Сущность капитала и процента. Структура и устройство рынка капитала

 

Выделяют 6 основных форм кредита:

1.Банковский кредит - разновидность кредитных отношений, связанных с предоставлением заёмщику в лице юридического лица денежных средств в форме ссуды со стороны специализированной кредитно - финансовой организации.

2.Коммерческий кредит - разновидность кредитных отношений между юридическими лицами в форме продажи товаров или услуг с рассрочкой платежа.

3.Потребительский кредит - целевая форма кредитования физических лиц, когда в роли кредитора могут выступать юридические лица путём продажи товара или услуг с рассрочкой платежа.

4.Государственный кредит - разновидность кредитных отношений, непременным участником которых выступает государство в лице соответствующих органов исполнительной власти.

5.Международный кредит - разновидность кредитных отношений в сфере международных экономических связей.

6.Ростовщический кредит - форма кредитных отношений, при котором функции кредитора выполняют лица, не имеющие соответствующих лицензий со стороны государства. [17, с. 96]

Экономическая роль кредитного рынка заключается  в его  способности  объединить мелкие, разрозненные денежные средства в  интересах  всего  капиталистического накопления. Это  позволяет  рынку активно  воздействовать на концентрацию и централизацию производства  и капитала.

Кредитный рынок способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

 

2.4. Рынок ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги.

Цель рынка ценных бумаг - осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. [14, с. 178]

Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций:

1.Сбережения физических  и юридических лиц превращаются  в инвестиции и используются  для расширения и совершенствования производства.

2.Осуществляется перелив  капитала в высокотехнологичные  отрасли, в результате чего происходит  формирование рациональной структуры  производства.

3.Путем купли - продажи  акций осуществляется передел  собственности между акционерами.

4.Путем купли - продажи  долговых ценных бумаг изменяется  состав кредиторов, то есть обеспечивается  ликвидность долга.

5.Путем выпуска ценных  бумаг покрывается дефицит государственного  и муниципальных бюджетов.

6.С развитием рынка  ценных бумаг увеличивается возможность появления венчурного капитала, что позволяет развивать новые отрасли производства, а держателям бумаг дает возможность получения высокой прибыли. 

7.Инвесторы получают возможность  страхования рисков своих вложений путем  заключения  разного  рода  сделок и  использования  производных  финансовых инструментов. [16, с. 67]

Основополагающими принципами функционирования рынка ценных бумаг являются:

1.Ликвидность, то есть рынок  должен характеризоваться частыми  сделками, небольшим разрывом между ценой продавца и ценой покупателя и незначительными колебаниями цен от одной сделки к последующей.

2.Эффективность (необходимо учитывать  затраты по сделкам: комиссионные, по ведению бухгалтерского учета,  и т.п.).

3.Информационность (информация о  заключенных сделках должна быстро подаваться во все информационные каналы).

4.Надежность (возможные ошибки  маклеров и рынка в целом  должны компенсироваться). [19, с. 58]

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг [см. Приложение 1]:

По характеру движения ценных бумаг:

    1.Первичный. Первичный рынок ценных бумаг - это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Обязательными участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на этом рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных целей.

2.Вторичный. Вторичный рынок ценных бумаг - это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами. Происходит переход ценных бумаг от одного инвестора к другому, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг.

По виду ценных бумаг:

1.Рынок облигаций.

2.Рынок акций.

3.Рынок производных финансовых инструментов.

По форме организации:

1.Биржевые. Биржевой рынок ценных бумаг - это сфера обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах (фондовые биржи) для организованной и систематической продажи и перепродажи ценных бумаг. Торговлю на бирже осуществляют только члены биржи, причем торговля может осуществляться только теми ценными бумагами, которые включены в котировочный список, то есть прошли процедуру.

2.Внебиржевые. Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчиняется строгим правилам, обязательным для исполнения всеми участниками сделок.

По территориальному принципу:

1.Международные. Международные рынки ценных бумаг – это торговля ценными бумагами между нерезидентами, а также фондовыми ценностями с номиналами выраженными в иных, чем национальная валюта. Происходит перелив капитала из страны в страну.

2.Национальные. Национальные рынки ценных бумаг охватывают торговлю резидентов между собой (ценными бумагами, выпущенными как резидентами, так и нерезидентами, с номиналами, выраженными как в иностранной, так и в национальной валюте). Движение капиталов между странами на национальном рынке не происходит. 
    3.Региональные. На региональных рынках возникает относительно замкнутый оборот по поставке и потреблению денежных капиталов предприятиями и населением внутри региона.

По эмитентам:

1.Рынок ценных бумаг  предприятий.

2.Рынок государственных  ценных бумаг и др.

По срокам:

1.Рынок краткосрочных  ценных бумаг.

2.Рынок среднесрочных  ценных бумаг.

