Россия как объект зарубежного инвестирования

Важной причиной, расширяющей масштабы экспорта капитала, является интернационализация производства. Будучи первоначально результатом зарубежных капиталовложений, интернационализация постепенно становится постоянно действующим фактором расширения экспорта капитала. Когда предприятия отдельных стран превращаются в звенья международного производственного организма, они получают возможность использовать выгоды разделения труда и сложившихся в мировой экономике хозяйственных и денежных связей.

Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики. Капитал вывозят и ведущие промышленно развитые страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся страны, в особенности "новые индустриальные страны".

Таким образом, можно сделать вывод: миграция капитала происходит тогда, когда он может быть помещён в другом государстве с большей нормой прибыли, чем в своей стране. Причины, обуславливающие мировые инвестиционные процессы, - перенакопление капитала в регионе, откуда он вывозится; несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях всемирного хозяйства; наличие в государствах, куда экспортируется капитал, более дешёвого сырья и рабочей силы; интернационализация производства. Перенакопление капитала характерно для крупных корпораций. Страны, испытывающие потребность в иностранных капиталовложениях, создают для них наиболее благоприятные условия. Вывоз капитала осуществляется, в основном, в форме прямых и портфельных инвестиций.

1.2. Современные тенденции международных инвестиционных процессов 

Вывоз капитала за рубеж, его активная миграция между странами стали важнейшей отличительной чертой современного мирового хозяйства и международных экономических отношений. Именно иностранные инвестиции являются главным источником создания так называемой международной продукции, т.е. продукции, реализованной зарубежными филиалами международных монополий. С начала 70-х годов объем этой международной продукции составляет около четверти валового национального продукта промышленно развитых капиталистических стран. Продукция американских зарубежных филиалов превышает объем экспорта товаров США более чем в 4 раза.

Экспорт капитала, который уже в момент своего возникновения стремился завоевать монопольное положение в добывающей промышленности отсталых стран и использовать относительный избыток капитала за границей с целью достижения наибольшей прибыли, после второй мировой войны получил новые стимулы и новые формы. Один из наиболее значительных факторов, наряду с продолжавшей существовать мотивировкой в виде прибыли, - нараставшее в 50-е и 60-е годы ускорение темпов экономического роста. Ускоренные темпы экономического роста оказывали давление на рост внутренних ресурсов накопления, нехватка которых проявилась в оказании давления на импорт капитала из других стран. После второй мировой войны в некоторых экономически развитых капиталистических странах долгое время существовала абсолютная нехватка капитала, смягчавшаяся поступавшими к ним зарубежными ресурсами. Эта нехватка явилась причиной того, что страны, более пострадавшие от войны (Германия, Италия, Япония и др.), позднее приступили к экспорту капитала.

В докризисные годы (1980-2007 гг.) практически единственным экспортером капитала были США. По состоянию на конец 2007 г. накопленный объем экспорта прямых иностранных инвестиций в мире составлял 3,54 трлн. дол. США, в том числе около 860 млрд. дол. приходилось на инвестиции США, 420 - Великобритании, более 350 - Японии, около 330 - Германии, около 240 - Франции, более 200 – Нидерландов и 170 млрд. дол. – Швейцарии.

Данные о ведущих странах-экспортерах и импортерах прямых инвестиций - в табл. 1.2 и 1.3.

Таблица 1.2

Ведущие страны-экспортеры прямых иностранных инвестиций в 2007 г.10

Из приведенных данных видно, что крупнейшими экспортерами и импортерами капитала в форме прямых инвестиций являются индустриальные страны Запада. В 2007 г. на их долю пришлось 85% экспорта прямых зарубежных инвестиций, причем почти 2/3 их мирового вывоза обеспечили всего пять государств (США, Великобритания, Германия, Франция и Япония).

В том же году развитые страны поглотили почти 60% мирового притока прямых зарубежных инвестиций. При этом около половины мирового импорта пришлось на США и страны ЕС.

 Таблица 1.3

 Ведущие страны-импортеры прямых  иностранных инвестиций в 2007 г.11

США с 80-х гг. вышли на первое место в мире по объему прямых зарубежных инвестиций, вложенных в национальную экономику - 645 млрд. долл. (по состоянию на конец 2006 г.). Одностороннее движение капитала из США в Западную Европу сменилось “перекрестными” инвестициями. Крупнейшими западноевропейскими инвесторами в американскую экономику (по состоянию на 2007 г.) являются Великобритания (накопленный объем инвестиций – 130 млрд. дол.), Нидерланды (85), ФРГ (70) и Франция (47).

Быстро росли японские инвестиции. Япония занимала второе место после Великобритании по накопленным объемам прямых инвестиций в американскую экономику (124 млрд. дол.). Крупным инвестором в экономику США является также Канада (64 млрд. дол.). В целом иностранцы уже приобрели в США почти на треть больше всех американских активов за границей12. Современный финансовый кризис, поразивший мировую экономику в 2008-2009 гг., «виновником» которого многие специалисты считают рынок недвижимости в США, был обусловлен всем объективным ходом экономического развития мирового хозяйства. Развернувшиеся в конце ХХ века процессы глобализации мировой экономики наиболее интенсивно происходили в кредитно-банковской сфере, в области вывоза капиталов и операций на фондовых и валютных биржах. Глобализация финансовых рынков стала намного опережать этот же процесс в сферах производства и внешнеторгового обмена. В результате главной формой вывоза капитала в начале ХХI века стали не прямые частные инвестиции, а экспорт ссудного капитала, на который к 2007 г. пришлось около 70% общей суммы всего экспорта капитала. При этом основная часть последнего (до 65%) была направлена в промышленно развитые государства, что объяснялось их доминирующим положением в системе мирового хозяйства и меньшими по сравнению с развивающимися странами кредитными рисками.

