Сущность капитала и процента. Структура и устройство рынка капитала

4. Ссудный капитал имеет  особую форму отчуждения - форму  ссуды. Ссуда отличается от купли - продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сначала переходит от кредитора к заемщику, возврат же его с процентами происходит через определенный промежуток времени.  [8, с. 212]

Деньги, ссужаемые на время, должны вернуться с приращением. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, называется процентом. Ставка процента, как цена кредита выполняет важную функцию распределения денежного реального капитала экономическими объектами - частными лицами и фирмами.

Как категория капиталистической экономики ссудный процент сформировался в процессе становления и развития капиталистического способа производства в борьбе буржуазии против ростовщических процентов, процентов, поглощавших значительную часть ее прибыли. Поскольку капиталисты используют ссуду как капитал, который вкладывается в предприятия в целях получения прибавочной стоимости, то уровень процента, приносимого ссудным капиталом, значительно ниже, чем по ростовщическому капиталу, и сводится лишь к части прибыли.

Ссудный процент - денежное вознаграждение, которое получают кредиторы, предоставляя кредит. Источником уплаты ссудного процента является прибыль, получаемая от использования ссудного капитала. [13, с. 323]

Ставка ссудного процента определяет, какую часть прибыли предприниматель должен отдать заемщику за предоставленную последним ссуду. Следовательно, величина ссудного процента не может быть больше нормальной прибыли, а его минимальная граница не может равняться нулю, так как в этом случае предоставление ссуды теряет смысл.

В действительности существует не одна, а целый ряд процентных ставок. Диапазон их колебания зависит от следующих факторов риска:

1.Чем меньше шансов  у заемщика выплатить ссуду  в срок, тем выше кредитор устанавливает  ставку за пользование ссудой.

2.Срочности: при прочих равных условиях долгосрочные ссуды даются под более высокую норму процента, чем краткосрочные.

3.Размера: для двух ссуд  равной срочности и одинакового  риска выше ставка процента  за меньшую ссуду.

4.Конкуренции: из-за ограниченности  конкуренции банк в небольшом городке может брать более высокие проценты за ссуду, чем в крупном городе.

5.Налогов: ставка налога  может дифференцироваться в зависимости  от ставки ссудного процента  и повышать или снижать ее. [7, с. 169]

Итак, сущность движения ссудного капитала наиболее полно проявляется в процессе передачи его от кредитора к заемщику и обратно. Фактически при этом владельцем (кредитором) осуществляется продажа заемщику не самого капитала, а права на его временное использование. 

Таким образом, главной чертой ссудного капитала как экономической категории является передача стоимости во временное пользование с целью его специфического качества - способности приносить прибыль в виде процента.

 

1.3. Рынок физического  капитала

 

Физический (реальный или производственный) капитал - это производственный фактор длительного пользования (основной капитал). Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене только в случае износа или негодности, в которую может прийти со временем. Основой капитал включает в себя активы (то, что может принести доход) длительного пользования (сооружения, машины, оборудование). Поэтому для характеристики рынка капитала важно учитывать фактор времени. [10, с. 80]

Задача рынка физического капитала - определять потребность в средствах производства для действующего в стране производства и для его расширения. Это делается через рынок производственных ресурсов. Предприниматели приобретают эти ресурсы тогда, когда нужно расширять производство. А для начала нужен предельный анализ. 
Таким образом, рынок физического капитала является второстепенным. Предельный анализ позволяет сопоставить затраты на 1 дополнительную единицу выпуска продукции и предельный доход. Если предельный доход больше предельных издержек, то расширение воспроизводства выгодно. Оно выгодно, пока не выполнится равенство. [7, с. 43]

Чтобы решить, выгодны ли капиталовложения, фирмы сравнивают стоимость единицы капитала в настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений. Процедура, позволяющая вычислить сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием, а текущая стоимость будущих доходов - дисконтированной стоимостью. Если дисконтированная стоимость ожидаемых в будущем доходов от капиталовложений больше, чем издержки на капиталовложения, то есть смысл делать инвестиции.

Следовательно, дисконтированная стоимость необходима фирмам для принятия решений о капиталовложениях, а значит, и обращении к рынку физического капитала. [8, с. 97]

Структура рынка физического капитала отличается высокой неоднократностью и крайним разнообразием качества объектов обмена. Одним из существенных сегментов рынка физического капитала является рынок поддержанного оборудования. Особенность этого сегмента рынка физического капитала состоит в том, что именно на нем определяется норма износа - важнейшая характеристика функционирования физического капитала.

Другим сегментом является рынок высокоспецифичного оборудования, изготовляемого по индивидуальным заказам. На этом рынке чаще всего представлена двухсторонняя монополия, где исход торга зависит от относительной силы сторон (нет равновесной цены равновесного количества). [11, с. 142]

Спрос на товары производственного назначения и их цена определяют размер капиталовложений. Но деньги для капиталовложений черпаются на денежном рынке. Хотя денежный капитал не является ресурсом, но на деньги можно приобрести факторы производства начать или расширять производство. Поэтому физический капитал тесно связан с денежным капиталом, а рынок физического - с рынком денежного капитала. С помощью денежного капитала осуществляются тесные взаимосвязи между всеми рынками ресурсов.

