Функционирования рынка ценных бумаг, основные понятия и участники

Совокупность надлежащим образом  оформленных реквизитов векселя  составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя.

Дефект формы векселя – это  термин, определяющий несоответствие представленного как вексель  документа формальным требованием  вексельного права. Дефект формы векселя ведет к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста (абстрактность вексельного долга), солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц.

Солидарная ответственность –  это полная ответственность каждого обязанного  по векселю лица перед законным векселедержателем.

Предметом вексельного обязательства  могут быть только деньги. Векселя  делятся на два вида: простые и  переводные. Простой вексель – это «денежное обязательство, выписанное и подписанное должником.  Переводной вексель – письменный приказ кредитора должнику, чтобы он выплатил указанную сумму предъявителю векселя» [13, c.34-35].

В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и  дисконтные. Процентные векселя –  это векселя, на вексельную суму которых начисляются проценты. Вексельная сумма – это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу.

Дисконтные векселя – это  векселя, которые выписываются или  продаются с дисконтом. Дисконт  – это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя.

 Банковский вексель – это  вексель, по которому банк является  основным должником. Банковский  вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана  в иностранной валюте.

Переводной вексель (тратта) – это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант выписывается (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок.

Вексель является особенной  ценной бумагой. Эта особенность  состоит в том, что вексель  может быть использован как средство платежа.

Другой разновидностью ценных бумаг, является облигация. Это ценная бумага, удостоверяющая внесение  ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

     Как отмечают специалисты, «кроме государства, облигации может выпускать региональная власть (муниципалитеты), банки и корпорации, и этот финансовый инструмент широко применяется как источник финансирования» [13, c.71]. Выпускаются они обычно под залог определенного имущества.

Облигации, обеспеченные закладной, дают их держателям дополнительную гарантию по потери своих средств, поскольку  закладная дает право держателю  облигаций продавать заложенное имущество в случае, если предприятие не в состоянии осуществить надлежащие платежи. Однако существуют и беззакладные облигации, представляющие собой долговые обязательства,  основанные лишь на доверии к кредитоспособности предприятия, но не обеспеченные каким - либо имуществом. Выпускать такие облигации могут предприятия с устойчивым финансовым положением.

Предприятие, выпускающее  облигации, принимает на себя обязательства  выплатить проценты на каждую  облигацию,  указать места,  в которых облигации  и купонные листы будут вручены их держателям,  определить юридический титул и закладную собственность, застраховать  заложенную собственность против пожара и других возможных потерь;  заплатить налоги, раскрыть информацию об предприятии и правовых основаниях его деятельности.

Существуют следующие  виды облигаций:

-  именные облигации.

Большинство облигаций  регистрируются на имя их владельца, при этом ему выдается именной  сертификат. При продаже или обмене именных облигаций старый сертификат аннулируется и выпускается новый - с указанием нового владельца облигаций.

-"балансовые" облигации.

Этот вид облигаций  приобретает все большее распространение, поскольку просто все необходимые данные о владельцах облигаций вводятся в компьютер.

- купонные облигации или облигации на предъявителя.

  «По купонным базой  начисления дохода является стоимость  долга, отраженная в номинале  облигации, к ней применяется  купонная ставка, выраженная в  процентных годовых» [27, c.137].

К ним прилагаются  специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и представляться платежному агенту для выплаты процентов. Фактически купон - своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертификат выступают в качестве титула собственности. Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, предприятие не регистрирует, кто является их собственником;

В зависимости от обеспечения облигации квалифицируют следующим образом:

-обеспеченные облигации. Эти облигации имеют реальное обеспечение активами. Их можно разбить на три подтипа: облигации с залогом имущества, облигации с залогом фондовых бумаг, облигации с залогом оборудования.

   Смысл залогового  обеспечения заключается в том,  что в случае банкротства компании  или ее неплатежеспособности  держатели обеспеченных облигаций  могут претендовать на часть имущества компании.

-необеспеченные облигации. Эти облигации не обеспечиваются какими-либо материальными активами, они подкрепляются "добросовестностью компании-эмитента, иначе говоря - ее обещанием. В случае банкротства компании держатели таких облигаций не могут претендовать на часть недвижимости. Эти облигации менее надежны, но и на них распространяются преимущественные права при ликвидации компании

   Также существуют такие  виды облигаций как :

     a) Облигации  с доходом на прибыль, или реорганизационные облигации предусматривают выплату процентов только в том случае, если у предприятия имеются существенные поступления, то есть в случае выпуска таких облигаций гарантируется погашение ее основной суммы, а выплата процентов зависит от решения совета директоров. Выпуск таких облигаций практикуется при реорганизации предприятия - как правило, когда ей грозит банкротство.

