Биржи: роль, задачи, функции и классификация

Формирование центров биржевой торговли обусловлено действием целого ряда факторов. Среди них важнейшими являются наличие достаточных финансовых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство географического положения, благоприятное законодательство в части налогового и валютного регулирования.

Обратимся теперь к непосредственной характеристике крупнейших мировых  центров биржевой торговли товарами.

Одной из крупных товарных бирж мира является американская Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade) или же СВОТ, основанная в 1848 году.

В  своей  ранней  истории CBOT  торговала  исключительно  зерновыми  культурами,  такими  как кукуруза,  пшено,  овес,  соя.  И  только  гораздо  позже появились фьючерсы  на  не сельскохозяйственные продукты – казначейские бонды и ноты США, индексы (DJIA), свопы.

Необходимо отметить, что эта биржа первой начала торговлю процентными фьючерсами, введя в 1975 г. контракт на ипотечные сертификаты Правительственной национальной ипотечной ассоциации, а в 1977 г. — срочные контракты на облигации государственного займа США. В 1982 году были введены полностью электронные фьючерсные контракты на золото и серебро.

На данную биржу приходится 50% всего  биржевого оборота США. К самым популярным контрактам относятся фьючерс на кукурузу. В среднем за биржевой день остается до 100 тыс. открытых позиций по этому контракту.

В настоящий момент на бирже ведутся  операции по 37 фьючерсным контрактам и 39 видам опционов. Более чем 3600 членов и акционеров, торгуют  различными фьючерсными и опционными продуктами посредством аукционной и электронной торговли, объем которой в 2007 году достиг рекордного для биржи уровня в 674 млн. контрактов [26, c.9].

Вторая по величине – Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange) или же СМЕ. Это одна из крупнейших и наиболее диверсифицированная товарно-сырьевая биржа мира. Располагается в Чикаго, США.

Биржа основана в 1898 году. Первоначально называлась The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яйцевая палата). Её члены торговали фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные продукты такие как яйца и масло.

В 60-е годы впервые в мире здесь стали проводить биржевые торги фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот. В 70-е фьючерсами на мировые валюты.

В 1972 г. Чикагская товарная биржа  ввела первые финансовые валютные фьючерсы, предлагая контракты по семи иностранным валютам. В 1980-х гг. здесь начались торги первыми фьючерсными контрактами с денежными расчетами (фьючерс на евродоллары) и был заключен первый успешный фьючерсный контракт на основе фондовых индексов (индекс S&P 500), который продолжает оставаться эталоном для современного фондового рынка.

На протяжении 1980-х и 1990-х гг. во фьючерсной торговле появились два  очень важных нововведения: товарные опционы и электронная торговля. Формирование концепции и запуск электронной торговли Чикагской товарной биржи связаны с разработкой электронной торговой платформы Globex CME. Первые сделки на Globex CME в 1992 г. дали начало продолжающемуся и по сей день переходу от торговли в операционном зале биржи к электронным торгам. Это позволило получить доступ к торговле из любой точки земного шара через сеть Интернет, ускорить исполнение торговых приказов. Биржевая торговля перестала быть уделом избранных и в широких массах стала называться интернет-трейдинг.

В настоящее же время к наиболее известным инструментам, торгуемыми на CME относятся:

- Фьючерсы на валюты - евро, мини-евро, британский фунт, японскую иену;

- Индексы - S&P 500, NASDAQ 100 и мини контракты на них;

- Процентные ставки;

-Товарные фьючерсы на свинину, крупный рогатый скот, древесину.

На CME самое большое количество открытых позиций по опционным и фьючерсным контрактам среди всех фьючерсных бирж в мире.

В настоящее время объём торгов на Чикагской Товарной бирже  составляет 524,2 млн. контрактов. Торги на бирже ведутся двумя способами: голосовым способом в торговом зале и на базе электронной торговой платформы CME Globex. Приблизительно 70 процентов суммарного объема торгов на бирже происходят через систему CME Globex [27, c.11].

Не менее значимой является Нью-Йоркская товарная биржа (New-York Mercantile Exchange)-третья среди товарных бирж по числу заключенных сделок. Основана биржа в 1872 году, занимает 1-е место в мире по торгам нефтяными фьючерсами.

На бирже торгуются контракты на нефть, газ, платину, палладий, золото, серебро, медь и алюминий. Торговля на бирже действует в двух подразделения:- NYMEX на котором торгуются все энергоресурсы (нефть, бензин, мазут, природный газ, электричество и др.), а так же платина и палладий, и COMEX (commodity exchange) где ведется торговля остальными металлами (золото, серебро, медь, алюминий). На NYMEX так же организована торговля мини контрактами - NYMEX miNY. В электронной версии представлено большинство инструментов биржи, что дает небольшим инвесторам и трейдерам возможность присутствовать на рынке энергоресурсов.

Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа  имеет собственный клиринговый  центр, который выступает контрагентом торговых операций, что гарантирует  от риска дефолта. Механизм гарантий сделок очень важен в структуре биржевых торгов. Ежедневный депозит площадки по торгам нефтью и газом составляет 20 млрд. долларов. Что же касается объема торгов на бирже, то в 2009 году они составили 315 млн. сделок. Ведущей мировой товарной биржей по торговле цветными металлами является  Лондонская биржа металлов (ЛБМ) (The London Metal Exchange, LME), основанная в 1877 году. 

Вначале на бирже торговали двумя  металлами: медью и оловом. В 1897 началась торговля серебром. Но в 1914 г. торговля серебром прекратилась, возобновившись лишь на короткий период с 1935 по 1939 гг. Затем торговля серебром на бирже возобновлялась в 1968 г и продолжалась до июня 1989 г. Свинцом и цинком торговля официально началась с 1920 г, хотя неофициально торговля шла и до этого. В годы Второй мировой войны до 1949 года биржа не функционировала.

В 1978 г. началась торговля алюминием, в 1979 г - никелем. Итак, ЛБМ стала ведущим мировым центром торговли шестью цветными металлами: медью, алюминием, оловом, никелем, свинцом и цинком. С 2000 г. был введён контракт LMEX на индексы этих шести металлов. 
Постоянно развиваясь и совершенствуя методы торговли биржа ввела новые контракты на торговлю алюминиевыми сплавами в 2002 году и пластиком в 2005г.

С самого начала своей деятельности биржа уделяла большое внимание качеству торгуемых металлов. Важным условием стабильной и регулярной работы биржи является четко продуманная система допуска металла к котировке на бирже. Металл продается на ней по стандартным образцам в виде определенного веса и размера слитков.

Относительно доходности биржи, то годовой оборот денежных средств составляет 4500 млрд. долларов США, а сама биржа ежегодно приносит в казну Великобритании дополнительно более 250 млн. долларов США. Объем торгов  на LME в 2011 г.— 120,3 млн. лотов, что эквивалентно 2,83 млрд. тонн материала [28, c.15].

Ниже представлена диаграмма, отражающая динамику объема торгов на Лондонской бирже металлов в стоимостном выражении в период с 2008 по 2012г.

 

Рисунок 3.1 - Динамика объема торгов на Лондонской бирже металлов в стоимостном выражении в период с 2005 по 2011г.

Источник : [28, с.14].

Исходя из диаграммы, можно судить о том, что в период с 2005 по 2008г. объем торгов увеличился почти в 2 раза: с 5,5 млрд.$ до 8,1 млрд.$. Затем, вследствие мирового кризиса объем торгов уменьшился. Однако, в настоящее время преобладает положительная тенденция увеличения стоимости сделок, и составляет 11,3 млрд.$,.

Итак, Лондонская биржа металлов – одна из старейших в мире бирж, со своими традициями, правилами. Несмотря на многочисленные трудности, она выдержала испытание временем и до сих пор остается одним из мировых центров торговли товарными фьючерсами.

Что же касается мировых фондовых бирж, то наиболее крупной является Нью-Йоркская фондовая биржа (New-York Stock Exchange), создана в 1792 году. Из-за ее длинной истории NYSE является «домом» для большинства самых больших и известных компаний в мире и представляющая символ финансовой мощи США и финансовой индустрии вообще. На бирже вычисляется всемирно знаменитый индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний. На долю биржи приходится около 80 % оборота акций в стоимостном выражении в США, где находятся 7 фондовых бирж [29, c.35].

Нью-Йоркская фондовая биржа организована в форме бесприбыльной корпорации, которая объединяет в качестве действительных членов физических лиц. Необходимым условием вступления в члены биржи является наличие лицензии на право осуществления деятельности по ценным бумагам, полученной в Комиссии США по ценным бумагам и биржам, а также соответствие требованиям устава и правил биржи.

На данной бирже котируются ценные бумаги свыше 1,5 тысяч компаний. Дневной объем торгов фондовой биржи часто превышает 3 миллиарда долларов США.