Спрос фирм на физический капитал, позволяет фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а по форме предъявления - это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал выражается только в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов.

При исследовании рынка капитала важно провести различие между категориями запаса и потока. Капитал как запас - это накопленные блага производственного назначения на определенный момент времени. [7, с. 51]

Инвестиции же представляют собой поток, благодаря которому происходит приумножение существующего запаса капитальных благ (производственного оборудования, станков, машин и т. п.) за определенный отрезок времени.

Физический капитал делится на основной и оборотный капитал. К основному капиталу обычно относят имущество, служащее больше одного года. В России основной капитал называют основными фондами.

Основной капитал (основные фонды) является главной составной частью капитала фирм в большинстве отраслей, прежде всего в реальном секторе.

В связи с понятием основного капитала необходимо ввести еще одну новую экономическую категорию - амортизацию. Амортизация - это обесценивание основного капитала в результате его износа. Для возмещения изношенного за весь срок службы основного капитала создается фонд амортизации, куда поступают денежные средства (амортизационные отчисления) после продажи готовой продукции. Норма амортизации - это отношение ежегодной суммы амортизационных отчислений к стоимости капитального блага, выраженное в процентах. [8, с. 104]

Оборотный капитал целиком расходуется в течение одного производственного цикла (от начала производства благ до выпуска готовой продукции). Оборотный капитал тратится на приобретение средств для каждого цикла: сырья, основных, вспомогательных материалов труда и т.п.

Владельцы капитала получают доход от его использования. В случае со ссудным капиталом доход приобретает форму процента. В остальных случаях доход приобретает форму прибыли. Она может быть в разных вариантах: прибыль фирмы, дивиденды владельца акций.

Функционирование физического капитала связано с постоянным его обновлением. Обновление должно осуществляться на использовании более производительного оборудования, что приводит  к  повышению производительности  производства. [11, с. 145]                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

Таким образом, реальный капитал - это земля и природные ресурсы, сооружения, любое другое имущество, которое может быть сдано одним лицом (или государством) предпринимателю в аренду для выполнения последним производственных функций. Реальный капитал, в свою очередь, подразделяется на основной и оборотный, каждый из которых переносит свою стоимость на готовую продукцию по-разному - оборотный полностью, а основной частично, в виде амортизационных отчислений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ  РЫНКА КАПИТАЛА

2.1. Сущность и виды  инвестиций. Принципы инвестиционной  политики

 

Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Сущность инвестиций - помещение капитала, вложение средств в активы, которые приносят прибыль. Инвестиции делаются с целью получения прибыли. [4, с. 87]

Классификация инвестиций:

По объекту инвестирования выделяют: 
1. Реальные инвестиции. Реальные (капитальные) инвестиции - прямая покупка реального капитала в различных формах: 
- в форме материальных активов (основных фондов, земли); 
- капитальный ремонт основных фондов; 
- вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права, авторские права, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д. 
2.Финансовые инвестиции. Финансовые инвестиции - приобретение корпоративных прав, ценных бумаг и других финансовых инструментов. Финансовые инвестиции подразделяются на:

- прямые. Под прямыми инвестициями понимают вложения в новые физические и интеллектуальные активы (капиталообразующие инвестиции), а также вложения фирмы в уставной капитал другой компании с целью установления контроля над ней. 

- портфельные. Под портфельными инвестициями принято понимать вложения фирмы в ценные бумаги с целью получения дохода, либо в других целях, исключая установление контроля над другой компанией. Портфельные инвестиции обычно осуществляются через инвестиционные фонды или иных финансовых посредников.

3.Спекулятивные инвестиции. Спекулятивные инвестиции - покупка активов исключительно ради возможного изменения цены: 
- валюты; 
- драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов); 
- ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т.п.). 
   По основным целям инвестирования: 
1.Прямые инвестиции. 
2.Портфельные инвестиции. 
3.Реальные инвестиции. 
4.Нефинансовые инвестиции. 
5.Интеллектуальные инвестиции. Связаны с обучением специалистов, проведение курсов и др.

    По срокам вложения: 
1.Краткосрочные (до одного года). 
2.Среднесрочные (1-3 года). 
3.Долгосрочные (свыше 3-5 лет). 
    По форме собственности на инвестиционные ресурсы: 
1.Частные. Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной. 
2.Государственные. Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

3.Иностранные. Под иностранными  инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами. 
4.Совместные. Совместные  инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку:

1.Внутренние инвестиции. Под внутренними инвестициями  подразумевают вложения средств  в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

2.Зарубежные инвестиции. Под зарубежными инвестициями понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран).

По степеням риска:

1.Инвестиции с низким риском - это вложения, которые считаются безопасными с точки зрения получения определенного дохода.

2.Инвестиции с высоким риском - это вложения, которые считаются спекулятивными с точки зрения гарантии получения определенного дохода.