Анализ финансовой деятельности

Коэффициент  оборачиваемости  капитала  (ресурсоотдача)  в  течение   года  увеличился  на  0,42  и  на  конец  года  составил  0,84, т.е.  увеличилась  эффективность  использования  всех  имеющихся  ресурсов  независимо  от  их  источников,  полный  цикл  производства  и  обращения,  приносящий  прибыль,  стал  совершаться  быстрее.

              В  2010 г.  коэффициент  оборачиваемости  мобильных  средств  увеличился  на  0,6,  и  на  конец года  он  был  равен  1,93, а  значит  скорость  оборота  как  материальных,  так  и  денежных   средств   увеличился  почти  в    1,5  раза. При этом  коэффициент  оборачиваемости  денежных  средств  возрос  с  18,02  до  71,29  (т.е. скорость их  оборота  увеличилась  в  4  раза);  коэффициент  оборачиваемости   материальных  средств  на  конец  2010 г. составил  7,55, что  на  1,55 больше, чем  на   начало года,  т.е.  на  предприятии  стараются  не допускать  затаривания  складов  и  использовать  приобретённые   материалы.

Коэффициент  оборачиваемости  собственного  капитала  отражает  активность  использования  денежных  средств.  Этот  показатель,  на  начало  2010 г.   составляющий  1,61,  увеличился   до  4,21  к  концу  года, это  говорит  о  том,  что  собственный  капитал  стал  использоваться  более  эффективно,  и на каждый  рубль  инвестированных  собственных  средств  на  конец  года  приходилось  4,21  руб.  выручки  от  реализации.

Эффективность  использования  нематериальных  активов  в  течение     2010 г.   увеличилась  в  4  раза, так  коэффициент  отдачи  нематериальных  активов  на  конец  года  составил  9266,79,  что  на  6889,93  больше,  чем  на  начало  года.

Фондоотдача  за  2010 г. возросла  на  0,73  и  на  конец  года  её  величина  составила  1,51,  т.е.  на  каждый  рубль  основных  средств  предприятия  приходилось  1,51  руб.  выручки  от  реализации.

Таким  образом,  по  итогам  работы  ОАО «Молоко»  за  2010 г. произошло увеличение  всех  показателей  деловой  активности,  что  связано,  прежде  всего, с   увеличением   выручки  от  реализации  (за год  увеличилась  в  4  раза).  Это  хороший  показатель,  свидетельствующий  об  увеличении  результативности  деятельности  предприятия.

2.7  Анализ  финансовых  результатов  и   показателей  рентабельности

Финансовый  результат -  главный  критерий  оценки  деятельности  большинства  предприятий. Финансовые  результаты  деятельности  предприятия  характеризуются  суммой  полученной  прибыли  и  уровнем  рентабельности.  Чем больше  величина  прибыли  и  выше  уровень  рентабельности,  тем  эффективнее  функционирует  предприятие,  тем  устойчивее  его  финансовое  состояние. Анализ  финансовых  результатов  важен,  так как  рост  прибыли  определяет  рост  потенциальных  возможностей  предприятия,  повышает  степень  его  деловой    активности,  увеличивает  размеры  доходов  учредителей  и  собственников,  характеризует  финансовое  здоровье  предприятия.

Рассмотрим  динамику  балансовой  прибыли  ОАО  «Молоко»  по  общей  сумме  и  в  размере  составляющих  её  элементов  в  таблице  12.

Таблица  12

Оценка  балансовой  прибыли  за  2009…2010 гг., руб.

ОАО  «Молоко»  достигло  значительных  результатов  хозяйственной   деятельности  в  2010 г., об этом  свидетельствует  полученная   балансовая  прибыль  в   размере  6193834  руб.,  в  то   время   как  в  2009 г.  предприятием  был  получен  убыток  в  сумме  4588282  руб.  Полученная  прибыль  является  результатом   увеличения   всех  составляющих   показателей   прибыли,  в  том  числе  сокращения  убытка  от  продаж  на  4555505 руб.  до  1029977 руб.              В   большей  степени  увеличились  такие  показатели,  как  прочие  операционные   доходы   и  внереализационные   доходы:  на  60033553 руб.  и  6184132 руб.  соответственно.  Вместе  с тем  увеличились  прочие  операционные  и  внереализационные  расходы:  внереализационные  расходы  возросли  с  657877 руб.  до  59930735 руб.  Резервом  роста  прибыли   в  2010 г. могло бы  стать  сокращение  различных  убытков  на  59991529 руб. (прочих  операционных  расходов на  59272858 руб. и  внереализационных   расходов  на  718671 руб.).  Кроме  того,  чтобы  получить  прибыль  от  продаж  в  следующем  году,  предприятию  необходимо  будет  увеличивать  цену  реализации  продукции  или  искать  резервы   снижения  себестоимости.

По результатам  деятельности  в  2009 г. ОАО «Молоко»  является  нерентабельным,  т.к.  предприятием  от  реализации  продукции  был  получен  убыток  в  размере  5585482  руб., а  нераспределённый  убыток  составил  5309464  руб.

Для  дальнейшего   повышения  показателя  рентабельности  предприятию  следует  увеличить  прибыль,  добиться  этого  можно  путём:

- увеличения  объёма  продукции;

- повышения  цен;

- снижения  себестоимости;

- повышения  качества.

