Финансовый рынок

Год	, бел. руб.	, бел. руб.	, %	, %	, %	, %	, бел. руб.	, бел. руб.	, %	, %
2008	-	-	100	-	0	-	2 635,64	490,92	118,1	18,1
2009	656,25	656,25	130,7	130,7	30,7	30,7
2010	841,84	185,56	139,4	106,6	39,4	6,6

 

Примечание – Источник: собственная разработка на базе данных Бюллетеней банковской статистики

     На основании данных таблицы 2.3 можно сделать выводы, что по сравнению с 2008 годом средний официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США вырос в 2009 г. на 656,25 бел. руб., в 2010 г. -  на 841,84 бел. руб. В 2010 г. средний официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США вырос на 185,56 бел. руб. по сравнению с официальным курсом белорусского рубля к российскому рублю в 2009г.

По сравнению с 2008г. в 2009 г. средний официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару  США ( бел. руб. за 1 доллар США) увеличился на 30,7%, в 2010 – на 39,4 %. В 2010 г. официальный курс белорусского рубля к доллару США ( бел. руб. за доллар США) по сравнению с 2009 г. вырос на 6,6%.

 Средний официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США за 2008 – 2010 гг. составил 2 635,64 бел. руб. за 1 доллар США. В среднем ежегодно за период 2008 – 2010 гг. средний официальный курс белорусского рубля к доллару США увеличивался на 490,92 бел. руб. за 1 доллар США ( на 18,1%).

Изучив показатели динамики среднего официального курса белорусского рубля по отношению к доллару  США за 2008 – 2010 гг., можно сделать  вывод, что наблюдается понижение  стоимости белорусского рубля в  этот период по отношению к доллару  США, т.к. за единицу национальной валюты в 2010 г. можно было приобрести меньшее  количество долларов США по сравнению  с 2008г.

Причинами данного понижения  курса являются:

- различия в уровне  процентных ставок двух стран  – Республики Беларусь и США:

- государственное макрорегулирование экономики в рассматриваемых странах;

- различные уровни инфляции  в РБ и США.

Среднегодовой темпы прироста официального курса белорусского рубля  по отношению к доллару США (бел. руб. за 1 доллар США) выше (18,1%), чем среднегодовой темп прироста официального курса белорусского рубля по отношению к российскому рублю (бел. руб. за 1 российский рубль) – 6,7%. Это говорит о том, что курс белорусского рубля является менее колеблющимся по отношению к российскому рублю, чем к доллару США.

Далее рассмотрим динамику среднего официального курса белорусского рубля по отношению к евро за 2008-2010 гг. Для этого рассчитаем цепные и базисные абсолютные приросты, темпы  роста и прироста, среднее значение официального курса белорусского рубля  по отношению к евро за 2008 – 2010 гг., среднегодовые абсолютный прирост, темп роста и темп прироста официального курса белорусского рубля по отношению  к евро за анализируемый период. Воспользуемся следующими формулами для расчета вышеперечисленных статистических показателей: ; ; ; ; ; ; ; ; ; . За базисный уровень выберем средний официальный курс белорусского рубля по отношению к евро за 2008 г. Результаты вычислений представим в таблице 2.4:

Таблица 2.4 – Динамика среднего официального белорусского рубля по отношению к евро за 2008-2010 гг.

Год	, бел. руб.	, бел. руб.	, %	, %	, %	, %	, бел. руб.	, бел. руб.	, %	, %
2008	-	-	100	-	0	-	3 656,69	407,55	112,3	12,3
2009	750,58	750,58	123,9	123,9	23,9	23,9
2010	815,09	64,51	126,0	101,7	26,0	1,7

 

Источник: собственная разработка на базе данных Бюллетеней банковской статистики

     На основании данных таблицы 2.4 можно сделать выводы, что по сравнению с 2008 годом средний официальный курс белорусского рубля по отношению к евро вырос в 2009 г. на 750,58 бел. руб., в 2010 г. -  на 815,09 бел. руб. В 2010 г. средний официальный курс белорусского рубля по отношению к евро вырос на 64,51 бел. руб. по сравнению с официальным курсом белорусского рубля к евро в 2009г.

По сравнению с 2008г. в 2009 г. средний официальный курс белорусского рубля по отношению к евро ( бел. руб. за 1 евро) увеличился на 23,9%, в 2010 – на 26,0 %. В 2010 г. официальный курс белорусского рубля к евро ( бел. руб. за евро) по сравнению с 2009 г. вырос на 1,7%.

Средний официальный курс белорусского рубля по отношению  к евро за 2008 – 2010 гг. составил 3 656,69 бел. руб. за 1 евро. В среднем ежегодно за период 2008 – 2010 гг. средний официальный курс белорусского рубля к евро увеличивался на 407,55 бел. руб. за 1 евро ( на 12,3%).

Изучив показатели динамики среднего официального курса белорусского рубля по отношению к евро за 2008 – 2010 гг., можно сделать вывод, что  наблюдается понижение стоимости  белорусского рубля в этот период по отношению к евро, т.к. за единицу  национальной валюты в 2010 г. можно было приобрести меньшее количество евро по сравнению с 2008г.

Причинами данного понижения  курса являются:

- различия в уровне  процентных ставок  Республики  Беларусь и Евросоюза:

- государственное макрорегулирование экономики РБ и стран Евросоюза;

- различные уровни инфляции  в РБ и Евросоюзе.

