Анализ финансового состояния предприятия

 

Продолжение таблицы 11

1	2	3	4	5	6
11. Коэффициент концентрации заемного  капитала (п.6 : п.3)	≤ 0,5	0,610	0,611	0,522	-0,088
12. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (п.7 : п.2)	≥ 0,1	-3,21	-4,10	-3,71	-0,51
13. Коэффициент соотношения заемного  и собственного капиталов (п.6 : п.4)	≤ 1	1,567	1,568	1,092	-0,475
14. Индекс постоянного актива (п.1 : п.4)	< 1	2,19	2,26	1,86	-0,33

 

Полученные результаты (табл. 11) позволяют увидеть, что Компания характеризуется неустойчивым финансовым состоянием, так как доля собственных средств в общей величине источников финансирования меньше доли заемного капитала, коэффициент автономии меньше рекомендуемого показателя, что указывает на финансовую зависимость от внешних источников.

Коэффициенты маневренности  и обеспеченности собственными оборотными средствами показывают, что недостаточность  собственного оборотного капитала снижает у Компании возможности в проведения независимой финансовой политики, уменьшает возможности для маневра. Коэффициент концентрации заемного капитала подтверждает также большую зависимость предприятия от внешних источников. Превышение индекса постоянного актива (выше нормы в 1,86 раза) показывает превышение внеоборотных активов над собственным капиталом.

Таким образом, несоответствие всех полученных коэффициентов оптимальным  значениям свидетельствует о  неустойчивом финансовом состоянии предприятия, которое практически не изменяется на протяжении анализируемого периода.

 

3.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Одним из важнейших критериев  оценки финансового состояния организации являются ее ликвидность и платежеспособность.

Ликвидность Баланса – такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами. Ликвидность определяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Ее характеризуют также наличием у фирмы ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов. Баланса считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Анализ ликвидности баланса ОАО «Сибирьтелеком» представлен ниже.

Таблица 12

Оценка ликвидности  баланса ОАО «Сибирьтелеком»  в 2007 году, млн. руб.

Группировка активов по степени  их ликвидности	Код строки Баланса	На начало 2007 года	На конец 2007 года	Группировка пассивов по срочности  погашения	Код строки Баланса	На начало 2007 года	На конец 2007 года
А1 –наиболее ликвидные активы	250 + 260	516	1 380	П1- наиболее срочные обязательства	620 + 630 + 660	3 984	3 684
А2 – быстро реализуемые активы	240 + 270	2 845	3 190	П2-кратко-срочные пассивы	610	3 835	6 656
А3 – медленно реализуемые активы	210 + 220 + 230	1 244	800	П3 – долгосрочные пассивы	590	11 114	10 542
А4 –трудно реализуемые активы	190	28 201	31 639	П4-постоянные пассивы	490 + 640 + 650	13 873	16 127
Баланс	300	32 806	37 009	Баланс	700	32 806	37 009

 

Таблица 13

Оценка ликвидности  баланса ОАО «Сибирьтелеком»  в 2009 году, млн. руб.

Активы				Пассивы
Группировка активов по степени  их ликвидности	Код строки Баланса	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Группировка пассивов по срочности  погашения	Код строки Баланса	На начало 2009 года	На конец 2009 года
А1 –наиболее ликвидные активы	250 + 260	1029	945	П1- наиболее срочные обязательства	620 + 630 + 660	4939	3241
А2 – быстро реализуемые активы	240 + 270	2865	2255	П2-кратко-срочные пассивы	610	7959	6268
А3 – медленно реализуемые активы	210 + 220 + 230	963	919	П3 – долгосрочные пассивы	590	10804	9122
А4 –трудно реализуемые активы	190	35757	33069	П4-постоянные пассивы	490 + 640 + 650	16912	18557
Баланс	300	40614	37188	Баланс	700	40614	37188

 

Из полученных данных таблиц 12 и 13 наглядно видно, что Баланс Компании является абсолютно не ликвидным, т.е. соотношение активов и пассивов не обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами и не обеспечивается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе. Все неравенства из условия абсолютной ликвидности не выполнены.

Сравнение четвертой группы активов и пассивов позволяет установить отсутствие у ОАО «Сибирьтелеком» необходимого количества собственного оборотного капитала, являющегося необходимым условием финансовой устойчивости организации (капитал и резервы – внеоборотные активы).

Текущую платежеспособность организации оценивают также  с помощью финансовых коэффициентов  ликвидности. Результаты расчетов данных показателей для анализируемого предприятия в 2009 году представлены в таблице ниже (табл.14).

