Теоретические основы валютного рынка

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

     3 Проблемы и направления развития валютного рынка Республики Беларусь              

 

     Регулирование валютного рынка базируется на постоянно совершенствуемом валютном законодательстве, которое в конечном счете направлено на решение проблемы формирования валютных курсов и обоснование принципов их регулирования. При этом в валютном законодательстве учитывают три основные направления.

     1) Исходят, как правило, из того, что в условиях бумажно-денежного обращения существую те же формы валютных операций, что и при золотом стандарте. Однако в современных условиях валютные курсы из-за отсутствия регулятора, опирающегося на неограниченный обмен бумажных денег на золото, колеблются в зависимости от того, какой валютный режим установлен в данной стране. Например, в отдельных странах Латинской Америки валютные курсы тесно связаны с состоянием мировых цен на определенный товар, занимающий активное место в их экспорте. Так, на курс мексиканского доллара оказывают сильное влияние цены на серебро и нефть, курс боливара — валюты Венесуэлы — зависит от цен на нефть, а курс боливиано — валюты Боливии — от цен на олово.

     2) При решении проблемы использования чужих платежных средств перед регулирующими органами стоят две задачи – усилить приток иностранной валюты и рационализировать и по возможности сократить непроизводительное расходование средств.

     В связи с этим всю систему валютного законодательства можно разделить на две основные группы. К первой относятся все те акты, которые поощряют привлечение иностранной валюты и ее конкуренцию, ко второй — акты, ограничивающие распоряжение средствами, которые могут быть использованы для международных платежей. В этом случае устанавливаются субъекты, в отношении которых действуют ограничительные или принудительные меры. Сюда входят золото, платежные средства, как чужие, так и свои, ценные бумаги (акции, облигации), платежные и кредитные документы и т.п. Определяются также категории операций, подпадающие под ограничения. В одних случаях они носят общий характер, как например, товары, услуги, индивидуальные переводы, в других — более детальный, когда конкретизируются отдельные товары или отдельные услуги. Устанавливается различный режим по отношению к физическим и юридическим лицам в зависимости от их места пребывания в стране или за границей. Определяются твердые курсы на покупку и продажу иностранной валюты, причем в некоторых странах допускается совершение сделок по свободному (рыночному) курсу в тех случаях, когда частично операции не подпадают под ограничительные нормы.

     3) В законодательном порядке осуществляется мобилизация иностранных платежных средств и золота, которая заключается в следующем: в некоторых странах закон обязывает всех граждан сдать в 
банки принадлежащие им иностранные деньги и золотые монеты 
и золото в слитках банкам в обмен на свою валюту; закон обязывает отдельных граждан и учреждения, имеющие за границей текущие счета, дать распоряжение о перечислении остатков по этим счетам на текущие счета банков, которым разрешено производить международные расчеты; закон обязывает держателей иностранных ценных бумаг (акций и облигаций) продавать их государству, которое в свою очередь реализует их за границей в целях пополнения своих ресурсов в иностранной валюте; закон обязывает всех экспортеров передавать получаемую ими выручку от реализации своих товаров в иностранной валюте упомянутым выше банкам. При этом существует несколько вариантов: по одному из них вся выручка должна быть переведена, а сумма, необходимая для производства расходов, связанных с экспортом, представляется банками по специальным разрешениям. В других случаях экспортер обязан сдавать только чистую выручку за вычетом своих расходов. В третьих – экспортер обязан сдавать государству, в лице указанных банков или центральных банков, только часть вырученной им валюты, например, 80 %, остальную он может использовать по своему усмотрению, например, для закупки импортных товаров. Иногда разрешается часть валюты не сдавать, а продавать на валютном рынке. К числу поощрительных мероприятий относится также официальная доплата премий экспортерам за сдаваемую ими иностранную валюту [14,с.218]. 

     С начала 2011 года Национальным банком проводится работа по совершенствованию механизма функционирования внутреннего валютного рынка Республики Беларусь. Так, в развитии этого рынка основной акцент делается на его внебиржевой сегмент, где могут перераспределяться до 70 процентов средств в иностранной валюте, поступающих на счета предприятий от экспорта товаров и услуг.

     В 2012 году  была сохранена стабильная ситуация на валютном рынке, чему способствовало улучшение состояния внешней торговли. Поступление валютной выручки в страну выросло с 41,8 млрд. долларов США в январе – ноябре 2011 г. до 46,7 млрд. долларов США за 11 месяцев 2012 г.

     В рамках нового курсового механизма участникам валютного рынка было предоставлено больше возможностей по формированию курса белорусского рубля. Национальный банк, выступая то в роли покупателя, то в роли продавца иностранной валюты, лишь сглаживал резкие колебания обменного курса. За 2012 год обменный курс белорусского рубля снизился к доллару США на 2,6 процента, к евро – на 5 процентов, к российскому рублю – на 8 процентов.

     Золотовалютные резервы Республики Беларусь увеличились по итогам года на 179 млн. долларов США и на 1 января 2013 г. составили 8,1 млрд. долларов США.

     В 2012 году продолжилась конструктивная работа с Антикризисным фондом ЕврАзЭС и МВФ, в ходе взаимодействия с которыми вырабатывались совместные стабилизационные меры для экономики Республики Беларусь.

 

     Достигнутые в 2012 году результаты являются последовательным шагом в обеспечении ценовой стабильности и создании финансовых условий для устойчивого экономического развития Республики Беларусь.

     Приоритетной целью валютной политики Республики Беларусь в 2013 году будет являться обеспечение устойчивости белорусского рубля как важного фактора поддержания стабильного роста экономики. Обменный курс белорусского рубля сохранит за собой ключевую роль в реализации валютной политики, оставаясь в условиях открытой экономики Республики Беларусь эффективным инструментом обеспечения конкурентоспособности отечественных производителей и важным ценовым сигналом для экономики.

