Совершенствование системы управления финансовыми рисками

 

Целесообразность выделения отдельного сектора по управлению финансовыми рисками должна подчеркнуть значимость для предприятия этой бизнес единицы, а предоставление ей определённой автономии от других отделов, даст возможность самостоятельно формировать систему внутреннего контроля на предприятии.

 

Функции сектора:

 

1. венчурные и портфельные  инвестиции;

 

2. разработка программы  инвестиционной деятельности;

 

3. сбор, обработка, анализ  и хранение информации;

 

4. оценка степени и  стоимости рисков;

 

5. выработка стратегии  управления рисками;

 

6. разработка условий  страхования и перестрахования;

 

7. ведение соответствующей  бухгалтерской, статистической и  оперативной отчётности по рисковым  вложениям капитала.

 

Для ОАО "ИЗОТОП" может быть поучителен накопленный опыт организации риск – менеджмента в финансовых организациях и особенно в кредитных. Речь идет, прежде всего, об опыте работы отделов внутреннего аудита и экономического анализа российских коммерческих банков. Конечно, в отличие от кредитных организаций, у нефинансовых компаний нет надзорного государственного органа типа Центрального банка РФ, который осуществляет меры по соблюдению коммерческими банками условий минимизации их совокупных рисков. Тем не менее, сам подход по созданию специализированных структурных подразделений по управлению рисками вполне применим и к нефинансовыми компаниями.

 

В соответствии с комплексным управлением рисками на разных стадиях работы с рисками специалист по управлению финансовыми рисками ОАО "ИЗОТОП" должен использовать специфические инструменты риск-менеджмента.

 

Инструменты риск – менеджмента представлены в таблице 10.

 

Таблица 10 – Инструментальная основа комплексного риск – менеджмента

 

Стадии

Инструменты риск – менеджмента

На стадии анализа риска

– предварительный сбор информации (интервью, опросы),

- SWOT – анализ,

- анализ чувствительности,

- причинно-следственный  анализ,

- технология идентификации  выявленных рисков (по уровню  наблюдения; по полям наблюдения  и по видам риска),

- техника расчёта локального  оценивания (дельта – нормальный  метод, метод дельта – гамма-вега приближения),

- технологии полного оценивания (методы исторических симуляций, стресс-тестинг, Монте-Карло) риска, а также

-  оценка толерантности  риска.

На стадии планирования и регулирования риска

- разработка стратегии, культуры, политики риск-менеджмента,

- оценка экономической  эффективности,

- балансовый метод,

- бюджетирование,

- контроль (внутренний аудит),

- оценка остаточного риска  и др.

На стадии предупреждения риска

- восприятие и следование  сигналам,

- указание способов и  работ,

-интеграция с существующей  информационной системой,

- менеджмент системного  контроля,

- обзор,

- наблюдательный совет  и др.

Следует помнить, что на уровне высшего руководства риск рассматривается не только как опасность, но и как возможность получения выгоды. Руководители высшего звена склонны найти новые возможности получения выгоды при приемлемом риске.

 

На уровне функциональных руководителей риск рассматривается в основном как опасность, от которой необходимо защитить компанию.

 

Руководители среднего звена стремятся снизить неопределенность будущей деятельности компании.

 

На уровне исполнителей риск как опасность рассматривается крайне редко, так как исполнители полагают, что руководству виднее. Исполнители, как правило, не стремятся выявлять возможные риски их деятельности.

 

Качество функционирования системы риск – менеджмента ОАО "ИЗОТОП" должно обеспечиваться наличием блока принятия решения, внутренней и внешней обратными связями, непосредственно направленными на снижение степени риска.

 

Особенностью принятия решений в области управления риском является многовариантность решения, сочетания финансовых комбинаций, гибкости и неповторимости тех или иных способов действий в конкретной ситуации.

 

При этом возможны следующие модели выбора решений:

 

1. в условиях определенности, если относительно каждого действия  известно, что оно неизменно приводит  к некоторому конкретному исходу;

 

2. в условиях частичной  неопределенности, если каждое действие  приводит к одному из множества  возможных частных исходов, причем  каждый исход имеет вычисляемую  или экспертно оцениваемую вероятность появления;

 

3. в условиях полной  неопределенности, когда то или  иное действие имеет

 

4. своим следствием множество  частных исходов, но их вероятности  неизвестны или не имеют смысла.

