Финансовый рынок

- сформировать в целях создания нормального спроса на фондовом рынке целостную систему ин­ституциональных инвесторов, аккумулирующих индивидуальные и кол­лективные целевые сбережения, которые позволяют подключить к рынку население, являющееся крупнейшим субъектом экономических отноше­ний в стране. К основным институциональным инвесторам относятся инвестиционные, страховые и пенсионные фонды. Это в свою очередь потребует решения вопросов реформирования системы пенсионного обес­печения, расширения возможностей добровольного и обязательного стра­хования, разработки законодательства об индивидуальных накопитель­ных схемах и прочих мероприятий, широко используемых в зарубежных странах;

- освободить доходы акционерных обществ, полученные при размещении ими акций по цене выше номинальной стоимости от уплаты налогов, привести в соответствие ставки налогов на доходы, полученные от опе­раций с акциями, с действующей ставкой налога на прибыль, урегулиро­вать вопросы налогообложения сложных операций (срочные сделки, опе­рации с производными финансовыми инструментами и др.) [2, с. 13].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовый рынок — это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денеж­ный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Различают:

- международные и национальные рынки ценных бумаг;

- национальные и региональные (территориальные) рынки;

- рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

- рынки государственных и корпоративных (негосударственных) цен­ных бумаг;

- рынки первичных и производных ценных бумаг. Смысл той или ивой классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:

- первичный и вторичный;

- организованный и неорганизованный;

- биржевой и внебиржевой;

- традиционный и компьютеризированный;

- кассовый и срочный. 

В начале XXI в. наблюдается прогрессирующее ухудшение конъюнктуры на мировых фондовых рынках. Похоже, что с 2000г. сформировалась нис­ходящая тенденция четвертой волны динамики курсов ценных бумаг. Она характеризуется ослаблением доверия инвесторов к фондовым ценностям, снижением уровня капитализации фондовых рынков и сильным понижательным давлением на курсы акций на фондовых рынках.

Биржи стран СНГ продолжают прилагать усилия по формированию интегрированного фи­нансового пространства стран СНГ, имея в виду создать в перспективе интегрированный рынок национальных валют и интегрированный фондовый рынок. 20 июля 2002г. создан Совет руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг стран СНГ.

Белорусская фондовая биржа образована в 1991г. как открытое акционерное общество, которое в 1998г. было реорганизовано в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (далее БВФБ). За первые два года существования биржи была создана основная торгово-клиринговая, расчетная, депозитарная и техническая инфраструктура для обслуживания организованного валютного и фондового рынков в Республике Бела­русь. В настоящее время рынок ценных бумаг нахо­дится на стадии развития. Проводится работа по созданию условий для его активизации путем со­вершенствования инфраструктуры, унификации нормативно-правовой базы и условий его функцио­нирования в соответствии с мировыми стандарта­ми и с учетом интересов Республики Беларусь в целях объективного формирования рыночных цен на ценные бумаги и привлечения инвестиций в отече­ственную экономику.  За годы реформирования экономики в Беларуси так и не был создан один из основных элементов рыночной экономики — эффективный рынок ценных бумаг, обслуживающий интересы реального сектора экономики. Существую­щий в настоящее время рынок ценных бумаг обслуживает преимущественно государственные потребности непроизводственного характера, подавляя остальные сегменты рынка. На вторичном рынке доля государственных и му­ниципальных ценных бумаг превышает 76%, а до 1999 года их доля составля­ла 90—95%.

В сложившихся экономических условиях по-прежне­му острыми остаются вопросы:

- дальнейшего развития инфраструктуры фондового рынка (в том числе как одного из направлений создания условий для обеспечения ликвидности корпоративных ценных бумаг);

- развития системы государственных гарантий (при­чем как регионального, так и республиканского уровней) по ценным бумагам (акциям и облига­циям), эмитируемым с целью привлечения средств для финансирования инвестиционных проектов, входящих в систему государственных приоритетов.

Для развития рынка корпоративных облигаций необ­ходимыми элементами являются повышение ликвид­ности и удлинение сроков заимствований. И банки, которые будут основными держателями корпоратив­ных облигаций, и компании заинтересованы в раз­витии ликвидного рынка облигаций с широким спектром операций. Учитывая, что рынок кор­поративных облигаций базируется на уже существующей прогрессивной инфраструктуре, для развития этих операций потребуются лишь время и желание его участников. 

Рост ликвидности, повышение прозрачности эмитен­тов, появление разнообразного спектра рублевых облигаций в свою очередь приведут к тому, что су­щественно расширится состав инвесторов на рынке корпоративных долговых бумаг. Для участников фи­нансового рынка, которые заинтересованы в первую очередь в умеренном риске вложений (включая фи­зических лиц), такие инвестиции позволяют участво­вать в финансировании компаний реального сектора некредитным организациям.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Беларусь постепенно создает предпосылки для развития фондового рынка // Вестник АББ. – 2008. - №17. – с. 40-41.

2. Берзинь Е. В. Совершенствование системы регулирования фондового рынка как основа его эффективности / Е.В. Берзинь // Проблемы управления. -  2007. - №4. – С. 12-13

3. Ворошилова И. В. Финансовый рынок как источник развития инвестиционного потенциала региональной экономики. / И. В. Ворошилова. // Финансы и кредит. – 2008. - №19.

4. Галова А. Г. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь: факторы и приоритеты развития. / А. Г. Галова. // Экономический бюллетень НИЭН. – 2008.- №7.

5. Горегляд Д. Итоги уходящего года. / Д. Горегляд. // Вестник АББ. – 2007. - №47-48. – с.13-17.

6. Данилов Ю.А. Фондовый рынок в национальной экономике: от теоретических аспектов к практическому воплощению / Ю.А. Данилов // Фондовый рынок. – 2006. - №12.

7. Ершов М. Как обеспечить стабильность в условиях финансовой нестабильности. / М. Ершов. // Вопросы экономики. – 2007. - №12.

8. Красавина Л. Н. Финансовый рынок, как фактор развития инновационного развития экономики: системный подход. / Л. Н. Красавина. // Банковское дело. – 2008. - №8. - с. 17-18.

9. Кравченко Е. Фондовый рынок подает признаки жизни / Е. Кравченко // Финансовый директор. – 2008. - №6.

10. Лихошерст М.В. Некоторые аспекты защиты от кризисов на фондовом рынке / М.В. Лихошерст // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. – 2008. - №10. – с. 38-41

11. Маковецкий М. Основные страновые модели рынков ценных бумаг и их институциональное обеспечение / М. Маковецкий // Фондовый рынок. - 2008. - №1.

12. Мищенко В. И. Проблемы обеспечения стабильности на международных финансовых рынках. / В. И. Мищенко. // Банковское дело. – 2008. - №9. – с. 44-48.

13. О программе развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на 2008-2010 годы. // Фондовый рынок. – 2008. - №2.

14. Садков В.Г. Конкуренция на финансовом рынке / В.Г. Садков // Финансы и кредит. – 2008. - №6.

15. Саркисянц А. Г. Финансовые рынки: некоторые тенденции последних лет. / А. Г. Саркисянц. // Аудитор. – 2008. - №8. – с.53-57.

16. Суэтин А. А. Наука о финансовых рынках: теория и практика. / А. Суэтин. // Финансы и кредит. – 2008. - №25.

17. Шамов В. А. Интеграционные процессы на финансовых рынках и участие в них Республики Беларусь. / В. А. Шамов. // Вестник БДЭУ. – 2008 - №4. – с.98 – 103.