Шпаргалка по "Макроэкономике"

27. Создание  банковской  системой «новых денег». Норма обязательных резервов и банковский  мультипликатор. Денежная база и денежный мультипликатор.

Банки (банковская система) обладают способностью создавать деньги, т. е. увеличивать предложение денег. В основе способности банков создавать деньги лежат их избыточные резервы и принцип мультипликатора.  Центральный банк устанавливает определенный минимальный процент от величины определенных категорий депозитов, который фиксирует размер денежных средств, обязательных для хранения каждым коммерческим банком в форме резервных вкладов в Центральном банке. Нормы обязательных резервов (r) устанавливаются в процентах от объема депозитов. Их величина различается в зависимости от видов вкладов. Например, по срочным вкладам rниже, чем по вкладам до востребования. На основе установленной нормы обязательных резервов определяется их величина. Обязательные резервы представляют собой часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Обязательные резервные требования используются Центральным банком для страхования вкладов, для осуществления межбанковских расчетов и для регулирования деятельности кредитно-банковской системы.

Размер кредитных ресурсов каждого отдельного коммерческого банка определяется величиной его избыточных резервов, которые представляют собой разность между общей величиной резервов и обязательными резервами.

Система коммерческих банков в целом способна предоставлять ссуды, превышающие ее избыточные резервы благодаря действию эффекта банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор (b) или  мультипликатор предложения денег представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов, и выражает максимальное количество кредитных денег, которое может быть создано одной денежной единицей избыточных резервов при данной норме обязательных резервов: b = 1/r. Деятельность банков направлена на получение прибыли, и они стремятся к тому, чтобы все их финансовые ресурсы приносили процентный доход. Поэтому практически все свои избыточные резервы банки используют для предоставления ссуд или приобретения ценных бумаг.

Коммерческая банковская система может предоставлять  кредиты, т. е. создавать деньги, умножая  свои избыточные резервы. Банковская система  может давать ссуду, в несколько  раз превышающую ее избыточные резервы, тогда как каждый отдельный коммерческий банк может ссужать рубль на рубль  по отношению к своим избыточным резервам.

Резервы, которые теряет отдельный банк, не теряет банковская система в целом.

Кратко описанный процесс  создания денег банками получил  название кредитно-банковской мультипликации. Банковский мультипликатор, как и любой мультипликатор в экономике, работает как на увеличение, так и на уменьшение.

Чем выше Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов, тем меньшая доля денежных средств может быть использована коммерческими банками для кредитных операций. Увеличение нормы обязательных резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Следовательно, изменяя норму обязательных резервов, Центробанк может изменять величину предложения денег в экономике.

28. Инструменты  денежно-кредитной  политики.

Инструментарий денежно-кредитной  политики развитых государств необычайно широк. Использование различных  инструментов сильно варьируется в  зависимости от философии экономической  политики, конкретных обстоятельств, степени  открытости экономики и традиций страны. Инструменты ДКП имеют следующую классификацию: кратко- и долгосрочные, прямые и косвенные, общие и селективные, рыночные и нерыночные. Это указывает на то, что государство располагает мощными средствами регулирования рыночной стихии, но не пытается идти против рынка, а лишь делает его более стабильным.

Основные инструменты, которыми располагает центральный банк, включают:

1)  регулирование официальных  резервных требований;

2)  операции на открытом  рынке;

3)  манипулирование учетной  ставкой процента.

В настоящее время обязательные резервы — это наиболее ликвидированные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банка, либо в виде депортов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Операции на открытом рынке — официальные операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг в банковской системе.

Операции центрального банка  на открытом рынке, в отличие от других экономических инструментов, оказывают  быстрое корректирующее воздействие  на уровень ликвидности коммерческих банков и динамику денежной массы. Особенность  использования центральным банком данного инструмента состоит  в том, что периодичность и  масштабы проведения операций определяются по усмотрению центрального банка исходя из желаемого прогнозируемого эффекта, что делает этот инструмент наиболее удобным, гибким и оперативным в  применении.

По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными  бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку либо продажу. Обратная операция заключается в  купле-продаже ценных бумаг с  обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу.

Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия  придают популярность данному инструменту  регулирования. Так, доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно  развитых стран на открытом рынке  достигает от 82 до 99,6%.

Третий инструмент денежной политики — это дисконтная политика, или изменение учетного процента. Традиционная функция Центрального банка — предоставление ссуд коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя эту ставку, центральный банк может воздействовать на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению и предприятиям. В зависимости от уровня учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы в обращении.

29. Передаточный механизм денежно-кредитной политики. Жесткая, мягкая и эластичная денежно-кредитная политика. Политика «дешевых» и «дорогих» денег.

Монетарная политика имеет  довольно значительный внешний лаг, связанный с действием так  называемого передаточного механизм. Этот механизм означает, что от принятия решений о регулировании денежного  предложения до конечного результата такого решения, выражающегося, обычно, в темпах экономического роста, должна произойти целая цепочка событий, которая включает следующие звенья:

1. Изменение величины предложения денег приводит к изменению цента на денежном рынке; величина этого изменения зависит от чувствительности спроса на деньги к уровню процентной ставки (крутизны кривой спроса); если кривая спроса является неэластичной (крутой), то даже небольшое снижение денежного предложения приведет к существенному росту процентной ставки и наоборот: небольшое увеличение предложения денег существенно снизит уровень процентной ставки (рис.15.3).