Сейчас Нью-Йоркская Фондовая биржа  является мировым лидером на рынке акций. Здесь сосредоточенно существенно больше капитала, чем на других биржах.  Однако на данной бирже действуют одни из самых строгих правил допуска ценных бумаг к котировке. Акционерные общества, которые хотят, чтобы их акции были допущены к торговле на Нью-Йоркской фондовой бирже, должны удовлетворять следующим требованиям: 

–  рыночная стоимость акций, обращающихся на рынке, – не менее 18 млн. $;

–  стоимость их активов –  не менее 18 млн. $ ;

–  число акций, размещенных на рынке, – не меньше 1100 тыс. шт.;

–  по крайней мере 2000 акционеров должны держать по 100 или более  акций компании [30, c.60].

Таким образом, вышеизложенные биржи  являются крупнейшими ведущими мировыми сообществами в биржевой торговле,  выступающие главными индикаторами для заключения сделок.

3.2 Специфика  деятельности товарных бирж в  Республике Беларусь

Переход Республики Беларусь к рыночной экономике обусловил возрождение и развитие товарной биржи, следовательно вопрос о бирже актуален и является в настоящее время открытым. В связи с этим у товарная биржа в нашей стране имеет существенные причины для развития. Это, прежде всего, возможность непосредственного проникновения на мировой рынок, а также возможность влияния на данный рынок, используя постторговую информацию и результаты торгов.

Учитывая многие экономические процессы, происходящие в современном мире, рассматривать  развитие белоруской биржи отдельно от мирового опыта было бы не целесообразно. Учитывая еще и тот факт, что  Беларусь – это пересечение торговых путей, ведущих из Западной Европы в Россию и обратно, поэтому развитие нашей товарной биржи происходило исходя из опыта зарубежных стран. Наиболее крупные и известные товарные биржи были представлены в предыдущем пункте курсовой работы, в качестве мирового опыта биржевой торговли товарами.

Торговля при  посредничестве товарных бирж в пределах территории Республики Беларусь регулируется законом «О торговых биржах», принятым Верховным Советом Республики Беларусь 13 мая 1992г. В этом законе определены также основные понятия, употребляемые для характеристики товарной биржи, ее основные задачи и функции, вопрос о членстве товарной биржи, права и обязанности членов биржи, правила биржевой торговли, ценообразование на товарной бирже и т.д.

Рассматривая биржевую торговлю товарами в Республике Беларусь необходимо отметить следующие биржи, оказывающие прямое влияние на экономическую деятельность страны: Белорусская универсальная товарная биржа (БУТБ), Белорусская валютно-фондовая биржа (БВФБ). Первоначально рассмотрим деятельность БУТБ.

ОАО «Белорусская  универсальная товарная биржа» (БУТБ) – это одна из крупнейших организаций  Республики Беларусь, главной функцией которой является  оказание  содействия  белорусским  предприятиям  по  реализации своей  продукции  на  экспорт  и  предоставления  помощи  иностранным компаниям по выходу на белорусский рынок. Белорусская универсальная товарная биржа была создана правительством по инициативе Президента А. Лукашенко в 2004 году, однако первые торги начались в 2005г.

Деятельность биржи построена на следующих принципах и ее полномочиями являются: общественная полезность и доверие; гласность и открытость биржевых торгов; гарантия прав участников биржевой торговли и другое. Ее нормативные документы разработаны в соответствии с законодательством Беларуси, правилами, утвержденными Советом Министров « О мерах по развитию биржевой торговли на товарных биржах» от 16 июня 2004 года. Правительство также утвердило перечень товаров, которые продаются на торговой площадке биржи.

Цели, задачи и  функции биржи: на первом месте совершенствование  механизма государственного регулирования  в сфере внутренней и внешней  торговли. Далее – развитие организованного  оптового рынка товаров. Обеспечение  равного доступа на рынок хозяйствующим субъектам, создание для них дополнительных экономических стимулов.  И все же основную  цель  своей  деятельности  БУТБ  видит  в  повышении эффективности  товарооборота  между  белорусскими  и  зарубежными компаниями, установление дружественных и партнерских отношений между странами и создание благоприятного имиджа страны.

Биржа призвана формировать эффективный государственный  контроль за условиями проведения торговых операций. Устанавливать единые правила  импорта и экспорта товаров. Обеспечивать «прозрачность» торговых операций. Создавать здоровую конкуренцию и определять диапазон цен на товары, производимые в нашей республике и импортируемые. Сокращать проникновение на рынок нелегальных товаров, исключать бартер и ненужные посреднические звенья во внешнеторговых операциях. В соответствии с экономическими законами создавать наиболее благоприятные условия заключения торговых сделок и предоставлять участникам торгов определенные гарантии по их исполнению [31, c.62].

На БУТБ могут заключаться следующие виды сделок: