Антикризисное управление на примере промышленного предприятия

Пассивы организации по срокам погашения группируются следующим образом:

П₁. Наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца = кредиторская задолженность + кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили + просроченные платежи

П₂. Среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года

= краткосрочные заёмные  средства + задолженность участникам (учредителям) + прочие краткосрочные  обязательства

П₃. Долгосрочные обязательства со сроком погашения свыше одного года = долгосрочные заёмные средства и обязательства + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей

П₄. Постоянные пассивы  = собственный капитал (капитал и резервы)

Организация обладает абсолютной ликвидностью, если соблюдается следующее  условие: А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.

Нормальная ликвидность  отмечается в случае, если; А₁ < П₁; А₂ ≥ П₂;

А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П_4.

Нарушение ликвидности  характеризуется соотношением:

А₁ < П₁; А₂ < П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.

Кризисное состояние  организации регистрируется при  условии:

А₁ < П₁; А₂ < П₂; А₃ < П₃; А₄ ≥ П₄

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. Сопоставление ликвидных активов и обязательств позволяет оценить:

• текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2);
• перспективную ликвидность как прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей: ПЛ = А3 – П3.

Помимо абсолютных показателей  для оценки ликвидности и платёжеспособности организации используется ряд относительных показателей (коэффициентов), методика расчёта которых представлена в таблице 4.4.

 

Таблица 1 –  Основные коэффициенты ликвидности и платёжеспособности организации

Наименование коэффициента	Рекомендуемое значение	Характеристика
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,8-1,0	Характеризует прогнозируемую платёжеспособность организации при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами
Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0	Показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами

 

Рассматривая показатели ликвидности и платёжеспособности организации, следует учитывать, что  они дают лишь приблизительные результаты, так как в балансе не отражаются все детали состояния и движения ликвидных активов. Так, действительная ликвидность запасов зависит от их качества (доли неликвидных, не пользующихся спросом, испорченных, но ещё не списанных запасов), а фактическая ликвидность дебиторской задолженности зависит от состояния платёжной дисциплины покупателей (доли просроченных и нереальных для взыскания долгов) и т.д. Поэтому финансовые менеджеры, имеющие доступ к данным управленческого учёта владеют большим объёмом информации, чем внешние пользователи, могут учесть все нюансы и более точно оценить уровень ликвидности и платёжеспособности своей организации.

Финансовая устойчивость характеризует степень финансовой независимости организации от заёмных средств. Высокая финансовая устойчивость и независимость от кредиторов обеспечивается высокой долей собственного капитала организации. Оценка уровня финансовой устойчивости может осуществляться как на основе абсолютных показателей, так и с использованием относительных финансовых показателей (коэффициентов).

Для оценки текущей финансовой устойчивости организации с использованием абсолютных показателей применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов¹. Данная методика предполагает расчёт следующих показателей.

1. Излишек (+) или  недостаток  (–) собственных оборотных  средств (СОС) для формирования  запасов (З):

±Ф^С = СОС – З,    (11)

где : СОС – собственные оборотные средства,

З – запасы,

СОС= СС-ВОА,    (12)

где:  СС – собственные средства,

ВОА – внеоборотные активы.

2. Излишек (+) или  недостаток (–) собственных и  долгосрочных заёмных источников  для формирования запасов:

±Ф^СД = СДИ – З,    (13)

где:  СДИ – собственные и долгосрочные заёмные источники,

СДИ = СС + ДО – ВОА            (14)

где:  ДО – долгосрочные обязательства.

3. Излишек (+) или  недостаток (–) общей величины  основных источников для формирования  запасов:

±Ф^О = ОВИ – З,    (4.5)

где:  ОВИ – общая величина источников,

ОВИ= СС+ДО +КЗС-ВОА,   (4.6)

где:  КЗС – краткосрочные заёмные средства

Далее оценивается трёхкомпонентный показатель:

S(Ф) =	1, если Ф>0
	0, если Ф<0

 

На основе трёхкомпонентного показателя определяется тип финансового состояния организации.

Абсолютная  финансовая устойчивость (финансовая независимость), которой соответствует трёхкомпонентный показатель S(Ф)={1, 1, 1} ( ±Ф^С ≥ 0; ±Ф^СД ≥ 0; ±Ф^О ≥ 0), встречается крайне редко, рассматривается как идеальная, поскольку исключает использование заёмного капитала. В этой ситуации запасы полностью финансируются за счёт собственных оборотных средств.

Нормальная  финансовая устойчивость, которой отвечает трёхкомпонентный показатель S(Ф)  = {0, 1, 1} (±Ф^С < 0; ±Ф^СД ≥ 0; ±Ф^О ≥ 0), соответствует ситуации, когда организация для финансирования запасов привлекает собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства, что обеспечивает достаточный уровень платёжеспособности.

Неустойчивое  финансовое состояние, которому соответствует трёхкомпонентный показатель S(Ф)  = {0, 0, 1} (±Ф^С < 0; ±Ф^СД < 0; ±Ф^О ≥ 0;), характеризуется нарушением платёжеспособности, когда для финансирования запасов организация временно привлекает краткосрочные заёмные средства. Однако при этом сохраняется возможность восстановления финансового равновесия путём ускорения оборачиваемости запасов.

