Контрольная работа по «Экономическая оценка инвестиций»

МИНОБРНАУКИ

 

Федеральное государственное  бюджетное образовательное

Учреждение  высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский  государственный

инженерно-экономический  университет»

 

 

Факультет региональной экономики и управления

Кафедра экономики и менеджмента в строительстве

 

Контрольная работа № 2 по дисциплине

«Экономическая  оценка инвестиций»

 

Выполнил: 

Студент                                      спец.

Группа      № зачет.книжки

Подпись________

Преподаватель: _____________________

Должность: _________________________________

Оценка__________  Дата _____________________

Подпись: _______________________________

 

 

Санкт-Петербург

2012 

Оглавление

 

1. Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта с денежным потоком традиционного типа ……………………………………………… 3
2. Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта с денежным потоком заемного типа ………………………………………………………9
3. Выбор экономически целесообразного инвестиционного проекта на основе использования методов многокритериальной оптимизации…………….16 
   

1. Оценка показателей эффективности  инвестиционного

 проекта с денежным потоком традиционного типа

1.1. Представление схемы  денежных потоков инвестиционного  проекта согласно заданию (табл. 1).

 

Таблица 1

Общий вид схемы  денежных потоков

Наименование денежных потоков	Значения потоков (тыс. руб.) по периодам жизненного цикла  проекта и обозначения моментов их учета (↓)						Итого
	1	2	3	4	5	6
Инвестиции (отток)	70 ↓ (к)	115 ↓ (к)	80 (к) ↓				265
Прибыль (приток)			100 ↓ (к)	140 (к) ↓	80 (к) ↓	195 (к) ↓	515

 

1.2. Определение продолжительности  недисконтированного периода окупаемости  инвестиционного проекта (табл. 2).

 

Таблица 2

Порядок и результаты расчета недисконтированного

срока окупаемости  проекта

Наименование денежных потоков и расчетных процедур	Значения потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб.
	1	2	3	4	5	6
Инвестиции	70	185	265
Прибыль			100	240	320
Результаты сравнения			100 < 265	240 < 265	320 > 265

 

 

Определение срока  окупаемости недостающей суммы  средств для полного покрытия затрат:

Δ = (265 - 240) : 80 = 0,31 года.

Таким образом, срок окупаемости инвестиций без  учета истинной ценности денег во времени составит 1,31 года.

 

1.3. Определение  дисконтированных значений элементов денежных потоков (табл. 3).

 

Таблица 3

Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного

потока при Е_д = 8 %.

Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин		Значения вычисляемых величин  по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта
		1		2		3		4		5	6
1		2		3		4		5		6	7
Значение t (лет) для: а) инвестиций		1		2		3,0
б) прибыли						3		4,0		5,0	6,0
Значения знаменателя  коэффициента дисконтирования (1+Ед)t, т.е. (1+0,08)t (единицы) для : а) инвестиций	1,08		1,166		1,26
б) прибыли					1,26		1,36		1,469			1,587
Дисконтированные  значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций	64,81		98,63		63,49
б) прибыли					79,37		102,94		54,46			122,87

 

1.4. Определение  продолжительности дисконтированного  периода окупаемости (табл. 4).

 

Таблица 4

Порядок и результаты расчета дисконтированного срока

окупаемости проекта

Наименование  денежных потоков и расчетных  процедур	Значения потоков по периодам жизненного цикла  инвестиционного проекта нарастающим  итогом, тыс. руб.
	1	2	3	4	5	6
Инвестиции	64,81	163,44	226,93
Прибыль			79,37	182,31	236,77	359,64
Результаты  сравнения				182,31<226,93	236,77>226,93	359,64>226,93

 

Определение срока  окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:

Δ = (226,93 – 182,31) : 54,46 = 0,82 года.

Таким образом, дисконтированный срок окупаемости  инвестиций составит 1,82 года.

 

1.5. Определение  чистого дисконтированного дохода  от реализации проекта.

 

ЧДД = 359,64 – 226,93 = 132,71 тыс. руб. > 0.

 

Заданный инвестиционный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным, заслуживающим реализации. При этом следует отметить достаточно большое  абсолютное значение вычисленного показателя.

 

1.6. Определение  индекса доходности проекта.

 

ИД = 359,64 : 226,93 = 1,58 > 1,0.