 

Выбор варианта решения должен основываться на определённые критерии (правила), которые учитывают природу причин и факторов риска. В зависимости от объема имеющейся информации об окружающей среде, поставленных целей и возможностей управления риском различают критерии: пригодности, оптимальности (например, максимум выигрыша при ограничении на величину риска) и адаптивности. В случае, когда степень риска невозможно рассчитать, используют систему эвристических правил.

 

Таким образом, представление управления рисками в виде управленческой технологии упрощает задачу уменьшения степени опасности рисков. Данная технология может быть усовершенствована в зависимости от специфики предприятия и видов его деятельности.

 

Заключение

 

По сфере возникновения, выделяют: производственный, коммерческий, финансовый, страховой риски. Финансовый риск связан с возможностью невыполнения предприятием своих финансовых обязательств. Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Основными причинами финансового риска являются: обесценивание инвестиционно-финансового портфеля вследствие изменения валютных курсов, неосуществления платежей между контрагентами.

 

Финансовые риски классифицируются по основным признакам: по видам, по источникам возникновения, по финансовым последствиям, по характеру проявления во времени, по уровню финансовых потерь.

 

Основной задачей менеджмента в сфере управления финансовыми рисками (риск-менеджмента) является перевод неопределенности в риск. В этом процессе важную роль играет правильная оценка риска. Наиболее распространённым методом определения риска выступает оценка финансово-хозяйственной деятельности и формирование заключения об уровне риска банкротства предприятия посредством расчёта различных коэффициентов. При этом все коэффициенты можно разделить на несколько групп: для оценки имущественного и финансового положения; для оценки финансовой устойчивости; для оценки ликвидности и платёжеспособности; для оценки деловой активности; для оценки рентабельности.

 

На основании результатов проведённого анализа финансовых рисков ОАО "ИЗОТОП" выделим ряд важных особенностей:

 

1. В имуществе организации  наибольшую долю составляют внеоборотные активы, а ресурсы сформированы, в основном, за счёт собственных средств. Наличие в течение всего исследуемого периода собственного оборотного капитала (СОС) и чистого оборотного капитала (ЧОК) во многом предопределяют его финансовое состояние и устойчивость положения в целом на финансовом рынке.

 

2. Баланс не является  абсолютно ликвидным. ОАО "ИЗОТОП" не платёжеспособно в ближайшее время и испытывает риск потери платёжеспособности, однако в целом финансово устойчиво, так как имеет достаточную величину собственных средств и может отвечать по своим обязательствам перед кредиторами в будущем.

 

В 2009 – 2010гг. все коэффициенты ликвидности соблюдены. В 2011г. ситуация резко ухудшилась, коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности снизились настолько, что перестали соответствовать допустимым значениям.

 

3. В 2009-2010гг. предприятие  абсолютно устойчиво, собственных  средств хватает на формирование запасов, риска финансовой устойчивости нет. В 2011г. ОАО "ИЗОТОП" перешло в разряд предприятий, испытывающих недостаток в собственных оборотных средствах на покрытие выросших запасов. Финансовое состояние ОАО "ИЗОТОП" в 2011г. – кризисное, риск финансовой устойчивости вырос.

 

Итак, задачей финансового управления рисками на ОАО "ИЗОТОП" является создание условий для сохранения и увеличения финансовой устойчивости предприятия. При этом необходимо понимать, что финансовая устойчивость ОАО "ИЗОТОП" представляет собой такое состояние финансовых ресурсов, при котором обеспечивается рост прибыли и капитала при условии допустимого финансового риска.

 

Анализ финансовых рисков ОАО "ИЗОТОП" позволил разделить их по объекту возникновения на три основные группы:

 

- риски финансовой деятельности  предприятия в целом;

 

- риски различных видов  финансовой деятельности;

 

- риски отдельных финансовых  операций, осуществляемых предприятием.

