Денежная масса и ее агрегаты

     В ситуации здоровой экономики, нормального  денежного оборота между агрегатами существует равновесие, определенные пропорции, подразумевающие, что объем  безналичных денег должен превосходить объем денежной наличность. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении этого равновесия в денежном обращении образуется нехватка наличных денег, рост цен и другие негативные явления.

     Около трети денежной массы составляют наличные деньги. Рост доли наличных денег, оплата юридическими лицами произведенной  сделки не безналичным путем, а нелегальной  “черной наличностью” ведет к  созданию “теневой” экономики, уклонению  от уплаты налогов, отсутствию прозрачной финансовой системы государства. Таким  образом, получим следующую таблицу 2 - денежных агрегатов.

     Таблица 2.1 - Денежные агрегаты.

     Отсюда следует, что в России используются 4 основных агрегата – М₀, М₁, М₂, М_3. 

2.  Деньги и мировая экономика

     Каждая  страна образовала управляемое особыми  правилами денежное пространство. Международный  обмен неизбежно ставит те же проблемы, что и обмен внутри сообщества. Его развитие предполагает, что будут  обеспечены функции счетной единицы, средства обращения и расчетов, а  также средства накопления и резерва стоимости. Эти функции уже обеспечиваются на уровне каждого государства посредством национальных денег. Международный обмен ставит проблему отношений между национальными пространствами, между национальными деньгами. Международная валютная система является совокупностью механизмов и правил, которые обеспечивают связи между экономическими национальными пространствами и между национальными деньгами.

     Международная валютная система не всегда основывалась на международных соглашениях. Опыт показал, что отсутствие хоть каких-то международных правил в этой области  ставит под угрозу благоденствие  стран и даже мир во всем мире. Хаотические девальвации 30-х годов  способствовали сокращению международной  торговли и экономическому спаду, что  обострило национализм и способствовало развязыванию второй мировой войны.

     Международная валютная система представляет собой  совокупность двух элементов - валютного  механизма и валютных отношений [6, с. 357].

     Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном  уровнях.

     Валютные  отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления  международных расчетов, валютных и  кредитных операций.

      Современная денежная система включает следующие  элементы: денежную единицу; масштаб  цен; виды денег; эмиссионную систему; государственный или кредитный  аппарат.

     Составной частью денежной системы является национальная валютная система, хотя она и относительно самостоятельна.

     Денежная  единица — это установленный  в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения  и выражения цен всех товаров. Денежная единица, как правило, делится  на мелкие кратные части. В большинстве  стран установлена десятичная система  деления: 1: 10: 100 (1 доллар США равен  100 центам, 1 фунт стерлингов — 100 пенсам; 1 российский рубль — 100 копейкам и т.д.).

     Официальный масштаб цен утратил экономический  смысл с развитием государственно-монополистического капитализма и прекращением размена  кредитных денег на золото. В результате Ямайской валютной реформы 1976 — 1978 гг. официальная цена золота и золотое содержание денежных единиц отменены.

     Виды  денег, являющиеся законным платежным средством, — это в основном кредитные банковские билеты, а также бумажные деньги (казначейские билеты) и разменная монета. Например, в США в обращении находятся: банковские билеты в 100, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 доллар (выпуск банкнот в 500 и выше долларов прекращен); казначейские билеты в 100 долларов; серебряно-медные и медно-никелевые монеты в 1 доллар, 50, 25, 10, 1 цент. Если в промышленно развитых странах, как правило, не выпускаются государственные бумажные деньги в узком смысле слова (казначейские билеты), то в некоторых развивающихся государствах они распространены. Так, в Индонезии выпускаются казначейские билеты достоинством в 50, 25, 10, 5, 1 сен, в Индии — в 1 рупию.

     Эмиссионная система в развитых капиталистических  странах означает выпуск банковских билетов центральными банками, а  казначейских билетов и монеты —  казначействами в соответствии с  законодательно установленным эмиссионным  правом. Главный канал эмиссии  денег в этих странах — депозитно-чековая  эмиссия: увеличение депозитов на счетах клиентов и соответственно массы  чеков, обслуживающих платежный  оборот. В ней участвуют коммерческие банки и другие кредитные учреждения. Например, в США право выпуска  банкнот предоставлено Федеральной  резервной системе (Центральный  банк), а мелкокупюрных денежных билетов, серебряных долларов и разменной монеты — казначейству [6, с. 234].

     В связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, в  условиях современного капитализма  осуществляется государственное денежно-кредитное  регулирование экономики. Во многих промышленно развитых странах с 70-х годов было введено таргетирование, то есть установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки. В США с 1975 г. Федеральная резервная система (ФРС) периодически отчитывается перед Конгрессом о планируемых темпах роста или сокращении денежной массы в обращении на предстоящие 12 месяцев. ФРС регулярно публикует целевые ориентиры, темпы прироста денежных средств.

     Характерными  чертами современных денежных систем промышленно развитых капиталистических  государств являются:

• отмена официального золотого содержания, обеспечения и размена банкнот на золото;
• переход к неразменным на золото кредитным деньгам, которые перерождаются в бумажные деньги;
• выпуск денег в обращение не только в порядке банковского кредитования хозяйства, но и в значительной мере для покрытия расходов государства (эмиссионным обеспечением являются в основном государственные ценные бумаги);
• преобладание в денежном обращении безналичного оборота;
• усиление государственного монополистического регулирования денежного обращения.

