Венчурный бизнес

 

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Бурятский государственный  университет»

Факультет экономики и  управления

Кафедра экономики

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «Экономика фирмы»

тема: Венчурный бизнес

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка 2 курса группы 11310

Тармаева Юлия

Научный руководитель: Цыденова Э.Ч.

Доцент, кандидат экономических наук

 

 

 

Улан-Удэ

2013 г.

 

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..2

 

Глава 1. Сущность венчурного бизнеса………………………………………4

 

1.1 История возникновения  венчурного бизнеса……………………………4

1.2 Основные понятия  венчурного бизнеса и его особенности…………….6

1.3 Основные стадии  развития инвестиционной компании……………...17

 

Глава 2. Венчурный  бизнес в России………………………………………...22

 

2.1 Этапы развития  венчурного бизнеса в России…………………………22

2.2 Перспективы и проблемы развития венчурного бизнеса в  России…………………………………………………………………………….25

 

Глава 3. Развитие венчурного бизнеса в России…………………………...30

 

3.1 Современное  состояние венчурного бизнеса  в России………………30

3.2 Способы государственного стимулирования венчурного бизнеса…33

 

Заключение……………………………………………………………………...37

 

Список литературы и источников…………………………………………...38

 

Введение

Что такое венчурный бизнес? Для бизнеса, который хочет жить и развиваться, самый полезный продукт  «питания» – инновации. Однако в  мире не так уж и много компаний, готовых вкладывать свои миллионы во что-то новое.

Исследования рынка, модернизация заводов, производство и сбыт продукции  – все это требует огромных затрат, и при этом столь же огромен  риск все потерять. Это похоже на лотерею, в которой даже не известен процент возможного выигрыша или  проигрыша. Тем не менее, находятся  смельчаки, которые вкладывают свой капитал в открытия других людей, и в случае попадания в цель, собирают огромные плоды. Этих смельчаков называют инвесторами, а то чем они  занимаются – венчурный бизнес.

Венчурный (или «рисковый») бизнес – это инвестирование в  результаты научных достижений (инновации), которые, как предполагается, имеют  перспективы развития и освоения на рынке.

Самое главное отличие  венчурного финансирования от любого другого в том, что в нем  всегда присутствует большая доля авантюризма, т.к. деньги идут на развитие продукта, который ранее не реализовывался на рынке.

Нужно уточнить, что венчурный  бизнес имеет и третью важную фигуру.

Между инвестором и изобретателем  стоит человек, который выполняет  функции посредника. То есть он находит  новый продукт, который, по его мнению, будет необходим потребителю, затем  договаривается с предпринимателем (предпринимателями) о финансировании инновационного проекта.

Главная задача посредника заключается в том, чтобы убедить  инвестора, что новинка обязательно  займет свою нишу, и через несколько (4-7) лет вложенные акции можно  продать в несколько раз дороже начальной стоимости.

Во многом благодаря венчурным  инвестициям стали развиваться  такие компании как Microsoft, Apple Computers, Intel и многие другие. Один из первооткрывателей «рискового» бизнеса Том Перкинс говорил, что прибыль в этом деле играет роль  дополнительного ресурса, а самая главная цель – это всесторонние развитие организации.

То есть продажа нового патента лишь первый шаг в жизни  компании, который отворит двери  для новых открытий, полезных человеку.

Все бизнесмены, играющие «по-крупному», как один утверждают, что риск –  неотъемлемая часть их деятельности. Несмотря на то, что они не боятся рисковать, дополнительную опасность  для своего дела создавать никто  не хочет.

Поэтому развитие венчурного бизнеса, а значит и развитие технического прогресса, напрямую зависит от количества финансистов-авантюристов.

Предмет изучения – развитие венчурного бизнеса в России и проявление его особенностей в условиях рыночной экономики.

Объект исследования – венчурный бизнес.

Цель курсовой работы – изучить сущность венчурного бизнеса и проанализировать его современное состояние.

Задачи, необходимые  для достижения цели:

1. Изучить основные понятия венчурного бизнеса, его основные особенности;
2. Изучить современное состояние венчурного бизнеса в России;
3. Выявить основные проблемы его развития и наметить возможные пути их решения.

 

Глава 1. Сущность венчурного бизнеса.

1.1 История возникновения и развития венчурного бизнеса.

При рассмотрении истории  возникновения венчурного бизнеса  стоит делать акцент на развитии венчурного предпринимательства в США, поскольку именно здесь оно зародилось и приняло те основные формы, которые мы наблюдаем на современном этапе. Обращение к истории важно и по той причине, что наша страна на протяжении многих лет проходит через те стадии развития экономики, которые страны Запада и США уже успешно преодолели (например, актуальным на настоящий момент является отождествление Великой Депрессии в США с современным экономическим кризисом России). Именно изучение всех модификаций венчурного механизма, по-моему мнению, позволит выработать наиболее адаптированную к российским условиям концепцию отрасли.

Венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования подобных частных  компаний и фирм появился в США  в конце 50-х годов XX века, а в  Европе (в первую очередь в Великобритании) получил права гражданства в  конце 70-х – начале 80-х годов.

Начало было положено совершенно случайным стечением обстоятельств. В 1957 году Артур Рок, работавший в  инвестиционной банковской фирме Нью-Йорка, получил письмо от своего знакомого  – Юджина Клейнера – инженера фирмы Shokley Semiconductor Laboratories, расположенной в Калифорнийской Силиконовой долине, с просьбой найти фирму, которая согласилась бы профинансировать разработку и наладить выпуск кремниевого транзистора совершенно нового типа.

Ни одна компания не изъявила желания выделить средства для реализации предложенного сугубо теоретического проекта, и лишь Шерман Фэрчайлд (сам в прошлом изобретатель) не только нашел средства, но и впервые в истории бизнеса на свой страх и риск создал новую фирму Fairchild Semiconductors для будущего производства наукоемкого продукта, которого еще вообще не существовало в природе.

Его решение оказалось  более чем удачным – образованная фирма не только принесла громадные  прибыли, но и стала своеобразной праматерью всех знаменитых сегодня  полупроводников высокотехнологичных  компаний Силиконовой долины (таких, например, как Intel, Apple Computer, Microsoft и многие другие). И именно Артур Рок был тем первым человеком, который употребил неведомый никому тогда термин «venture financing – венчурное финансирование», то есть выделение средств на реализацию научно-технических проектов в частном бизнесе без каких-либо четких гарантий на успех. Так появился термин венчурное финансирование и новый вид бизнеса.

Процесс развития венчурного бизнеса в Европе носит дублирующий  характер, что и предопределило, в конечном счете, уход европейцев от традиционных схем венчурного инвестирования. Процесс становления и развития венчурного бизнеса здесь сразу  потребовал создания профессиональных организаций. Они стали возникать  как некоммерческие ассоциации. Сначала  создавались национальные ассоциации, из которых самой старой является «Британская ассоциация венчурного капитала» (BVCA), основанная в 1973 году. «Европейская ассоциация венчурного капитала» (EVCA), основанная в 1983 году всего 43 членами, в настоящее время насчитывает 320. Различия в целях и задачах, которые ставят перед собой национальные ассоциации, обусловлены разным уровнем  экономического развития стран и  регионов мира, а также приоритетами национальных экономических политик. Однако, сама потребность формальной структуризации, по мнению ряда исследователей, − свидетельство зрелости и растущего  влияния венчурного предпринимательства. Собственно же венчурная деятельность в Европе оживилась лишь во второй половине 1990-х годов, когда появились  рынки акций для растущих компаний, повысилась предпринимательская активность, усилилась правительственная поддержка. Затем последовал всплеск, связанный  с «технологическим бумом». Инвестиции в европейские компании, работающие в области высоких технологий намного возросли. Количество компаний, финансируемых венчурным капиталом, которые достигли глобального значения хотя бы на короткое время, незначительно. При этом большинство самых известных европейских фирм в сфере высоких технологий ( уже было отмечали, что это традиционная для венчурного капитала сфера), среди которых Nokia, Vodafone, Alcatel, производители программного обеспечения Dassault Systems и SAP, а также разработчик микросхем ARM, не имели ни цента венчурного капитала. Таким образом, механизмы венчурного инвестирования находятся в Европе на стадии становления.

Венчурная индустрия в  России зародилась не в результате частной инициативы отечественных  «ангелов бизнеса» или национальных финансовых институтов, что коренным образом отличает ее от США и Европы. Она была принесена извне с целью ускорения процесса перехода страны к рыночной экономике.

На протяжении своего недолгого, но бурного развития, венчурный бизнес непрерывно эволюционировал по одному из двух путей развития: американскому (упор на частную инициативу) и европейскому (подпитка институциональными инвесторами). В конце 1990-х годов эта отрасль  пережила стремительный рост, а затем  глубокий спад, вызванный «технологическим пузырем», образовавшимся из-за переоценки возможностей Интернета. Необходимо, правда, отметить, что подобный спад практически  не отразился на российском рынке  венчурных инвестиций, по причине  его неразвитости. Неразвитость присуща  и рынку венчурного капитала Европы, что определило принятие нами за эталон венчурного механизма его американский вариант, где она получила такое  мощное развитие.

