Теоретические и методологические аспекты анализа финансового состояния предприятия

       - форма № 2 «Отчет о прибылях  и убытках» - предназначен для  характеристики финансовых результатов  деятельности предприятия за  отчетный период. Данные в отчете  приводятся с нарастающим итогом;

       - форма № 3 «Отчет об изменениях  капитала» - содержит показатели  о состоянии и движении собственного  капитала, целевых финансирования  и поступлений, резервов предстоящих  расходов и платежей, и оценочных  резервов;

       - форма № 4 «Отчет о движении  денежных средств» - содержит сведения  о денежных потоках с учетом  остатков на начало и конец  отчетного периода;

       «Пояснительная записка» с изложением  основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

     Анализом  финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы – с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условий  кредитования и определения степени  риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для  планирования, контроля и прогнозирования  финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное  поступление денежных средств и  разместить собственные и заемные  средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:

     множество субъектов анализа, пользователей  информацией о деятельности предприятия;

     разнообразие  целей и интересов субъектов  анализа;

     наличие типовых методик, стандартов учета  и отчетности;

     ориентация  анализа только на внешнюю отчетность;

     ограниченность  задач анализа при использовании  только внешней отчетности;

     максимальная  открытость результатов анализа  для пользователей информации о деятельности предприятия[38, С. 52].

     Как известно, предприятие – сложное  формирование, состоящее из партнерских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнерских групп можно выделить основные и не основные.

     Практика  финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:

     горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

     вертикальный (структурный) анализ – определение  структуры финансовых показателей;

     трендовый анализ – сравнение каждой позиции  отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

     анализ  относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений  различных форм отчетности, определение  взаимосвязей показателей;

     сравнительный анализ, который делится на:

     внутрихозяйственный – сравнение основных показателей  предприятия и дочерних предприятий, подразделений;

     межхозяйственный  – сравнение показателей предприятия  с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

     факторный анализ – анализ влияния отдельных  факторов (причин) на результативный показатель.

3. Методические  основы анализа финансового  состояния 

предприятия

 

     Основными составляющими финансового анализа  предприятия являются:

     Общий анализ.

     Анализ  финансовой устойчивости.

     Анализ  ликвидности баланса.

     Анализ  коэффициентов финансового состояния.

     Анализ  коэффициентов финансовых результатов.

     В условиях рыночных отношений большую  роль играет анализ финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами, работниками предприятия, банком, финансовыми органами и кредиторами.

     Финансовое  состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства.

     Финансовое  состояние предприятия зависит  как от производственно-коммерческой деятельности, так и от финансовой деятельности.

     Производственно-коммерческая деятельность обеспечивает своевременный выпуск и реализацию продукции, и, соответственно, своевременное поступление денежных средств.

     Финансовая  деятельность охватывает процессы формирования, движения, обеспечения сохранности имущества предприятия, контроль за их правильным размещением и эффективностью использования.

     Задачи  анализа финансового состояния  предприятия:

     - изучение платежеспособности предприятия  и ликвидности активов баланса;

     - оценка динамики состава и  структуры активов, изучение их  состояния и движения;

     - оценка динамики состава и  структуры источников средств,  изучение их состояния и движения;

     - изучение финансовой устойчивости  предприятия;

     - определение эффективности использования  оборотных средств.

     Результатом общего анализа является предварительная  оценка финансового состояния предприятия, включающая итоги анализа:

• динамики валюты баланса (суммы значений показателей актива и пассива баланса). Нормой считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объемов производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;
• структуры активов. Определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление стоимости материальных оборотных активов (необоснованное превышение приводит к затовариванию, а недостача – к невозможности нормального функционирования производства). Определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и больше года, просроченной дебиторской задолженности, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный счет) формах и краткосрочных финансовых вложений;
• структуры пассивов. Анализ проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства в силу своего преимущества использования для формирования основного фонда, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников – больше 50% - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия и ее удельный вес в пассивах;
• структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи (почему бы этот пункт не объединить с анализом структуры активов);
• структуры финансовых расчетов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли (выявление и измерения действия различных факторов) (по данным ф.№2, а не баланса).

        Для проведения общего анализа  рассчитываются:

     1.Удельные  веса абсолютных значений показателей  баланса, которые характеризуют активы, пассивы, запасы предприятия;

     2. Изменения в абсолютных величинах  (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;

     3. Изменения в удельных весах  (разница в удельных весах на  конец и на начало периода), показывающие динамику структуры  актива и пассива баланса, запасов предприятия;

     4. Темп прироста показателей баланса  рассматриваемый период;

     5. Удельный вес изменений показателей  баланса в изменении валюты  за анализируемый период[41, С. 154].

     При проведении общего анализа финансового  состояния предприятия в условиях инфляции и частых переоценках основных фондов основное внимание целесообразно уделять относительным величинам.

     Большинство методик анализа финансового  состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:

     платежеспособности;

     кредитоспособности;

     финансовой  устойчивости.

     Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью  коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

     Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть краткосрочной задолженности  может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными  средствами и краткосрочными финансовыми  вложениями:

     Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента абсолютной ликвидности  должен быть 0,03-0,08.

     Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

     Нормальный  уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

     Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени  оборотные активы предприятия превышают  его краткосрочные обязательства:

     Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.

     Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности.

     Для правильного вывода о динамике и  уровне платежеспособности предприятия  необходимо принимать в расчет следующие  факторы:

     характер  деятельности предприятия. Например, у  предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;

     условия расчетов с дебиторами. Поступление  дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

     состояние запасов. У предприятия может  быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

     состояние дебиторской задолженности: наличие  или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

     Кредитоспособность  – это возможность, имеющаяся  у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность – это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

     Для оценки кредитоспособности предприятия  применяются различные методы.

     Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

     1. Отношение объема реализации  к чистым текущим активам: 

     К1=Nр / Aчт,                                                  (1) 

     где  Ачт – чистые текущие активы, тыс.руб.;

     Nр – объем реализации, тыс.руб.

     Чистые  текущие активы – это оборотные  активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случае, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого – затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.