     Образовавшиеся  в период и после мирового экономического кризиса 1929 — 1933 гг. валютные блоки  обеспечили сохранение в развивающихся  странах денежных систем, зависимых  от метрополий, которые контролировали эмиссионные институты и их операции. Размеры эмиссии обусловливались  состоянием платежных балансов, а  не потребностями хозяйства. Во время и после второй мировой войны на базе довоенных валютных блоков были созданы валютные зоны, характерными чертами которых являются:

• поддержание твердого курса валют по отношению к основной валюте;
• хранение национальных валют в банках страны-гегемона;
• льготный порядок валютных расчетов внутри зоны.

     В начале 80-х годов в большинстве  малых государств, в том числе  островных, были созданы национальные денежные системы, обеспечение устойчивости которых является важнейшим условием нормального развития национальных экономик. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

       Понятие денежной массы является базовым для макроэкономического анализа рыночной экономики, поскольку, например, ее чрезмерно быстрое увеличение ведет к росту цен, инфляции, дефициту и, наоборот, при ее быстром сокращении возникают безработица и спад производства. Денежная масса включает в себя наличные деньги в обращении (все бумажные деньги и металлические монеты, находящиеся на руках у населения, а также в кассах предприятий, учреждений и организаций). В денежную массу не включают наличные деньги в кассах банков, поскольку они не поступили в денежный оборот. Денежную массу, наряду с наличными деньгами, образуют банковские депозиты или вклады населения, предприятий, учреждений и организаций. Они включаются в денежную массу из-за их ликвидности. В то же время с целью устранения повторного счета в денежную массу не входят депозиты правительства и депозиты банков, но включаются так называемые другие обязательства банков (депозитные сертификаты), ценные бумаги и т.п.

     Понятие денежной массы конкретизируется с  помощью так называемых денежных агрегатов, представляющих собой различные группировки ликвидных активов. Поэтому количественная характеристика совокупного денежного оборота и его отдельных компонентов отражается в построении различных показателей денежной массы, включающих как реальные, так и потенциальные денежные средства, которые могут быть использованы для обслуживания хозяйственного оборота. Основным критерием выделения различных агрегатов совокупной денежной массы служит ликвидность, т.е. степень затрат и быстрота конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа.

     При этом подтверждается тот факт, что  банки способны не только хранить, но и создавать новые деньги (мультиплицировать  их количество в краткосрочном периоде, а в долгосрочном — давать жизнь их новым видам и формам). Так, золотые и серебряные монеты постепенно уступили место банкнотам, а они, в свою очередь, вызвали к жизни их хранение путем записи на счетах (размещение в депозиты). Характерно, что объем современных депозитов превышает количество банкнот в хранилищах банков, т.е. новые формы денег не просто замещают, но и мультиплицируют "старые" деньги. Это привело к формированию денежного агрегата M₁ = наличные деньги в обращении плюс депозиты до востребования (не приносящие процент) плюс прочие чековые депозиты (приносящие процент).

     Дальнейшее  развитие производства привело к  росту потребности в гибкой системе кредитования. Появление кредитных денег потребовало формирования ограниченно ликвидных пассивов (денег, выполняющих не роль средства платежа, а функцию накопления капитала), что способствовало возникновению денежного агрегата М₂ = M_l плюс срочные вклады (приносящие процент) плюс сберегательные вклады, до востребования (приносящие процент) без права пользования чеками плюс взаимные фонды и депозитные счета денежного рынка плюс однодневные соглашения об обратном, выкупе плюс однодневные займы в евродолларах.

     Расширение  спроса на кредиты вызвало необходимость  появления новых объектов залога, роль которых стали играть депозитные сертификаты, подтверждающие право собственности их держателей на крупные срочные вклады. Рост спроса на кредитные ресурсы потребовал создания менее ликвидных денежных форм, являющихся результатом мультипликации элементов, входящих в М₂. Все это привело к возникновению денежного агрегата М_З = М₂ плюс депозитные сертификаты плюс срочные соглашения об обратном выкупе плюс срочные займы в евродолларах плюс акции взаимных фондов денежного рынка.

     Развитие  форм денег и денежных агрегатов  подтверждает наличие следующей причинно-следственной связи: рост текущих издержек → рост цен → рост предложения кредитов → рост депозитов → рост денежных агрегатов. При этом показатели денежной массы характеризуют структуру совокупного денежного оборота, динамику его отдельных компонентов, объем кредитования.

     Оценка  объема денежной массы в нескольких показателях (M_l, М₂ …) позволяет полнее охарактеризовать различные параметры денежно-кредитного оборота, дать оценку тенденциям развития денежного обращения и их соответствия развитию экономики. При определении необходимой для обращения денежной массы надо исходить не только из объема и структуры товарооборота, но и учитывать величину и структуру денежных доходов населения, а также отношение спроса и предложения на деньги.

     Среди факторов, определяющих количество находящихся в обращении денег, решающим являются действия центрального банка. По определению монетаристов, находящаяся в обращении денежная масса зависит от количества денег, эмитированных центральным банком (банкноты центрального банка или деньги "высокой мощности"), нормы банковских резервов, отношения наличных денег к банковским депозитам.