 

На степень и величину риска представляется возможным воздействовать через финансовый механизм, что осуществляется с помощью приёмов стратегии и тактики финансового менеджмента. Раздел финансового менеджмента, занимающийся изучением финансовых рисков предприятия называется риск-менеджментом.

 

Стратегия определяет направление и методы использования ресурсов для достижения цели риск – менеджмента. В свою очередь тактика представляет набор практических методов и приемов риск – менеджмента для ограничения степени риска в конкретных условиях. Завершающей фазой управления риском является разработка программы действий по снижению степени и величины риска. Программа представляет набор управляющих воздействий в виде антирисковых мероприятий и необходимых для этого объемов и источников финансирования, конкретных исполнителей и сроков выполнения.

 

ОАО "ИЗОТОП" рекомендовано:

 

1) создание в рамках  уже существующей финансовой  службы специализированного структурного  подразделения (сектора), которое бы  осуществляло комплексную работу  по выявлению, идентификации и  оценке стоимости рисков для  последующей разработки конкретных  мер по разрешению или снижению  степени различных видов риска.

 

2) поставленные цели и  задачи в системе риск –  менеджмента должны отражаться  в документах, разрабатываемых на  предприятии.

 

3) нвестиционная деятельность для ОАО "ИЗОТОП" должна стать источником новых возможностей (однако она несёт и новые риски). Эта деятельность должна стать объектом реализации новых планов предприятия, своего рода бизнес – продуктом.

 

Выбор альтернативного варианта для ОАО "ИЗОТОП" должен проводится по трём основным параметрам:

 

- оценка приведённой стоимости  этих проектов;

 

- оценка степени риска  проектов в целом;

 

- оценка степени риска  проектов на единицу нормы  прибыли.

 

Список литературы

 

Нормативно-правовые источники

 

1. Гражданский кодекс  РФ (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в  ред. от 07.02.2011) // Российская газета. – 1994. – № 238. – 08.12.1994.

 

2. Гражданский кодекс  РФ (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ (в  ред. от 07.02.2011) // Российская газета. – 1996. – № 23. – 10.02.1996.

 

3. Налоговый кодекс РФ (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (в  ред. от 19.07.2011) // Российская газета. – № 148-149. – 06.08.1998.

 

4. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 30.11.2011) "Об акционерных  обществах" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2012) // Российская газета. – № 248. – 29.12.1995.

 

5. Федеральный Закон РФ  от 26.10.2002 № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (ред. от 06.12.2011) // "Российская  газета". – № 209-210. – 02.11.2002.

 

Литература

 

6. Ансофф, И. Стратегическое управление: Сокр. пер. с англ. / Под науч. ред. П.И. Евенко. – М.: Экономика, 2003. – 589 с.

 

7. Балабанов, И. Риск-менеджмент / И. Балабанов. – М.: Финансы и  статистика, 2005. – 428 с.

 

8. Борисевич, В.И. Прогнозирование  и планирование экономики. – 2-е  издание., перераб. / В.И. Борисевич, Г.А. Кандаурова. – Мн.: Интерпрессервис, 2010. – 298 с.

 

9. Воронов, Ю.П. Новые подходы  к оценке эффективности // Вопросы  экономики. – 2010. – №10. – С.22-25.

 

10. Голубева, О.Н. Риск как  экономическая категория // Вестник  СПбГУ сер 5. 2011. Вып.1(5). – С. 130-131

 

11. Добренькова, Е.В. Стратегическое управление бизнесом / Е.В. Добренькова, А.М. Долгоруков. – М.: Межд. институт бизнеса и управления, 2009. – 431 с.

 

12. Ефимова, О.В. Финансовый  анализ / О.В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский  учёт, 2005. – 459 с.

 

13. Жоваников, В.Н. Менеджмент кредитных рисков: теоретические аспекты и практические решения. Финансы и кредит. – №10. – 2003. – С. 2.

 

14. Найт, Ф. Понятие риска и неопределённости // Деньги и кредит. – 2002. – №12. – С.3.

 

15. Токаренко, Г.С. Основы риск-менеджмента. Финансовый менеджмент. – №1. – 2011. – С. 126.