Экономическая эффективность предприятия

Показатель собственных  оборотных средств является абсолютным, поэтому для пространственно-временного сравнения ликвидности предприятий используются относительные показатели ликвидности [24, с.94].

Обобщающим показателем  платежеспособности, отражающим достаточность  у предприятия оборотного капитала, который может быть использован для погашения своих краткосрочных обязательств, является общий коэффициент покрытия (общий коэффициент ликвидности). Расчет данного коэффициента производится как отношение всего оборотного капитала (текущих активов) к краткосрочным обязательствам по следующей формуле:

         (10),

где КОЛ — общий  коэффициент ликвидности;

ОА — оборотные  активы;

ТО — краткосрочные  обязательства,

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Считается нормальным, если этот коэффициент находится в интервале от 1,0 до 2,0.

В то же время высокий  коэффициент текущей ликвидности  может означать, что менеджмент работает недостаточно оперативно. Это может свидетельствовать о наличии неиспользуемых денежных средств, избыточных товарно-материальных запасов, превышающих текущие потребности, и о нерациональной кредитной политике, которая приводит к чрезмерному кредитованию и наличию безнадежных долгов [13, с.289].

Причины широкого использования  коэффициента покрытия как показателя ликвидности состоят в следующем:

• Он определяет степень покрытия текущими активами текущих обязательств. Чем больше величина текущих активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что эти пассивы могут быть оплачены за счет этих активов.
• Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина резервного запаса, тем лучше для кредиторов. Таким образом, с помощью коэффициента покрытия можно определить границу безопасности для покрытия любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов.
• Он характеризует резерв ликвидных денежных средств, имеющийся сверх текущих обязательств, границу безопасности для компенсации неопределенности и случайных нарушений, объектом которых являются потоки денежных средств на предприятии. К таким непредвиденным нарушениям работы относят забастовки, чрезвычайно высокие убытки. Эти нарушения могут временно и неожиданно приостановить или сократить приток денежных средств.

Коэффициент срочной  ликвидности (промежуточный коэффициент  ликвидности) (КСЛ) — позволяет дать более жесткую оценку ликвидности предприятия также в статическом положении. Данный коэффициент еще называется «кислотным тестом», и он рассчитывается с использованием только части текущих активов — денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами:

       (11),

где ДС — денежные средства;

ЦБ — высоколиквидные  ценные бумаги;

ДЗ — дебиторская  задолженность;

ТО — текущие обязательства.

По своему смысловому значению показатель срочной ликвидности  аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако он исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, за исключением менее ликвидной их части — запасов.

Значение коэффициента срочной ликвидности считается  теоретически достаточным, если составляет 0,7 — 0,8 [21, с.114-115].

С помощью этого коэффициента можно определить два значения, относящихся к наиболее ликвидной части оборотного капитала.

Первое — значение коэффициента ликвидности средств  в обращении показывает, какую  долю краткосрочных обязательств способна погасить наиболее ликвидная часть  оборотного капитала при ее обращении в денежную форму.

Второе — определить, какую долю составляют наиболее ликвидные  средства в составе всего оборотного капитала путем отношения коэффициента быстрой ликвидности к общему коэффициенту покрытия. Если из единицы вычесть получившееся значение, можно узнать долю наименее ликвидной части (долгосрочные кредиторы, запасы и затраты) в составе всего оборотного капитала.

Существует еще более  жесткая оценка ликвидности, которая  допускает, что дебиторская задолженность  также не сможет быть погашена в срок для удовлетворения нужд краткосрочных кредитов. Критерием такой оценки ликвидности называют коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ), который показывает долю немедленного погашения текущих обязательств за счет имеющихся в распоряжении средств и рассчитывается по формуле:

         (25),

где ДС — денежные средства;

ЦБ — высоколиквидные  ценные бумаги;

ТО — краткосрочные  обязательства.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности  может быть погашена немедленно, что  является одним из условий платежеспособности.

