Цели и механизмы функционирования рынка ценных бумаг

 

содержание

 

 

Введение…………………………………………………………………1

1. Понятие, структура и  участники рынка ценных бумаг………........3

2. Акции.

3.Облигации.Типы и назначения.

4. Государственные долговые обязательства

5. Цели и механизмы  функционирования рынка ценных бумаг..…24

Выводы и заключения…………………………………………………35

Список использованной литературы…………………………………37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Данная работа призвана дать представление о структуре и функциях рынка ценных бумаг, о ценных бумагах, прежде всего, как объектах гражданских прав – объекте предпринимательского права и биржевой деятельности. Поэтому, вполне объяснимо, то обстоятельство, что за ее рамками осталось множество тем, которые я полагаю, должны быть предметом специального изучения в курсовой работе.

Ценные бумаги — необходимый  атрибут развития рыночного оборота. С их помощью могут оформляться  как кредитные, так и расчетные  отношения, передача прав на товар и  залог недвижимости, создание компаний и многие другие необходимые в  рыночной экономике операции. Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты между участниками имущественных  отношений, вовлекать в кредитно-денежные и товарные обязательства широкий  круг лиц, содействуя эффективному удовлетворению их имущественных интересов и  вместе с тем — охраняя их от возможных злоупотреблений недобросовестных партнеров.

Сделки по отчуждению или иной передаче ценных бумаг от одних лиц к  другим составляют понятие оборота  ценных бумаг, в свою очередь являющегося  юридическим выражением экономической  категории "рынок". Следовательно, рынок ценных бумаг как важнейшая (и сложнейшая) составная часть рыночного хозяйства есть не что иное, как совокупность сделок, совершаемых участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг. Он предполагает не только четкое регулирование и оформление взаимосвязей участников (субъектов), но и прежде всего ясное понимание и закрепление самого понятия ценных бумаг и их разновидностей.

Данные отношения по своей природе  составляют предмет гражданского права. Ценные бумаги всегда являлись и являются разновидностью объектов гражданских  прав (движимыми вещами), а действия по их отчуждению или иной передаче — гражданско-правовыми сделками. Таким образом, "рынок" (оборот) ценных бумаг, как и его предпосылки  и результаты, регламентируется главным  образом гражданским законодательством: как его общими правилами, так  и нормами, специально посвященными ценным бумагам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие, структура  и участники рынка ценных бумаг

На макроэкономическом уровне функционируют три совокупных рынка: товаров и услуг, ресурсный, финансовый. Потребность в финансовом рынке  объясняется тем, что сектора  экономики, получив в свое распоряжение распределяемый доход, как правило, используют на потребление не всю  полученную сумму, а направляют часть  денег на сбережение. Наличие сбережений (свободных денежных ресурсов) подталкивает предприятия, государство, участников внешнеэкономической деятельности к заимствованию денежных средств  для выполнения своих функций.     Финансовый рынок - это совокупность рыночных институтов, направляющих поток свободных денежных средств от их собственников к заемщикам.

Процесс формирования свободных  денежных ресурсов и спроса на них  охватывает три основных сектора  экономики:                                                              -  хозяйствующие субъекты;                                                                                             -  государство: бюджеты и внебюджетные фонды;                                                -  население.                                                                                                     Посредниками перераспределения ресурсов между секторами являются:          -  бюджетная система;                                                                                               -  банковская система;                                                                                               -  рынок ценных бумаг.                                                                

Рис 1. Перераспределительный  механизм рыночной экономики 

 

Существуют несколько  способов классификации финансовых рынков:

-  по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок собственности);                                                                                                                          -  по форме организации (организованные и распределенные);                           -  по сроку предоставления денежных ресурсов (рынок денег и рынок капиталов).Рынок ценных бумаг может сегментироваться по следующим признакам :

Рисунок 2 .

Признак сегментации	Сегмент рынка
1. Вид обращающихся ценных  бумаг	Рынок акций; рынок облигаций; рынок казначейских обязательств; других ценных бумаг
2. Эмитент	Рынок ценных бумаг предприятий (корпоративных ценных бумаг); рынок государственных ценных бумаг
3. Инвестор	Рынок ценных бумаг, обращающихся среди населения; рынок ценных бумаг, обращающихся среди предприятий и организаций; рынок универсальных ценных бумаг
4. Характер обращения  ценных бумаг	Первичный рынок ценных бумаг (эмиссия или начальное размещение); вторичный рынок ценных бумаг (купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг)
5. Применяемые технологии  торговли	Стихийный рынок; аукционный рынок; дилерский рынок

 

РЦБ выполняет следующие  функции:

-  привлечение капитала в оборот хозяйствующих субъектов;

-  консолидация денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов бюджетов различных уровней;

-  объединение капиталов для формирования рыночных структур (бирж, инвестиционных фондов, компаний).

