Развитие денежного рынка в зарубежных странах

С учетом погашения Республикой Беларусь внутренних и внешних обязательств в иностранной валюте, привлечения  прямых иностранных инвестиций в  экономику страны (4,5 млрд. долларов США на чистой основе), достижения положительного сальдо внешней торговли товарами и  услугами международные резервные  активы в соответствии с методологией Международного валютного фонда  за 2013 год возрастут на 0,3 - 0,7 млрд. долларов США.

Инструменты денежно-кредитной политики в 2013 году направлены на достижение цели по ограничению  инфляции с учетом складывающихся внешних  и внутренних макроэкономических условий.

Ключевая  роль отводится процентной политике, приоритетом которой является поддержание  положительного уровня (в реальном выражении) процентных ставок в экономике  как важного условия для обеспечения  ценовой стабильности и сохранности  сбережений вкладчиков.

С учетом замедления инфляционных процессов  ставка рефинансирования к концу 2013 года составит 13 - 15 процентов годовых.

Аукционные  операции Национального банка направлены на недопущение значительных отклонений ставки однодневного рублевого межбанковского кредита от уровня ставки рефинансирования.

Национальный  банк обеспечит сужение коридора процентных ставок, границы которого определяются ставками по постоянно  доступным операциям (кредит и своп овернайт, депозиты по фиксированной  процентной ставке).

Кредитная эмиссия Национального банка  проводится исключительно на рыночных условиях и на короткие сроки с  использованием стандартных инструментов регулирования ликвидности банков.

Национальный  банк продолжит работу по развитию и укреплению банковской системы.

Банки нарастят нормативный капитал до уровня, необходимого для покрытия принятых ими рисков, в том числе за счет внесения средств  инвесторами в уставные фонды  банков.

Ресурсная база банков увеличится за счет привлечения  средств резидентов и нерезидентов Республики Беларусь.

Требования  банков к экономике возрастут  на 17 - 20 процентов.

В 2013 году Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь предпримет меры, направленные на повышение устойчивости и конкурентоспособности финансового  рынка.

В 2013 году будет обеспечено эффективное, надежное и безопасное функционирование национальной платежной системы.

В 2013 году необходимо обеспечить поступление  золотовалютных резервов не менее чем  на $700 млн. В то же время в 2013 году предстоит погасить обязательства  перед внутренними и внешними кредиторами на более чем $4 млрд. Несмотря на прогнозируемое в следующем  году положительное сальдо внешней  торговли товарами и услугами, потребуется $3,9 млрд. для перечисления таможенных пошлин на нефтепродукты в бюджет России. В качестве основных источников поступления валюты в страну, без учета валютной выручки, предусматривается привлечение прямых иностранных инвестиций в размере $4,5 млрд. Также предусмотрено поступление двух траншей кредита от Антикризисного фонда ЕврАзЭС на $880 млн.

В соответствии с Программой социально-экономического развития Беларуси на 5 лет золотовалютные резервы к концу 2015 года должны составить  объем трехмесячного импорта. В  целом к 2015 году ЗВР должны достигнуть $18 млрд. Таким образом, за оставшиеся три года они должны увеличиться  почти в 2,5 раза.

В 2013 году Национальный банк намерен постепенно уменьшать свое присутствие на валютном рынке, что соответствует усилению антиинфляционной направленности монетарной политики. В результате стабильность курса национальной валюты будет  в определяющей степени зависеть от взвешенности макроэкономической, жесткости денежно-кредитной и  дисциплинированности бюджетно-налоговой  политики.

Объем широкой  денежной массы (ШДМ) в Беларуси на 1 марта 2013 года составил Br164,877 трлн, увеличившись на 2,2% за февраль, сообщается в статотчете Национального банка. Напомним, за январь ШДМ не изменилась.

Объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) составил на 1 марта 2013 года Br11,084 трлн, увеличившись на 8,5% в феврале после снижения на 9,6% в январе. Таким образом, с начала года снижение показателя составило 2%.

Активная  рублевая денежная масса - денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках - составила Br30,897 трлн, увеличившись на 9,0% за февраль после снижение на 17,7% за январь. С начала года агрегат снизился на 10,3%.

Рублевая  денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах, в феврале выросла на 8,2% после снижение на 5% в январе и на 1 марта составила Br70,606 трлн. С начала года рост показателя составил 2,8%.

