Возможность самофинансирования и экономическая эффективность капитальных вложений на предприятии

 

2.2.1.5. Расчет показателей эффективности капитальных вложений.

Капитальные вложения в сумме 1076,7 тыс. руб. за счет прибыли отчетного года были израсходованы на приобретение и установку технологического оборудования. Для экономического обоснования целесообразности капитальных вложений следует определить:

а) величину чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

б) индекс доходности (ИД);

в) срок окупаемости капитальных вложений (Ток).

Как известно величина чистого  дисконтированного дохода (ЧДД) при  оценке эффективности инвестиционного  проекта определяется по формуле:

ЧДД = ∑ (Rt – Зt )

где Rt – результаты (доход), достигаемые на t-ом шаге расчета;

Зt – затраты осуществляемые на том же шаге (включая капитальные);

Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта);

 t – номер шага расчета;

Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме  дохода на капитал.

На практике можно пользоваться модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава затрат (Зt) исключаются капиталь-ные вложения и вышеприведенная формула принимает следующий вид:

где З`t – затраты на t-ом шаге без учета капитальных вложений;

Кg – сумма дисконтированных капитальных вложений, т.е.

здесь Кt – капитальные вложения на t-ом шаге.

Норма дисконта (Е) дана в  задании. За шаг расчета (t) принимаем  один год. Горизонт расчета (Т) равен  количеству лет службы покупаемого  оборудова-ния – 3 года.

Учитывая то, что предприятие уже работает несколько лет, при определении эффекта, достигаемого на каждом шаге, следует принимать во внимание увеличение чистой прибыли (∆ П),  относительно отчетного года, полученное предприятием после приобретения и установки оборудования, а также амортизационные отчисления, приходящиеся на вновь введенное оборудование. В нашем задании капитальные вложения сделаны в конце отчетного периода и поэтому дисконтировать их не  следует, а чистый дисконтированный доход определяем по формуле:

где ∆ Пt – увеличение чистой прибыли в соответствующем году (номере шага расчета), руб.;

Аt - амортизационные отчисления, приходящиеся на вновь введенное оборудование в соответствующем году (номере шага расчета), руб.;

Е - норма дисконта;

t - номер шага расчета.  В нашем примере номер года;

К – объем капитальных  вложений без дисконтирования. 

Таблица №13

Эффект  и сумма капитальных вложений по годам

В тысячах рублей

Но-мера строк	Наименование показателя	Услов. обознач	Годы
			Отчетный	Последующие за отчетным
				первый	второй	третий
1	Увеличение чистой при-были относительно отчетного года	∆ Пt		130,45	772,6	1442,15
2	Сумма амортизационных отчислений, приходящаяся на вновь введенное обору-дование	Аt		376,85	376,85	376,85
3	Итого эффект, достигае-мый на каждом шаге	Эt		507,3	1149,45	1819
4	Объем капитальных вложе ний	К	1076,7
5	Номер шага расчета	t		1	2	3
6	Норма дисконта	Е		0,12	0,12	0,12

 

Используя  данные  таблицы №13,  определяем  величину ЧДД. она составит: ЧДД = 2026,65

Чистый дисконтированный доход положителен.

После этого определяем индекс доходности (ИД) по формуле:

где Эt – дисконтированные эффекты по годам;

К – величина капитальных  вложений (в нашем случае не дисконтированная, так как вложения произведены в конце отчетного года).

 ИД =2,88

Индекс доходности больше единицы, и он свидетельствует о  том, что на каждый рубль капитальных вложений будет получено 2,88 рубля эффекта.

Срок окупаемости капитальных  вложений определяется по формуле: 

To =1

Из приведенных расчетов следует, что величина  чистого дисконтированного дохода положительна, индекс доходности больше единицы, а срок окупаемости  составляет всего лишь 12 месяцев. Следовательно, капитальные вложения экономически целесообразны.

2. Показатели деятельности предприятия до и после капитальных вложений.

Обобщаем все расчеты  в виде показателей деятельности предприятия до и после капитальных  вложений и заносим в Таблицу №14

 

Показатели  деятельности предприятия до и после

 капитальных вложений

Наименование  показателя	Ед.   изм	Отчетный год	Год, последующий  за отчетным
			первый	второй	третий
1.Объем производства продукции	Ед.	1120	1209,6	1306,4	1410,9
2. Объем товарной продукции	Тыс.руб	12801,6	13825,73	14932,15	16126,59
3. Объем реализованной  пр-ции	Тыс.руб	12801,6	13825,73	14932,15	16126,59
4. Затраты на производство  продукции	Тыс.руб	10080,75	10909,13	11231,26	11580,18
5. Себестоимость товарной  продукции	Тыс.руб	10080,75	10909,13	11231,26	11580,18
6.  Себестоимость  реализованной   продукции	Тыс.руб	10080,75	10909,13	11231,26	11580,18
7. Затраты на рубль  товарной продукции	коп
8. Прибыль от реализации  продукции	Тыс.руб	2720,85	2916	3700,85	4546,41
9. Балансовая (валовая) прибыль	Тыс.руб	2725,85	2891	3703,85	4551,41
10. Чистая прибыль	Тыс.руб	2153,45	2283,9	2926,1	3595,6
11. Рентабельность продукции	%	27	27	27	27
12. Стоимость основных  фондов	Тыс.руб	9360	10436,7	10436,7	10436,7
13. Фондоотдача		1,37	1,32	1,43	1,54
14. Численность работников  ППП	чел	60	58	56	54
15.  Производительность  труда –  выработка		168,1	188,1	200,6	214,4

 

3. Заключение

 

   Экономическая эффективность капитальных вложений заключается в том, чтобы на каждую единицу затрат - трудовых, финансовых, материальных добиться существенного увеличения объема производства, услуг или прибыли, национального дохода.

   В результате использования нового оборудования объем производства по сравнению с отчетным годом вырос на 289,1 ед.

Чистая прибыль увеличилась на 1442,15 тыс. руб.;

Прирост фондоотдачи составил 0,17 руб. продукции на руб. ОФ; производительность одного рабочего повысилась на 46,3 тыс. руб. прод./ чел.м-ц.спис.;

затраты на рубль товарной продукции снизились на          коп.;

численность работников уменьшилась на 6 чел.

 

Эффективность капитальных  вложений можно проследить по следующим показателям:

чистый дисконтированный доход составил  2026,65 тыс.руб. при норме дисконта 12%;

индекс доходности составил 2,88 ( ИД больше единицы, это свидетельствует о том, что на каждый рубль капитальных вложений будет получено 2,88 рубля эффекта).

Таким образом следует, что данные капительные вложения являются эффективными, данный проект окажется доходным, принесет значительную прибыль и окупится за 12 месяцев.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Экономика предприятия. Под редакцией Сафронова.
2. Экономика предприятия. Сергеев И.В
3. Экономика предприятия. Курс лекций. Щур А.В.