 

Заданный проект по рассматриваемому критерию может  считаться жизнеспособным.

 

1.7. Определение  значения внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиционного проекта.

 

Так как при Е_д = 8 % значение ЧДД инвестиционного проекта положительно, вычислим значение ЧДД при Е_д =   32 % (табл. 5). Оно ожидается отрицательным.

Значение ЧДД при Е_д = 32 % составит:

ЧДД_{13 %} =146,44-153,85 = - 7,41тыс. руб.

Построим график зависимости ЧДД от Е_д и графически определим значение ВНД (рис. 1).

 

 

Таблица 5

Порядок и результаты вычисления отрицательного значения ЧДД

Наименование, обозначение и  единицы измерения вычисляемых  величин		Значения вычисляемых величин  по периодам жизненного цикла  инвестиционного проекта												Итого
		1		2		3		4		5		6
1		2		3		4		5		6		7		8
Значения знаменателя  коэффициента дисконтирования (1+Ед)t, т.е. (1+0,32)t (единицы) для : а) инвестиций		1,32		1,742		2,299
б) прибыли						2,299		3,036		4,007		5,290
Дисконтированные  значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций	53,03		66,02		34,8								153,85
б) прибыли					43,5		46,11		19,97		36,86		146,44

 

 

 

 

Аналитически  значение ВНД определяется исходя из пропорций, выводимых из подобия треугольников, приведенных на рис. 1:

132,71 : Х = 7,41 : (24 - Х);

132,71 • (24 - Х) = 7,41 • Х;

3185,04 = (132,71 + 7,41) • Х;

Х = 3185,04 : 140,12 = 22,73 %.

ВНД = 8 + 22,73 = 30,73 %.

 

1.8. Определение компаундированных  значений элементов денежных  потоков (табл. 6).

Таблица 6

Порядок и результаты компаундирования элементов денежного

потока при Е_д = 8 %

Наименование, обозначение и  единицы измерения вычисляемых величин	Значения вычисляемых величин  по периодам жизненного цикла  инвестиционного проекта						Итого
	1	2	3	4	5	6
Значение t (лет) для: а) инвестиций	6	5	4
б) прибыли			4	3	2	1	-
Значения коэффициента компаундирования (1+Ед)t, т.е. (1+0,08)t (единицы) для : а) инвестиций	1,587	1,469	1,36
б) прибыли			1,36	1,26	1,166	1,08	-
Компаундированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций	111,09	168,94	108,8				388,83
б) прибыли			136	176,4	93,28	210,6	616,28

 

1.9. Определение  чистой конечной стоимости проекта  (ЧКС).

 

ЧКС = 616,28 – 388,83 = 227,45 тыс. руб. > 0.

 

Рассмотренный проект является жизнеспособным, так как характеризуется положительным значением ЧКС. Значение ЧКС инвестиционного проекта больше значения его ЧДД (227,45 > 132,71).

Оба критерия однозначно (непротиворечиво) оценивают проект как эффективный.

 

2. Оценка показателей эффективности инвестиционного

 проекта с денежным потоком заемного типа

 

2.1. Приведение заданного  денежного потока заемного типа  к традиционному типу (табл. 7).

 

 

 

 

 

Таблица 7

Порядок и результаты приведения при Е_д = 8 %

Заданные значения элементов  денежного потока по годам: (-) – инвестиции; (+) – прибыль  (тыс. руб.)
1	2	3	4	5	6
- 410 ↓ (н)	+ 140 (к) ↓	+ 175 (к) ↓	- 305 ↓ (с)	+ 385 (к) ↓	+ 520 (к) ↓
			(1 + Ед)3,5 = 1,083,5 = 1,31
Полученные значения элементов денежного потока
- 642,82 ↓ (н)	+ 140 (к) ↓	+ 175 (к) ↓		+ 385 (к) ↓	+ 520 (к) ↓

 

 

2.2. Определение продолжительности  недисконтированного периода окупаемости  инвестиционного проекта (табл. 8).

 

Таблица 8

Порядок и результаты определения продолжительности

недисконтированного периода окупаемости

Наименование вычисляемых величин и единицы измерения	Значения величин по годам
	1	2	3	4	5	6
Нарастающее (кумулятивное) значение прибыли, тыс. руб.		140,0	315	315	700