Анализ заемного капитала

 

По результатам таблицы 6 можно делать следующие выводы, что коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 0,176. В 2011 году только 66 % краткосрочных обязательств могли быть погашены немедленно, а в 2012 году при уменьшении данного коэффициента на 0,176 краткосрочные обязательства могут быть погашены в размере 48%. Коэффициент срочной ликвидности уменьшается в 2012 году на 0,421 и соответствует нормативному значению.

Как видно из таблицы 8 на анализируемом предприятии коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности выше рекомендуемых, но при их величина имеет тенденцию к уменьшению в 2012 году, поэтому ОАО «Спировский Хлебокомбинат» можно охарактеризовать как высоколиквидное, с экономической точки зрения это означает, что всю имеющуюся задолженность предприятие сможет погасить в короткий срок и в полном объеме, но снижение данных коэффициентов отрицательно характеризует деятельность организации.

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого предприятия. Деловая  активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные  и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой  активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит  размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана  относительная величина условно  – постоянных расходов: чем быстрее  оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или  иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и  на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

В таблице  6 представим оценку деловой активности предприятия.

Таблица 6 «Коэффициенты деловой активности  ОАО «Спировский Хлебокомбинат»

Показатель	2011	2012	Абсолютные изменения	Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемости активов	0,962	1,379	0,417	143,35
Коэффициент оборачиваемости запасов	4,125	10,27	6,145	248,97
Период оборота запасов, дни	87,27	35,06	-52,21	40,17
Коэффициент оборота дебиторской  задолженности	2,86	3,29	0,43	115,03
Период оборота дебиторской задолженности	126,08	109,60	-16,48	86,93
Коэффициент оборота кредиторской задолженности	3,23	4,48	1,25	138,70
Период оборота кредиторской задолженности	111,30	80,39	-30,91	72,23

 

Рассчитаем  коэффициенты деловой активности по следующим формулам:

Коэффициент оборачиваемости активов (Коа)  = Выручка от реализации продукции (Вр.п.)  / Среднегодовая стоимость активов

Коа 2011 = 104123 / (109668+106753)/2 = 0,962

Коа 2012 = 151852 / (110565+109668)/2 = 1,379

Коэффициент оборачиваемости запасов (Кз)  = Выручка  от реализации продукции (Вр.п.)  / Среднегодовая  стоимость запасов

Кз 2011 = 104123 / (17848+32634)/2 = 4,125

Кз 2012 = 151852 / (11729+17848)/2 = 10,27

Период  оборота запасов (Одн.з)  = Среднегодовая  стоимость запасов /

Выручка от реализации продукции (Вр.п.)  * 360 дн.

Одн 2011 = 25241 / 104123 * 360 = 87,27 дн.

Одн 2012 = 14788,50 / 151852 * 360 = 35,06 дн.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кд.з.)  = Выручка от реализации продукции (Вр.п.)  / Среднегодовая сумма дебиторской  задолженности

Кз 2011 = 104123 / (41975+30956)/2 = 2,86

Кз 2012 = 151852 / (50404+41975)/2 = 3,29

Период  оборота дебиторской задолженности (Одн.д.з.)  = Среднегодовая сумма  дебиторской задолженности / Выручка  от реализации продукции (Вр.п.)  * 360 дн.

Одн д.з. 2011 = 36465,50 / 104123 * 360 = 126,08 дн.

Одн д.з. 2012 = 46189,50 / 151852 * 360 = 109,50 дн.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кк.з.)  = Выручка от реализации продукции (Вр.п.)  / Среднегодовая сумма кредиторской задолженности

Кк.з 2011 = 104123 / (29855+34526)/2 = 3,23

Кк.з 2012 = 151852 / (34526+33297)/2 = 4,48

Период  оборота кредиторской задолженности (Одн.д.з.)  = Среднегодовая сумма  кредиторской задолженности / Выручка  от реализации продукции (Вр.п.)  * 360 дн.

Одн д.з. 2011 = 32190,50 / 104123 * 360 = 111,30 дн.

Одн д.з. 2012 = 33911,50 / 151852 * 360 = 80,39 дн.

По результатам  таблицы 7 можно сделать следующие выводы, что активы обернулись в 2011 году 0,962, а в 2012 году 1,379 раза. В ОАО «Спировский  хлебокомбинат» оборачиваемость запасов повысилась на 6,145 оборота, это говорит о том, что скорость реализации запасов увеличилась на 148,97 %. Период оборота запасов в 2012г. по сравнению с 2011г. уменьшается на 59,83 %, т.е. к концу периода запасы стали храниться меньше на складе на 52 дней. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность – на ОАО «Спировский хлебокомбинат» этот показатель увеличился в 2012г. на 0,43. Период оборачиваемости дебиторской задолженности представляет собой средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности, который на ОАО «Спировский хлебокомбинат» в 2012 году составляет 109,6 дн. Коэффициент оборота кредиторской задолженности в 2012 году составил 4,48, а период оборота кредиторской задолженности составил 80,39 дня. Коэффициенты деловой активности положительно характеризуют деятельность ОАО «Спировский Хлебокомбинат»

Рентабельность – степень прибыльности предприятия, всегда выражается в %. Расчет рентабельности представим в таблице 7.

