Шпаргалка по "Мировой экономике"

2. Каждая нац. Вал.  имеет золотое содержание и  может свободно конвертироваться в золото.

3. На основе золотого  содержания устанавливаются золотые паритеты. ВКы ограничены «золотыми точками»: если рыночный курс валюты становится ниже паритета, основанного на золотом содержании, странам следует рассчитываться по своим долгам не валютой, а золотом.

Кризис ВС связан:

1. Недостаточное кол-во золотых запасов у каждой из стран
2. Несоот золот.станд. масштабам хозяйственных связей
3. Первая мировая война

 Выход был найден  после окончания войны в установлении золото-девизного стандарта, основанного на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Новое устройство мировой валютной системы было юридически закреплено межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

В основу Генуэзской валютной системы легли следующие принципы:

1. Основа мировой валютной  системы золото и девизы — иностранные валюты.

2. Золотые паритеты  сохраняются, но конверсия валют  в золото может осуществляться  или непосредственно (валюты США,  Франции, Великобритании) или косвенно, через эти валюты.

3. Сохраняется свободно  плавающий валютный курс.

Стабильность валютной системы была подорвана мировым экономическим кризисом во время Великой депрессии1929—1933 гг., которая привела к хаотическому перемещению капиталов, девальвации валют, увеличению дефицита государственных бюджетов. Вторая мировая война еще больше углубила кризис Генуэзской валютной системы.

Третья мировая  валютная система была оформлена на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Принятый на конференции устав МВФ определил следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:

1. Введен золото-девизный  стандарт, основанный на золоте  и двух резервных валютах —  долларе США и фунте стерлингов.

2. Сохранены золотые  паритеты валют и введена их  фиксация в МВФ.

3. Статус главной резервной  валюты получил доллар США  и курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах.

4. Установлен фиксированный  курс валют – пределы отклонения  рыночного курса от паритета  были установлены в 1% по Уставу  МВФ и 0,75% по Европейскому валютному соглашению.

Причины кризиса Бреттон-Вудской  ВС:

• Доллар постепенно утрачивал монопольное положение в валютных отношениях
• Исчезла экономическая и валютная зависимость Западной Европы от США
• Сформировались три мировых валютных центра — США, ЕС и Япония
• увеличение краткосрочной внешней задолженности США в виде долларовых накоплений иностранных банков
• мировой циклический кризис
• усиление инфляции и различия в ее темпах в разных странах
• хронический дефицит ПБ одних стран и активное сальдо других усиливали резкие колебания валют в соответствующих направлениях.

В апреле 1978 г. второе изменение  Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы:

1. Введен стандарт  СДР вместо золото-девизного стандарта.

2. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

3. Странам предоставлено  право выбора любого режима  валютного курса.

4. Увеличен объем прав  МВФ по межгосударственному валютному  регулированию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

51. Понятие  и виды валют. Валютный курс: виды и факторы, его определяющие.

Валюта - денежная единица  данного государства (национальная валюта) и денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы (векселя, чеки, банкноты и др.), выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностранная валюта).

Различают следующие  виды валют:

1. свободно конвертируемая валюта (СКВ доллар, фунт, марка, иена, франц. франк, швейц. Франк). Под резервной (ключевой) валютой понимают валюту, используемую для обслуживания международных расчетов по внешнеторговым операциям, иностранным инвестициям и при определении мировых цен.
2. Частично конвертируемая валюта (ЧКВ
3. Замкнутая (неконвертируемая) валюта – национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на иностранные валюты;
4. специальные (коллективные) валюты (СДР, евро).

Специальные права заимствования (СДР)- это международные платежные  и резервные средства, выпускаемые МВФ и используемые в качестве расчетной единицы для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах.

Валютный курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Он показывает, какой объем иностранных товаров можно купить на определенную сумму национальных денег.

По учету  инфляции валютные курсы делят на реальный и номинальный.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Реальный  валютный курс — это номинальный валютный курс, скорректированный с учетом инфляции в странах. Для оценки уровня инфляции используют индексы цен, отражающие степень изменения общего уровня цен в стране. Чаще всего применяется индекс потребительских цен, который лучше всего отражает уровень инфляции в стране.

К факторам спроса на иностранную  валюту относятся следующие:

1. Импорт товаров и  услуг, представляющий мощный  источник спроса на иностранную валюту.

2. Стремление хранить сбережения в иностранной валюте в условиях угрозы инфляции и ослабления национальной валюты.

3. Спрос на валютные  кредиты.

4. Экспорт капитала  или «бегство» капитала.

5. Туристические поездки  граждан за рубеж.

6. Помощь иностранным  государствам в их валюте.

К факторам предложения  иностранной валюты относятся:

1. Экспорт товаров  и услуг.

2. Поступление внешнего  валютного займа.

3. Приезд иностранных  туристов, которые для своих расходов  в стране нуждаются в местной  валюте.

4. Импорт капитала.

53. Валютные  операции: классификация и особенности организации.

После второй мировой  войны до 50-х годов в промышленно-развитых странах преобладали сделки спот и форвард.  Либерализация в 50-60-е годы привела к возникновению сделок своп. С 70-х годов появились фьючерсные сделки и опционы (проводили крупнейшие банки). В дальнейшем появился валютный арбитраж.