Значение данного коэффициента признается теоретически достаточным, если оно превышает 0,25 — 0,35, так как сроки платежа не приходятся на один день. Необходимо отметить, что при расчете данного коэффициента необходимо очень жестко подходить к определению величины высоколиквидных ценных бумаг, поскольку в расчет принимаются лишь ценные бумаги, которые действительно можно реализовать в очень короткий срок (до 3 месяцев), либо если они являются эквивалентами денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ и пути повышения  экономической эффективности деятельности ОАО «Электроагрегат»

 

3.1. Финансово-экономическая  характеристика предприятия

 

 

Открытое акционерное  общество «Электроагрегат» имеет почти полувековую историю. За это время предприятие разработало и освоило к выпуску более 1700 изделий передвижной энергетики самого различного назначения мощностью от 0,5 до 2500 кВт.

Проведем вертикальный анализ баланса предприятия. Для  его составления будем руководствоваться  формулами:

А / Б х 100, где А наименование статьи актива, Б – баланс

П / Б х 100, где П –  наименование статьи пассива, Б –  баланс

По данным таблицы, приведенной  в приложении А, можно сделать  вывод о том, что  в структуре актива в 2009 году преобладают  внеоборотные активы (60,8 %), которые выражены, в основном, долгосрочными финансовыми вложениями (54,7 % в структуре актива). Стоит отметить, что за анализируемый период доля вышеобозначенных показателей в структуре актива предприятия уменьшилась по показателю «Незавершенное строительство»  на 3,7 % и по показателю «долгосрочные финансовые вложения» на 23,1 %.

В общем, доля внеоборотных активов в составе имущества предприятия сократилась за 2009-2011 гг. на 28,7 %.

В 2009 г. на долю оборотных активов приходится 39,2 %. В основном они представлены дебиторской задолженностью (26,0%) и краткосрочными финансовыми вложениями (9,2%).

В 2010 г. доля оборотных активов увеличилась на 16,8 %, в 2011 г. – на 11,9 %, в целом за период – на 28,7 %.

В 2010-2011 г. в структуре актива преобладают оборотные активы, что произошло за счет увеличения дебиторской задолженности (на 7,4% за 3 года), краткосрочных финансовых вложений (на 19,6% за рассматриваемый период) и незначительно за счет увеличения денежных средств.

В структуре же пассива на протяжении 2009-2011 гг. преобладают капитал ии резервы, которые выражены в основном нераспределенной прибылью. Стоит отметить, однако, что доля капитала  за анализируемый период все же снизилась на18,0 %.

В 2009-2010 гг. доля долгосрочных обязательств стабильна, однако в 2011 г. они отсутствуют.

Несмотря на то, что доля краткосрочных обязательств в 2009 г. незначительна (3,4%), к 2011 году она увеличивается на 33,4 % и составляет на конец периода 36,8 % от общих пассивов. Это объясняется тем, что в 2011 г.  у предприятия появляются займы и кредиты, которые в предыдущие годы отсутствовали.

Проведем горизонтальный анализ баланса предприятия  и  составим таблицу, представленную в  приложении Б. Для ее составления  будем руководствоваться следующими формулами:

Прирост в % = А2 / А1 х 100, где А2 – значение последующего года, А1 – предыдущего

Прирост в абсолютных показателях = А2 – А1.

В имуществе предприятия  наблюдается положительная тенденция: идет рост основных средств в 2011 году на 643 тыс.руб. Однако общая сумма  внеоборотных активов снизилась на 73102 тыс.руб., что произошло из-за уменьшения доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений (на 4790 тыс.руб. и 51263 тыс.руб. соответственно).

В составе оборотных  активов преобладает дебиторская задолженность, которая имеет стойкую тенденцию к увеличению (на 74970 тыс.руб за анализируемый период). Запасы представлены в основном готовой продукцией, которая также увеличивается.

