Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

                                                  (20)

                                                                                                          (21)

                                   (22)

                                                                                                       (23)

                                                                        (24)

                                                                                                           (25)

Характеристика показателей деловой активности представлена в таблице 6.1.

 

Таблица 6.1.- Показатели деловой активности ОАО «Тюменский аккумуляторный завод»

Показатели	2010	2011
Nдэ	17,685	14,856
Одэ	20,639	24,569
Nкз	20,430	24,616
Окз	17,866	14,827
Nз	3,996	4,695
Оз	91,345	77,747
Nчок	2,978	3,286
Очок	122,545	111,084
Nа	1,509	1,605
Оа	241,865	227,395

 

Из таблицы 6.1 видно, что наблюдается  тенденция улучшения большинства  показателей.

Коэффициент общей оборачиваемости активов за период с 2010г по 2011г повысился до 1,605, а это показывает, что предприятие стало лучше использовать имеющиеся ресурсы.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием, мы прослеживаем его повышение в динамике за 2 года, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость оборота задолженности предприятия. На данном предприятии этот показатель повышается во всех анализируемых годах, что неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности показывает период, за который предприятие покрывает  срочную задолженность. В период с 2010гпо 2011г он уменьшается, что характеризует благоприятную тенденцию для данного предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности  соответствуют нормативным значениям  Nдз > Nкз.

Средний период сбора дебиторской задолженности и продолжительность сбора кредиторской задолженности также соответствуют нормативным значениям Одз < Окз.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7. ОЦЕНКА УРОВНЯ ПРИБЫЛИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Оценка финансовой эффективности  деятельности организации включает в себя расчет показателей эффективности: рентабельности собственного капитала (ROE), рентабельности активов (ROA) и рентабельности деятельности (ROS). В числителе каждого из перечисленных показателей отражается финансовый результат деятельности организации – чистая (нераспределенная) прибыль, то есть прибыль, остающаяся в распоряжении компании после налогообложения, либо балансовая прибыль (прибыль до налогообложения).

В настоящее время самым популярным финансовым критерием эффективности функционирования организации является рентабельность собственного капитала. Этот показатель определяет эффективность бизнеса организации.

Причина того, что этому показателю придается такое большое значение, заключается в том, что это  критерий, отражающий, насколько эффективно компания использует собственный капитал. По сути, это мера прибыли на 1 денежную единицу инвестированного капитала, а значит, процентное выражение дохода, который акционеры получат от своих инвестиций.

ROE – это отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала организации. Значение рентабельности собственного капитала сравнивают с величиной ставки рефинансирования, как с наиболее безрисковым размещением инвестиций.

Что касается надежности ROE как финансового критерия, то следует отметить три его недостатка. Это проблемы своевременности, риска и стоимости.

Проблема своевременности состоит  в том, что показатель рентабельности собственного капитала обращен в прошлое, а не в будущее (как требует принятие перспективных бизнес-решений).

Проблема риска сводится к классической дилемме иметь более высокую  прибыль, получение которой связано с большим риском в деятельности организации. Либо получать незначительную прибыль, но в условиях «безрисковой» деятельности. Величина показателя ROE не связана с размером риска.

Проблема стоимости. При расчете  рентабельности собственного капитала используется его балансовая, а не рыночная стоимость. Но балансовая стоимость собственного капитала – это показатель прошлого.

Высокое значение доходности собственного капитала обычно соответствует растущей компании и привлекает к ней внимание инвесторов.

К показателям эффективности функционирования организации относится рентабельность активов. Это основной критерий эффективности, в соответствии с которым компания распределяет свои ресурсы и управляет ими. Доходность совокупных активов позволяет измерить операционную эффективность компании. ROA определяется как отношение чистой прибыли к средней величине активов. Коэффициент доходности совокупных активов или совокупного капитала показывает, имеет ли организация базу для обеспечения высокой доходности собственного капитала.

Некоторые финансисты полагают, что значительные активы – это хорошо, то есть чем их больше, тем лучше. Но в действительности все как раз наоборот. Если компания не собирается выходить из бизнеса, то ее ценность – в потоке получаемой прибыли, а активы – всего лишь необходимое средство для достижения этой цели. И действительно, идеальной компанией можно было бы назвать фирму, которая получает прибыль без каких-либо активов. В таком случае ей не потребовалось бы инвестиций, а доход оказался бы неограниченным, и значение рентабельности активов выражалось бы внушительной величиной.

Чистая прибыль на общую сумму  активов, возможно, является наилучшим  показателем производственной эффективности организации. ROA характеризует прибыль, полученную на все активы, «вверенные» руководству организации.

К показателям эффективности относится  рентабельность деятельности организации. Этот показатель часто называют общей рентабельностью продаж. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от продаж. Чем выше значение показателя ROS, тем эффективнее функционирует организация.

