Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Сентября 2014 в 12:39, диссертация
Современные рыночные отношения предполагают детальное исследование финансового состояния предприятия его пользователями. Анализ финансовой деятельности необходим внутренним пользователям предприятия для контроля и принятия верных финансовых решений, а внешним пользователям, таким как инвесторы, поставщики, кредитные организации, – в целях определения прибыльности и платежеспособности субъекта хозяйствования.
Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:
Абсолютную устойчивость финансового состояния характеризуют следующие условия: СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0,
где СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат;
ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.
2) нормальная финансовая устойчивость определяется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. Предприятие с нормальной финансовой устойчивостью платежеспособно.
Данный тип финансовой устойчивости можно выразить через формулу:
З = СОС + ЗС, где ЗС - заемные средства. При нормальной финансовой устойчивости должны соблюдаться следующие условия:
СОС < 0; СД >= 0; ОИ >= 0.
3) неустойчивое финансовое состояние предприятия вызывает проблемы с платежеспособностью, но при этом сохраняется возможность восстановления платежеспособности за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС.
Неустойчивое финансовое состояние задается формулой:
З=СОС +ЗС+И0, где И0 – это часть собственных средств, предназначенных для обслуживания других краткосрочных обязательств (например, резервы будущих расходов, задолженность по выплате доходов перед участниками (учредителями), банковские кредиты на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).
Неустойчивое финансовое состояние определяется следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ >= 0. Подобное финансовое положение грозит предприятию существенным ухудшением финансового состояния.
4) кризисное финансовое состояние наступает в организации, когда запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, и предприятию грозит банкротство. При кризисном финансовом состоянии предприятия остро ощущается нехватка «нормальных» источников покрытия запасов и затрат25.
Кризисная неустойчивость выражается формулой – З > СОС + ЗС и задается следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ < 0.
Отразим типы финансовой устойчивости в таблице 2.
Особое место в анализе финансовой устойчивости занимает расчет относительных коэффициентов, применение которых позволяет сглаживать искажающее влияние инфляции.
Относительные показатели финансовой устойчивости можно рассматривать как инструмент поиска «проблемных зон» в балансе предприятия. Наличие высокой доли обязательств вызывает необходимость обязательного анализа структуры собственного и заемного капиталов, анализа движения денежных средств с точки зрения генерирования денежных потоков для погашения долгов, анализа рентабельности и т. п.
Таблица 2
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой |
Источники финансирования |
Характерные признаки финансовой устойчивости |
Абсолютная |
Собственные оборотные средства (СОС) |
Высокий уровень платежеспособности |
Нормальная |
СОС и долгосрочные |
Нормальный уровень |
Неустойчивое |
СОС, долгосрочные и |
Нарушена платежеспособность, предприятие нуждается в дополнительных источниках финансирования |
Кризисное |
СОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займы |
Неплатежеспособность предприятия, угроза банкротства |
Относительные коэффициенты классифицируются на три группы:
В первую группу входят коэффициенты, которые определяют состояние оборотных средств. К ним относятся коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала.
Ко второй группе относятся показатели, характеризующие состояние основных средств. К ним относятся коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент имущества производственного назначения.
К третьей группе относятся показатели, характеризующие степень финансовой независимости. К ним относятся коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Рассмотрим более подробно систему коэффициентов, предлагаемую для анализа финансовой устойчивости предприятия, отечественным законодателем в Методических рекомендациях по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций26:
Рассматриваемый коэффициент наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию увеличения материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности может значительно превышать единицу, в то время как нормальное ограничение для этого показателя: К ≤ 1 (≤ 100%).
Единого мнения по поводу соотношения собственных и заемных средств нет в литературе. Наиболее часто встречающаяся точка зрения, что их соотношение должно быть 50% на 50%.
Согласно другой точке зрения, заемные источники должны преобладать в структуре капитала, что свидетельствует о высоком уровне доверия со стороны кредиторов и о финансовой надежности. У капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, которые имеют значительный удельный вес активов целевого назначения, большая доля заемных средств может быть опасной для финансовой стабильности.
Таким образом, соотношение собственного и заемного капитала должно уточняться исходя из специфики деятельности и отраслевой принадлежности предприятия27. Рекомендуемое значение выше 0,5 (50%). Такое значение показателя позволяет предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Данный коэффициент рассчитывается по формуле: К = собственные средства / валюта баланса.
К = собственные оборотные средства / запасы
К = собственные средства + долгосрочные обязательства / валюта баланса
Формула расчета: К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства.
Оптимальное значение показателя составляет 2 (200%). Нужно оговорить, что значение показателя снижается ниже 1, свидетельствует о невозможности оплачивать текущие счета предприятием. Повышение показателя выше 3 говорит о нерациональной структуре капитала.
Формула расчета: К = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства.
При определении значений относительных показателей финансовой устойчивости необходимо учесть, что значения изменяются от 0 до 7.
Информация о работе Анализ финансовой устойчивости предприятия