2.8 Оценка  потенциального  банкротства

Несостоятельность  (банкротство)  предприятия – неспособность  удовлетворять  требования  кредиторов  по  оплате  товаров  (работ, услуг),  включая  неспособность  обеспечить   обязательные  платежи  в  бюджет  и  внебюджетные   фонды   в   связи   с  превышением   обязательств   должника   над  его  имуществом   или  в  связи  с  неудовлетворительной   структурой   баланса.

Оценку  вероятности  банкротства  можно  провести  с  помощью  финансового  анализа,  так  как  именно  он  позволяет  выяснить,  в  чем  заключается  конкретная  «болезнь»  экономики  предприятия – должника  и  что  нужно  делать,  чтобы  от   нее  излечиться.  Универсальный    рецепт  от  любого  банкротства – проведение  систематического  финансового  анализа  предприятия  для  оценки  возможного  банкротства.

Анализ  и  оценка  структуры   баланса  предприятия  проводятся  на  основе  коэффициента  ликвидности  и  коэффициента  обеспеченности  собственными  основными  средствами.

Структура  баланса  предприятия  признаётся  неудовлетворительной,  а  предприятие – неплатежеспособным,  если  выполняется  одно  из  следующих  условий:

1. Коэффициент  текущей  ликвидности  на  конец  отчетного  периода  имеет  значение  менее  2;

2. Коэффициент  обеспеченности  собственными  средствами  -  менее  0,1.

В  таблице  15  приводятся  показатели  оценки  структуры  баланса.

На  начало  2010 г. структура  баланса  неудовлетворительная,  то  есть  предприятие  неплатежеспособно,  так  как  выполняются  оба  условия:

1.  КТЛ  (0,88) < 2;

2.  КОСС (- 1,33) <0,1.

На конец  2010 г. структура  баланса  также  неудовлетворительная,  так   как  КОСС (- 0,84)  <  0,1 (норма  коэффициента), поэтому  рассчитывается  коэффициент  восстановления  платежеспособности.  Он составил   2,16,  что  больше  нормы  на  1,6,  то есть у  предприятия  есть  реальная  возможность  восстановить  платежеспособность  в  ближайшее  время.

Таблица  14

Оценка  структуры  баланса

С  недавнего  времени  при  оценке  платежеспособности  и  вероятности  банкротства  предприятий  на  более  длительный  период  (на 2 – 3  года  вперед) стали  использовать  индекс  кредитоспособности.

Индекс  является  комплексным    финансово – экономическим  параметром, выведенным  опытно – статистическим  способом:  построен  по  результатам  33  обанкротившихся   предприятий  за  22 – летний  период.  Индекс  кредитоспособности  позволяет  в  некотором  приближении  судить  или   о  вероятных  для  предприятия  перспективах  экономического  роста,  или о  возможности  его  несостоятельности  (банкротства)  в  обозримом  будущем.

Индекс  кредитоспособности  (ИК) включает  пять  переменных  коэффициентов,  способных  предсказать  банкротство:

                        ИК  =  3,3 К1 + 1,0 К2 + 0,6 К3 + 1,4 К4 + 1,2 К5 ,

Коэффициенты  рассчитываются  по  следующим  формулам:

           Форма №2 (стр.140)      

К1  =    Форма № 1(стр.300);

          Форма №2 (стр. 010)

К2  =    Форма №1 (стр.300);

                 Форма  №1  (стр.490)

К3  =    Форма №1(стр.590+стр.690);

           Форма №2 (стр.190)

К4    =   Форма №1 (стр.300);

            Форма №1 (стр.490 – стр.190)

К5  =            Форма №1 (стр.300)

Вероятность  банкротства  по  показателю  Альтмана  оценивается  по  следующей  шкале:

1,8  и  меньше – очень  высокая;

от 1,81  до 3,0 – высокая;

от 2,81 до 3,0 – возможная;

3,01 и выше – очень низкая.

Если   ИК < 1,81,  то  предприятие  станет  банкротом:

через  год – с вероятностью   95 %;

через  3  года – с вероятностью  48 %;

через  4  года – с вероятностью 30 %;

через  5 лет –  с вероятностью  30 % .

Определим  индекс  кредитоспособности  для  ОАО  «Молоко»:

К1  = 0,06;   К2  = 0,84;   К3  = 0,25;   К4  =  0,06;   К5  = - 0,36.

ИК = 3,3 * 0,06 + 1,0 * 0,84 +0,6 * 0,25 + 1,4 * 0,06 + 1,2 * (-0,36) = 0,84.

Таким  образом, расчёты,  выполненные  по  методике  Альтмана,  говорят  об очень  высокой  вероятности  банкротства  ОАО  «Молоко».  Причиной низкого  индекса  кредитоспособности  ОАО  «Молоко»  является  низкая  прибыль,  большая  стоимость  основных   средств  и  высокая  доля  заемных  средств,  но увеличение  заемных  средств  в  2010 году  связано с  привлечением  их  для  расширения  производства  и  приобретения  новых  основных  средств,  а  низкий  уровень  прибыли  является  результатом  убыточности  основной  деятельности.  Сейчас,  главная  задача  руководства  предприятия  обеспечить  наиболее  эффективное  использование  всех  основных  средств  и  получение  максимальной  прибыли.