Технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг: сущность, классификация методов

 

АКАДЕМИЯ  ТРУДА И СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ

УРАЛЬСКИЙ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

         ФАКУЛЬТЕТ Заочного сокращенного  обучения

         СПЕЦИАЛЬНОСТЬ Финансы и кредит

         КАФЕДРА Финансов и Кредита

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

по  дисциплине РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Тема: «Технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг: сущность, классификация методов»

 

 

 

 

 

 

                           Выполнила

Студентка группы ФСЗ – 203 

Романова  Светлана Александровна

                          

 Рецензент

 Суворова  Е. Н.

 

 

 

 

 

 

Челябинск

2011

Содержание

Введение………………………………………………………………………..…3

1. Понятие и сущность технического анализа……………………………5-6
2. Постулаты и предпосылки технического анализа………………………6-
3. Конфигурационные методы технического анализа
4. Фильтрационные методы технического анализа
5. Циклические методы технического анализа

Заключение ………………………………………………………………………26

Список литературы и источников………………………………………………27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

С того момента  как Россия вступила на рыночный путь развития – рынок ценных бумаг  занял лидирующее место среди  институтов новой экономики. В настоящее  время на рынке ценных бумаг торгуются ценные бумаги, представляющие разные сектора экономики. Востребованность рынка ценных бумаг экономикой не вызывает сомнений. Пенсионные накопления, сбережения населения, страховые резервы попадают на рынок в виде портфельных инвестиций. За свою небольшую, но насыщенную историю российский рынок стал одним из лидеров по росту капитализации среди развивающихся рынков, при этом оставаясь самым волантильным. Многочисленные дискуссии поднимают вопросы о том, на сколько оправдан данный рост рынка, есть ли фундаментальные предпосылки роста рынка в будущем. Таким образом, рынок ставит перед инвесторами вопросы и возникает проблема анализа инвестиционной привлекательности рынка ценных бумаг.

В распоряжении инвестора есть два инструмента  прогнозирования рынка ценных бумаг: технический и фундаментальный  анализ.

В совокупности фундаментальный и технический  анализ представляют мощный инструмент для принятия инвестиционного решения. Фундаментальный анализ может дать знать о том, когда рынок или  отдельная акция переоценена  или недооценена. А технический  анализ, в свою очередь, позволяет  предсказать рост или падение  отдельной акции или всего  индекса на основе исторических данных.

В этой работе представлены основные и наиболее популярные методы технического анализа, их теоретические  основы. Даются сведения об основных способах прогнозирования с помощью индикаторов, применяемых в техническом анализе.

Объект  контрольной работы – рынок ценных бумаг.

         Предмет контрольной работы – технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг.

Цель  контрольной работы – изучить понятие, сущность и методы технического анализа, дать оценку техническому анализу фондового рынка

Для достижения поставленной цели предполагается решить ряд задач:

- описать природу, различные  стороны и аспекты технического  анализа;

- изучить теоретические особенности  технического анализа;

- изучить разнообразие методов  технического анализа;

Новизна контрольной работы состоит в том, что были выявлены и описаны, а также систематизированы методы технического анализа по критерию используемых индикаторов.

Практическая  значимость контрольной работы заключается в возможности применения выявленных факторов и методов аналитиками непосредственно на российском рынке акций.

 

1. Понятие и сущность технического анализа

    Технический анализ — это изучение состояния фондового рынка. В его основе лежит теоретическое положение о том, что все внешние силы, влияющие на рынок, в конечном итоге проявляются в двух показателях — объемах торговли и уровне цен финансовых активов. Поэтому аналитик, занимающийся техническим анализом, не принимает во внимание воздействующие на рынок внешние силы, а изучает динамику его показателей. Другая теоретическая посылка состоит в том, что прошлые состояния рынка периодически повторяются.  
В связи с этим задача инвестора состоит в том, чтобы на основе изучения прошлой динамики рынка определить, какой она будет в следующий момент. Конъюнктура рынка зависит от взаимодействия спроса и предложения. Технический анализ призван определить моменты их несоответствия, чтобы ответить на вопрос, когда следует купить или продать ценную бумагу. Технический аналитик обычно пытается предсказать краткосрочные движения рынка.

   Технический анализ в целом можно определить, как метод прогнозирования цены, основанный на математических, а не экономических выкладках. Этот метод был создан для чисто прикладных целей, а именно получения доходов при игре вначале на рынках ценных бумаг, а затем и на фьючерсных. Все методики технического анализа создавались отдельно друг от друга и лишь в 70-е годы были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами.

Технический анализ – это метод прогнозирования  цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды  времени.

Под термином движения рынка аналитики понимают три основных вида информации: цена, объем, и открытый интерес. Ценой  может быть как действительная цена товаров на биржах, так и значения валютных и других индексов. Объем  торговли – количество позиций, не закрытых на конец торгового дня. Не все три индикатора равноценны. Главный из них – цена, на втором месте по значимости – объем, и последнее место занимает открытый интерес.

   Технический анализ – это исследование динамики рынка ценных бумаг с целью прогнозирования будущего направления движения цен на ценные бумаги, ориентированное на принятие инвестиционных решений.

 

2. Постулаты и предпосылки технического анализа

В классической теории технического анализа, базовые  принципы которого были заложены еще  Чарльзом Доу в конце XIX века, существуют три постулата – подмеченные тонкости, на которых основывается технический анализ, логика его методов. Различные авторы публикаций, специалисты технического анализа, его критики и противники по-своему формулируют данные постулаты, но, в общем, все они одинаково излагают их суть. Сформулируем данные постулаты и приведем также для сравнения предпосылки, изложенные Чарльзом Доу в его теории.