Виды валютных сделок:

спот сделка – валютная операция с немедленной поставкой: купля-продажа валюты на условиях ее поставки банками-корреспондентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Сегодня проводятся сделки:

today по курсу today – поставка в день заключения сделки

tomorrow по курсу tomorrow с условием поставки на следующий день после заключения сделки

форвардные сделки – соглашения двух сторон о конвертации одной валюты в другую в течение срока, большего чем 2 рабочих дня по курсу, определяемому в момент заключения сделки.

фьючерсная сделка –  купля-продажа финансовых инструментов при условии поставки в будущем.  Курс фиксируется в момент заключения сделки.

опцион – соглашение, которое при условии уплаты установленной  комиссии предоставляет одной из сторон сделки право выбора: либо купить (опцион-кол=опцион покупателя), либо продать (опцион-пут=опцион продавца) определенное количество валюты по курсу, устанавливаемому при заключении сделки до истечения оговоренного срока.

-- американский опцион  – в любой день

-- европейский опцион  – один раз в месяц на  определенную дату.

своп сделки – валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр-сделкой на определенный срок с теми же валютами (обязательство обратного обмена). Два партнера договариваются о встречных платежах (наличная сделка по курсу спот, в контр-сделке курс корректируется с учетом премии в зависимости от динамики валютного курса).

валютный арбитраж –  операция по принципу купить дешевле, продать дороже:

--пространственный арбитраж

--временной арбитраж.

В последние  десятилетия структура валютных операций претерпела существенные изменения. Удельный вес сделок с немедленной поставкой валюты снизился, в то же время доля срочной торговля резко возросла. Это отражает, в частности, то, что валютная спекуляция и стремление снизить валютный риск все более становятся основным движущим фактором развития валютного рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

52. Валютный  рынок: понятие, функции, виды  и  особенности.

ВРи – официальные  центры, где совершается купля-продажа  иностранной валюты на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

ВР (в шир.см) – сфера  эк. отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностр. вал., а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. ВР сложился в XIX веке.

ВРи в зависимости  от объема операций и степени либерализации можно подразделить:

мировые

региональные

национальные.

Мировые рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах (Лондон (460 млрд.$ в день), Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне, Париж, Цюрих, Токио, Сянган (Гонконг), Сингапур, Бахрейн).

40% мирового валютного  оборота – на европейском рынке

40% - на американском

20% - на азиатском.

Региональные валютные рынки:

- европейский валютный  рынок. 

- азиатский рынок.

Особенности современных  валютных рынков.

интернационализация –  сближение ВР.

операции совершаются  непрерывно в течение суток.

техника унифицирована

развитие валютных операций – с целью страхования валютных и кредитных рисков

спекулятивные и арбитражные  операции превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками

нестабильность валют  – у валютного курса свои тенденции, отличные от макроэкономических тенденций + валютный курс чувствителен к экономическим  и политическим новостям.

Функции валютных рынков:

1. своевременное осуществление международных расчетов
2. страхование валютных и кредитных рисков
3. взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков
4. диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государства
5. регулирование валютных курсов (рыночное и государственное)
6. получение спекулятивной прибыли участниками в виде разницы курсов валют
7. проведение валютной политики.

Участники (институты) ВР:

• банки, которые осуществляют валютные сделки между собой и с торгово-промышленной клиентурой 
• брокерские фирмы – посреднические функции между продавцами и  покупателями валют (~30% всех операций).

Плюсы:

• дают анонимность сделок
• непрерывность валютной котировки
• возможность предлагать собственные цены.
• корпорации (ТНК)
• институциональные инвесторы (инвестиционные фонды, пенсионные и страховые фонды)
• валютные биржи – их роль незначительна: организация торгов валютой, мобилизации свободных ресурсов, фиксация курсов валют.

При совершении валютных сделок банкам необходимо следить за валютной позицией, под которой понимается соотношение требований и обязательств по каждой иностранной валюте. При их равенстве позиция считается закрытой, в противном случае — открытой (длинной, когда требования по валюте превышают обязательства; короткой, когда требования по валюте меньше обязательств).

Одни субъекты торгуют товаром и услугой и хотят приобрести необходимую валюту; для таких людей валютный рынок предоставляет клиринговые услуги, то есть помогает каждой стороне закончить сделку с наиболее предпочтительной для них валютой; кроме того, валютный рынок помогает тем же участникам минимизировать риски хозяйственной деятельности путем избавления от чистых активов или обязательств в конкретной валюте; такая функция валютного рынка называется хеджированием (страхованием); обратной стороной страхования является спекуляция, которая представляет собой действия по открытию нетто-активов («длинная» позиция) или нетто-пассивов («короткая» позиция) в иностранной валюте.

Спекуляция - взятие на себя валютных обязательств, будущая стоимость которых в местной валюте неопределенна. Большая часть этих обязательств строится на сознательном расчете, хотя и приблизительно, либо на ожиданиях будущей цены иностранной валюты. Прибыльность спекулятивных операций в иностранной валюте зависит от того, насколько валюта «упадет» сверх разницы в процентных ставках между местным процентом и депозитом в этой валюте.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

54. Европейская валютная система. Евро: критерии (условия) и последствия введения для экономик Евросоюза.

Еврорынок - это вненациональный  рынок ссудных капиталов. Слово  «евро» в данном случае не означает, что рынок ограничен пределами Западной Европы, а свидетельствует о том, что определенная валюта - доллар, евро, фунт - находится на счетах иностранных банков, которые используют ее для проведения международных банковских операций.