Сущность инвестиционной привлекательности

Совокупность инвестиционной привлекательности  и инвестиционной активности составляет инвестиционный климат страны, региона, отрасли, корпорации (на предприятии).

Взаимосвязь и соподчиненность  понятий, изложенных выше, выражается схематично следующим образом (см. рис. 1.1).

Рис. 1.1. Основные структурные элементы инвестиционных процессов и их взаимосвязь

Управление инвестиционной привлекательностью региона - это, прежде всего, управление тенденциями развития региона [10, с. 236].

Обеспечение эффективности и надежности собственных вложений - базовая задача управления инвестициями, своего рода фундамент, без которого невозможно никакое другое развитие событий. На практике это означает, что прежде, чем вкладывать средства в развитие объекта, инвестор должен убедиться, что его вложения будут использованы эффективно.

Управление эффективностью инвестиционных вложений предполагает сформированную стратегию деятельности и наличие должного контроля за созданием и реализацией выбранной стратегии.

В качестве условия создания инвестиционной привлекательности региона при инвестировании капитала в определенный сектор экономики (или объект) целесообразно привлекать инвестора к управлению инвестируемыми средствами. Это даст возможность инвестору воздействовать на ключевые свойства объекта инвестиций, обеспечивая надежное и эффективное использование вложенных собственных средств.

Таким образом, осуществляя целевое инвестирование по формированию стратегичности деятельности, целенаправленности распределения ресурсов и надежности системы управления, инвестор берет в свои руки судьбу своих инвестиций, повышая тем самым инвестиционную привлекательность объекта не только для себя, но и для других инвесторов.

Об управлении инвестиционной привлекательностью можно говорить тогда, когда те же самые ключевые свойства объекта  создаются по инициативе управленца. На этапе формирования механизмов, обеспечивающих прозрачность деятельности, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию доступа инвестора как к созданию этих механизмов, так и к участию в контроле за их функционированием: чем шире доступ, тем выше инвестиционная привлекательность объекта для инвестора. Когда механизмы сформированы и отлажены, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию включенности инвестора в принятие стратегических решений и формирование финансовой политики. [14, с. 217]

Таким образом, совпадение интересов общества с интересами инвесторов выводит задачу управления инвестиционной привлекательностью из разряда частных в разряд общественно значимых.

Переходя к вопросу об измерении  инвестиционной активности, отметим, что  с учетом данного ей выше содержательного определения активность процесса реального инвестирования в регионе должна измеряться, по крайней мере, двумя частными индикаторами, которые также интегрируются по формуле многомерной средней:

1) душевой объем инвестиций;

2) темпы роста инвестиций в регионе [15, с. 33].

При этом принимается во внимание, что душевой объем инвестиций сам по себе еще недостаточно полно  характеризует уровень инвестиционной активности в регионе.

Инвестиционный климат регионов, в  современных российских условиях, чрезвычайно динамичен и постоянно меняется в ту или иную сторону. В этом смысле проблема мониторинга инвестиционного климата весьма актуальна. Причем региональный мониторинг должен не только фиксировать происходящие изменения, но и пытаться установить глубинные причинно-следственные связи между протекающими в регионе социально-экономическими процессами и тем каким образом они отражаются на инвестиционной привлекательности региона, осуществлять профилактику наиболее слабых элементов инвестиционного климата. Совокупный инвестиционный потенциал регионов юга России велик, однако предстоит еще многое сделать для его эффективного использования.

Основу инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности  составляют реальные инвестиции, которые  осуществляются преимущественно в форме капитальных вложений. Капитальные вложения играют чрезвычайно важную роль в экономике страны, так как они являются основой:

– расширенного воспроизводства и  систематического обновления основных средств предприятий;

– структурной перестройки общественного производства и обеспечения сбалансированного развития всех отраслей хозяйственного комплекса;

– создания необходимой сырьевой базы промышленности;

– ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

– урегулирования проблем безработицы;

– осуществления гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

– охраны природной среды и достижения других целей.

В современных условиях данная форма  инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим внедрять в производство новые прогрессивные технологии, обновлять выпускаемую продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости предприятия.

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение понятия «капитальные вложения»: «Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты». Как правило, к другим затратам относят инвестиции в оборотные средства, необходимые для обеспечения ввода в эксплуатацию и начала эксплуатации основных средств, а также вложения в нематериальные активы.

Инвестирование – вложение капитала в целях получения дохода в  будущем, компенсирующего инвестору отложенное потребление, ожидаемый рост общего уровня цен и неопределенность получения будущего дохода (риск) [28, с. 33].

Цель инвестирования заключается  в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при  котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

Под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Оценка инвестиционного климата  предполагает учет:

1. экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т.п.);
2. государственной инвестиционной политики (степени государственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.);
3. нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации фирм, мер регулирования и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);
4. информационного, фактологического, статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат.