Первый  постулат: Рынок учитывает все (или курс учитывает все; цена учитывает все). На базе данного постулата сформирована теория эффективности рынка, согласно которой ничто не может действовать более эффективно, чем рынок, поскольку в каждый момент времени цена отражает всю имеющуюся информацию.

Данное  утверждение, по сути дела, является краеугольным камнем всего технического анализа. Аналитики технической школы  полагают, что причины, которые хоть как-то могут повлиять на рыночную стоимость  актива (а причины эти могут  быть самого разнообразного свойства: экономические, политические, психологические - любые), непременно найдут свое отражение  в цене на этот товар. Сами по себе графики цен не оказывают на рынок ни малейшего влияния. Они лишь отражают, если угодно, психологическую тенденцию на повышение или на понижение,

Из этого  следует, что все то, что каким-либо образом влияет на рыночную цену, непременно на этой самой цене отразится. Следовательно, необходимо лишь внимательнейшим образом  отслеживать и изучать динамику цен. Анализируя ценовые графики  и множество дополнительных индикаторов, можно добиться того, что рынок  сам укажет наиболее вероятное направление  своего развития.

Второй  постулат: Движение цен подчинено тенденциям (или цена движется в одном направлении; рынок движется трендами).

Понятие тенденции или тренда (от англ. trend - общее направление тенденции) - одно из основополагающих в техническом анализе. По сути дела, все, что происходит на рынке, подчинено тем или иным тенденциям. Основная цель составления графиков динамики цен на фондовых рынках и заключается в том, чтобы выявлять эти тенденции на ранних стадиях их развития и торговать в соответствии с их направлением. Большинство методов технического анализа являются по своей природе следующими за тенденцией (trend-following), то есть их функция состоит в том, чтобы помочь аналитику распознать тенденцию и следовать ей на протяжении всего периода ее существования.

Третий  постулат: История повторяется.

Технический анализ и исследования динамики рынка  теснейшим образом связаны с  изучением человеческой психологии. Например, графические ценовые модели, которые были выделены и классифицированы в течение последних ста лет, отражают важные особенности психологического состояния рынка. И если в прошлом  эти модели работали, есть все основания  предполагать, что и в будущем  они будут работать, ибо основываются они на человеческой психологии, которая  с годами не изменяется. Повторяемость  – объективное свойство конъюнктуры. События закономерно повторяются. Тем не менее, как говорил Гераклит: в одну и ту же реку нельзя войти  дважды, поэтому никакое событие  не воспроизводится в точности. Вновь проявляются лишь основные черты, отражающие закономерности. Детали же всегда своеобразны, так как обусловлены случайными факторами.

Инвестор  может запоминать как те или иные обстоятельства (факторы) влияли на конъюнктуру (в частности, на динамику цен) в прошлом. Закономерная повторяемость ситуаций позволяет участнику рынка экстраполировать прошлый опыт на будущее и благодаря  этому прогнозировать грядущие изменения.

Хотелось  бы остановиться еще на двух важных принципах, сформулированных Ч.Доу и используемых в настоящее время непосредственно в процессе анализа и принятия инвестиционных решений.

 

 

3. Конфигурационные (графические) методы технического анализа

Конфигурационные методы технического анализа являются самыми распространенными  и часто используемыми методами. Это те методы, в которых для прогнозирования используются наглядные изображения движений рынка. Эти методы возникли ранее всех остальных из-за простоты в применении, максимум требуемых инструментов – лист бумаги, ручка, линейка. Подобные методы различаются в зависимости от того, на каком типе графика строятся. Например, классические фигуры строятся на линейных либо гистограммных чартах. А особые способы построения ценовых графиков (японские свечи и крестики-нолики) привели к развитию отдельных методов прогнозирования только на их основе.

Главная суть методов конфигурационных заключается в использовании предпосылки о повторяемости рыночных ситуаций, т.е. эти методы основываются на прецедентах.

Приверженцы конфигурационных методов, анализируя прошлые ситуации, отыскивают среди  них типичные, повторяющиеся, которые  графически выражаются сходными геометрическими  контурами - фигурами. Этим фигурам (или  конфигурациям, комбинациям фигур, моделям) дают специальные названия, чтобы их было проще отличать.

Применение  конфигурационных методов заключается  в следующем. Необходимо взять динамическую курсовую кривую за более или менее  длительный временной период и в  небольшом масштабе проанализировать ее динамику. Следует найти все  тренды и исследовать очертания  фигуры, непосредственно предшествующей тому или иному тренду. Если данная фигура похожа на запомнившуюся ранее  фигуру, образовавшуюся в аналогичной  ситуации, то с этой фигурой связывается  последующий тренд.

Достоинством  данной группы методов является прогностичность. Аналитик, нанося на график ежедневные цены, замечает очертания известной фигуры и сразу предсказывает, что будет с ценами в ближайшие дни.

Недостатков у конфигурационных методов два. Первый состоит в том, что критерии определения конфигурации довольно субъективны (один аналитик разглядит  одну фигуру, а другой - другую, третий - вообще ничего не увидит). Второй недостаток, общий для всех технических методов  предопределен уникальностью любой  рыночной ситуации.

Таким образом, конфигурационные методы, с одной  стороны весьма простые и прогностичны, с другой - субъективны и в целом обеспечивают недостаточную высокую вероятность предсказаний. Данные методы следует использовать в комбинации с другими методами анализа.

 

1. Уровни (линии) сопротивления и поддержки

Прежде  чем приступить к описанию конфигураций определим такие понятия как уровни поддержки и сопротивления, которые широко применяются при интерпретации фигур всех видов.