Рынок денег

• повысится  уровень цен;

• увеличится доля промежуточного продукта в конечном;

• возрастет  реальный национальный доход;

• фирмы  перейдут от двухразовой выплаты  заработной платы в месяц к  одноразовой;

• население увеличит долю реальных кассовых остатков в структуре своего имущества вследствие повышения риска рынка ценных бумаг или роста трансакционных издержек при переводе денег в альтернативные финансовые инструменты. Первые четыре фактора сокращают предложение реальной кассы, а последние четыре — увеличивают спрос на нее; то и другое повышает ставку процента.

     Исходные  предпосылки «кейнсианской революции» представлены на рис. 8. Основным инструментом при анализе процессов, происходящих на рынке денег и возникающих при его взаимодействии с другими макроэкономическими рынками, в кейнсианской концепции является кривая LM (Liquidity preference –Money (предпочтение ликвидности – деньги). Она представляет множество всех сочетаний реального национального дохода и ставки процента, при которых на денежном рынке существует равновесие. Построим ее сначала в предположении, что объемы предложения денег и спроса на них для сделок и из-за предосторожности не зависят от ставки процента (рис. 9).

Рисунок 9 -  построение кривой LM (упрощенный вариант)

В квадранте II изображен график функции спроса на деньги как имущество (lим), а в квадранте IV — спроса на деньги в зависимости отдохода (lсд). В квадранте III прямая линия показывает, как данное реальное количество денег может быть распределено между lим и lсд. На основе этих линий в квадранте I определяется множество комбинаций i и y, соответствующих равновесию на рынке денег. При ставке процента i0 спрос на деньги как имущество равен lим0. Тогда для сделок и запаса предосторожности остается сумма lсд0. Такое количество денег для указанных целей потребуется только в том случае, если доход будет равен y0. Следовательно, при i0, y0 спрос на рынке денег будет равен их предложению. Найдем другую равновесную комбинацию в обратной последовательности. Пусть доход равен y1. При таком доходе спрос на деньги для сделок и из_за предосторожности составит lсд1. Чтобы оставшиеся деньги lим1 люди согласились держать в качестве имущества, необходима ставка процента i1. Следовательно, при y1 и i1 на рынке денег тоже существует равновесие. Кривая LM представляет все множество парных значений y и i, соответствующих равновесию на денежном рынке. Точки, лежащие выше линии LM, соответствуют избытку денег. Убедимся в этом на примере, рассмотрев точку F. Для того чтобы при доходе yH спрос на деньги равнялся их предложению, нужна ставка процента iH. Точка F соответствует более высокой ставке процента, при которой спрос на деньги как имущество меньше, чем требуется для полного использования предложенного количества денег. Посредством аналогичных рассуждений можно убедиться в том, что в области, расположенной ниже линии LM, объем спроса на деньги больше их предложения.

     Конфигурация  линии LM позволяет выделить на ней  три участка: 1) асимптотически приближающийся к imin, практически параллельный оси абсцисс (кейнсианская область); 2) с положительным наклоном (промежуточная область); 3) перпендикулярный оси абсцисс, соответствующий i > imax (классическая область). Если банковская система увеличит предложение денег, то на рис. 4.13 прямая в квадранте III сдвинется в направлении от начала координат и вслед за ней вправо переместится кривая LM. При уменьшении количества денег линия LM сдвигается влево. Аналогичные последствия возникнут при изменении уровня цен. Поэтому каждому уровню цен соответствует своя кривая LM. Кривая LM, как и линия IS, не является графиком функций дохода от ставки процента или наоборот. Она показывает, как должен измениться доход при изменении ставки процента (или наоборот), чтобы на денежном рынке сохранилось равновесие. Примем теперь во внимание, что предложение денег и спрос на них для сделок могут зависеть от ставки процента. В этом случае построение кривой LM усложняется, так как каждой ставке процента соответствуют свои линии в квадрантах III и IV (рис.10).

Рисунок 10 - построение кривой LM (усложненный вариант)

     При повышении ставки процента с i0 до i1 банковская система увеличит предложение денег и в квадранте III прямая, представляющая реальное предложение денег, отодвинется от начала координат. В то же время население уменьшит спрос на деньги для сделок и из-за предосторожности вследствие увеличения альтернативных издержек держания кассы, что отобразится в квадранте IV поворотом прямой lсд против часовой стрелки. В результате функция LM становится более эластичной по ставке процента. Однако и в данном случае основные характеристики кривой LM остаются прежними: наличие трех участков с различным наклоном; сдвиги при изменении денежной базы. /7/

7. Ссудный капитал и кредит.

     Кредит  — это форма существования и движения ссудного капитала. Ссудным капиталом называется капитал в денежной форме, предоставляемый в ссуду его собственниками на условиях возвратности за плату в виде ссудного процента. Ссудный капитал совершает движение в виде кругооборота, в котором участвует одна и та же экономическая форма: Д—Д’ В таком видимом движении денег не обнаруживается источник возрастания первоначально авансированной стоимости. Поэтому, кажется, что процент — это действительная цена товара — капитала, по которой предприниматель приобретает на определенное время нужные деньги. На самом деле процент — это часть полученной предпринимателем прибыли, которую он отдает кредитору как плату за пользования ссудным капиталом.

     Результативность  применения ссудного капитала определяется нормой или ставкой процента. Ставка процента — это относительная величина процентных платежей, выплачиваемых заемщиком кредитору за определенный период времени (месяц, год).

