Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия на примере ЗАО «Торос – Молоко»

где З – запасы предприятия, тыс. руб.

В базисном периоде:

Ксл = (58759 – 29205) / 27264 = 0,38

В отчетном периоде:

Ксл = (89363 - 42154) /64290 = 0,18

Нормативное значение данного коэффициента находится в диапазоне от 0,7 до 0,9, в условиях макроэкономической стабильности – от 0,9 до 1,1.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (абсолютной платежеспособности), который характеризует способность предприятия расплатиться по своим наиболее срочным обязательствам с использованием активов, обладающих мгновенной ликвидностью.

где КФВ – краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.

В базисном периоде:

Кал = (0 + 7664) / 27264 =0,28

В отчетном периоде:

Кал = (0 + 2703) / 64290 =0,08

Нормативное значение данного коэффициента находится в диапазоне от 0,15 до 0,25. В российских условиях, для которых характерны стабильные нарушения договорных отношений в части соблюдения сроков отсрочки платежа, данный показатель достаточно часто имеет значение ниже нормативного.

По итогам расчета указанных показателей по состоянию на начало и конец анализируемого периода составляется сводная таблица показателей платежеспособности (табл. 3).

Таблица 3

Показатели платежеспособности ЗАО «ТОРОС - МОЛОКО»

Показатель	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение (п.3 – п.2)	Темп роста (п.3/п.2)* 100%
1	2	3	4	5
Коэффициент текущей ликвидности	1,45	1,39	-0,05	96,20
Коэффициент срочной ликвидности	0,38	0,18	-0,19	49,05
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,28	0,08	-0,20	27,54

Среднегодовой темп прироста определяется путем вычитания из среднегодового темпа роста 100%.

Выводы:

Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативы от 1 до 2, коэффициент срочной ликвидности ниже нормативных значений, коэффициент абсолютной ликвидности также не соответствует нормативным значениям.

1.3  Анализ показателей финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия это его способность расплатиться по своим наиболее срочным обязательствам в среднесрочном и/или долгосрочном периоде. Данный анализ рекомендуется проводить с использованием четырех коэффициентов.

1. Коэффициент автономии. Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

,

где СК – собственный капитал и резервы предприятия, тыс. руб.;

ВБ – валюта баланса предприятия, тыс. руб.

Нормативное значение данного коэффициента составляет 0,5 и более.

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных.

,

где ЗК – совокупный заемный капитал предприятия, тыс. руб.

Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс > 1,4. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

,

где ВнА – внеоборотные активы предприятия, тыс. руб.

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует долю оборотных средств, приобретенную за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Нормативное значение данного коэффициента - ≥ 0,1. Более низкое значение свидетельствует о низкой финансовой устойчивости предприятия.

По итогам расчета указанных показателей по состоянию на начало и конец анализируемого периода составляется сводная таблица показателей финансовой устойчивости (табл. 4).

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости ЗАО «ТОРОС - МОЛОКО» за 2012 год

Показатель	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение (п.3 – п.2)	Темп роста (п.3/п.2)* 100%
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	0,13	0,15	0,01	108,39%
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,15	0,17	0,02	109,81%
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,64	0,75	0,10	116,28%
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,09	0,11	0,02	124,49%

На начало 2012 г. Ка составлял 0,13, а на конец 2012 г. – 0,15, что является ниже рекомендуемого значения показателя (выше 0,5). Соответственно ЗАО «ТОРОС - МОЛОКО» финансово неустойчиво, нестабильно и зависимо от внешних кредитов, что свидетельствует о нестабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает низкое значение, но повышается в динамике. Предприятие не может покрыть собственным капиталом заемные средства. Это негативный фактор.

Коэффициент маневренности выше нормативного промежутка от 0,2 до 0,5.

На начало анализируемого периода Кобес-ти СС был ниже критической точки (0,1) и составлял 0,09, но повысился на конец 2012 года и составил 0,11. Значит, собственные оборотные средства могут покрывать оборотные активы и ЗАО «ТОРОС - МОЛОКО» на 01.01.2013 г. не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.

