Технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг: сущность, классификация методов

Построение  скользящих средних представляет собой  специальный метод сглаживания  ценовых показателей. При усреднении ценовых показателей их кривая заметно  сглаживается, и наблюдать тенденцию  развития рынка становится намного  проще. Однако уже по своей природе  скользящее среднее как бы отстает  от динамики рынка. Краткосрочное скользящее среднее точнее передает движение цен, чем более продолжительное длинное  скользящее среднее. Применение коротких скользящих средних позволяет сократить отставание по времени, однако полностью устранить его с помощью скользящих средних невозможно. На боковых рынках целесообразнее использовать короткие скользящие средние, а на трендовых эффективнее длинные, как менее чувствительные.

Существует  несколько типов скользящих средних: простые, взвешенные и экспоненциальные.

Простое среднее скользящее или среднее  арифметическое значение вычисляется  по следующей формуле:

 

где P_i- цена i-го дня, n-порядок скользящей средней.

Этот  тип скользящих средних широко используется большинством технических аналитиков. Однако некоторые оспаривают его  достоинства, выдвигая при этом два  основных довода. Первый заключается  в том, что при анализе учитывается  только тот промежуток времени, который  охватывается этим скользящим средним. Второй довод состоит в том, что  простое скользящее среднее фактически уравнивает по значимости цены каждого  дня. Например, при использовании  десятидневного среднего скользящего, последнему и первому дням придается  одинаковый вес - 10%, как и всем остальным  дням периода. Пятидневное скользящее среднее, в свою очередь, подразумевает, что средний вес цены дня равен 20%. В то же время некоторые аналитики  полагают, что более позднему ценовому показателю следует придавать несколько  большее значение. Этот аргумент вполне логичен, т.к. при новой тенденции  простому скользящему понадобится  больше времени для разворота  и подачи сигнала, чем для взвешенного скользящему среднему, который будет рассмотрен ниже.

Взвешенное  скользящее среднее. Для того чтобы как-то решить проблему «удельного веса» средних значений цен, некоторые аналитики применяют взвешенные скользящие средние. Они рассчитываются по следующей формуле:

, где W_i- вес i-го компонента (цены).

Веса, присваемые ценам в вышеприведенной формуле, могут выбираться произвольно. Вообще, выбор весов цен зависит от характера динамики исследуемой ценной бумаги. Веса могут возрастать линейно, экспоненциально или каким-либо другим образом. В случае линейно взвешенной скользящей средней W_i=i.

Экспоненциальное  скользящее среднее имеет более  сложное построение, чем взвешенное или простое скользящее среднее, которое позволяет ему устранить два недостатка, присущие простому скользящему среднему. Во-первых, экспоненциальное скользящее среднее придает гораздо большее значение показателям последних дней. Поэтому он является взвешенным. Но, хотя предшествующей динамике цен придается меньший вес, при вычислении используются все данные по ценам - за весь период действия рынка ценной бумаги. Формула вычисления этого вида скользящего среднего более сложна и выглядит следующим образом:

,

где t-сегодняшний, t-1 – вчерашний день, k=2/(n+1), где n - порядок скользящей средней.

Не смотря на то, что экспоненциальное скользящее среднее не имеет недостатков, присущих простой скользящей средней, как  заявляют некоторые специалисты, она  не является наилучшей из трех скользящих средних.

 

5. Циклические методы технического анализа

Теория волн Эллиотта (волновой анализ Эллиотта)

В годы Великой  депрессии Ральф Нельсон Эллиотт вывел теорию определения базисных форм ценовых движений. Данная теория обрела новый смысл благодаря усилиям Роберта Прехтера в начале 80-х годов.

Закон, выведенный Эллиоттом о том, что поведение общества или толпы развивается и изменяется в виде распознаваемых моделей. Используя данные фондового рынка в качестве своего главного инструмента, Эллиотт открыл, что постоянно меняющаяся траектория цен фондового рынка выписывает некоторый структурированный рисунок, который в свою очередь отражает основную гармонию, найденную в природе. На основе этого открытия он разработал рациональную систему рыночного анализа.

Эллиотт выделил тринадцать моделей движения или «волн», которые снова и снова возникают в потоке рыночных цен и повторяются по форме, но не обязательно по времени или амплитуде. Он дал названия, определения и проиллюстрировал эти модели. Далее он описал, как эти структуры соединяются вместе, чтобы образовать укрупненную версию этих же самых моделей, как они в свою очередь соединяются для образования идентичных моделей следующего большего размера и т.д.

Если  говорить кратко, то закон волн - это  каталог моделей изменения цен  и объяснений того, где подобные фигуры вероятнее всего должны проявиться на пути развития рынка. Описания Эллиотта представляют собой набор эмпирически выведенных правил и указаний для объяснения поведения рынка. Эллиотт заявил о прогностическом значении данного закона волн, который сейчас носит его имя, «Закон волн Эллиотта».