2. Изменение ставки процента приведет к изменению величины инвестиций в экономику: при росте ставки процента инвестиционные расходы сокращаются, при снижении растут. Величина изменения этих расходов зависит от чувствительности инвестиций к динамике ставки процента: если кривая инвестиций является пологой (то есть чувствительность инвестиций к ставке процента высокой), то даже незначительное изменение процентной ставки окажет серьезное влияние на объем инвестиций и наоборот (рис.15.4).

3. Изменение объема инвестиций приведет, в соответствии с теорией Кейнса, к изменению объема ВНП, и величина этого изменения будет зависеть от значения простого мультипликатора Кейнса: чем больше мультипликатор тем большее влияние окажет изменение инвестиционных расходов на величину ВНП. И наоборот.

Очевидно, что нарушения  в любом звене передаточного  механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких либо результатов  кредитно-денежной политики. Например, незначительная реакция ставки процента на изменение денежного предложения  или отсутствие реакции инвестиционных расходов на динамику ставки процента (на размеры инвестиций помимо ставки процента влияют и другие факторы  социально-политическая обстановка в  стране, инфляционные ожидания, цены на ресурсы и т.п.) разрывают связь  между колебаниями денежной массы  и объемом выпуска. Кроме того, даже в случае успешного срабатывания всех звеньев передаточного механизма, его полная реализация требует значительного  времени, обычно не менее 12 лет. За этот период могут проявиться встречные  механизмы, которые ослабят эффективность  кредитно-денежной политики. Так, например, если центральный банк ставит задачу удержания ставки процента на определенном уровне для стабилизации инвестиций, то он при этом наращивает денежное предложение. Однако, если по каким-то причинам (например, вследствие роста  государственных расходов) в экономике  начинается подъем и ВНП растет, то это увеличивает трансакционный спрос на деньги (согласно уравнению  обмена Фишера, реальный ВНП является одним из параметров этого спроса). В этом случае кривая спроса на деньги смещается вправо вверх, что приводит к росту ставки процента. Для того, чтобы удержать ее на прежнем уровне Центробанк должен еще более увеличить  денежное предложение, что не может  не вызвать инфляцию.

Предположим, что состояние  национальной экономики характеризуется  спадом производства и ростом безработицы. Центральный банк для стимулирования роста производства начинает проводить  политику по увеличению денежного предложения  посредством проведения мер, способствующих повышению избыточных резервов коммерческих банков.

Для реализации такой политики Центральный банк осуществляет комплекс следующих мер:

• Во-первых, он начинает покупать государственные ценные бумаги на открытом рынке, что приводит к увеличению резервов коммерческих банков.

• Во-вторых, он снижает норму  обязательных резервов, что способствует автоматическому переводу необходимых  резервов в избыточные и увеличению размера денежного мультипликатора.

• В-третьих, он снижает учетную  ставку для того, чтобы стимулировать  коммерческие банки к увеличению своих резервов посредством заимствования  средств у Центрального банка.

Проведение такого комплекса  мер называется политикой дешевых денег. Её целью является стимулировать рост производства и занятости посредством расширения предложения денег и удешевления кредита (удешевления денег, направляемых на инвестиции). При этом последовательность взаимосвязей такова: увеличение предложения денег при том же спросе снижает норму процента, который удешевляет кредит а более дешевый кредит повышает инвестиционный спрос в экономике, что способствует росту инвестиций и расширению производства и занятости.

Теперь предположим, что  ситуация в экономике характеризуется  наличием излишних расходов и наличием высокой инфляции Центральный банк для стабилизации экономики начинает провопить политику по снижению общих  расходов и ограничению или сокращению предложения денег посредством  комплекса мер, способствующих понижению  резервов коммерческих банков.

Для реализации такой политики Центральный банк осуществляет комплекс следующих мер:

• Во-первых, он начинает продавать  государственные ценные бумаги на открытом рынке, что приводит к уменьшению резервов коммерческих банков.

• Во-вторых, он увеличивает  норму обязательных резервов, что  автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов и уменьшает  размер денежного мультипликатора.

• В-третьих, он поднимает  учетную ставку, что снижает заинтересованность коммерческих банков увеличивать свои резервы посредством заимствования  средств у Центрального банка.

Проведение такого комплекса  мер называется политикой дорогих денег. Её целью являются понижение общих расходов и сдерживание инфляции посредством ограничения предложения денег и удорожания кредита (удорожания денег). В результате уменьшения предложения денег, денежные ресурсы станут дорогими, повысится норма процента, подорожает кредит, снизится инвестиционный спрос в экономике, сократятся инвестиции производство и занятость.

Различают 3 вида денежно-кредитной политики: жесткую, гибкую и эластичную. Если Центральный банк избирает в качестве объекта регулирования денежную массу, то он проводит жесткую денежно-кредитную политику, если фиксирует процентную ставку, то это гибкая монетарная политика. Экономисты считают, что фиксация процентной ставки оправданна только в краткосрочном периоде, несмотря на то что Центральному банку легче контролировать ставку процента, чем денежную массу. Единственным способом избежать инфляции в долгосрочном периоде является контроль за денежной массой. Эластичная денежно-кредитная политика заключается в том, что Центральный банк допускает определенное расширение денежной массы, контролируя темпы ее роста, и при этом следит за уровнем процентной ставки на краткосрочных временных интервалах, корректируя его по мере надобности.