1.4  Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса предприятия это сбалансированность активов и пассивов по уровню ликвидности. Данный анализ производится путем сопоставлении четырех категории активов и пассивов.

Категории  активов:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240 + стр. 1250);

А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и НДС по приобретенным ценностям (стр. 1220 + стр. 1230);

А3 – медленно реализуемые активы – запасы и прочие оборотные активы (стр. 1210 + стр. 1260);

А4 – трудно реализуемые активы – внеоборотные активы полностью (стр. 1100).

Категории  пассивов:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность (стр. 1520);

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства (стр. 1510 + стр. 1530 + стр. 1540 + стр. 1550);

П3 - долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства (стр. 1400);

П4 – постоянные пассивы – собственный капитал и резервы (стр. 1300).

Баланс абсолютно ликвиден, если А1 ≥ П1, A2 ≥ П2, A3 ≥ П3, A4 ≤ П4.

При этом баланс будет неликвиден только в случае, когда не соблюдается последнее условие: A4 ≤ П4. В остальных случаях баланс либо является абсолютно ликвидным, либо может быть признан ликвидным с рекомендацией обратить внимание на соотношение определенных групп активов и пассивов.

Сводные данные по анализу ликвидности представлены в таблице 5 по состоянию на начало и конец анализируемого периода.

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса ЗАО «ТОРОС - МОЛОКО»

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Излишек,	недостаток
						Начало	Конец
А1	7664	2703	П1	19234	26838	-11570	-16531
А2	2568	3723	П2	0	0	2 568	3 723
А3	29 205	42 154	П3	124	472	29 081	41 682
А4	123 914	130 463	П4	155 285	184 444	-31 371	-53 981

 

В начале периода:      А1<П1,  А2>П2,  А3>П3,  А4<П4;

В конце периода:        А1<П1,  А2>П2,  А3>П3,  А4<П4.

Вывод:

Согласно проведенным расчетам, по состоянию на начало и на конец расчетного периода А1 < П1, А2 > П2 , А3 > П3; А4 < П4.

Следовательно, поскольку одно из неравенств имеет знак противоположный, это говорит о том, что ликвидность баланса несколько отличается от абсолютной.

Не соблюдается первое неравенство А1 < П1, что свидетельствует о нехватке срочной ликвидности. Пути выхода из такой ситуации:

1) увеличение  А1, т.е. перевод менее ликвидных  активов в более ликвидную  форму;

2) снижение П1, т.е. договорное удлинение сроков  погашения ближайших обязательств.

При этом желательно достичь выполнения неравенства А1 > П1. Если же после предпринятых мер остается знак (<), то необходимо определить наименее болезненный (наиболее легко погашаемый в будущем) пассив, по которому возникающие санкции (штрафы, пени и т.п.) и иные потери будут минимальны, чтобы погашать несвоевременно именно эту задолженность.

1.5 Анализ рентабельности предприятия

Анализ рентабельности предприятия это эффективность его деятельности за анализируемый период. Данный анализ рекомендуется проводить с использованием пяти коэффициентов.

1. Операционная рентабельность (адаптированный показатель рентабельности по EBITDA, принятый в западной практике). Показывает, сколько копеек прибыли имеет предприятие с каждого рубля выручки-нетто:

Рпр о =

,

где Прпр – прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.;

ВрН – выручка-нетто (без учета НДС и акцизов), тыс. руб.

Нормативное значение данного показателя отсутствует, желательной является тенденция к росту.

2. Рентабельность продаж. Данный показатель характеризует, какую долю чистой прибыли предприятие имеет с каждого рубля полученной выручки от продаж.

Рпр =

,

где ЧП – чистая прибыль (убыток) предприятия, тыс. руб.

Нормативное значение данного показателя отсутствует, желательной является тенденция к росту.

3. Рентабельность активов. Этот показатель характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде.

,

где А – стоимость активов за рассматриваемый период, тыс. руб.

Нормативное значение данного показателя отсутствует, желательной является тенденция к росту.