3.Рынок долгосрочных ценных  бумаг.

4.Рынок бессрочных ценных  бумаг.

По видам сделок:

1.Кассовый. Кассовый рынок  подразумевает мгновенное исполнение  сделок.

2.Форвардный. Форвардный рынок - это рынок, на котором стороны договариваются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.

3.Фьючерсный. Фьючерсный  рынок - это рынок, на котором производится торговля контрактами на поставку в определенный срок в будущем ценных бумаг или других финансовых инструментов, реально продаваемых на финансовом рынке.

4.Опционный. Опционный рынок - это рынок, на котором производится купля-продажа контрактов с правом покупки или продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене до окончания его срока действия. Заранее установленная цена называется ценой исполнения опциона. [16, с. 73]

Участниками рынка ценных бумаг являются:

1.Эмитенты, инвесторы, посредники.

2.Участники, обеспечивающие  инфраструктуру рынка ценных бумаг и процедуру торговли.

3.Государство, крупные корпорации, индивидуальные инвесторы.

Характерными  признаками современной системы рынка ценных бумаг являются:

1.Сочетание различных  видов ценных бумаг, выпускаемых  государственными и негосударственными эмитентами.

2.Наличие   четко отлаженного механизма, обеспечивающего беспрепятственный переход ценных бумаг от одного владельца к другому.

3.Возможность получения  всем потенциальным инвесторам информации о ценных бумагах.

4.Система государственного контроля над рынком ценных бумаг. [19, с. 68]

Экономическая роль ценных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, то есть в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ОСОБЕННОСТИ РОССИЙСКОГО  РЫНКА КАПИТАЛОВ

3.1. Система организации российского фондового рынка

 

Фондовый рынок - это сектор финансового рынка, аккумулирующий временно свободные капиталы инвесторов, выступающий местом столкновения и реализации интересов продавцов и покупателей ценных бумаг. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п. [14, с. 194]

Система организации Российского фондового рынка характеризуется     следующими признаками:

1.В России в ходе  осуществления приватизации появилось  большое количество акционеров, но в свободном обращении находится  небольшое количество акций и  объем рынка акций небольшой.

2.Капиталы в России  концентрируются в коммерческих банках, которые занимаются как кредитованием, так и инвестиционной деятельностью. 3.Отсутствуют ограничения на деятельность банков на фондовом рынке. Вместе с тем существенная роль на рынке ценных бумаг принадлежит специализированным инвестиционным институтам.

4.Основной оборот вторичного  рынка в России приходится  на государственные ценные бумаги.

5.В России значительное  развитие получил внебиржевой  рынок ценных бумаг, а фондовые  биржи являются негосударственными  учреждениями. [16, с. 96]

Механизм функционирования рынка ценных бумаг - это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций. Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:

- субъекты рынка;

- органы государственного  регулирования и надзора (Федеральная служба по финансовым рынкам, Центральный банк и т.д.);

- саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников  рынка ценных бумаг, которые выполняют  определенные регулирующие функции);

- инфраструктура рынка.

Задачами фондового рынка являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- развитие вторичного  рынка;

- активизация маркетинговых исследований;

- трансформация отношений  собственности;

- совершенствование рыночного  механизма и системы управления;

- обеспечение реального  контроля над фондовым капиталом  на основе государственного регулирования;

    - формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных направлений развития. [19, с. 74]

К особенностям фондового рынка России относятся:

1.За годы экономических  реформ фондовый рынок России  имел стремительное развитие  и масштабное увеличение оборотов по продаже ценных бумаг. Это, с одной стороны, объясняется крайне слабым развитием в предшествующий период. Практически начали с «нуля». С другой стороны, галопирующая инфляция (1993-1996гг) не способствовала росту фондового рынка. Риск обесценивания денег сдерживал инвесторов от долгосрочных вложений, но в тоже время, инфляция делала весьма выгодным операции с ценными бумагами, особенно с государственными долговыми обязательствами (ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в котором должником является государство).

2.«Непрозрачность» российского фондового рынка (то есть недостаточность или неточность информации о компаниях и банках, выпускающих ценные бумаги), рискованность операций на нем. В 1993 году приватизационные чеки (ваучеры) составляли некоторую конкуренцию государственным облигациям. В 1994 году приватизационные чеки уже не обращались на фондовом рынке, уступив место государственным ценным бумагам.

3.Фондовый рынок пока  не насыщен корпоративными ценными  бумагами. На российском фондовом рынке акции, облигации акционерных обществ, предприятий и организаций, а также другие ценные бумаги занимают в обороте незначительный удельный вес. [18, с. 48]

Рынок ценных бумаг до настоящего времени не оказал заметного положительного воздействия на повышение ликвидности финансов предприятия и организаций, государственных финансов, решение проблемы платежеспособности в российской экономике.