Таким образом, более высокий уровень  капитальных вложений поддерживается в них с помощью крупных  вложений в развитие новых отраслей и коренную реконструкцию производства. Значимую роль играет и государственная политика, которая с помощью ускоренной амортизации, налоговых рычагов подталкивает компании и предприятия на повышение капиталовложений.

 

 

 

 2 Инвестиционный климат в России и привлечение иностранных инвестиций

1. Иностранные инвестиции в Россию

 

Кроме повышения суверенного кредитного рейтинга, на инвестиционную привлекательность  России положительно влияют следующие  факторы:

1. высокая доходность инвестиций;
2. потребительская активность россиян;
3. привлекательность внутреннего рынка;
4. устойчивый рост экономики;
5. наличие квалифицированной рабочей силы.

Структура поступлений иностранных  инвестиций имеет следующий вид.

Прямые инвестиции (стратегические) - вложение свободных денежных средств в акционерный капитал компании, дающее право на участие в управлении. «Задача инвестора - повысить эффективность работы компании с тем, чтобы получить более высокий доход на инвестиции» [4, с. 158].

Портфельные инвестиции - вложение денежных средств в акции с целью получения дохода за счет роста их курсовой стоимости и получения дивидендов [12, с. 115]. Возвратные инвестиции - кредиты, выдаваемые инвесторами компании [4, с. 159].

Доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от ВВП России. Однако их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Вырастает квалификация рабочей силы.

Иностранные инвестиции в большинстве случаев  дополняют, реже замещают внутренние инвестиции. При совместном инвестировании возникает  достаточно сложная задача координации  прямых внутренних и прямых иностранных  инвестиций. Решить эту задачу призвана государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению коррупции при административных процедурах сопровождения коммерческой деятельности.

Высокие мировые  цены на нефть уменьшают зависимость  России от объема иностранных инвестиций, но не от их качества. Для успешной реализации современных проектов часто требуется  наличие инновационного потенциала, имеющегося у зарубежных компаний.

Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Кипр – 21%, Нидерланды – 20% и Люксембург – 18%. Далее в первую десятку крупнейших инвесторов входят Великобритания - 8%, Германия - 7%, США - 4%, Ирландия, Франция, Виргинские острова - по 2,4%, Швейцария - 2%. Значительная часть иностранных финансовых ресурсов из-за рубежа представляет собой ранее вывезенные из страны капиталы, контролируемые российским бизнесом. Риски для них существенно снижаются за счет понимания местной специфики, налаженных хозяйственных связей. Крупные международные проекты в России осуществляются при участии транснациональных корпораций.

Основной  проблемой остается низкий уровень  политической стабильности, качества законодательства и открытости рынков капитала.

При становлении национальной экономики в инвестиционной деятельности имеется ряд крайне важных общих закономерностей, которые рождают общие черты, обусловленные формированием национального рынка, изменением экономических приоритетов, стремлением к интеграции экономики в мировое хозяйство. В связи с этим инвестиционный процесс рассматривается как итог взаимодействия этих факторов. В России в настоящее время сложилась кризисная ситуация, которая фактически затормозила инвестиционный процесс как на микро-, так и макроуровне [30, с. 115].

Проявилось  это в абсолютном уменьшении объема капитальных вложений и нарушении структуры источников их формирования, быстром снижении реального производственного накопления [30, с. 119].

В первую очередь  поиск путей экономической стабилизации предполагает активизацию инвестиционной деятельности, которая должна быть ориентирована на коренные преобразования структуры.

Это касается такой основной пропорции воспроизводства, как соотношение между фондами  накопления и потребления в составе национального дохода.

Жизненный опыт и мировая практика показывают, что существенное увеличение благосостояния достигается с помощью достаточно высокого уровня и больших темпах роста национального дохода.

Но для  поддержания на достаточно высоком  уровне нормы производственного накопления нужны определенные условия, а именно: высокий или поэтапно растущий уровень эффективности производства.

Поэтому важной особенностью современной  стратегии инвестиций должно стать увеличение эффективности национальной экономики, которая бы смогла расширить границы накопления, приостановить снижение, а потом и стабилизировать норму производственного накопления.

Организация более прогрессивного типа инвестиций создает необходимость совершенствования в основном производстве структуры капитальных вложений, социальную и производственную инфраструктуры.

Из оценки инвестиционной деятельности в области производства вытекает такой вывод: переориентация определенных ресурсов на развитие отраслей, удовлетворяющих потребности населения, должна стать целью инвестиционных программ.

При этом необходимо в состав приоритетных направлений включить и отрасли  социальной инфраструктуры.

Оценка также показывает, что  в настоящее время капитальные вложения главным образом формируются в области основного производства. На эффективности производственной деятельности негативно сказывается отсутствие развитой сферы услуг. Поэтому инвестиционная стратегия в наше время должна быть сориентирована на удовлетворение потребностей в первую очередь тех отраслей, которые обслуживают и дополняют основное производство.