В целом по показателю «оборотные активы» прослеживается положительная динамика: в 2010 г. они увеличиваются на 83719 тыс.руб.. в 2011 г. – на 123227 тыс.руб., в целом за 3 года – на 206946 тыс.руб.

В составе пассива  предприятия по каждому из показателей  отмечается положительная тенденция. Наибольший рост показали краткосрочные обязательства.

Далее оценим ликвидность  баланса.

А1 (наиболее ликвидные  активы) = стр. 250+стр. 260

А1 (2009) =4172

А1 (2010) = 3811

А1 (2011) =13010

А2 (быстрореализуемые  активы) = стр. 240+ стр. 270

А2 (2009) =104845

А2 (2010) = 142984

А2 (2011) =179815

А3 (медленнореализуемые  активы) = стр. 210+стр. 140 – стр. 216

А3 (2009) =222608

А3 (2010) = 174925

А3 (2011) =171027

А4 (труднореализуемые  активы) = стр. 190- стр. 140

А4 (2009) = 24522

А4 (2010) = 16151

А4 (2011) = 2683

П1 (наиболее срочные обязательства) = стр. 620+стр. 660

П1 (2009) = 13625

П1 (2010) = 24007

П1 (2011) = 51580

П2 (краткосрочные пассивы) = стр. 610

П2 (2009) = 0

П2 (2010) = 0

П2 (2011) = 146532

П3 (долгосрочные пассивы) = стр. 590

П3 (2009) = 62500

П3 (2010) = 62501

П3 (2011) = 1

П4 (постоянные пассивы) = стр. 490+стр. 630 +стр. 640 + стр. 650

П4 (2009) = 327835

П4 (2010) = 342929

П4 (2011) = 339691

Подученные данные представим в виде таблицы.

 

Таблица 1 – Анализ ликвидности баланса

	Год	значение	Условие ликвидности		Год	значение
А1	2009	4172	неликвид	П1	2009	13625
	2010	3811	неликвид		2010	24007
	2011	13010	неликвид		2011	51580
А2	2009	104845	ликвид	П2	2009	0
	2010	142984	ликвид		2010	0
	2011	179815	ликвид		2011	146532
А3	2009	222608	ликвид	П3	2009	62500
	2010	174925	ликвид		2010	62501
	2011	171027	ликвид		2011	1
А4	2009	24522	ликвид	П4	2009	327835
	2010	16151	ликвид		2010	342929
	2011	2683	ликвид		2011	339691

 

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Для того, чтобы баланс считался ликвидным, должны соблюдаться следующие условия:

А1 ≥П1

А2 ≥П2

А3 ≥П3

А4 <П4

Так как сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время, и на нашем предприятии заданные условия соблюдаются частично, можно признать предприятие платежеспособным в анализируемом периоде.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно-реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия. По этим показателям в 2009 и в 2011 гг. прогнозируется платежеспособность.

В целом же, на момент составления баланса его можно признать ликвидным.

Далее проанализируем структуру и динамику внеоборотных активов предприятия. Данные представим в таблице 2.

 

Таблица  2- Анализ изменений  в структуре и динамике внеоборотных

активов предприятия

№ п/п	Наименование статей	2009		2010		2011		2011/2009
		тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Основные средства	919	0,4	147	0,1	1562	0,9	643	70,0
2	Незавершенное строительство	15008	6,1	15008	7,9	-	-	(15008)	-
3	Доходные вложения в материальные ценности	5147	2,1	983	0,5	357	0,3	(4790)	(93,0)
4	Долгосрочные финансовые вложения	221170	90,0	173799	91,5	169907	98,4	(51263)	(23,2)
5	Отложенные налоговые активы	3448	1,4	13	-	764	0,4	(2684)	(77,8)
6	Внеоборотные активы, всего	245692	100,0	189950	100,0	172590	100,0	(73102)	(30,0)