В том  числе, объем срочных рублевых депозитов  составил Br36,399 трлн, увеличившись на 16,8% с начала года (в феврале рост составил 8,3% после увеличения на 7,8% в январе).

Денежный  агрегат М2 - денежная масса в национальном определении (из которого исключены  средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах) - на 1 марта 2013 года составил Br67,296 трлн, увеличившись на 2,6% с начала года (в феврале рост на 8,6%, в январе снижение на 5,6%). Рублевый эквивалент валютных депозитов в феврале снизился на 1,4%, после роста на 3,6% в январе и на 1 марта составил Br90,120 трлн.

В 2012 году объем широкой денежной массы  Беларуси вырос на 45% при том, что  согласно основным направлениям денежно-кредитной  политики рост показателя не должен был  превысить 22-24%.[9]

Банковская  деятельность имеет свою специфику: банки привлекают временно свободные  денежные средства населения и предприятий  и предоставляют их в качестве кредитов тем клиентам, которые нуждаются  в денежных средствах.

Банки самостоятельно определяют условия заключения сделок с клиентами и устанавливают  уровень процентных ставок по вкладам (депозитам), исходя из уровня ставки рефинансирования Национального банка, состояния  денежного рынка, собственной депозитной политики и необходимости обеспечения  доступности кредитов. По отдельным  видам вкладов размер процентных ставок определяется сроком вклада, суммой, частотой выплаты дохода, объемом  и характером сопутствующих услуг, наконец, зависит от соблюдения клиентом условий договора.

Национальный  банк, не вмешиваясь в договорные отношения  банков и их клиентов, является регулятором  денежно-кредитного рынка и использует различные методы, чтобы, прежде всего, обеспечить защиту сохранности рублевых сбережений от инфляции. При этом нужно  учитывать интересы не только граждан-вкладчиков, но и кредитополучателей – тех  граждан, которые пользуются кредитами  для строительства жилья или  на потребительские нужды. В случае значительного повышения ставок по депозитам произойдет соответствующее  увеличение стоимости кредитных  заимствований, что, в свою очередь, может привести к проблемам с  погашением удорожавших кредитов.

Кроме того, принимаются меры для обеспечения  более высокого уровня процентных ставок по вкладам в белорусских рублях, чем по валютным депозитам. С этой целью Национальный банк в августе 2012 г. принял решение об увеличении нормативов обязательных резервов, депонируемых в Национальном банке, от привлеченных средств в иностранной валюте. Валютные ресурсы стали дороже для  банков и соответственно с сентября 2012 г. банки начали снижать процентные ставки по вкладам (депозитам) в валюте.

Согласно  Банковскому кодексу Республики Беларусь  (далее – БК) размер процентов по вкладу (депозиту) может  быть изменен по соглашению сторон, если иное не предусмотрено договором (статья 187 БК). Вкладополучатель вправе в одностороннем порядке, если это предусмотрено договором банковского вклада (депозита), уменьшить размер процентов, выплачиваемых по вкладу (депозиту) в официальной денежной единице Республики Беларусь (белорусских рублях), с предварительным уведомлением об этом вкладчика в случае уменьшения ставки рефинансирования, устанавливаемой Национальным банком (часть третья статьи 187 БК).

Таким образом, следует внимательно изучать  условия договора банковского вклада (депозита), в том числе обратив  особое внимание на следующие моменты: процентная ставка по вкладу (депозиту) является фиксированной или банк имеет право изменить ее в одностороннем  порядке, а также на размер процентной ставки, в том числе при досрочном  снятии вклада (если Вы решите расторгнуть  действующий договор и заключить  новый). В случае возникновения затруднений с пониманием условий договора – обращайтесь к консультантам банка за разъяснениями и помощью.

В настоящее  время важной задачей центрального банка Республики Беларусь является достижение информационной состоятельности  рынка. 
 Предусматривается обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам, как одной из мер поддержания экономической стабильности и снижения уровня инфляции. Темпы наращивания денежного предложения в национальной валюте будут выдерживаться в соответствии со спросом экономики на деньги и целевым параметром инфляции.

В условиях трансформации белорусской экономики  отдельные институты рыночной инфраструктуры уже созданы, другие находятся в  стадии становления (рынок корпоративных  ценных бумаг, страховые, лизинговые, факторинговые организации, трастовые компании).