 

Таблица 14

Оценка платежеспособности ОАО «Сибирьтелеком»

Показатель	Код строки Баланса	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Абсолютное отклонение за 2009 год
	Оптимальное значение
1. Исходные данные для анализа
1. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, млн. руб.	260 + 250	1029	945	-84
2. Краткосрочная дебиторская задолженность,  млн. руб.	240	2865	2255	-610
3. Общая величина оборотных активов,  млн. руб.	290	4857	4119	-738
4. Краткосрочные обязательства,  млн. руб.	610 + 620 + 630 + 660	12898	9509	-3389
2. Оценка текущей платежеспособности
5. Коэффициент абсолютной ликвидности  (п.1 : п.4)	0,2-0,3	0,08	0,10	0,02
6. Коэффициент критической ликвидности  ((п.1 + п.2) : п.4)	0,8-1	0,30	0,34	0,03
7. Коэффициент текущей ликвидности  (п.3 : п.4)	1,5-2	0,38	0,43	0,06

 

Из расчетов, представленных в таблице 14, следует, что на начало 2009 года Компания ОАО «Сибирьтелеком» за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в состоянии было погасить 8% своих краткосрочных обязательств, а на конец года еще больше (10%) за счет уменьшения величины краткосрочных обязательств.

Коэффициент критической  ликвидности на конец 2009 года составил 34%, что свидетельствует о наличии дебиторской задолженности. Если Компания в следующем году получит деньги от дебиторов, то она сможет расплатиться по части своих долгов.

Коэффициент текущей  ликвидности к концу года увеличился с 0,38 до 0,43 по причине сокращения краткосрочных обязательств: займов.

На основании вышеизложенного  можно сделать вывод, что в  целом текущая платежеспособность Компании к концу года незначительно увеличилась, но в целом является все еще недостаточной для погашения долгов.

 

3.4. Анализ рентабельности деятельности ОАО «Сибирьтелеком» и оценка деловой активности

 

Сопоставление определенных групп доходов и расходов организации позволяет исчислить важнейшие показатели финансовых результатов ее деятельности. Динамика факторов формирования чистой прибыли представлена в таблице 15.

Таблица 15

Динамика факторов формирования чистой прибыли, млн. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение 2009 г к 2007 г. (+,-)	Темп роста, %
1. Выручка (нетто) от продаж  товаров, продукции, работ, услуг	26533	27617	27970	1437	105,42
2. Себестоимость проданных товаров,  продукции, работ, услуг	21197	23108	23152	1955	109,22
3. Прибыль (убыток) от продаж	5336	4509	4818	-518	90,29
4. Проценты к получению	37	67	53	16	143,24
5. Проценты к уплате	1220	1393	2069	849	169,59
6.Доходы от участия в других  организациях	687	662	470	-217	68,41
7. Прочие доходы	1302	1986	2825	1523	216,97
8. Прочие расходы	2425	3030	3080	655	127,01
9. Итого прочих доходов (за  минусом расходов)	-1619	-1708	-1801	-182	111,24
10. Прибыль (убыток) до налогообложения	3721	2801	3018	-703	81,11
11. Отложенные налоговые обязательства	222	93	447	225	201,35
12. Отложенные налоговые активы	35	174	25	-10	71,43
13. Текущий налог на прибыль	819	444	202	-617	24,66
14. Чистая прибыль (непокрытый  убыток) отчетного года	2645	2107	2345	-300	88,66

 

Данные таблицы 15 показывают, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом произошло сокращение прибыли от продаж на 518 млн. руб. Отрицательная динамика результата от обычных видов деятельности сложилась вследствие опережающего роста с себестоимости по сравнению с выручкой от продаж.

Положительным моментом является рост прочих доходов – на 1523 млн. руб., (или в 2,2 раза), а отрицательным - снижение доходов от участия в других организациях – на 217 млн. руб. Одновременно наблюдается увеличение процентов к уплате на 849 млн. руб., других расходов – на 655 млн. руб. При этом прочие расходы превышают соответствующие доходы. К тому же отрицательное сальдо этих доходов и расходов в 2009 году незначительно увеличилось на 182 млн. руб. Сложившаяся динамика рассмотренных факторов привела к получению прибыли до налогообложения в сумме, меньшей по сравнению с прибылью от продаж. Чистая прибыль в 2009 году снизилась по сравнению к 2007 году на 300 млн. руб. Таким образом, факторами, влияющими на сокращение чистой прибыли, являются увеличение прочих расходов, уменьшение прочих доходов, а также факторы, связанные с налогообложением прибыли.

Наиболее наглядно динамика всех видов прибыли представлена на рисунке 5.

Рис. 5. Динамика всех видов  прибыли ОАО «Сибирьтелеком» в 2007-2009 гг.

Далее проанализируем динамику показателей рентабельности обычных видов деятельности с помощью таблицы 16.

Таблица 16

Динамика показателей  рентабельности обычных видов деятельности ОАО «Сибирьтелеком»

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение
1. Выручка (нетто) от продаж  товаров, продукции, работ, услуг, млн. руб.	26533	27617	27970	1437
2. Себестоимость проданных товаров,  продукции, работ, услуг, млн. руб.	21197	23108	23152	1955
3. Прибыль от продаж, млн. руб.	5336	4509	4818	-518
4. Рентабельность продаж, % (п.3 : п.1)	0,20	0,16	0,17	-0,03
5. Рентабельность расходов по  обычном видам деятельности (затрат  на производство и продажу продукции), % (п.3 : п.2)	0,25	0,20	0,21	-0,04