Первичный рынок - это рынок первичных ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги, а также осуществляется дополнительный выпуск ценных бумаг, уже находящихся в обращении.

Необходимым условием функционирования первичного рынка является полное раскрытие  информации для инвесторов, позволяющей  принять инвестиционное решение.

Продвижение ценных бумаг  на первичном рынке может осуществляться различными методами:                                                                                                     -  прямое приглашение компанией                                                                                                               -  предложение к продаже                                                                                                    -  тендерное предложение                                                                                                 -  частное размещение

Обращение ценных бумаг на вторичном рынке осуществляется путем:

-  допуска ценных бумаг к биржевой торговле;

-  организации купли-продажи ценных бумаг через посредников, роль которых выполняют компании, работающие с ценными бумагами.

К ценным бумагам относятся:

-  государственная облигация;                                                                                 -  облигация;                                                                                                                -  вексель;                                                                                                                   -  чек;                                                                                                                                   -  депозитный и сберегательный сертификаты;                                                             -  банковская сберегательная книжка на предъявителя;                                            

 

-  коносамент;                                                                                                                   -  акция;                                                                                                                                -  приватизационные ценные бумаги;                                                                             -  другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Основополагающими свойствами ценных бумаг являются следующие:

-Обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, в ряде случаев выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, обеспечивающего обращение других товаров.

-Доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги являться объектом гражданских сделок (купли-продажи, займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.)

-Стандартность. Ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.).

-Серийность - возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями (траншами), классами.

-Документальность. Ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует он в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам владельцев.

- Ценная бумага существует только как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией.

-Ликвидность - способность ценой бумаги быть быстро проданной и обращенной в наличные или безналичные денежные средства.

-Риск. Возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги, поскольку финансовая сфера как вторичная, производная от реального производства, чувствительна к вероятностным воздействиям неблагоприятных рыночных факторов.

-Обязательность исполнения. В соответствии с законодательством не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой.

Ценные бумаги могут классифицироваться по различным признакам:

-  первичные и производные ценные бумаги;

-  документарные и бездокументарные;

-  долговые и долевые;

-  государственные и негосударственные;

-  именные, предъявительские, ордерные;

-  отзывные и безотзывные;

-  срочные и со сроком по предъявлению;

-  ценные бумаги с колеблющимся и фиксированным доходом;

-  эмиссионные и неэмиссионные.

Первичными ценными бумагами являются акции, облигации, ноты, векселя, депозитные сертификаты..

Производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг. К ним относятся: опционы, финансовые фьючерсы.

Бездокументарная форма  ценных бумаг - форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Долговые ценные бумаги являются долговым обязательством, свидетельством предоставления займа в денежной или товарной форме.

Долевые ценные бумаги (титулы собственности) удостоверяют право собственности владельца на различные элементы активов предприятия. К таким ценным бумагам относятся акции, обратимые ценные бумаги, варранты, инвестиционные паи.

К государственным ценным бумагам относятся ценные бумаги правительства, правительственных министерств и ведомств, региональных муниципальных органов власти (облигации, боны, ноты, сертификаты задолженности, жилищные сертификаты, казначейские обязательства).

Негосударственные ценные бумаги включают: корпоративные, иностранных инвесторов, частные ценные бумаги.

Корпоративные ценные бумаги - это фондовые инструменты, выпускаемые  предприятиями и организациями.

Частные ценные бумаги эмитируются  физическими лицами (вексель, чек).

Именные ценные бумаги предполагают регистрацию: имя держателя регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом или по его поручению. Передаются другому держателю в порядке, установленном для уступки требований (купля-продажа, дарение и т.п.)

Ценные бумаги на предъявителя не регистрируются у эмитента на имя держателя и передаются другому лицу путем вручения.¹

Ордерные ценные бумаги составляются на имя первого держателя с оговоркой "его приказу". Передаются другому лицу путем совершения передаточной надписи (индоссамента). По российскому законодательству ордерными ценными бумагами могут быть вексель, чек, коносамент.

Отзывные ценные бумаги могут быть отозваны эмитентом досрочно до наступления срока погашения. Инвестор обязан вернуть ценные бумаги эмитенту на условиях обратной продажи по ценам, установленным при эмиссии ценных бумаг.