Таблица 7 «Анализ рентабельности ОАО «Спировский Хлебокомбинат»», тыс.рублей

Показатель	2011	2012	Абсолютное отклонение
1 Прибыль от продаж	11656	19396	+7740
2 Прибыль до налогообложения	11895	17582	+5687
3 Собственный капитал	52037	58456	+6419
4 Выручка от реализации	129613	104123	-25490
5 Себестоимость товаров (в т.ч.  издержки обращения)	96572	92467	-4105
6 Валюта баланса	109668	106753	-2915
7 Рентабельность продаж, % (1/4 х100)	8,99	18,63	+9,64
8 Рентабельность текущих затрат, % (1/5 х100)	12,07	20,98	+8,91
9 Рентабельность активов, % (2/6 х100)	10,85	16,47	+5,62
10 Рентабельность собственного капитала, % (2/3 х100)	22,86	30,08	+7,22

 

Рентабельность продаж в 2012 году увеличивается  по сравнению с 2011 годом на 9,64% и  составляет 18,63% Рентабельность текущих  затрат в 2012 году также увеличивается  на 8,91% и составляет 20,98%. Рентабельность активов и собственного капитала увеличивается на 5,62% и 7,22% и составляет 16,47% и 30,08% соответственно.

Можно сделать вывод, что рентабельность капитала на данном предприятии высокая  и это достигается высоким  уровнем рентабельности продаж. Тенденция увеличения рентабельности    продаж, текущих затрат, активов и собственного капитала на 2012 год положительно характеризует деятельность ОАО «Спировский Хлебокомбинат».

2.4 Анализ кредитоспособности предприятия

Рассмотрим методику оценки кредитоспособности ОАО «Спировский хлебокомбинат», применяемую большинством коммерческих банков России, ОАО «Спировский Хлебокомбинат» обслуживается ОАО «Сбербанк» в п.Спирово. Анализ кредитоспособности предприятия-заемщика включает два основных этапа:

• общий анализ кредитоспособности предприятия.
• рейтинговая оценка предприятия.

На первом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия и  затем по его показателям ведется  расчет системы финансовых коэффициентов.

 

Таблица 8 «Агрегированный баланс ОАО «Спировский Хлебокомбинат»»

Агрегат	Статьи баланса	Номера строк  баланса	Сумма, тыс.руб.
			2011	2012
Активы
А1	Наиболее ликвидные  активы	250+260	16278	24205
А2	Быстрореализуемые активы	240	9709	10854
А3	Медленно реализуемые  активы	210+220+230+270	52424	48969
А4	Трудно реализуемые  активы	190	32154	25640
	Баланс (А1+А2+А3+А4)		110565	109668
Пассивы
П1	Наиболее срочные  обязательства	620	29855	34526
П2	Краткосрочные обязательства	610+630+670	1014	2105
П3	Долгосрочные  пассивы, в т. ч. фонды потребления  и	590+640+650+660	20000	21000
	Резервы предстоящих  платежей	650+660
П4	Постоянные пассивы	490	59696	52037
	Баланс (П1+П2+П3+П4)		110565	109668

 

По результатам таблицы 8 можно сделать вывод, что сумма почти всех активов ОАО «Спировский Хлебокомбинат» в 2012 г увеличивается, по сравнению с 2011г. Сумма пассивов в 2012 г уменьшилась по сравнению с 2011г, кроме постоянных пассивов, сумма которых к концу 2012г уменьшилась на 7659 тыс.руб.

Далее рассчитаем следующие коэффициенты:

• Коэффициент текущей ликвидности (К т. л.);
• Коэффициент срочной ликвидности (К с. л.);
• Коэффициент абсолютной ликвидности (К а. л.);
• Коэффициент автономии (К а.).

Коэффициент абсолютной ликвидности  равняется отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме  наиболее срочных обязательств и  краткосрочных пассивов. Его оптимальное  значение 0,2 - 0,5 показывает, какая часть  обязательств может быть погашена без  дополнительной мобилизации средств

Таблица 9 « Коэффициент абсолютной ликвидности ОАО «спировский хлебокомбинат» за 2012 год»

Показатели	2011	2012
1.Денежные средства , тыс. руб.	14906	16589
2.Краткосрочные  финансовые вложения тыс. руб.	9299	1944
3.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	36631	38297
4.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,660	0,484
5.Изменение, %	100	73,33

 

Проанализировав таблицу 9 можно заметить, что по данному коэффициенту наблюдается не большой разброс в значениях. ОАО «Спировский Хлебокомбинат» в течение 2011-2012 г.г. обеспечивало 60% своих обязательств, а в конце года при увеличении своей задолженности на 1395 тыс. руб. фирма покрывала 48% обязательств. Коэффициент срочной ликвидности, равный отношению ликвидных средств первого и второго класса к задолженности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента считается равным 1, однако, он может быть и ниже, но не должен опускаться ниже 0,5.

Таблица 10  Коэффициент срочной ликвидности ОАО «Спировский Хлебокомбинат»