     б) Гарантированные  облигации: они гарантируются  не предприятием-эмитентом, а  другими компаниями. Чаще всего  они используются: транспортными корпорациями, когда эмитент предоставляет какой-либо компании свое оборудование, а взамен эта компания выступает гарантом по облигациям первой фирмы, либо дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняя компания выпускает облигации, а гарантом выступает основное предприятие.

     с) Бескупонные  облигации. По ним не выплачивается  регулярного процента, однако это  не значит, что они не при  носят дохода.

Чек также является ценной бумагой, то есть документом, удостоверяющим с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Отличительная черта отношений по расчетам чеками состоит в их особом субъектном составе.

В качестве основных участников данных отношений выступают чекодатель, чекодержатель, и плательщик. Чекодателем  считается лицо, выписавшее чек, чекодержателем  - владелец выписанного чека, плательщиком – банк, производящий платеж по предъявленному чеку.

В отношениях по расчетам чеками могут  также участвовать индоссант  – чекодержатель, передающий чек  другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента) и авалист – лицо, давшее поручительство за оплату чека, оформляемое гарантийной надписью на нем (аваль). Способностью быть плательщиком по чеку исключительно являются банки, в том числе кредитные организации, имеющие лицензию на занятие банковской деятельностью.

В отношении конкретного чека плательщиком может быть указан только банк, где  имеются средства чекодателя, которыми он вправе распоряжаться путем выставления  чеков.

Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведения: наименование «чек» в тексте документа; поручение плательщику выплатить определенную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя.

Требования к форме чека и  порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами.

Чек оплачивается за счет средств  чекодателя плательщиком при условии  предъявления его к оплате в установленный  срок.

Если плательщик откажет в оплате, чекодержатель имеет право регресса, то есть он вправе потребовать платежа по чеку ко всем обязанным по чеку лицам: чекодателям, авалистам, индоссантам, которые несут перед чекодержателем солидарную ответственность.

Необходимо отметить, что плательщик  не назван в качестве лица,  обязанного по чеку перед чекодержателем. В случае неосновательного отказа от оплаты чека плательщик несет ответственность перед чекодателем, но не перед чекодержателем. 

Основные отличия чека от векселя заключаются в том, что чек оплачивается по предъявлении, а вексель может быть предъявительским и срочным; чек всегда выписывается на банк, в котором чекодатель имеет счёт.

Ценными бумагами также являются депозитные и сберегательные сертификаты, которые выпускаются «эмитентом бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании сертификата» [9, c.344].

Депозитный (сберегательный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму  вклада, внесенного в банк, и права  вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо – сберегательный.

Оформление депозитного или сберегательного сертификата является надлежащей  формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме, при этом сертификат может быть именным или на предъявителя.

Отсутствие в тексте бланка сертификата  какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может  включить в него иные дополнительные  условия и реквизиты,  которые не противоречат действующим правовым нормам. В случае, если с сертификатом было проведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной.

Выпуск сертификатов может осуществляться как в разовом порядке, так и сериями. Срок обращение депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет. Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке. Уступка права требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым вручением  этого сертификата.

Уступка права требования по именному сертификату (цессия) оформляется на оборотной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего права (цедента) и лица, приобретающего эти права (цессионария).

Соглашение об уступке права  требования по депозитному сертификату  подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок и скрепляется печатью этого юридического лица. Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично.

При наступлении срока востребования  депозита или  вклада  банк обязан выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально установленной в  условиях выпуска и обращения  независимо от времени покупки владельцем данного сертификата. Это означает, что ставка процента, закрепленного на бланке сертификата, не может быть изменена  в течении периода обращения сертификата.

Платеж производится против предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства.

Для граждан платеж может производится как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами. В  случае досрочного предъявления сберегательного  или депозитного  сертификата  к оплате банком выплачиваются суммы вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов.

Вообще, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

 Существует группа ценных бумаг, не имеющих самостоятельного происхождения. Их называют производственными ценными бумагами. Первое место среди них занимает опцион. Тарасов В.И. дает опционам следующее определение: «это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца совершать покупку определенного количества товара по фиксированной цене или продать товар по фиксированной цене в определенный момент времени» [26, c.220].

Роль, которую играют опционы на фондовом рынке, присущи  в некоторой степени и варранту- «ценной бумаге, дающей ее владельцу  право на покупку некоторого количества основных ценных бумаг (например, акций) какой-либо компании в течение определенного периода по фиксированной цене»  [27, c. 139].