Одновременно ускоренными темпами стали расти межбанковские операции и операции на фондовых и валютных биржах, ежедневный объем деятельности которых превысил 2 трлн. долл. США. Весьма характерно, что при этом примерно 90% операций на валютных биржах стало приходиться на спекулятивные операции.

Ведущей макроэкономической причиной оказался избыток ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:

- общее снижение доверия к странам с развивающимся рынком после кризиса 1997-1998 гг.;

- инвестирование в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы (Китай) и нефтяные фонды (страны Персидского залива);

- политику низких процентных ставок, которую проводила ФРС в 2001-2003 гг., пытаясь предотвратить циклический спад экономики США.

Постепенно финансовый кризис в США начал распространяться во всем мире. Американские корпорации приступили к срочной распродаже активов и выводу денег из других стран. По оценкам Банка Англии, суммарные потери от кризиса в экономиках США, Великобритании и ЕС уже составили 2,8 трлн долл.  Предполагается, что в ближайшие годы «локомотивами» мирового вывоза капитала будут Китай и Индия. Ситуация в этих странах разная. Экспортоориентированной экономике Китая будет нелегко заместить падение внешнего спроса внутренним. Даже реализация пакета антикризисных мер, который оценивается в 570 млрд долл. США, и возможное его увеличение не предотвратят сильного снижения темпов роста, вплоть до уровня 6% или даже меньше. По прогнозам Всемирного банка, на фоне сокращения прямых иностранных инвестиций ожидается снижение темпов роста ВВП Индии до 5,8% в 2009 г. по сравнению с 6,3% в 2008 г.

Среди современных тенденций вывоза капитала следует выделить растущее значение экспорта производительного капитала. Произошел отход от участия в предпринимательской деятельности через портфельные инвестиции к прямым инвестициям. Наблюдается последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность, а также в сферу услуг, на которую сейчас приходится более 50% ежегодного объема новых вложений.

Одной из важнейших тенденций в процессе вывоза капитала в послевоенный период стало активное вмешательство государства с регулирующими, контролирующими, стимулирующими функциями в этот процесс. Воздействие промышленно развитых стран на миграцию капитала осуществляется, например, путем стимулирования экспорта капитала на национальном и межгосударственном уровнях. Политика государства в отношении перемещения капитала в форме займов, портфельных инвестиций и т. п. строится на основе устранения всех возможных ограничений в его движении.

Давление на экспорт капитала оказывают и развивающиеся страны, стремящиеся получить внешние источники накопления и таким образом ускорить темпы своего экономического роста. Перемещение части производственных мощностей за границу посредством прямых и косвенных инвестиций в то же время мотивировалось стремлением экономически развитых капиталистических стран получить под свой контроль регионы со стратегическим сырьем, но на собственно экономической базе, втягивая эти страны в глобальную систему рыночного хозяйства. Сильным стимулом для экспорта капитала являются и экологические факторы. Промышленно развитые капиталистические страны стремятся перемещать в развивающиеся страны такие производственные мощности, которые в значительной степени ведут к загрязнению окружающей среды. Эта тенденция стала проявляться в наиболее отчетливых формах в 70-е годы и укреплялась  до настоящего времени даже  в период мирового финансового кризиса 2008-2009 гг.  Строительство производственных мощностей за границей позволяет обойти систему внешней экономической защиты страны и прочно укорениться в структуре рынка и производства данной страны. Это создает намного более стабильную и прочную базу для овладения зарубежными рынками, чем экспорт товаров, который легче регулировать с помощью таможенных и других ограничений.

Таким образом, особенностями международных инвестиционных процессов является то, что иностранные прямые и портфельные инвестиции выступают как главный источник создания международной продукции, т.е. продукции, реализованной зарубежными филиалами международных монополий, а также межфирменными кооперациями (тесным сотрудничеством отдельных юридически самостоятельных предприятий разных стран).

2. УЧАСТИЕ РОССИИ В МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССАХ

2.1. Место России в мировой экономике

Российская Федерация занимает первое место в мире по территории, девятое место - по численности населения Экономика России - двенадцатая (по данным Международного валютного фонда) по номинальному объёму ВВП по состоянию на 2009 год. Россия обходит все страны по величине природных ресурсов, приходящихся на душу населения. Но по реализации своих возможностей в интересах своего населения она находится на одном из последних мест в мире. В таблице 2.1 приведена сравнительная характеристика семи наиболее развитых промышленных стран мира и России по данным МВФ. Основной движущей силой в росте мировой экономики называется группа стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай).

Таблица 2.1

Сравнительная характеристика ВВП наиболее развитых промышленных стран мира и России13