Общая рентабельность продаж и оборачиваемость  активов находятся в обратно пропорциональной зависимости. Компании с высокой рентабельностью продаж, как правило, имеют низкую оборачиваемость активов и наоборот. Это не случайно. Компании, которые создают значительную добавленную стоимость своей продукции, могут «требовать» более высокой рентабельности продаж. Но поскольку создание добавленной стоимости, как правило, требует много активов, то у тех же организаций наблюдается тенденция к снижению оборачиваемости активов.

С другой стороны, те же магазины привозят свою продукцию на грузовых автомобилях, продают ее за наличные, а клиент сам забирает свои покупки. Поскольку они создают маленькую добавленную стоимость своей продукции, то имеют низкую рентабельность продаж и, соответственно, высокую оборачиваемость активов. Отсюда очевидно, что высокая рентабельность продаж не обязательно лучше или хуже, чем низкая – все зависит от общего влияния рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

Высокая рентабельность продаж и высокая  оборачиваемость активов – это  идеальный вариант, но можно ожидать, что он вызовет значительную конкуренцию. И наоборот, низкая рентабельность продаж вместе с низкой оборачиваемостью активов заставляет задуматься о возможном банкротстве организации.

ROIC – это норма доходности всего инвестированного в бизнес капитала независимо от того, каким он является – собственным или заемным. Этот показатель отражает фундаментальный потенциал организации в плане получения прибыли, а не различия в финансовой стратегии, выбранной компанией.

Формулы для расчета:

                                                   (26)

                                                                      (27)

                                                                                (28)

Расчеты произведены в таблице 7.1.

Таблица 7.1.- Показатели эффективности ОАО «Тюменский аккумуляторный завод»

Показатели	2010	2011	нормативное значение
ROE	19,291	8,427	> I (8,25)
ROA	17,001	7,408	должен стремиться к увеличению
ROS	11,265	4,615	должен стремиться к увеличению

 

Значение рентабельности активов  наиболее высокое в 201о году и составляет 17,001 %. Динамика убывания в данном случае является отрицательной тенденцией и говорит о понижении эффективности использования капитала предприятия.

Рентабельность собственного капитала имеет тенденцию уменьшаться в 2011 году. Убывание данного коэффициента объясняется снижением прибыли.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Для оценки эффективности деятельности предприятия рассчитаем средневзвешенную стоимость предприятия.

                    (29)

Расчеты произведены в таблице 8.1

Таблица 8.1.- Исходные данные для расчета Wacc

Показатели	на 31.12.10	на 31.12.11
Средняя величина СК	1922467	2083191,5
Средняя величина долгосорочниых кредитов	-	-
Средняя величина краткосрочных кредитов	34025	52100
Средняя величина долгоср. и краткоср. Кредитов	34025	52100
Средняя величина пассивов	2181435,5	2369777
Прибыль чистая	370 856	175 550
ROE	19,291	8,427
Проценты к  уплате	4 640	6 241
Стоимость заемного капитала	13,637	11,979
WACC, %	176,409	71,254

 

WACC снижатеся с 2010 – 2011 год это значит что предприятие действует не эффективно.

Определим добавленную стоимость  бизнеса с  помощью экономической  прибыли. Расчеты произведены в  таблице 8.2.

EP=NOPAT-IE                                                                                                  (30)

IE=IC*WACC                                                                                                    (31)

Таблица 8.2.-Добавленная стоимость  бизнеса

Показатели	2010	2011
ЕР	17205,67664	47989,3329
IE	353650,3234	127560,667
IC	200472	179023

 

EP >0, предприятие увеличило стоимость бизнеса (была сформирована добавленная стоимость бизнеса). Предприятие функционирует эффективно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Анализ финансового состояния ОАО «Тюменский аккумуляторный завод» вывел как положительные, так и отрицательные тенденции.

К положительным тенденциям можно  отнести:

1. На протяжении анализируемого  периода наблюдается рост валюты баланса, что является положительным фактором, и говорит о том, что предприятие привлекает капитал, как собственный, так и заемный, а также развивает свою производственную деятельность. То есть можно предположить, что благодаря дополнительному капиталу предприятие увеличивает свои активы и обеспечивает увеличение финансовых результатов.

2. В структуре активов предприятия наблюдается увеличение доли оборотных активов и одновременное снижение доли внеоборотных активов. На основании данного факта следует вывод о том, что предприятие наращивает свою производственную деятельность.

3. Превосходство доли собственного  капитала над долей заемного  капитала свидетельствует о высокой  степени независимости предприятия  от привлеченного (в т.ч. заемного) капитала

4. Анализ основных показателей финансовой устойчивости показал, что на протяжении всего анализируемого периода наблюдается финансовая независимость от заемных средств. Предприятие можно отнести к группе финансово-устойчивых.