     Стабильность обменного курса белорусского рубля оказывает ограничивающее воздействие на рост потребительских цен в стране через сдерживание импортируемой инфляции и снижение инфляционных ожиданий. Кроме того, стабильность обменного курса белорусского рубля повышает инвестиционную привлекательность экономики и белорусского рубля в качестве средства сбережения, а также является важнейшим условием обеспечения устойчивых темпов экономического роста.

     В 2011 – 2015 годах сохранится режим привязки обменного курса белорусского рубля к стоимости корзины иностранных валют. При этом не исключается возможность совершенствования самого механизма корзины (в частности, пересмотр долей иностранных валют, ежегодное уточнение центрального значения и ширины коридора колебаний стоимости корзины).

     Основным направлением повышения эффективности курсовой политики станет постепенный переход к более гибкому формированию обменного курса белорусского рубля по мере роста внутренней и внешней сбалансированности экономики. Повышение гибкости обменного курса белорусского рубля в рамках режима привязки к корзине иностранных валют позволит более взвешенно реагировать на колебания курсов основных мировых валют и создавать стабильные условия для осуществления внешнеторговых и финансовых операций. В то же время Национальный банк будет противодействовать явлениям спекулятивного характера на валютном рынке, противоречащим фундаментальным факторам курсообразования, и сглаживать резкие колебания обменного курса белорусского рубля.

     Важнейшими условиями сохранения устойчивости действующего курсового режима и макроэкономической стабильности в целом являются улучшение сальдо внешней торговли товарами и услугами, достижение его положительного уровня к 2015 году, а также приток в страну иностранного капитала в значительных объемах, преимущественно в форме прямых иностранных инвестиций.

     В ближайшей перспективе валютная политика Республики Беларусь будет также ориентирована на защиту и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам. Продолжится совершенствование валютного регулирования через сближение и унификацию условий функционирования валютных рынков с Российской Федерацией. Национальный банк осуществит мероприятия по совершенствованию валютного контроля путем внедрения прогрессивных методов его проведения на базе современных коммуникативных технологий. Продолжится совершенствование законодательства по предотвращению легализации доходов, полученных незаконным путем[15].

     Таким образом,  с начала 2011 года Национальным банком проводится работа по совершенствованию механизма функционирования внутреннего валютного рынка Республики Беларусь; основной акцент делается на его внебиржевой сегмент. Приоритетной целью валютной политики Республики Беларусь в 2013 году будет являться обеспечение устойчивости белорусского рубля как важного фактора поддержания стабильного роста экономики. В 2011-2015 годах сохранится режим привязки обменного курса белорусского рубля к стоимости корзины иностранных валют. Основным направлением повышения эффективности курсовой политики станет постепенный переход к более гибкому формированию обменного курса белорусского рубля по мере роста внутренней и внешней сбалансированности экономики. В ближайшей перспективе валютная политика Республики Беларусь будет также ориентирована на защиту и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

     Проведенное  исследование позволяет сделать  следующие выводы:

    1) Валютный рынок – это сфера экономических отношений,         проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже          иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также          операций по инвестированию валютного капитала. Он тесно взаимосвязан с другими сегментами финансового рынка, частью которого он и является. По своим масштабам он значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий.

     2) Основными особенностями валютного рынка являются следующие: существование организационного механизма, обеспечивающего выполнение разнообразных валютных операций; способность обслуживать международную торговлю, международное движение капитала; функционирование его основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения.

     3) Валютные   рынки   можно  классифицировать по целому ряду признаков: в зависимости от валютных операций и используемых валют (мировой, региональные, национальные), по отношению к валютным ограничениям (свободные, несвободные), по видам валютных ресурсов (с одним режимом, с двойным режимом), по степени организованности (биржевой, внебиржевой). Также при классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов. 

     4) Валютная операция представляет собой обмен денег одной страны на валюту другой.

     5) Выделяют три формы валютных операций по сроку их проведения: наличные сделки, срочные сделки и комбинация наличных и срочных сделок. К наличным операциям относятся сделки спот. К срочным операциям с валютой относятся форварды, фьючерсы и опционы. Своп-операция является комбинацией наличных и срочных сделок.

     6) Валютная политика представляет собой совокупность экономических, юридических и организационных мер и форм в области валютных отношений, направленных на решение определенных экономических задач.

     7) Валютная политика реализуется через валютное регулирование, которое является системой, законодательно регламентирующей порядок международных расчетов и сделок с валютными ценностями. Внутри страны валютное регулирование реализуется в форме валютных ограничений. Они вводятся в целях регулирования платежного баланса, поддержании стабильности валютного курса, использования валютных отношений для решения внутренних макроэкономических и стратегических задач.

     8) Становление и развитие валютного рынка РБ проходило в условиях перехода от командно-административных мер регулирования экономики к применению рыночных механизмов. Была создана регулирующая нормативно-правовая база валютных отношений. С 1992 года отмечалось постепенное увеличение притока инвестиций и резервных активов, несмотря на дефицит внешней торговли.

     9) В феврале 2013 г. субъекты хозяйствования и население являлись чистыми продавцами иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Ими было продано иностранной валюты на сумму 1,8 млрд. долл. США, куплено на сумму 1,6 млрд. долл. США. Основной объем купленной валюты, был направлен на погашение прочих кредитов, оплату топливно-энергетических ресурсов, закупку оборудования и комплектующих, закупку сырья и материалов. В марте 2013 г. была продолжена февральская тенденция:     продано наличной и безналичной валюты на 665,7 млн. долл. США, куплено – 608,2 млн. долл. США.