 

1.2 Основные понятия  венчурного бизнеса и его особенности.

Большинство экономистов при определении понятия указывают на происхождение слова «венчурный» от английского «venture» - «рискованное предприятие или начинание». При этом выделяют два вида определений.

Определения первого вида связывают понятие «рисковость» с отсутствием гарантий венчурных инвестиций от возможной потери залогом или закладом. Венчурное финансирование – выделение денежных средств со стороны венчурного капитала небольшим исследовательским или внедренческим фирмам для разработки, доводки и внедрения нововведений, имеющих рисковый, но перспективный характер. Другая группа определений связывает понятие «рисковость» не только с результатами (как определения первого вида), но и с системой функционирования венчурного инвестирования в целом, когда инвестор разделяет риски с предпринимателем.

 Терминологические споры  по определению понятия «венчурного  предпринимательства» можно обнаружить  и в странах Запада. Но здесь  они имеют другое содержание, которое наиболее удачно, на мой взгляд, раскрывается в книге К. Кемпбелл «Венчурный бизнес: новые подходы». В ней она фиксирует, что терминология едва ли в силах дать подсказку. В широком смысле «прямым частным инвестированием» называют предоставление капитала непубличным компаниям, причем под этим подразумевают и венчурный капитал, и выкупы с использованием заемных средств, и другие инструменты частного финансирования. В США они представляют собой практически отдельные миры. В отличие от США, в Европе термин «венчурный капитал» исторически использовался для обозначения всех форм прямых частных инвестиций. Агентства по выкупу, владеющие зрелым бизнесом, таким, как бары, издательские группы и крупные химические предприятия, называются фирмами венчурного капитала, или венчурными фирмами. Для американцев это звучит очень странно, поскольку они считают это совершенно разными отраслями. Поэтому я считаю необходимым дать то определение венчурному предпринимательству, которое, по-моему мнению, является наиболее полным и актуальным. Венчурное предпринимательство – деятельность по организации посредничества между венчурным инвестором и фирмами-реципиентами инвестиций, направленная на разделение рисков между всеми субъектами контрактных отношений и получение прибыли посредством «выхода». Далее в данной работе я буду использовать именно это определение.

Помимо всего вышесказанного, основными понятиями данной темы являются такие понятия как: венчурная  фирма, венчурные фонды, венчурные  инвесторы, «бизнес – ангелы», управляющие компании, бизнес-инкубаторы и др.. Рассмотрим подробно каждое из них и то, как они взаимодействуют между собой.

Венчурные фирмы – организации, создаваемые для осуществления инновационной деятельности, связанной со значительным риском. Венчурные фирмы являются временными организационными структурами, создаваемыми для решения конкретных проблем. Данные организации характеризуются высокой активностью, которая объясняется прямой личной заинтересованностью работников фирмы и партнеров по венчурному бизнесу в успешной коммерческой реализации разработанных идей, технологий, изобретений с минимальными затратами.

Создаются венчурные фирмы  на договорной основе и на денежные средства, полученные путем объединения  средств, как правило, нескольких юридических  или физических лиц ( либо и тех и других одновременно ), либо на вложения и кредиты крупных компаний, банков, частных фондов и государства.

Венчурные фирмы, небольшого, как правило, размера, заняты разработкой  научных идей и превращением их в  новые технологии и продукты. На современном этапе роль малого бизнеса  в научных исследованиях и  разработках существенно возросла. Это связано с тем, что НТР  дала мелким и средним внедренческим  и высокотехнологичным фирмам современную технику, соответствующую их размерам – микропроцессоры, микроЭВМ, микрокомпьютеры, позволяющую вести производство и разработки на высоком техническом уровне и требующую сравнительно доступных затрат.

Инициаторами такого предприятия  чаще всего выступает небольшая  группа лиц – талантливые инженеры, изобретатели, ученые, менеджеры-новаторы, желающие посвятить себя разработке перспективной идеи и при этом работать без ограничений, неизбежных в лабораториях крупных фирм, подчиненных  в своей деятельности жестким  программам и централизованным планам. Такой метод организации исследований позволяет максимально использовать потенциал научных кадров, освобождающихся  в этом случае от влияния бюрократии. Рисковые предприятия – своеобразная форма защиты талантов от потерь на стартовых участках инновационного процесса, когда новизна научной  или технической идеи мешает ее восприятию административными руководителями фирмы. Преимущества венчурного бизнеса: гибкость, подвижность, способность  мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и апробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие  сроки вынуждают разработчиков  действовать результативно и  быстро, интенсифицируют исследовательский  процесс.