізованої продукції показує ефективність виробничої діяльності підприємства, а також ефективність політики ціноутворення. Валова рентабельність реалізованої продукції  (RGPM) визначається так:

                                                                                            (2.6)

де  - валова рентабельність реалізованої продукції;

ВП – валовий прибуток;

ВВР – виручка від реалізації.  

Валову рентабельність реалізованої продукції ВАТ «Запоріжсталь» наведено в таблиці 2.5.

Таблиця 2.5

Валова рентабельність реалізованої продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр.

 

Рік	Валовий прибуток, тис.грн.	Виручка від реалізації, тис.грн.	Валова рентабельність реалізованої продукції , %	Відхилення
2008	1255030	13643524	9,20%
2009	456997	9755637	4,68%	-4,51%
2010	1006758	14368243	7,01%	2,32%

 

Проаналізувавши рівень валової рентабельності реалізованої продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. , можна зробити висновок, що в 2008 році на кожну гривню витрат, які несло підприємство у зв’язку з виробництвом та реалізацією продукції, припадало 9,20 коп. прибутку;  у 2009 році на кожну гривню витрат припадало 4,68 коп. прибутку; у 2010 році на кожну витрачену на виробництво та реалізацію продукції гривню припадало 7,01 коп. прибутку.

Динаміку зміни рівня валової рентабельності реалізованої продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. показано на рис.2.4.

 

 

Рис.2.4 Зміна рівня валової рентабельності реалізованої продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр.

Проаналізувавши ж динаміку зміни рівня рентабельності реалізації продукції ВАТ «Запоріжсталь» у 2008-2010рр. , можна зробити висновок, що в 2009 році, порівняно з 2008 роком, рівень рентабельності реалізованої продукції знизився на 4,51%. Однак вже в 2010 році підприємство змогло подолати кризу і рівень рентабельності реалізованої продукції, порівняно з 2009 роком, зріс на 2,32%.

Показник операційної рентабельності є одним із найкращих інструментів визначення операційної ефективності та показує спроможність керівництва підприємства одержувати прибуток від діяльності до вирахування витрат, що не відносяться до операційної діяльності. Цей показник доцільно оцінювати спільно з показником валової рентабельності. Наприклад, якщо протягом кілька років валова рентабельність істотно не змінювалася, а показник операційної рентабельності поступово знижувався, то причина криється, скоріше за все, у збільшенні витрат за статтями адміністративних і збутових витрат [22,с.20-21].

Операційна рентабельність реалізованої (ROIM) продукції визначається за формулою:

            

                                                        (2.7)

де  - операційна рентабельність реалізованої продукції;

ВП – операційний прибуток;

ВВР – виручка від реалізації.  

Цей коефіцієнт показує рентабельність підприємства після вирахування витрат на виробництво і збут товарів, тобто затрат підприємства, які не відносяться до операційної діяльності, таких як адміністративні витрати підприємства та інші.

Операційна рентабельність реалізованої продукції наведена в таблиці 2.6.

 

Таблиця 2.6

Операційна рентабельність реалізованої продукції ВАТ «Запоріжсталь»

 

Рік	Операційний прибуток( збиток), тис.грн.	Виручка від реалізації, тис.грн.	Операційна рентабельність (збитковість) реалізованої продукції ,%	Відхилення
2008	-60281	13643524	-0,44%
2009	-46273	9755637	-0,47%	-0,03%
2010	339443	14368243	2,36%	2,84%