Кризисное финансовое состояние, которому отвечает трёхкомпонентный показатель  S(Ф)  = {0, 0, 0} (±Ф^С < 0; ±Ф^СД < 0; ±Ф^О < 0), характеризуется полной зависимостью организации от заёмных источников финансирования. Поскольку собственных и заёмных средств не хватает для финансирования запасов, их формирование осуществляется за счёт замедления погашения кредиторской задолженности и прочих обязательств, поэтому имеются кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченная кредиторская задолженность. Восстановление устойчивости и избежание банкротства возможны за счёт оптимизации структуры пассивов, обоснованного снижения суммы запасов для ускорения оборачиваемости капитала, вложенного в активы организации.

Помимо абсолютных показателей, рассмотренных выше, абсолютными  показателями, характеризующими финансовую устойчивость организации, являются сумма собственного капитала и величина чистого оборотного капитала. Рост в динамике этих показателей свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации и снижении уровня её финансовой зависимости от кредиторов. Однако абсолютные показатели не информируют о достаточности собственного и собственного оборотного капитала, поэтому в практике финансового менеджмента рассчитывается ряд относительных показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости. Методика расчёта основных из них представлена в таблице 2.

Таблица 2 – Основные коэффициенты финансовой устойчивости организации

Наименование коэффициента	Рекомендуемое значение	Характеристика
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,6 и выше	Показывает, какая часть имущества  организации профинансирована за счёт собственных средств
Коэффициент финансовой устойчивости	0,6 и выше	Показывает долю стабильных источников финансирования в общей стоимости имущества организации
Коэффициент соотношения заёмных  и собственных средств	0,7 и ниже	Показывает, сколько рублей заёмных  средств привлекла организация  на один рубль собственного капитала
Коэффициент финансирования	1,0-1,5	Показывает, сколько рублей собственных  средств приходится на один рубль  заёмных средств
Коэффициент манёвренности	0,2-0,5	Характеризует способность организации  пополнять  оборотные средства за счёт собственных источников
Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами	0,1-0,6	Показывает, какая часть оборотных  активов финансируется за счёт чистого  оборотного капитала
Коэффициент обеспеченности запасов  собственными средствами	0,6-0,8	Характеризует уровень финансовой независимости организации при формировании запасов и затрат

 

При проведении анализа  оценивается динамика коэффициентов  финансовой устойчивости, производится сравнение их величин с рекомендуемым значением и со среднеотраслевыми параметрами, выявляются факторы, влияющие на уровень финансовой устойчивости организации.

При разработке мероприятий по управлению финансовой устойчивостью обращается внимание на показатели деловой активности, так как ускорение оборачиваемости запасов и инкассации дебиторской задолженности, направление высвободившихся в результате этого средств на погашение кредиторской задолженности может оказать существенное влияние на финансовое положение организации.

1.3. Проблемы  и направления совершенствования методов антикризисного управления

Проблемы совершенствования методов  антикризисного управления в каждом отдельном случае обусловлены его факторам, поэтому они подразделяются на внешние и внутренние.

Внешние проблемы - это угроза извне, а так как социально-экономическая система находится во взаимодействии с множеством различных субъектов, то и структура внешних причин также имеет довольно усложненный вид.

1. Социально-экономические  факторы общего развития страны:

а) рост инфляции; нестабильность налоговой системы - изменение налоговой ставки или принятие новых налогов особенно сильно сказывается на предприятиях в начальный период своего развития;

б) нестабильность правительственной  системы - глубокие разногласия в  государственных органах, из-за чего все другие трудности остаются в тени;

в) разделение властей на оппозиции, что влечет за собой беспорядочное  принятие решений;

г) снижение уровня доходов  населения - это является основанием для роста социальной напряженности  и, как следствие, появления социального кризиса. Как правило, правительство вынуждено идти на такие меры из-за экономических и финансовых кризисов в стране и важнейших отраслях, поскольку требуются большие средства для преодоления кризисных ситуаций;

д) рост безработицы - результат экономических и промышленных кризисов и причина социальных кризисов.

2. Рыночные факторы:

а) нестабильность валютного  рынка;

б) усиление монополизма;

в) сокращение сферы рынка.

3. Прочие внешние факторы:

а) политическая нестабильность;

б) рост криминальных структур - эта проблема остается актуальной на протяжении уже долго времени, несмотря на многочисленные меры правительства. От криминальных действий страдают как малые и крупные предприятия, так и отрасли в целом. Наибольшая опасность кроется в возглавлении крупных отраслей и предприятий людьми с низкими профессиональными навыками и отсутствием опыта, что обычно приводит к кризисной ситуации, причем довольно тяжелой;

в) природно-климатические  причины - кроются в стихийных  бедствиях, наносящих большой урон всему сектору деятельности и государству в целом;

г) стихийные бедствия опасны тем, что могут вызвать сразу  несколько кризисов - экономический, социальный, экологический. В такой  ситуации очень трудно сориентироваться и определить первоочередность задач. Как правило, ощущается нехватка средств, для чего приходится использовать резервные фонды.

Внутренние факторы, препятствующие эффективному антикризисному управлению:

1. Управленческие причины:

а) разногласия между  участниками управленческой структуры - если это легкие разногласия, то обычно все решается путем переговоров. Но бывают сложные ситуации, сочетающие в себе психологические факторы, личные интересы участников, несогласованность действий - это может привести к серьезным последствиям, таким как кризис;