Среднегодовой темпы прироста официального курса белорусского рубля  по отношению к доллару США (бел. руб. за 1 доллар США) выше (18,1%), чем среднегодовой темп прироста официального курса белорусского рубля по отношению к российскому рублю (бел. руб. за 1 российский рубль) – 6,7% и среднегодовой темп прироста официального курса белорусского рубля по отношению к евро – 12,3%. Это говорит о том, что курс белорусского рубля является наиболее неустойчивым к доллару США в период 2008-2010 гг.

   Следует отметить, что одной из главных проблем на валютном рынке Республики Беларусь является неофициальная долларизация белорусской экономики. Например, в январе-октябре 2009 года население Беларуси купило валюты в банках на 781,4 млн. долларов США больше, чем продало.[11]      

  Долларизация представляет собой процесс замещения слабой национальной валюты твёрдой валютой, в данном случае долларами, которые в большей или меньшей степени выполняют все функции денег, но, прежде всего, используются как средства сбережения. Белорусские предприятия и население предпочитают хранить значительную часть своих активов в твёрдой валюте, в основном в форме валютных депозитов в коммерческих банках, но также и в наличной форме, - настолько они не доверяют национальной банковской системе.

   Долларизация и инфляция в Беларуси тесно взаимосвязаны. Растущая долларизация автоматически ведёт к инфляции, поскольку спрос на дополнительное «финансовое богатство», измеряемое в долларах, ведёт к девальвации по причине недостаточного предложения иностранной валюты.

 

 2.2.Анализ основных показателей развития и функционирования денежного  рынка Республики Беларусь

  

Важнейшим сегментом финансового  рынка Республики Беларусь является денежный рынок.

   Денежный рынок - это система экономических отношений между продавцами и покупателями денег, реализуемых через спрос и предложение. Предложение денег создаётся банковской системой. [13,с.24]

   Главным элементом денежного рынка являются деньги. Они покупаются и продаются на денежном рынке, который включает финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса на деньги и их предложение, а так же денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений. Элементами механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение денег и цена денег (процентная ставка)». [14, с.432]

    Величина предложения денег задается государством и зависит от количества наличных и безналичных денег в экономике, а на величину спроса на деньги влияет главным образом уровень цен.

     Рассмотрим предложение денег в РБ за 2008-2010  года, представленное в следующей таблице.

Таблица 2.5 – Денежное обращение (на начало года; миллиардов рублей)

 

	2008	2009	2010
Денежная масса  М2       в том числе:	16 764,6	20 541,7	20 737,0
наличные деньги в обороте  М0	3 323,2	3 836,2	3 647,2
безналичные средства	13 441,4	16 705,5	17 089,8
Удельный вес М0 в М2, процентов	19,8	18,7	17,6

    Примечание - Источник: [12,с.524].

   Из данной таблицы можно сделать следующие выводы: денежная масса из месяца в месяц увеличивается, следовательно, и цены растут. И, следует отметить: предложение наличных денег увеличивается незначительно, что говорит о незначительном росте уровня инфляции.

Далее рассмотрим темпы роста  цен в РБ за изучаемый период времени, что напрямую характеризует спрос  на  национальную валюту.

Таблица 2.6 - Темп роста цен в Республике Беларусь за период 2008 - 2010гг. (%)

Показатель	2008	2009	2010
Индекс потребительских  цен (декабрь к декабрю предыдущего  года)	113,3	110,1	114,1
Индекс цен производителей промышленной продукции (декабрь к  декабрю предыдущего года)	116,4	111,1	112,9

Примечание - Источник: [15,с.462].

    Проанализировав таблицу 1.1, можно говорить о том, что индекс потребительских цен  за данный период времени изменялся равномерно, не скачкообразно, примерно на одинаковый процент по годам,  что говорит  доверии народа к национальной валюте и постепенной стабилизации экономической и политической ситуации в стране. И даже не смотря на влияние мирового финансово-экономического кризиса в этот период, денежный рынок оставался относительно стабильным.

 Что касается индекса цен производителей промышленной продукции, то здесь та же ситуация, уровень инфляции варьируется в примерно одинаковом диапазоне.

 Также одним из главных  показателей эффективности функционирования  денежного рынка  является  ставка рефинансирования.

  Ставка рефинансирования – ставка Национального банка Республики Беларусь, являющаяся базовым инструментом регулирования уровня процентных ставок на денежном рынке и служащая основой для установления процентных ставок по операциям предоставления ликвидности  банкам.[16, с.438]

Рассмотрим следующую  таблицу.

Таблица 2.7 – Ставка рефинансирования в Республике Беларусь за период

2008 - 2010гг.

2008		2009		2010
Дата  начала действия*	Размер базовой ставки рефинансирования (учетной ставки), % годовых	Дата  начала действия*	Размер базовой ставки рефинансирования (учетной ставки), % годовых	Дата  начала действия*	Размер базовой ставки рефинансирования (учетной ставки), % годовых
17.12.2008       12 12.11.2008      11 15.10.2008      10.75        13.08.2008      10.5 01.07.2008     10.25		01.12.2009      13.5 08.01.2009     14		15.09.2010 10.5 18.08.2010    11 14.07.2010        11.5 12.05.2010        12 19.04.2010        12.5 17.02.2010       13