Стратегическими направлениями развития банковской системы Республики Беларусь остаются повышение устойчивости банков, доверия  к ним со стороны национальных и иностранных инвесторов и вкладчиков, интеграция банков в региональную и  мировую банковскую систему.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Развитие денежного  рынка в зарубежных странах

 

До тех пор пока в период мирового финансового кризиса не обнаружились проблемы, само собой разумеющимся считалось, что денежные рынки являются общедоступными сегментами финансовой системы с низкой волатильностью.

Денежные рынки главным образом  предлагают держателям денежных средств  банкам, управляющим денежными операциями и розничным инвесторам возможность  надежных, ликвидных, краткосрочных  инвестиций, а заемщикам банкам, брокерам-дилерам, хеджевым фондам и  нефинансовым корпорациям доступ к  недорогому финансированию. Определение  «денежный рынок» носит общий  характер и охватывает рынки нескольких типов, в зависимости от потребностей кредиторов и заемщиков.

Одним из следствий финансового  кризиса был перенос внимания на различия между множеством сегментов  денежных рынков, поскольку некоторые  из них оказались нестабильными, тогда как другие проявили немалую  устойчивость.

Упомянутые инструменты денежного  рынка, которые в большинстве  случаев представлены ценными бумагами, отличаются по характеру своего обращения  и в зависимости от подхода  с точки зрения законодательства о финансовом регулировании, а также  тем, в какой степени кредитор опирается на стоимость базового залогового обеспечения, а не на оценку заемщика.

Наиболее известными инструментами  денежного рынка являются банковские депозиты, которые не относятся к  ценным бумагам даже несмотря на то, что депозитные сертификаты иногда обращаются подобно ценным бумагам. Предоставляя средства в кредит банку, вкладчики руководствуются кредитоспособностью  учреждения, а также государственными программами страхования банковских депозитов.

Межбанковские ссуды не обеспечиваются залогом, поэтому заимодавец руководствуется  исключительно кредитоспособностью  заемщика, с тем чтобы оценить вероятность возврата. Наиболее пристально отслеживаемый межбанковский рынок находится в Англии, где ежедневно определяется ставка предложения на лондонском межбанковском рынке (ЛИБОР), отражающая среднюю цену, по которой ведущие банки готовы предоставлять друг другу кредиты. Этот рынок в период кризиса оказался недостаточно надежным источником финансирования. После того как кредитоспособность банков оказалась под вопросом, ставки ЛИБОР стали резко расти по сравнению со ставками других денежных рынков. Более того, объемы кредитования значительно сократились, поскольку банки стремились финансировать свои текущие активы и были в меньшей степени заинтересованы в новых кредитах. Экстренное предоставление кредитов центральными банками помогло компенсировать сокращение такого источника финансирования. Расследования, проведенные в последнее время органами регулирования, также поставили под сомнение безупречность процесса ценообразования, на основе которого определяется ЛИБОР.

Ставки ЛИБОР выводятся:

• по валютам нескольких наиболее развитых стран;
• нескольким периодам (1 неделя; 1, 2, 3, 6, 9 и 12 месяцев).

Обычно под термином «ставка  ЛИБОР» понимается ставка по стерлинговым депозитам, причем по наиболее массовым трехмесячным депозитам – стерлинговый ЛИБОР. На втором месте по важности стоит ставка по долларовым депозитам (долларовый ЛИБОР).

На практике ставки ЛИБОР применяются  в депозитных расчётах, кредитных  облигациях, еврооблигационных займах, особенно в качестве базисных при предоставлении кратко- и среднесрочных банковских кредитов на условиях плавающей процентной ставки. В контракте обычно оговаривается, что корректировка по истечении первого периода (например, 3х месяцев) происходит с учетом ставки ЛИБОР на 11 утра за 2 дня до начала нового процентного периода. Ставка ЛИБОР за каждый прошлый рабочий день публикуется ежедневно британской газетой Financial Times. Однако официальной фиксацией ставок ЛИБОР не существует, и все крупные лондонские банки устанавливают ее сами в зависимости от конъюнктуры денежного рынка.

В каждом заключенном кредитном  межбанковском договоре подробно оговаривается  конкретная ставка (например, ставка Barclays по евродолларовым депозитом сроком на один месяц).

Помимо ЛИБОР применяются ставки ПИБОР – Париж (PIBOR). Тибор – Токио (TIBOR), ФИБОР – Франкфурт (FIBOR), СИБОР – Сингапур (SIBOR), НИБОР – Нассау (NIBOR), КИБОР – Кувейт (KIBOR), ЛЮКСИБОР – Люксембург (LUXIBOR) и др.[1, с. 325]