     Основными источниками ссудного капитала являются:

• денежные средства, предназначенные для восстановления и увеличения основного капитала (амортизационные отчисления, средства фонда развития производства);
• часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением во времени продажи изготовленных товаров и покупки сырья, топлива и материалов, необходимых для продолжения процесса производства;
• капитал, временно свободный в промежутках между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы;
• денежные доходы и сбережения населения, а также денежные накопления государства.

     Развитие  рынка ссудных капиталов обусловливает  возникновение и развитие рынка  ценных бумаг, так как покупка  ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Таким образом, рынок ценных бумаг — это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется купля-продажа ценных бумаг.

     Ценные  бумаги — это денежные или товарные документы, дающие их обладателю имущественную собственность. К денежным ценным бумагам относят облигации» векселя, денежные чеки. К товарным ценным бумагам, закрепляющим вещественные права их обладателей, права собственности, относятся коносаменты (товарные накладные), складские расписки и варранты. Особое место среди ценных бумаг занимают акции, которые предоставляют как денежные, так и имущественные права.

     Кредит  выполняет следующие основные функции:

• перераспределительную (посредством кредита денежные и материальные ресурсы перераспределяются на условиях последующего возврата между предприятиями, отраслями и регионами страны);
• экономии издержек обращения и ускорения обращения денег, замещая наличные деньги кредитными деньгами (векселями, банкнотами, чеками) и безналичными расчетами);
• ускорения концентрации и централизации капитала, так как кредит является одним из факторов превращения индивидуальных предприятий в акционерные общества и товарищества;
• экономического контроля и регулирования экономики посредством изменения объема и динамики кредита, дифференциации процентных ставок за кредит, предоставления правительственных гарантий и льгот.

     В рыночной экономике кредитные ресурсы  направляются, прежде всего, в наиболее прибыльные быстрорастущие отрасли экономики, используются для расширения производства, внедрении новой техники, передовых технологий.

     Развитие  кредитных отношений привело к появлению различных форм и видов кредита. Их можно классифицировать по ряду признаков. В зависимости от сроков, на которые предоставляется ссуда, различают:

• краткосрочный кредит, выдаваемый на срок до одного года;
• долгосрочный кредит, предоставляемый на срок свыше года;
• онкольный кредит, выдаваемый на неопределенный срок и погашаемый по первому требованию.

     По  составу кредиторов и заемщиков  выделяют следующие основные формы кредита:

• банковский, предоставляемый банками в денежной форме;
• коммерческий, предоставляемый юридическими лицами и физическими лицами друг другу по долговым обязательствам или предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям;
• государственный, в котором заемщиком выступает государство, а кредиторами — физические и юридические лица, приобретающие государственные ценные бумаги;
• потребительский, предоставляемый в основном населению для приобретения товаров длительного пользования; «ипотечный, предоставляемый под залог недвижимости»;
• лизинг-кредит — это предоставление в долгосрочную аренду машин, оборудования и транспортных средств при сохранении права собственности на них за арендодателем;
• международный кредит, предоставляемый государствами, международными кредитно-финансовыми институтами, частными фирмами в процессе международного экономического сотрудничества.

     На  основе развития кредита и кредитных  отношений формируется кредитная  система государства, которая представляет собой совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитования, а также совокупность финансово-кредитных учреждений.

     Финансово-кредитные  учреждения (банки, инвестиционные компании, страховые общества, пенсионные фонды и т.д.) аккумулируют свободные денежные капиталы, доходы и сбережения населения и предоставляют их в ссуду предприятиям, правительству и частным лицам.

8. Банки, банковские операции и услуги

     Банки образуют основную группу кредитных  учреждений. Банки — это финансовые организации, учреждения, осуществляющие универсальные операции по аккумулированию денежных средств, предоставлению кредитов, осуществлению денежных расчетов, эмиссии кредитных средств обращения, выпуску ценных бумаг и т.д. Банки могут создаваться на основе любой формы собственности и осуществляют свою деятельность, как правило, на коммерческой основе.

     Банковские  операции могут быть выделены в три  группы: пассивные и активные операции, а также банковские услуги.

     Пассивные банковские операция служат для привлечения денежных средств. К ним относятся:

• депозитные операции, включающие все срочные и бессрочные вклады клиентов банка, кроме сберегательных;
• сберегательные вклады, для которых характерным является их медленный рост и использование средств, происходящее через несколько лет;
• привлеченные средства — это кредиты, полученные от других банков;
• эмиссия облигаций: ипотечных (закладных листов) и банковских.

      Активные  операции — это операции по размещению банком имеющихся у него финансовых ресурсов. К ним относятся:

• кредитные операции различных видов;
• фондовые операции, представляющие собой выдачу ссуд под залог ценных бумаг и покупку таких бумаг:
• подтоварные ссуды — под залог имеющихся товаров:
• учет векселей — покупка векселей с удержанием обозначенной на векселе суммы учетного процента.

     Банковские  услуги — это важнейшие посреднические операции, включающие инкассовые операции, заключающиеся в получении банком по поручению клиента денег по денежным и товарно-расчетным документам, а также передаче средств от одних клиентов другим:

• аккредитивные операции — это поручения о выплате определенной суммы денег лицу или предприятию при выполнении указанных в аккредитиве условий;
• переводные операции заключаются в перечислении внесенных в банк денег получателю путем посылки банковского чека или перевода банку-корреспонденту;
• доверительные трастовые операции для физических и юридических лиц по управлению имуществом, капиталом и т.д.;
• финансовый лизинг приобретение и сдача в аренду машин и оборудования.