Базой в  теории волн Эллиотта являются три понятия: модель, соотношение и время (приведены в порядке важности). Моделью волн называют конфигурацию, которую принимает сочетание волн. Подчеркнем, что это - важнейшее понятие, краеугольный камень теории волн Эллиотта.

Анализ  соотношений позволяет определять возможные уровни коррекции и  ценовые ориентиры путем измерения  соотношений между различными волнами.

И, наконец, между волнами существуют определенные временные связи, которые также  являются предметом волнового анализа. Они служат для подтверждения  волновых моделей и соотношений  волн. Однако некоторые последователи  Эллиотта считают, что временной аспект волнового анализа – менее надежная величина для прогнозирования движения рынка.

На рис. 2.16 пример одного полного цикла.

Посчитав  волны, которые составляют цикл, и  можно увидеть, что один полный цикл состоит из восьми волн - пяти волн роста  и трех волн падения.

Восходящие  волны (1, 3, 5) называют импульсными волнами. Нисходящие волны 2 и 4 развиваются в  противоположном тенденции направлении. Их называют корректирующими волнами, так как они вносят поправки в  движение волн 1 и 3. После того как  рост, состоящий из пяти волн, завершается, начинается трехволновая корректировка. Три корректирующие волны помечены на рисунке буквами «a», «b» и «c».

Почти такой  же важной характеристикой волн, как  устойчивая модель их сочетания, является степень соответствующей тенденции. Существуют многочисленные степени  тенденции. Сам Эллиотт, например, выделял девять различных уровней развития тенденции (или протяженности тенденции), начиная с «Великого сверхцикла», охватывающего целых двести лет, и кончая сверхкороткой степенью, существующей всего несколько часов. Важнейшее правило теории волн гласит: независимо от степени тенденция всегда будет развиваться по основному восьмиволновому циклу.

Умение  различать трехволновые и пятиволновые модели - основа практического применения теории волн. От него зависят все дальнейшие действия трейдера. Количество волн подсказывает, чего следует ожидать на рынке. Оформившаяся пятиволновая конфигурация, например, показывает, что завершилась только часть движения большей волны, что оно продолжится (если это только не пятая волна в структуре более высокой по иерархии пятой волны).

Важнейшее правило интерпретации волновых структур гласит: коррекция не может  состоять из пяти волн. Так, если при  общей тенденции роста наблюдается  пятиволновое падение, можно с высокой долей уверенности констатировать, что фактически имеем дело с первой волной трехволнового (a-b-c) падения, то есть падение продолжится. На «медвежьем» рынке после трехволнового повышения должна возобновиться тенденция падения. А оживление, состоящее из пяти волн, – предупреждение, что следует ожидать более значительного движения цен вверх. Более того, оно вполне может оказаться первой волной новой «бычьей» тенденции.

Еще раз  заметим, что в некоторых случаях  волной анализ Эллиотта позволяет получать детальные прогнозы высокой вероятности. Однако в других ситуациях, когда, по-видимому, волновая теория используется за рамками своей области применимости, она закономерно приводит к ложным результатам. И поскольку сложный характер теории Эллиотта мешает добиться желаемых результатов чаще, чем хотелось, ее применение частными инвесторами не оправдывает себя.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

\

Заключение

    Технический анализ основывается на ряде базовых принципов - постулатах. Технический метод обычно используют профессионалы торговли, вкладывающие в тот или иной вид товара крупные суммы и обладающие достаточным техническим обеспечением (как минимумом компьютером, подключенным к информационной сети).

     В классическом техническом анализе уже существует несколько направлений, работа в которых обещает увеличение точности прогнозов, снижение риска от сделок, увеличение доходов. Это подбор параметров для уже имеющихся индикаторов, поиск наиболее удачных  комбинаций индикаторов, а также создание новых. Работа в этих направлениях активно ведется  в США, на родине большинства методов технического анализа.

Таким образом, были рассмотрены основные методы технического анализа. Все они в той или  иной мере имеют практическую важность. Перед аналитиком остается открытым вопрос какой из методов выбрать. В идеале нужно использовать как можно больше методов, чтобы снизить риск ошибки в интерпретации того или иного сигнала, так как каждый из методов имеет свои недостатки. По мнению автора, самым универсальным методом анализа является анализ фигур на графиках японских свечей, так как он характеризуется однозначностью интерпретации, вследствие того, что анализируется полный объем информации относительно цен в течение торгов.

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы и источников

 

1. Коттл С., Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда. –М.: Олимп Бизнес, 2000
2. Б.Б. Рубцов. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М: ФА 2000
3. Мэрфи Д. Дж. «Технический анализ фьючерсных рынков» - М: «Сокол»,1996
4. Элдер А. «Как играть и выигрывать на бирже» - М.: «Диаграмма», 2001
5. Найман Э.Л. «Малая энциклопедия трейдера» - К.: «Вира-Р Альфа-Капитал»,1999