Анализ вероятности банкротства

Значения Z в 2009 году по сравнению с 2008 увеличился на 0,2, в 2010 по сравнению с 2009 на 0,022 .Все значения больше единицы, что означает малую вероятность банкротства предприятия.

2.                  Дискриминантная модель Лис:

Z 2008 = 0,063* (1074421/1746034) +0,092 *(165955/ 1746034) +0,057*(1071516/1746034) +0,001*(1193367/287338) = 0,09

Z 2009= 0,063* (1188856/1757038)+ 0,092* (204420/1757038)+ 0,057* (1179404/1757038)+ 0,001*(1300608/164328) = 0,1

Z 2010= 0,063* (1225121/1776418) +0,092* (204420/1776418) +0,057* (1179399/1776418) +0,001*(1300644/163600) = 0,043+ 0,011+ 0,038+ 0,008= 0,1.

Таблица 7. Полученные значения модели Лис

Изменения Z значений за рассматриваемые периоды почти не изменялось, так же все показатели дискриминантной модели Лис больше предельного значения (0,037), что в свою очередь также означает малую вероятность банкротства предприятия.

3.                  Модель Таффлера

         Z 2008 = 0,53* (165955/265329)+ 0,13*(1074421/ (287338+265329))+ 0,18* (265329/1746034) + 0,16* (1597579/1746034) = 0,76

Z 2009 = 0,53* (204420/292102)+ 0,13* (1188856/ (164328+292102)) + 0,18* (292102/1757038) + 0,16* (1293477/1757038) = 0,86

Z 2010 = 0,53- (204420/312184)+ 0,13* (1225121/(163600+ 312184))+ 0,18* (312184/1776418)+ 0,16* (1293477/1776418)= 0,35+ 0,33+ 0,03+ 0,12= 0,83.

       Таблица 8.  Полученные значения модели Таффлера

          Значение Z в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличилось на 0,1, в 2010 году по сравнению с 2009 годом значение снизилось на 0,03 .В целом по трем годам значения Z больше 0,3, что говорит о хороших долгосрочных перспективах предприятия .

         Рассчитаем показатели для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия. Изучение динамики этих показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

Отразим все показатели в таблице.

  Таблица 9. Динамика основных индикаторов финансового состояния предприятия ОАО «Желдорсервис».

          Среднемесячная выручка за 2009 год выросла на 25341,55 тыс. руб, за 2010 год на 8747,95 тыс.руб., это свидетельствует о ежегодном расширении масштабов бизнеса предприятия.

Финансовый ресурс предприятия , возможность исполнения им своих обязательств характеризует доля денежных средств в выручке, за три года этот коэффициент увеличивался как в 2009, так и в 2010 году на 0,077 и на 0,007 соответственно.

Степень платежеспособности характеризует сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направить на расчеты с кредиторами, из таблицы 1 видно, что этот коэффициент снизился к 2010 году на 0,15, это означает, что сроки погашения кредитной задолженности на предприятии увеличатся.

Уменьшение коэффициента задолженности по кредитам в 2009и в 2010годах на 0,56 и 0,16 соответственно характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно.

Коэффициент задолженности другим организациям за рассматриваемый период увеличился на 2,84, что говорит об увеличении удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов.

На предприятии ОАО «Желдорсервис» коэффициент задолженности фискальной системе тоже вырос в 2009 году на 0,06, в 2010 году на 0,03, что свидетельствует об увеличении удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов.

           Коэффициент внутреннего долга на предприятии в за 2009 год увеличился на 0,008, что увеличило удельный вес внутреннего долга в общей сумме долгов, но за 2010 год этот коэффициент не изменился.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам за 2006 год выросла на 0,77, но к концу 2010 года она снизилась на 0,06, это говорит о том, что сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами в 2010 году увеличились.

В 2009 году на 0,02 единицы увеличилось покрытие текущего обязательства оборотными активами, а 2010 году этот показатель снизился на 0,17, что неблагоприятно.

Собственный капитал в обороте за 2009 год увеличился на 210672 тыс. руб., в 2010 году на 16911 тыс. руб, это говорит о том что, оборотные активы с каждым годом все больше увеличиваются именно за счет собственных средств, вместо заемных.

Доля собственного капитала в оборотных активах за 2008год увеличилась на 0,13, за 2009 год снизилась на 0,02, т.е. снизилась степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами.

Часть активов сформированных за счет собственных средств организации в 2009 году увеличилась, а уже в 2010 году снизилась, но незначительно(всего лишь на 0,01).

Оборачиваемость оборотных активов, показывающий, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы за три года на предприятии увеличилась на 2.

Скорость оборачиваемости капитала в запасах к 2010 году снизилась на 0,28. Так же скорость погашения дебиторской задолженности на предприятии снизилась на 0,17, что оценивается отрицательно.

Снижение рентабельности оборотного капитала характеризует снижение эффективности использования оборотного капитала, а рентабельность продаж, возросшая за 2008 год на 0,06 единиц и не изменившаяся за 2009 год показывает, сколько предприятие получило прибыли на рубль выручки. Интенсивность использования основных средств к 2008году увеличилась на 0,02.

В целом на предприятии финансовая ситуация за анализируемый период несколько ухудшилась судя по коэффициентам задолженности, деловой активности и рентабельности. Однако прямой угрозы банкротства нет, поскольку финансовый ресурс предприятия и уровень рентабельности позволяет хотя и медленнее, чем в 2009 году, но вовремя и в полном объеме погашать свои обязательства перед государством, кредиторами и персоналом предприятия.

Глава 3. Внутрихозяйственные резервы для преодоления предпосылок банкротства на предприятии ОАО «Желдорсервис»

3.1  Возможные пути выхода предприятия из кризисной ситуации

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации. При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств.

На анализируемом предприятии механизмы финансовой стабилизации в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия во избежании процедуры банкротства. Для устранения текущей неплатежеспособности оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения лишнего», а именно сокращении текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока.

Снижение издержек производства, означающее снижение величины запасов и затрат, повышение рентабельности реализации.